去年徘徊于歷史低位的波動性讓主動型基金經(jīng)理倍感痛苦，也嚴(yán)重沖擊了股票期權(quán)等衍生品業(yè)務(wù)。高盛近期表示，別擔(dān)心，2018年價格波動將卷入重來。

　　現(xiàn)在來看，高盛的觀點可能快要應(yīng)驗了，用來衡量市場恐慌氣氛的芝加哥選擇權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX:波動指數(shù)，別名恐慌指數(shù))周三盤中大漲14.2%，VIX指數(shù)上漲22%至12.41，為六周以來的最高水平。自2009年牛市開始以來，這一數(shù)字仍比18.1的平均水平低了30%左右。

　　Macro Risk Advisors衍生品策略主管Pravit Chintawongvanich在報告中表示，波動性不可能一直維持在如此低的水平，它或?qū)⒆罱K形成自己的規(guī)律。隨著市場反彈，恐懼指數(shù)不再那么低，波動率指數(shù)曲線正在趨平。

　　Chintawongvanich表示，隨著市場反彈，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股之間的相關(guān)性也在增強(qiáng)。過去兩個月股市上漲也體現(xiàn)在了大量的股票買進(jìn)。

　　例如，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1月有2750份看漲期權(quán)，當(dāng)時其價格從1月2日的60美分漲至上周五(1月12日)的39美元。

　　Chintawongvanich表示：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)看漲期權(quán)的巨大回報也完美地解釋了‘尾部風(fēng)險’是如何被低估的。波動性或?qū)⒁呀?jīng)找回自己的規(guī)律了。

　　富邦VIX ETF經(jīng)理人楊邦珩表示，國際股市行情自去年開始好轉(zhuǎn)，今年上漲幅度及速度更勝過去年，行情大好卻也讓市場開始產(chǎn)生戒心，投資人避險情緒仍在，一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動，很容易讓VIX指數(shù)上升。

　　市場波動性將很快走高 關(guān)注黃金機(jī)會

　　Merk Investments的首席投資官Axel Merk認(rèn)為，美國稅改和歐洲金融市場監(jiān)管帶來的不確定性將在今年繼續(xù)支撐金價。 雖然進(jìn)入2018年后，黃金市場繼續(xù)著去年年底以來的漲勢。

　　在市場大量不確定性的情況下，波動性的走高的將是遲早的事情。

　　Merk認(rèn)為，面對美國稅改和歐洲的盡管，市場有著大量的不確定性，而這對黃金將是非常利好的。

　　Merk認(rèn)為，整個世界都在忽視風(fēng)險，而作為重要的多樣化工具，黃金就顯得非常重要。去年以來，“恐慌指數(shù)”VIX一直處在相當(dāng)?shù)偷乃健?/p>