現(xiàn)金貸正在走向死亡之路？

前天晚間，一份特急文件讓整個(gè)現(xiàn)金貸圈子的人都失眠了。這是一份互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)的《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，要求各級(jí)小貸公司監(jiān)管部門即日起一律不得新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司，禁止小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營。

隨后，趣店、拍拍貸、融360等公司股價(jià)紛紛下挫，趣店美股盤前大跌超過30％。

此前，有近20家現(xiàn)金貸或含現(xiàn)金貸產(chǎn)業(yè)鏈條的公司或宣布、或籌備赴美上市，引起了軒然大波，特別是趣店上市之后，輿論一邊倒，股價(jià)也是大起大落。

但爭議背后卻是真實(shí)的需求，從數(shù)據(jù)上來說，2017年1～10月P2P網(wǎng)貸短期現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)總成交量約是2016年全年的5倍，目前整個(gè)現(xiàn)金貸行業(yè)的規(guī)模已超1萬億元。

但背后的問題更多，例如最受輿論關(guān)注的暴力催收，“把人逼到自殺才算兩清”，以及用高利率掩蓋高壞賬的惡性循環(huán)等等。

今天，吳老師在《每天聽見吳曉波》的音頻中說到了現(xiàn)金貸的話題。

小巴也采訪了幾位大頭，讓他們說說現(xiàn)金貸的幾宗罪。對(duì)于步步緊逼的監(jiān)管政策，大頭們也各執(zhí)己見。有的認(rèn)為必須得監(jiān)管！也有的認(rèn)為，如果是為了監(jiān)管而監(jiān)管必將后患無窮。不妨，來看看他們的觀點(diǎn)。

余豐慧

經(jīng)濟(jì)學(xué)家

經(jīng)濟(jì)金融評(píng)論家

金融監(jiān)管政策遏制創(chuàng)新

為監(jiān)管而監(jiān)管后患無窮

現(xiàn)金貸確實(shí)在普惠方面起到了很大作用。比如說大學(xué)生、個(gè)體商販等人群，在過去國有金融體系里，想貸款根本貸不下來，即使能貸款還得折騰上幾個(gè)月、半年甚至一年時(shí)間。

而現(xiàn)金貸用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的方式，將金融普惠到更多的人群，但高利率是個(gè)大問題。這反過來說明，正規(guī)渠道金融在供給方面存在嚴(yán)重問題，要么是信息不暢通，要么是市場效率出現(xiàn)問題，對(duì)市場化程度較高的貸款需求沒有起到平抑價(jià)格的作用?；蛘呤菄鞋F(xiàn)行體制下的金融，對(duì)這塊需求根本就沒有照顧到，才讓現(xiàn)金貸的利率走高。

一般來說，36%的年利率甚至是100%的年利率，只出現(xiàn)在以往的過橋貸中，這種貸款用來解決一時(shí)的資金緊張。而現(xiàn)金貸是長時(shí)間的高利率，這是很多貸款者所承受不了的。

但是，如果現(xiàn)在行政手段對(duì)此過多干預(yù)的話，必然造成價(jià)格的扭曲。因?yàn)樾姓深A(yù)徹底切斷了供給，那么僅剩下的一些貸款平臺(tái)的高利貸性質(zhì)永遠(yuǎn)不可能結(jié)束。

目前市場上現(xiàn)有的現(xiàn)金貸牌照價(jià)格已經(jīng)被炒到幾千萬甚至上億，如果停止審批牌照，那么審批制的惡果就會(huì)凸顯。

所以，監(jiān)管絕不能跑在創(chuàng)新前面。過度強(qiáng)調(diào)監(jiān)管，“管”字當(dāng)頭，鼓勵(lì)創(chuàng)新不足，金融創(chuàng)新調(diào)子不高，是出臺(tái)的一系列金融監(jiān)管政策的最大缺陷與遺憾。

捉摸不定的金融監(jiān)管才是最大風(fēng)險(xiǎn)。金融監(jiān)管政策想出就出，隨意出臺(tái)，沒有一個(gè)可預(yù)期的監(jiān)管政策環(huán)境與穩(wěn)定的監(jiān)管政策預(yù)期，已經(jīng)成為中國金融的另一種不該有的風(fēng)險(xiǎn)。

要通過大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，讓民間金融包括高利貸走向透明、陽光、公開的網(wǎng)上，無論從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，還是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管控制，甚至對(duì)中國整個(gè)金融業(yè)都百利而無一害。

宋清輝

經(jīng)濟(jì)學(xué)家

加強(qiáng)持牌監(jiān)管

是終結(jié)現(xiàn)金貸亂象的主要辦法之一

各類現(xiàn)金貸平臺(tái)覆蓋了銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法覆蓋的借款群體，解決了他們的融資問題。但畸高的借款利率、收費(fèi)信息披露不明、誘導(dǎo)續(xù)貸等行為，讓部分處在灰色地帶賺取高額利潤的現(xiàn)金貸公司備受質(zhì)疑，讓借貸者背上沉重負(fù)擔(dān)。

現(xiàn)金貸暴露出三個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)：

①高得離譜的借款利率，帶來巨大的道德風(fēng)險(xiǎn)。如趣店等一些現(xiàn)金貸公司整體上拉低了金融行業(yè)的道德水準(zhǔn)；

②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金貸的本質(zhì)是一種互聯(lián)網(wǎng)次級(jí)貸款生意，其獲得利潤主要來源于一群消費(fèi)水平超出了自身消費(fèi)能力的低收入群體；

③政策上的風(fēng)險(xiǎn)。若任由現(xiàn)金貸野蠻生長，可能會(huì)對(duì)金融穩(wěn)定進(jìn)而對(duì)社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生較大沖擊。

近年來，中國各類從事P2P、眾籌、消費(fèi)金融、汽車金融等業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司不斷涌現(xiàn)。在這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司發(fā)展的過程中，不少公司都借助打擦邊球的形式開展各類業(yè)務(wù)，如平臺(tái)自融、大額標(biāo)的拆分、非直接銀行存管等。

作為其中最典型的一員，現(xiàn)金貸亦是亂象頻發(fā)，畸高利率、暴力催收、濫用個(gè)人信息等問題不斷。同時(shí)，還把各種名目的手續(xù)費(fèi)、賬戶管理費(fèi)等強(qiáng)加到借貸者身上，其綜合年利率甚至高達(dá)600%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國家對(duì)民間借貸年利率不超過36%的規(guī)定。

當(dāng)前，市場上面有相當(dāng)一部分互聯(lián)網(wǎng)科技公司，實(shí)際上并未獲取支付牌照，但卻仍舊提供信貸、支付服務(wù)和出售保險(xiǎn)產(chǎn)品等消費(fèi)金融產(chǎn)品，若監(jiān)管方對(duì)此置之不理，無疑將會(huì)帶來行業(yè)競爭問題以及金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)等嚴(yán)重問題。所以，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融科技公司持牌監(jiān)管勢在必行，這也是終結(jié)現(xiàn)金貸亂象的主要辦法之一。

一旦加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融持牌監(jiān)管加強(qiáng)，一部分未獲得支付牌照的公司，其消費(fèi)金融之路可能會(huì)變成生死考驗(yàn)。但這卻是行業(yè)合規(guī)發(fā)展的必然之路。

薛洪言

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任

借貸的需求是永恒的

這個(gè)行業(yè)或許會(huì)一直處在風(fēng)口之巔

現(xiàn)金貸的問題主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面：

①借款人層面，主要的問題是畸高利率加重借款人負(fù)擔(dān)、非法催收影響借款人人身財(cái)產(chǎn)安全且擾亂社會(huì)秩序、多頭借貸大幅提高借款人杠桿率等；

②金融體系安全性層面，主要的問題是資金來源渠道有待規(guī)范、業(yè)務(wù)發(fā)展缺乏實(shí)質(zhì)杠桿率監(jiān)管、潛在不良風(fēng)險(xiǎn)突出、風(fēng)險(xiǎn)可能經(jīng)由助貸模式轉(zhuǎn)移至持牌機(jī)構(gòu)等等。

從風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響看，行業(yè)層面的影響和問題更為嚴(yán)峻，也成為監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管與整頓的觸發(fā)點(diǎn)。

當(dāng)前現(xiàn)金貸行業(yè)被廣為詬病的一些問題，對(duì)于持牌機(jī)構(gòu)，監(jiān)管已經(jīng)做了相對(duì)完備的規(guī)定，相當(dāng)多的現(xiàn)金貸平臺(tái)沒有放貸資質(zhì)，不受監(jiān)管約束，上述問題才會(huì)顯現(xiàn)并愈演愈烈。

在我看來，可參照P2P整改方式，先出臺(tái)整體的框架性監(jiān)管文件（如互聯(lián)網(wǎng)版的放貸人條例），明確利率、催收、資金來源、杠桿率、撥備甚至監(jiān)管備案等政策要求，然后在特定期限內(nèi)進(jìn)行集中整改，整改結(jié)束后，不合規(guī)的再行關(guān)停。

在此過程中，應(yīng)該注意政策的靈活性。考慮到現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)在促進(jìn)普惠金融發(fā)展中的積極意義和借款人本身的高風(fēng)險(xiǎn)特征，在限定條件下應(yīng)該包容特定業(yè)務(wù)品種的高利率定價(jià)模式，一刀切的政策必要性并不大。

借貸的需求是永恒的，在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，普惠借款都是難題。所以，這個(gè)行業(yè)，或許會(huì)一直處在風(fēng)口之巔。從這個(gè)角度看，現(xiàn)金貸并非下一個(gè)P2P。