十年之前，你不認(rèn)識(shí)我，我不認(rèn)識(shí)你，但咱們肯定都認(rèn)識(shí)巴菲特。

巴老爺子在十年前與華爾街知名咨詢公司定下賭約，追蹤標(biāo)普500的ETF表現(xiàn)，會(huì)比這咨詢公司挑選的5只對(duì)沖基金更好。

“你們隨便選牛逼的基金，跑得贏指數(shù)ETF算你贏”

結(jié)果，巴菲特躺著收獲了一場(chǎng)勝利。

老巴認(rèn)為，即使是基金經(jīng)理這樣的專業(yè)人士，主動(dòng)操作跑贏市場(chǎng)的概率也不大。

既然大部分人都無(wú)法戰(zhàn)勝市場(chǎng)，不如選擇被動(dòng)的指數(shù)基金，省時(shí)省力。

橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳，放眼中國(guó)，巴菲特這套也管用嗎？

一、

過去中國(guó)A股市場(chǎng)太不成熟，波動(dòng)大，定投取得收益的原因是波動(dòng)性能夠平攤成本，這就意味著我們有更多的投資機(jī)會(huì)。

波動(dòng)性大的時(shí)候，主動(dòng)型基金的發(fā)展空間很大，要想獲得超額收益，很有必要在投資組合里面配置適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)型基金。

主動(dòng)型股票基金的收益很大程度上決定于基金經(jīng)理的操作水平

主動(dòng)型投資的目標(biāo)是為了戰(zhàn)勝市場(chǎng)，被動(dòng)型投資則滿足于獲得市場(chǎng)平均回報(bào)。

如今的A股不再像過去那樣上躥下跳了，更加的平穩(wěn)了。

被動(dòng)型基金的優(yōu)勢(shì)也慢慢凸顯出來(lái)，尤其在大牛市，多數(shù)基金都跑不贏指數(shù)

主動(dòng)型股票基金的收益可能會(huì)跑輸市場(chǎng)平均水平，而指數(shù)基金是在跟蹤指數(shù)，不受基金經(jīng)理操作水平的影響，只要趨勢(shì)向上，長(zhǎng)期定投，基本上是穩(wěn)賺的。

這么看，主動(dòng)和被動(dòng)各有千秋。

二、

怎么挑選主動(dòng)基金?

1、排除法

使用專業(yè)的基金評(píng)級(jí)網(wǎng)站——晨星網(wǎng)

根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇適合你的基金類別：

由于基金規(guī)模太小，管理費(fèi)難籌，小于2億的甚至?xí)磺灞P，所以第一就排除掉規(guī)模小的；

規(guī)模太大的，基金經(jīng)理壓力很大，很難靈活配置。

規(guī)模在10億——100億之間的主動(dòng)型基金最好

跟同類基金的平均業(yè)績(jī)相比，排除業(yè)績(jī)差的。

最近3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、5年業(yè)績(jī)回報(bào)都在平均線之上的

比較的方法很多，比如我以前文章里面提到的【4433策略】

如此一排除，就只剩下45只基金了。

2、對(duì)比法

業(yè)績(jī)好是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要“好中有穩(wěn)”

怎么看一只基金穩(wěn)不穩(wěn)定呢？

第一，標(biāo)準(zhǔn)差，衡量基金表現(xiàn)是否穩(wěn)定

標(biāo)準(zhǔn)差越小，基金表現(xiàn)越穩(wěn)定

第二，貝塔系數(shù)，反映基金業(yè)績(jī)相對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)性；阿爾法系數(shù)，反映基金在這個(gè)市場(chǎng)上的盈利能力

貝塔系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)越小，基金表現(xiàn)越穩(wěn)定

阿爾法系數(shù)越高，基金越有可能跑贏市場(chǎng)

第三，夏普比率

夏普比率，代表基金的風(fēng)險(xiǎn)收益比，一份風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)多少份收益

第四，基金經(jīng)理的水平

主動(dòng)型基金很考驗(yàn)基金經(jīng)理的能力，在選擇時(shí)應(yīng)著重關(guān)注。

基金經(jīng)理在任期限越長(zhǎng)，評(píng)分越高越好。

我一般不考慮，頻繁換基金經(jīng)理的基金，因?yàn)檫@個(gè)基金經(jīng)理在這只基金上沒有歷史業(yè)績(jī)可查，無(wú)法做出評(píng)估。

第五、分散投資多只股票

前十大持倉(cāng)股占比越低越好，這樣單只股票的漲跌就不會(huì)造成太大的波動(dòng)，說(shuō)明基金投資比較分散

第六、你挑的基金，前十大持倉(cāng)沒必要重復(fù)，持倉(cāng)接近的選其中一個(gè)就可以了

三、

至于被動(dòng)的指數(shù)型基金，同一個(gè)指數(shù)通常有很多相對(duì)應(yīng)的基金，我們?nèi)绾芜x擇呢？

指數(shù)基金跟蹤誤差小很重要，看這只基金和它所跟蹤的指數(shù)漲幅是否一致。

第一，先看日均跟蹤偏離度絕對(duì)值；

基金每天的收益率和跟蹤的指數(shù)收益率的相差多少，取一段時(shí)間，計(jì)算基金每天的日跟蹤偏離度絕對(duì)值的平均數(shù)

第二，看年化跟蹤誤差

在一段時(shí)間內(nèi)，基金的日跟蹤偏離度的標(biāo)準(zhǔn)差年化值

第三，看該基金和它跟蹤的指數(shù)的漲幅相差多少

指數(shù)系列很多，如何選出適合投資的指數(shù)呢？

1、覆蓋的股票越多，篩選標(biāo)準(zhǔn)越廣泛，指數(shù)基金綜合素質(zhì)越高。

滬深300指數(shù)，剔除最近一年日均成交額排名后50%的股票，選取最近一年日均總市值前300名的股票，作為指數(shù)樣本。

滬深300指數(shù)跟蹤的這300家企業(yè)都是各行業(yè)內(nèi)的佼佼者，因此不少人認(rèn)為，滬深300指數(shù)是影響力最大、最重要的指數(shù)基金。

中證500指數(shù)，先剔除滬深300指數(shù)的那些股票，再剔除最近一年日均總市值前300名的股票，還有最近一年日均成交額排名后20%的股票，在最后剩下的股票里面，選取日均總市值前500名的股票，作為指數(shù)樣本。

中證500指數(shù)跟蹤的是中小市值公司。

2、行業(yè)屬性

當(dāng)你非?？春媚硞€(gè)行業(yè)，卻又不懂得如何挑選這個(gè)行業(yè)的股票，你就可以買跟蹤這個(gè)行業(yè)股票的基金

投資有四大難處：

一、很難挖掘成長(zhǎng)型企業(yè)

二、買入的時(shí)機(jī)很難把握

三、人的心態(tài)容易受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，跌了拋、漲了也拋

四、大多數(shù)人都忽略的時(shí)間成本

采用基金的投資組合可以有效的降低波動(dòng)帶來(lái)的影響，可以戰(zhàn)勝人性的弱點(diǎn)，收益率也會(huì)大概率提高。

投資永遠(yuǎn)都有機(jī)會(huì)，不管是主動(dòng)還是被動(dòng)，關(guān)鍵在于怎么做。