之前寫基金時，提過不少次「指數(shù)增強基金」。

有小伙伴問我——

我買基金時，是選指數(shù)基金呢，還是選指數(shù)增強基金？

誰賺的更多？

唔，這兩天我專門研究了一下。

簡單說說。

一.

什么是指數(shù)增強基金？

指數(shù)基金，以誠實地跟蹤指數(shù)為目的的，模仿得越像、就越成功。

沒有自我意志。

有一些基金經(jīng)理覺得，只一味模仿指數(shù)，會錯過很多賺錢機會，于是，「指數(shù)增強基金」就誕生了——

它大體上還是會跟蹤指數(shù)，但基金經(jīng)理也會插手做一些調整。

至于怎么調整，就是八仙過海，各顯其能了。

目標是，既要像指基一樣降低風險，又要跑贏指數(shù)，多賺錢。

那，是不是一定能賺的多呢？

二.

我研究了一下歷史數(shù)據(jù)。

結論是：到目前為止，大部分增強指基都做到了，很樂觀。

以指數(shù)增強為名的基金，一共有76個，還有一個編外人員——華泰柏瑞量化A。雖然是混合基，但自稱用了指數(shù)增強策略。

就當作77個吧。

這77個里面，有些名字完全一樣，只是后綴有A有C，比如創(chuàng)金合信滬深300A和創(chuàng)金合信滬深300C。

這種其實是同一只基金，只是收費方式、成立時間等等不同，才起了倆名字。

我都當作一個處理了，只統(tǒng)計A的數(shù)據(jù)。

于是精簡到了59個。

在這59個指數(shù)增強基金中，有42個是成立以來到現(xiàn)在，累計收益跑贏指數(shù)的。

占七成。

有14個跑輸了，占比兩成多。還有3個指數(shù)太小眾，我沒查到對比數(shù)據(jù)...

我還單獨統(tǒng)計了一下2017年的數(shù)據(jù)，結果也差不多——

在59個基金里，11個成立不足一年的先忽略，剩下的48個里有33個跑贏了指數(shù)，占比68.75%。

有15個沒能跑贏指數(shù)，占比31%。

跑贏的遠多于跑輸?shù)摹?/p>

總之——

大部分指數(shù)基金都達到了跑贏指數(shù)的目標，還是值得一買的；

但是，如果管理人的水平差，指數(shù)增強就變成指數(shù)減弱了，還不如直接買指基；

總之，指數(shù)增強基金和主動型基金一樣，成績主要依賴管理團隊的水平。

需要精挑細選。

另外——這幾年的成功，不代表未來它會永遠成功。

這幾年指數(shù)增強業(yè)績這么好，很大程度上是因為A股不成熟，能找到大量的阿爾法機會。

市場越成熟，指數(shù)增強的機會越少。

三.

說了這么多，說幾個不錯的指數(shù)增強基金吧。

畢竟，是不一樣的煙火。

有兩個基金經(jīng)理可以關注——景順長城的黎海威，華泰柏瑞的田漢卿。

他倆都在巴克萊全球投資（BGI）做過基金經(jīng)理，巴克萊的量化研究據(jù)說全球領先，兩位回國后成績都很搶眼。

比如華泰柏瑞量化增強（000172），成立4年半，跑贏了滬深300指數(shù)86個百分點；

景順長城滬深300增強（000311），4年半跑贏了80個百分點；

而且是年年跑贏，挺牛。

這兩位基金經(jīng)理手上，還有一些主動型量化基金，據(jù)說也是用了指數(shù)增強策略，分別跟蹤了大、中、小盤指數(shù)，但自由度更高些，風險也會更大些。

可以看看。

還有富國基金的李笑薇，她管著兩個指數(shù)增強基金——

富國滬深300增強（100038），成立8年，跑贏指數(shù)75個百分點，8年里只有一年是跑輸了的；

富國中證500（161017），成立6年跑贏指數(shù)67個百分點，6年里有2年跑輸了；

李笑薇也在巴克萊工作過...不過回國要早得多了。

另外，華安基金、創(chuàng)金合信的量化團隊也比較完備，也可以關注下。

再提幾個不錯的，比如——

建信中證500增強（000478 ），成立3年跑贏指數(shù)76個百分點；

易方達滬深300增強（110030），成立5年半跑贏指數(shù) 74個百分點，2017年跑贏了8個百分點；

興全300（163407 ），成立7年跑贏指數(shù)68個百分點，而且是年年跑贏；

易方達上證50（110003），成立13年跑贏197個百分點。

...

不多說了。

所有59個增強指數(shù)基金，以及它們跟指數(shù)的對比數(shù)據(jù)，我做成了一個長表格。

在我公眾號里回復「增強」倆字，可以看看。