#2017投資大復盤# #2017年終總結# #未來展望# 經(jīng)歷近7個月的折騰，我的賬戶快歸零了。我以我的切身經(jīng)歷為大家上了一課：一直大倉位甚至滿倉期權，甚至經(jīng)常買末日期權的結局——虧損無限接近于99%。導致這個結果怪不得任何人，全是自己做的決定，而我認為最主要原因是：心態(tài)。

如上圖，曾經(jīng)有過兩段時間比較穩(wěn)定的收益，即在入金之后的三個月內(nèi)和11月到12月初。而其他時候無一不是大起大落，主要因為兩個原因：一是買末日期權；二是買反了方向之后多次加倉，越加倉越虧損。之前寫過2017年美股半年交易總結，當時還意氣風發(fā)，關注的朋友不少都看過，那時我一個月盈利17倍，單以收益率而論，在美股里面也算高手了。而一個之后不到的今天，我的賬戶無限接近于零。這可能是我在很長時間內(nèi)寫的最后一篇總結了，因為家庭的原因，今后會放更多精力在工作上，為了兒子，我會更加努力的做好父親的角色，未來不可預測，人生總會經(jīng)歷無數(shù)挫折，但只要沒有到山窮水盡那一步，希望總會有的，雖然這個世界有很多不公平有很多不盡如人意，可我們這個世界有無處不在的愛，感謝在老虎里面認識的很多朋友，在聽到我的消息后對我的幫助，有的只是幾句安慰的話語也讓我內(nèi)心無比溫暖，而幾位兄弟切實的幫助卻讓我感激終生。我盡量將我半年以來切身經(jīng)歷的期權交易心得寫出來，真心希望對各位朋友有所幫助。

得失一起說了，有以下幾方面：

一是 $京東(JD)$ 為我?guī)砹俗畲蟮氖找妫诘谝粋€、第二個以及第三個收益曲線波峰的時候都是京東帶來的。從5月30日開始入金到9月，京東累計為我創(chuàng)造了大約13500元左右收益吧。當時適逢京東在創(chuàng)新高之前的大漲時期，清楚的記得 $阿里巴巴(BABA)$ 由于6月份全球投資者大會帶來的高增長利好導致其股票大漲13%，京東順勢上漲5%，我JD20170721 44call從6月7日開始到6月26日累計期權盈利了8500元，期間第一次買入30手1000元，收益3000元，第二次買入60手約2500元，收益5500元?，F(xiàn)在看來主要是因為運氣以及誤打誤撞把握好了期權的要點。

通過自己的大量交易以及分析很多朋友的總結，我認為期權正確交易的正確方式應該是：在牛市的前提下，對于某一只股票，我們通過各種分析認為他未來將會上漲，長期來看漲幅巨大，那我們主要倉位買入其正股，比如 $阿里巴巴(BABA)$ $騰訊控股(00700)$ $中國平安(02318)$ $英偉達(NVDA)$ 等，并在這個基礎上買入一小部分期權（倉位最好不要超過10%），以兩至三個月較近價內(nèi)為宜（比如估計100元，買入95元call，不考慮對沖的情況下），這是我認為最穩(wěn)妥的方法，正股有收益，股票漲了再加上期權杠桿收益將很可觀，我很佩服的 @郝醫(yī)生 就是這樣做的，他的收益曲線很美。

二是千萬千萬不要總是梭哈末日期權，不管你選股能力再強，短線技術分析再牛，盤感再準，切忌長期玩末日期權，這是一條不歸路?？偨Y我的無數(shù)次末日期權勝率，在買入之后盈利比達到40%，一度單只最高收益超過850%，記得當時是 $英偉達(NVDA)$ put，而我最后末日實際獲利勝率卻不到10%，究其原因主要還是因為貪婪，很多人說期權是賭博，這一點我不太贊同，我認為末日期權才是真正的賭博，十賭九輸，莊家獲利的道理我想大家都明白。所以這里講講坐莊。期權作為一種金融衍生品，我認為他已經(jīng)脫離了最初創(chuàng)立之時的本質，期權的本質應該是對沖，可現(xiàn)在期權變成我們很多新韭菜妄圖一夜暴富的工具，人性都是貪婪的，期權莊家巴不得你這樣想，越多人越這樣想越好，就逐漸演變成了99%末日期權的走勢——歸零。我很多總結里面都講過做市商收割期權，這里再講一次，希望看過的朋友加深印象，沒有看過的有所警覺。我們通過觀察未平倉call和put期權數(shù)量，可以一定程度上判斷行權日前的價格，之前舉過太多例子，這里僅以本周五的 $蘋果(AAPL)$ 為例，如下圖，數(shù)量最多的期權多是0.01元或接近0.01元，這就是常說的期權雙殺，在四巫日以及財報當天尤為明顯，這也是很多人賭財報大幅虧損的原因之一。請記住這不是個例，這是常態(tài)！因為通過收割期權坐莊，做市商每次行權日收益非常巨大，全年累計下來的收益你無法想象！

三是時間是做多期權的最大敵人，越近的期權時間損耗越大，我無數(shù)次的實踐證明很多時候我們不是錯在方向，而是錯過時間，經(jīng)常不少朋友在他的期權變廢紙之后第二個交易日股票就大漲，哪怕多買一周，那結局完全不同。在買流動性不好的期權時尤為明顯，比如我曾經(jīng)買過 $獵豹移動(CMCM)$ $宜人貸(YRD)$ 等股票期權，在正股漲5%的時候期權竟然沒有成交量，第二天跌3%，期權價格竟然比三天前還更低。所以我們買的時候千萬別買流動性差的股票期權，價格接近的大盤股期權流動性仍然相差巨大，比如 $亞馬遜(AMZN)$ 期權流動性就比 $谷歌(GOOG)$ 好很多。美股里面流動性最好的幾只是 $阿里巴巴(BABA)$ $蘋果(AAPL)$ $英偉達(NVDA)$ $亞馬遜(AMZN)$ $Facebook(FB)$ 等，同樣的中概股， $網(wǎng)易(NTES)$ $百度(BIDU)$ 流動性就比阿里巴巴差了很多很多。另外低價股期權很坑人，比如大家非常熟悉且很多人虧損的 $AMD(AMD)$ ，期權IV長期居高不下，導致了不管漲跌好像都沒有多少人賺錢，比如正股漲5%，月標準合約期權收益只有一倍，而他大哥 $英偉達(NVDA)$ 如果漲5%，月標準合約期權收益將至少三倍。當然很多人會說AMD一天可能很容易漲5%，英偉達要漲這么多可不容易，確實如此，但是英偉達漲1.5%，期權收益就大概率比AMD漲5%收益高了。

四是通過對于期權IV的判斷合理選擇期權買入及賣出時機。IV是波動率的意思。做期權如果不考慮波動率，那結果還是賬戶歸零。很多朋友喜歡賭財報，多數(shù)人都是買call，我在二季度和三季度都買過不少，結果很慘，失敗率高達90%。根本原因就是由于大家強烈認為某一只股票財報超預期，認為股票會大漲，蜂擁而至買入期權，而做市商是樂于見到這種情況的，人家可不是我們二愣子一樣一頭發(fā)熱沖進去，別人都是超級計算機經(jīng)過精密計算的，他們會在財報之前大量賣出期權，之后買期權的人越來越多，將期權價格一路推升，在正常情況下，比如一只股票股價100元，105元月標準call合理價格在2.5元左右，但是財報前很可能達到5元甚至8元，這時候105call需要股票大漲13%即到113元以上才可以獲利，大家可以想想這個概率有多高。這時候有人會說那我買put，同樣，因為另一大部分人看跌，導致put價格仍然大漲，除非跌幅巨大，否則put仍然巨虧。我們總是期望通過猜大小賭財報，結果也總是一次次慘敗而歸。那么正確的做法應該是：判斷IV很高之后，做空賣出期權，理論上說做空期權收益最大不到100%而虧損無限大，做多期權虧損最大100%而收益無限大，但是比較收益率以及成功率，前者更穩(wěn)定，這就和賭場坐莊永遠賺錢一個道理，做到嚴格的止盈、止損、選擇合適價位及行權日期權做空，是可以實現(xiàn)穩(wěn)定的復合收益增長的。

說了很多了，不少朋友都會抱怨我太啰嗦，我也發(fā)現(xiàn)自己這個毛病越來越明顯，或許是因為各種壓力的原因渴望傾訴吧，請見諒。最后我想推薦幾只個人選擇的未來成長股票，股價都不高，盤子也很小，希望有用。港股： $愛康醫(yī)療(01789)$ $楓葉教育(01317)$ $綠葉制藥(02186)$ $金蝶國際(00268)$ ；美股就 $Switch Inc.(SWCH)$ 。

我有一個夢想，我想通過美股改變我的人生，我想通過美股實現(xiàn)我財務自由的目標，我過去努力過，現(xiàn)在仍沒有放棄，未來我將更加努力，因為這個夢想，我把賬戶最后的一點錢買了2018年7月到期的 $美光科技(MU)$ ，我將陪伴著你們，我們一起努力，我們永不放棄！