在政策支持下，我國(guó)的ppp項(xiàng)目逐漸承攬了更多的地方工程。隨著這類新型政企合作模式的熱行，市場(chǎng)對(duì)政府和社會(huì)資本合作模式有更加商業(yè)化的訴求。算起來(lái)，自20114年ppp模式快速發(fā)展至今已有3年，十萬(wàn)億的市場(chǎng)份額足夠吸引更多的社會(huì)資本參與。本文匯總了ppp項(xiàng)目在數(shù)個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，歡迎各位看客給予指正。

一、商業(yè)價(jià)值明顯的公用事業(yè)ppp項(xiàng)目

這類ppp項(xiàng)目大多是“使用者付費(fèi)”的項(xiàng)目，由于這類項(xiàng)目質(zhì)量較為優(yōu)良，能實(shí)現(xiàn)未來(lái)收益覆蓋投入的要求，地方政府不需要承擔(dān)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出。但是這類項(xiàng)目仍需要地方承擔(dān)財(cái)政或有支出責(zé)任。這類項(xiàng)目可以說(shuō)較為理想，風(fēng)險(xiǎn)在于在這類ppp項(xiàng)目中的產(chǎn)品的價(jià)格是受管制的，而經(jīng)營(yíng)成本是市場(chǎng)化的。本號(hào)曾在如何看待ppp項(xiàng)目，公用事業(yè)產(chǎn)品價(jià)格受管制，而經(jīng)營(yíng)成本卻市場(chǎng)化有過(guò)專項(xiàng)論述，感興趣的看客可以參考一下。

二、污水和垃圾處理公共環(huán)保工程類ppp項(xiàng)目

簡(jiǎn)單而言，地方政府啟動(dòng)這類項(xiàng)目需要承擔(dān)保底風(fēng)險(xiǎn)。而該類型項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)在于往往這類項(xiàng)目有數(shù)據(jù)參考，對(duì)于社會(huì)資本和地方政府而言最低需求是可測(cè)算的。也同樣由于此類項(xiàng)目需要一定的技術(shù)參數(shù)作為依據(jù)，因此，在選擇社會(huì)資本的時(shí)候需要注意對(duì)社會(huì)資本的技術(shù)資質(zhì)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的參考。

三、采用ppp模式的保障性安居工程

保障性安居工程的需注意對(duì)于商業(yè)部分的銷售以及房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)的考量。基于目前我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的高漲，需要在利益點(diǎn)與地方政府劃定界限，對(duì)于項(xiàng)目的超額收益分配，也將會(huì)是一個(gè)爭(zhēng)議點(diǎn)。

目前，棚改市場(chǎng)仍可以采用政府購(gòu)買服務(wù)的模式。但是，監(jiān)管層對(duì)于棚改工程是有嚴(yán)格要求的，項(xiàng)目需要在“兩個(gè)三年規(guī)劃的1800萬(wàn)套和1500萬(wàn)套”之內(nèi)。

這類不得不提一點(diǎn)，保障性安居工程項(xiàng)目的收入是不可以與土地出讓收入相掛鉤的。土地出讓收入屬于政府的專項(xiàng)預(yù)算收入，這類項(xiàng)目需要加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場(chǎng)關(guān)注；需要分析還貸能力的同時(shí)，把項(xiàng)目可以帶動(dòng)的土地出讓收入一并分析。

四、交通基建類ppp項(xiàng)目

由于該類型項(xiàng)目一般投資金額較大，期限長(zhǎng)，尤其在采用ppp模式后，對(duì)于全生命周期風(fēng)險(xiǎn)的考量將成為融資重點(diǎn)。對(duì)于該類型ppp項(xiàng)目的收入模式主要有兩種，一、政府付費(fèi)；二、政府補(bǔ)貼。總之這類ppp項(xiàng)目的收入是不可能在合同時(shí)間內(nèi)覆蓋投入的。政府補(bǔ)付費(fèi)項(xiàng)目很好理解，但是對(duì)于補(bǔ)貼類項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)在于社會(huì)資本對(duì)收入的預(yù)測(cè)。而且，對(duì)于協(xié)議上約定對(duì)于政府介入權(quán)的節(jié)點(diǎn)和以及項(xiàng)目排它性條款喪失的風(fēng)險(xiǎn)將是重心。這也是很多政府補(bǔ)貼項(xiàng)目的共性風(fēng)險(xiǎn)所在。

五、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)類ppp項(xiàng)目

在2015年受關(guān)注的“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”概念在2017年再次被提及，而且前景廣闊。尤其在ppp模式提出后，這類項(xiàng)目被注入了社會(huì)資本力量。但是目前監(jiān)管層面尚未對(duì)此類項(xiàng)目的出臺(tái)扶持政策，這也是此類項(xiàng)目的模糊區(qū)域之一，也是風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。

另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于，這類項(xiàng)目屬于軟性服務(wù)，服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、達(dá)標(biāo)檢測(cè)的方法、付費(fèi)績(jī)效的考核無(wú)法確定，受主觀評(píng)價(jià)較大。

六、城鎮(zhèn)化、城市新區(qū)開發(fā)、海綿/智慧城市建設(shè)以及相關(guān)綜合管廊一類ppp項(xiàng)目

這類項(xiàng)目規(guī)模較大，投資金額高，資金回收期較長(zhǎng)，且土地出讓和升值前景也是問(wèn)題之一，且存在招商運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于以園區(qū)商業(yè)部分補(bǔ)貼方式開發(fā)的基礎(chǔ)設(shè)施ppp項(xiàng)目，還存在房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、土地管理制度、土地招拍掛、政府平臺(tái)管控等相關(guān)的政策風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于海綿城市、地下綜合管廊一類重大市政工程ppp，需要具備一定的技術(shù)含量，需要專業(yè)公司參與。這類ppp項(xiàng)目同樣規(guī)模比較大，資金投入巨大。需要與城鎮(zhèn)開發(fā)配套。

而且，這些項(xiàng)目在試點(diǎn)期間受中央政府財(cái)政扶持力度較大，所以銀行信貸會(huì)尤為有力。因此，選好區(qū)域政府、選好項(xiàng)目所在的是關(guān)鍵。

上述幾種ppp項(xiàng)目只能是簡(jiǎn)單列舉，各地項(xiàng)目的要求也會(huì)不盡相同。地方的財(cái)政支持力度也將不同。簡(jiǎn)而言之，ppp項(xiàng)目想了解一定之規(guī)那只能是基礎(chǔ)的問(wèn)題，到最后還是具體項(xiàng)目具體了解。但是對(duì)于關(guān)注行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的人群來(lái)說(shuō)，按照行業(yè)劃分還是有好處的。