本文系融360專欄作者“懶先生說(shuō)錢”原創(chuàng)作品，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表融360官方立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者授權(quán)。

保本保收益，一直是各家銀行理財(cái)攬儲(chǔ)的金字招牌。

但去年11月份，“一行三會(huì)”出臺(tái)了資管新規(guī)，從此“剛性兌付”變成了歷史。

問(wèn)題是，大多數(shù)投資者都覺(jué)得，理財(cái)，還是保本的更好！

于是，最接近保本理財(cái)的“結(jié)構(gòu)性存款”，毫無(wú)意外的走紅了。

名字里有“存款”兩個(gè)字，這下總不會(huì)再出問(wèn)題了吧？

本金100%受保護(hù)

先一起解一下，什么是結(jié)構(gòu)性存款？

結(jié)構(gòu)性存款，顧名思義，可以把它當(dāng)成是一種特殊的銀行存款。

在你購(gòu)買了結(jié)構(gòu)性存款之后，銀行會(huì)將這筆錢分為兩部分，一部分用作存款以求保本，另一部分作為衍生品投資，用來(lái)博取高收益。

舉例來(lái)講，小明買了100萬(wàn)元1年期的結(jié)構(gòu)性存款，當(dāng)時(shí)銀行一年期存款的利率是3%。

銀行在收到這筆錢之后，會(huì)撥出來(lái)97.1萬(wàn)元本金作為存款，一年后算上利息，恰好是100萬(wàn)元，于是可以確定給投資者“保本”。

剩余的2.9萬(wàn)元本金，則會(huì)被銀行用于投資衍生品，比如匯率、股指、股票、黃金等。如果賺了錢的話，還會(huì)給投資者分紅，賠了當(dāng)然就啥都沒(méi)有了。

但不管這2.9萬(wàn)元本金的投資收益如何，我們至少可以確定一點(diǎn)，投資者的本金是100%受保護(hù)的。

預(yù)期收益難實(shí)現(xiàn)

本金是安全了，但就像剛才說(shuō)的，結(jié)構(gòu)性存款的收益具有不確定性。

一般情況下， 大多數(shù)結(jié)構(gòu)性存款都是給出一個(gè)預(yù)期收益區(qū)間，比如在0~20%之間。

這么高的收益，靠譜不？

沿用剛才的案例，在一年期存款3%利率的大背景下，銀行宣稱自家的結(jié)構(gòu)性存款，預(yù)期收益率能達(dá)到4.8%。

100萬(wàn)元本金一年收益率4.8%的話，是4.8萬(wàn)元。

這意味著，銀行必須在短短一年的時(shí)間內(nèi)，把手中能用來(lái)靈活投資的2.9萬(wàn)元本金，變成4.8萬(wàn)元。

換算下來(lái)，銀行投資衍生品的年化收益率，至少要達(dá)到65%。

65%是一個(gè)什么概念呢？去年全球最出色的對(duì)沖基金—多賽特能源基金（Dorset Energy Fund），年收益率是67.29%。

這里還只是以4.8%為例?？上攵Y(jié)構(gòu)化存款要想達(dá)到自己宣傳的預(yù)期收益率，難度究竟有多大。

有意向購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款的粉絲，可以根據(jù)銀行宣傳的預(yù)期收益率，按照我剛才的計(jì)算過(guò)程，自行估算一下這個(gè)收益率是否有可能實(shí)現(xiàn)。

認(rèn)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性存款

顯然，結(jié)構(gòu)性存款的收益究竟如何，主要得看銀行投資衍生品的賺錢能力。

可惜的是，在這方面，銀行從來(lái)沒(méi)有被看好過(guò)。

一來(lái)，衍生品是高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，銀行涉足極少，且有監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

二來(lái)，以存貸款為主營(yíng)業(yè)務(wù)的銀行，缺乏一個(gè)支撐衍生品選擇的強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)。

話說(shuō)回來(lái)，其實(shí)大多數(shù)人也都能接受達(dá)不到預(yù)期收益的情況，反正能保本就行。

如果你也是這么想的，我建議在購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款時(shí)，一定要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說(shuō)明，認(rèn)準(zhǔn)了再買。

因?yàn)槌私Y(jié)構(gòu)性存款之外，銀行還在售賣其他的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，你非常容易把它們搞混。

但其他結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品通常不是全部保本，或者說(shuō)只能部分保本。稍有不慎，很可能本息全失。

當(dāng)然，如果你追求在保本的同時(shí)，還想獲得一個(gè)比較確定的更高收益，我覺(jué)得可以考慮一下貨幣基金。

貨幣基金隨存隨取比較方便，安全保本，收益率也能控制在4%以上，投資門檻低，最最重要的是，比起在銀行投資時(shí)的斗智斗勇，購(gòu)買貨幣基金實(shí)在是省心太多了，你覺(jué)得呢？