1月19日，銀監(jiān)會(huì)披露了坊間廣為流傳的浦發(fā)銀行成都分行775億違規(guī)授信案相關(guān)處罰結(jié)果。浦發(fā)銀行成都分行違規(guī)向1493個(gè)空殼企業(yè)授信775億元，四川銀監(jiān)局依法對(duì)浦發(fā)銀行成都分行罰款4.62億元，成為新年伊始監(jiān)管部門(mén)開(kāi)出的第一張“天價(jià)罰單”。

利空或已經(jīng)反應(yīng)但余味深長(zhǎng)

浦發(fā)銀行稱，截至2017年9月末，浦發(fā)銀行成都分行已基本完成違規(guī)業(yè)務(wù)的整改，目前該分行班子隊(duì)伍穩(wěn)定，總體經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)正常。

本次處罰金額已全額計(jì)入2017年度公司損益。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1686.19億元，同比增長(zhǎng)4.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)542.40億元,同比增長(zhǎng)2.15%。也就是說(shuō)，浦發(fā)銀行的2017年的業(yè)績(jī)大概率已經(jīng)反應(yīng)了這次的黑天鵝。

從股價(jià)走勢(shì)上看，這波銀行股的行情，不考慮被游資拉起來(lái)的市值低于300億的小銀行，真正走勢(shì)兇猛的是農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行，而浦發(fā)的弱勢(shì)非常明顯。

周五午盤(pán)興業(yè)、浦發(fā)、民生帶著銀行股跳水。股道君翻看銀行板塊的漲幅，2018年四大行的漲幅最少的都有10.83%；浦發(fā)銀行漲幅只有5%，所有銀行股中漲幅最?。∈袌?chǎng)有些資金真的是消息靈通！

浦發(fā)遠(yuǎn)低于板塊的漲幅已經(jīng)消化了很大部分的利空，但是給市場(chǎng)留下的聯(lián)想空間太大了。

其他銀行有沒(méi)有？

這是股道君截取的銀監(jiān)會(huì)處罰公告的部分內(nèi)容：

“該分行多年來(lái)采用違規(guī)手段發(fā)放貸款，銀行內(nèi)控體系未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)及糾正”、“過(guò)分追求分行業(yè)業(yè)績(jī)考核在中行的排名”，這意味成都分行這種做法是常態(tài)化的，常規(guī)操作……

浦發(fā)約有41家一級(jí)分行，共1843個(gè)分支機(jī)構(gòu)。難道說(shuō)就只有成都分行過(guò)分追求排名嗎？其他的分行呢？它們都規(guī)規(guī)矩矩，還是做得更隱秘？這種造假顯然是銀行內(nèi)部考核給逼的，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)活躍如成都尚且要弄出700多億的動(dòng)靜，東北行呢、山西行呢？

接二連三的銀行業(yè)地雷

2017年4月，民生銀行80后女行長(zhǎng)造假，掀起30億理財(cái)大案；2017年12月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的一系列重磅罰單，再次將僑興債與廣發(fā)銀行“蘿卜章”事件推向風(fēng)口浪尖。事涉21家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和56名從業(yè)人員，罰沒(méi)金額逾20億元。

這場(chǎng)“窩案”成為銀監(jiān)會(huì)重拳整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)志性事件。主要的涉事機(jī)構(gòu)，廣發(fā)銀行遭監(jiān)管層史無(wú)前例的重罰。公告顯示，銀監(jiān)會(huì)就此次案件對(duì)廣發(fā)銀行總行及惠州分行處以7.22億元的罰款，創(chuàng)下近年來(lái)金融機(jī)構(gòu)罰單紀(jì)錄。

銀行扎堆IPO

目前共有17家銀行的IPO申請(qǐng)正在排隊(duì)，其中，上交所11家，深交所中小板6家。從審核狀態(tài)來(lái)看，長(zhǎng)沙銀行和鄭州銀行為“預(yù)披露更新”，徽商銀行、哈爾濱銀行、蘭州銀行、蘇州銀行、青島銀行等10家為“已反饋”，浙商銀行、廈門(mén)銀行等5家為“已受理”。

目前銀行利潤(rùn)空間逐漸被壓縮，不良貸款率大幅升高，越來(lái)越多的銀行面臨資本金不足的現(xiàn)狀，這也就使得地方銀行希望通過(guò)資本市場(chǎng)融資滿足自身資金需求。

股民是真的慘！這些銀行敞開(kāi)嘴，吃完肉，然后到股市找股民買單。

對(duì)上市銀行來(lái)說(shuō)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量好不好，最有效的指標(biāo)就是股息率，現(xiàn)金分紅少的銀行，可能就有問(wèn)題。第二有效的指標(biāo)就是融資，非擴(kuò)張周期總是融資的銀行，就是有問(wèn)題！

銀行股真的便宜嗎？

股道君在前面文章有提過(guò)，2018年銀行大漲的主要邏輯就是便宜。

板塊PE與PB估值均處于歷史區(qū)間底部；與其他行業(yè)比，A股銀行板塊PB與PE估值均為所有板塊最低；與其他主要國(guó)家銀行板塊估值比，PB估值處于中位偏低水平，PE估值處于主要國(guó)家最低水平。

近來(lái)銀監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》等多個(gè)專項(xiàng)領(lǐng)域的監(jiān)管文件，對(duì)委托貸款、債券業(yè)務(wù)、同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露、同業(yè)負(fù)債等領(lǐng)域進(jìn)行了詳細(xì)監(jiān)管規(guī)范。

在2017年的規(guī)范治理工作基礎(chǔ)上，2018年銀行業(yè)仍將保持監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)，且監(jiān)管范圍會(huì)更廣，持續(xù)時(shí)間也會(huì)相對(duì)較久。

浦發(fā)事件后，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量會(huì)被市場(chǎng)重新審視。扎堆IPO，讓上市的銀行股稀缺性相對(duì)降低，會(huì)分流資金，但是優(yōu)質(zhì)的銀行股依然會(huì)更好，劣質(zhì)的銀行股價(jià)值會(huì)降低！