編者按：本文來自微信公眾號(hào)“動(dòng)脈網(wǎng)”（ID：vcbeat），作者 高道龍；36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

生育孩子，是每對(duì)夫婦最真切的期待。未采用任何避孕措施一年以上，仍然沒有懷孕的夫婦，一般可歸類于不孕不育患者，有接受治療的必要。在眾多輔助生殖手段中，試管嬰兒是最后的救命稻草。

由于女性生育年齡推遲、生活壓力加大導(dǎo)致的內(nèi)分泌失調(diào)、人工流產(chǎn)增加以及環(huán)境污染等影響，不孕不育發(fā)病率不斷上升。正是這些因素，不孕不育科幾乎是醫(yī)院里最繁忙的科室之一。

造成不孕不育的具體疾病原因很多，排在前面的為女性盆腔和排卵原因，尤其是輸卵管堵塞和卵巢儲(chǔ)備功能下降的問題，其次是男性原因，如遺傳性疾病、內(nèi)分泌功能障礙、生殖器官感染、性功能障礙等，也有少部分是免疫原因?qū)е碌牟辉胁挥?br>

當(dāng)然，對(duì)于不孕不育患者來說，目前還不能做到100%治愈率。

生育是一個(gè)如此復(fù)雜的問題，伴隨著輔助生殖技術(shù)而來的也并不全是快樂和溫情。每一種新技術(shù)的出現(xiàn)必然會(huì)帶來一系列與之相關(guān)的倫理、法律、社會(huì)與資源分配的思考。因此動(dòng)脈網(wǎng)對(duì)輔助生殖行業(yè)做了一次盤點(diǎn)，通過此文，你將了解到以下信息：

1、目前不孕不育三種主流的治療方式；

2、輔助生殖行業(yè)目前的市場(chǎng)空間以及毛利潤(rùn)和凈利潤(rùn)情況；

3、國(guó)內(nèi)輔助生殖行業(yè)相關(guān)政策梳理和趨勢(shì)變化；

4、試管嬰兒技術(shù)以及目前面臨的困境；

5、輔助生殖技術(shù)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚?/p>

6、國(guó)內(nèi)優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖的企業(yè)案例介紹和嘉賓觀點(diǎn)；

7、國(guó)外優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖的企業(yè)案例介紹；

8、火熱的海外試管嬰兒業(yè)務(wù)分析和嘉賓解讀。 

第一部分：不孕不育的治療方式

在不孕不育患者的治療路徑中，試管嬰兒是最后的防線。目前來看，治療不孕不育的主要方法有藥物治療、手術(shù)治療以及輔助生殖治療。

1.1 三種治療方式

藥物治療分為促排卵藥物治療和中藥調(diào)理兩類，主要適用于男女雙方都沒有發(fā)現(xiàn)器質(zhì)性異常的夫婦。手術(shù)治療主要針對(duì)器質(zhì)性異常，如男方精索靜脈曲張，或者女方輸卵管堵塞、宮腔粘連等。

藥物、手術(shù)治療后仍然不能受孕，或滿足其他適應(yīng)癥的夫婦，采用輔助生殖治療比例，大約占到就診不孕不育患者人數(shù)的20%。這一數(shù)據(jù)，與輔助生殖權(quán)威雜志《Reproductive Biology and Endocrinology》一項(xiàng)調(diào)查得到的結(jié)論基本吻合。 

輔助生殖技術(shù)主要包括人工授精（AI）和體外受精-胚胎移植（IVF-ET）及其衍生技術(shù)兩大類，后者也就是俗稱的“試管嬰兒”。輔助生殖相比另外兩種治療方法，可以給患者帶來更高的懷孕率。

1.2 試管嬰兒的懷孕率最高

由于人工受精的成功率相對(duì)較低，部分病人直接采用試管嬰兒技術(shù)，也有病人在人工受精失敗多次之后轉(zhuǎn)而采用試管嬰兒技術(shù)。

采用試管嬰兒的患者比例，占到采用輔助生殖治療人數(shù)的15%，其懷孕率最高，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)是35%，不過很多生殖醫(yī)院已經(jīng)超過50%。當(dāng)然具體的成功率也與女性的年齡呈正相關(guān)，因?yàn)槟昙o(jì)越大，比如超過40歲，卵子質(zhì)量與數(shù)量都明顯下降。

不孕不育患者治療路徑

看似清晰的治療路徑，每向前走一步，一對(duì)夫婦就要承受愉快的、悲情的、痛苦的、窘迫的各種體驗(yàn)。B超查卵泡數(shù)量、抽血查激素水平、輸卵管造影、打促排針以及取卵等各種環(huán)節(jié)，一個(gè)不能少。有些夫婦幾次試管嬰兒沒成功，因?yàn)榫薮蟮纳眢w痛苦和經(jīng)濟(jì)壓力，最終放棄治療。

第二部分：輔助生殖市場(chǎng)空間巨大

2.1 市場(chǎng)嚴(yán)重供不應(yīng)求

先看一組熟悉的數(shù)據(jù)：根據(jù)中國(guó)人口協(xié)會(huì)、國(guó)家計(jì)生委（未合并前）聯(lián)名發(fā)布的《中國(guó)不孕不育現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》顯示，中國(guó)的不孕不育發(fā)病率在 12.5%-15%，患者人數(shù)超過 4000 萬，即意味著8對(duì)夫婦中就有1對(duì)患有不孕不育問題。二胎政策開放后，國(guó)內(nèi)符合二孩標(biāo)準(zhǔn)的夫妻大約在9000萬對(duì)，其中有6000萬女性在35歲以上。這部分高齡產(chǎn)婦想懷孕，很多都需要輔助生殖手段。 

可見，不孕不育患者的基數(shù)是非常大的。 

來源國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

那么通過輔助生殖手段完成的周期數(shù)有多少？2016年3月份，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委副主任馬曉偉在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議新聞中心表示，中國(guó)經(jīng)批準(zhǔn)的輔助生殖機(jī)構(gòu)年均完成70萬例輔助生育手術(shù)。

來源衛(wèi)生計(jì)生委婦幼健康服務(wù)司 弘則研究

70萬例輔助生殖手術(shù)，相對(duì)4000萬不孕不育患者數(shù)量，市場(chǎng)處于嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀態(tài)。這直接導(dǎo)致在北京、上海等一線城市試管嬰兒手術(shù)，患者平均需排隊(duì)6個(gè)月以上。

由于眾所周知的原因，不同的統(tǒng)計(jì)方式，可能帶來數(shù)據(jù)結(jié)果略微的差異，不過增長(zhǎng)的趨勢(shì)是毋庸置疑的。

一位投資輔助生殖實(shí)驗(yàn)室的投資人告訴記者，由于非正規(guī)診所開展業(yè)務(wù)、大齡女性有多次周期等原因依然存在，結(jié)合藥品、耗材的實(shí)際量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前的周期量可能在100萬左右，5年之內(nèi)將達(dá)到200萬。 

輔助生殖理論市場(chǎng)規(guī)模有多大？我國(guó)每年出生的新生兒數(shù)量約為1600萬，按12.5%-15%的不孕不育率計(jì)算，理論上每年有 200-240萬新生兒因?yàn)椴辉胁挥裏o法出生。 

假設(shè)這部分嬰兒父母當(dāng)中有65%愿意采用輔助生殖技術(shù)妊娠，則每年進(jìn)行輔助生殖手術(shù)的夫婦為 130-156萬對(duì)；國(guó)內(nèi)輔助生殖技術(shù)成功按30%計(jì)算，假設(shè)每對(duì)夫婦平均進(jìn)行 2.5次輔助生殖手術(shù)；輔助生殖手術(shù)每次 2-4 萬元不等，則輔助生殖市場(chǎng)的潛在規(guī)模超過 1000 億元。再加上二胎政策的開放帶來 20%的市場(chǎng)擴(kuò)容，輔助生殖的潛在市場(chǎng)約為 1200 億元。

2.2 輔助生殖生殖行業(yè)毛利潤(rùn)高

輔助生殖市場(chǎng)之所以如此受追捧，除了其潛在的市場(chǎng)空間外，高毛利潤(rùn)也是一大誘因。輔助生殖領(lǐng)域毛利最高的試管嬰兒業(yè)務(wù)，平均費(fèi)用在5萬元左右是一個(gè)合理的數(shù)據(jù)，大城市略貴。 

酉金資本投資經(jīng)理宋成博向動(dòng)脈網(wǎng)透露，輔助生殖成本相對(duì)較低，毛利潤(rùn)高達(dá)90%以上，凈利潤(rùn)達(dá)到50%以上，屬于增速、盈利能力都很好的領(lǐng)域，在目前醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)日益收緊的大環(huán)境下，無疑頗具吸引力。

根據(jù)“試管嬰兒第一股”長(zhǎng)沙高新醫(yī)院股份有限公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年，該院完成試管嬰兒229周期，2014年完成試管嬰兒511周期，2015年完成試管嬰兒957周期，其輔助生殖凈利潤(rùn)能達(dá)到50%，提高管理和運(yùn)營(yíng)水平的話，利潤(rùn)還有提升的空間。

另外，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委簡(jiǎn)化輔助生殖技術(shù)治療程序，也推動(dòng)了輔助生殖市場(chǎng)加速發(fā)展，輔助生殖相關(guān)用藥企業(yè)和醫(yī)療服務(wù)企業(yè)有望受益。 

第三部分：中國(guó)輔助生殖產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策

由于輔助生殖技術(shù)在我國(guó)引發(fā)的倫理道德爭(zhēng)議較大，兼之計(jì)劃生育政策實(shí)行已久，在國(guó)家層面上，從嚴(yán)監(jiān)管一向是主基調(diào)，因此輔助生殖相關(guān)政策整體呈保守性和可控性。

然而，輔助生殖技術(shù)許可審批權(quán)限早在2007年已經(jīng)下放至省級(jí)衛(wèi)生計(jì)生委，因此，在強(qiáng)調(diào)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)范的同時(shí)，各省先后迎來放行輔助生殖技術(shù)中心的高峰，由省級(jí)衛(wèi)生計(jì)生委批準(zhǔn)的輔助生殖中心占比已經(jīng)接近70%。

3.1 機(jī)構(gòu)數(shù)量高速增長(zhǎng)的5年

我國(guó)目前較早的相關(guān)規(guī)范為原衛(wèi)生部（現(xiàn)衛(wèi)生計(jì)生委）2001年發(fā)布的《人類輔助生殖技術(shù)管理辦法》、《人類精子庫(kù)管理辦法》及2003年修訂的《人類輔助生殖技術(shù)規(guī)范》、《人類精子庫(kù)基本標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)范》、《人類輔助生殖技術(shù)和人類精子庫(kù)倫理原則》。這些成為指導(dǎo)我國(guó)相關(guān)輔助技術(shù)的主要依據(jù)。

2007年是頗具轉(zhuǎn)折性的一年。隨著需求群體的持續(xù)擴(kuò)大，輔助生殖機(jī)構(gòu)審批權(quán)下放到省級(jí)衛(wèi)生計(jì)生委，各省可以根據(jù)實(shí)際情況合理設(shè)置發(fā)展規(guī)劃。之后五年，輔助生殖機(jī)構(gòu)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，從2007年的95家突增至2012年末的356家。

3.2 查處違規(guī)開展輔助生殖技術(shù)的機(jī)構(gòu)

不過，高速發(fā)展的同時(shí)，輔助生殖治療市場(chǎng)諸多亂象叢生，包括通過輔助生殖技術(shù)進(jìn)行性別篩選、生育多胞胎等現(xiàn)象，不斷被曝光出來。

正是由于存在諸多的不法行為，在原衛(wèi)生部2013年發(fā)布的《人類輔助生殖技術(shù)管理專項(xiàng)整治行動(dòng)方案》解讀一文中，曾表示該領(lǐng)域存在輔助生殖技術(shù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，違規(guī)開展輔助生殖活動(dòng)，而一些未取得輔助生殖技術(shù)準(zhǔn)入資質(zhì)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，非法開展輔助生殖技術(shù)服務(wù)等問題，并要求各地政府在整治期間，暫緩審批新的人類輔助生殖技術(shù)機(jī)構(gòu)。此后，各地幾乎均未新增輔助生殖機(jī)構(gòu)。

2016年1月5日，國(guó)務(wù)院正式出臺(tái)《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于實(shí)施全面兩孩政策改革完善計(jì)劃生育服務(wù)管理的決定》，標(biāo)志著我國(guó)“全面放開二胎”。

全面放開二胎政策出臺(tái)以后，35歲以上有生育需求的人群明顯增加。35歲以上人群由于卵巢老化、精子質(zhì)量下降等，導(dǎo)致自然受孕的能力明顯下降，就不得不借助醫(yī)學(xué)手段來圓“二胎夢(mèng)”。

3.3 國(guó)家批準(zhǔn)451家輔助生殖機(jī)構(gòu)

2016年9月21日，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委發(fā)布《關(guān)于簡(jiǎn)化人類輔助生殖技術(shù)治療時(shí)生育證明查驗(yàn)程序的通知》。通知明確經(jīng)批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，實(shí)施人類輔助生殖技術(shù)治療時(shí)，不再查驗(yàn)患者夫婦的生育證明，由患者夫婦作出符合計(jì)劃生育政策的書面承諾即可。此次政策調(diào)整，對(duì)于需要通過輔助生殖技術(shù)實(shí)現(xiàn)育兒愿望的家庭來說，無疑是個(gè)好消息。

2016年10月14日，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委等5部委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)生育全程基本醫(yī)療保健服務(wù)的若干意見》，指出將向生育困難的夫婦規(guī)范提供中醫(yī)藥調(diào)理、藥物治療、婦產(chǎn)科常規(guī)手術(shù)、人類輔助生殖技術(shù)服務(wù)等不孕癥綜合治療。

2017年4月18日，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于公布經(jīng)批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)和設(shè)置人類精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)名單的公告（2017年第6號(hào)）》，公布了全國(guó)經(jīng)批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)和設(shè)置人類精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)名單。截至2016年12月31日，經(jīng)批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)共有451家，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)置人類精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)共有23家。 

3.4 輔助生殖機(jī)構(gòu)未來仍有增長(zhǎng)空間

不過，現(xiàn)有的輔助生殖技術(shù)機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)。結(jié)合各省市輔助生殖技術(shù)設(shè)置規(guī)劃和國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委每300萬人設(shè)置1個(gè)機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，未來輔助生殖中心牌照上限不低于550家，至少還有約100家的空間。

此外，由于試管嬰兒的資質(zhì)需要在人工授精運(yùn)行后才能申請(qǐng)，所以目前全國(guó)大約有1/3的輔助生殖中心僅能從事人工授精，未來試管嬰兒牌照還有很大增長(zhǎng)空間。 

第四部分：試管嬰兒技術(shù)趨勢(shì)

輔助生殖是人類輔助生殖技術(shù)的簡(jiǎn)稱，指采用醫(yī)療輔助手段使不孕夫婦妊娠的技術(shù)。根據(jù)其技術(shù)的先進(jìn)程度主要分為：人工授精（AI）、卵子/配子移植技術(shù)、體外受精-胚胎移植（IVF-ET）及其他衍生技術(shù)。當(dāng)然，也有一些處于試驗(yàn)階段的新技術(shù)手段，如全基因組篩查試管嬰兒、“干細(xì)胞嬰兒”等。

輔助生殖技術(shù)自從1953 年Bunge和Sherman首次報(bào)道使用冷凍精液AI成功，至今僅有60 多年歷史，在全球范圍內(nèi)仍然是一門較新的技術(shù)。 

4.1 輔助生殖技術(shù)發(fā)展

4.1.1 人工授精

人工授精是指采用非性交的方式，將精子遞送到女性生殖道中使女子受孕的一種輔助生殖技術(shù)（ART）。按照其精子的來源，AI可分為來自丈夫精子的夫精人工授精（AIH）和來自第三方精子的供精人工授精（AID）。按照不同授精部位，如陰道、宮頸管、宮腔、輸卵管和腹腔，分別稱為陰道內(nèi)人工授精（IVI）、宮頸管內(nèi)人工授精（ICI）、宮腔內(nèi)人工授精（IUI）和輸卵管內(nèi)人工授精（IFI）。 

4.1.2 配子移植

配子移植分為輸卵管內(nèi)配子移植和宮腔內(nèi)配子移植。輸卵管內(nèi)配子移植是指將配子，即成熟的卵子及活躍的精子，通過腹腔鏡或腹部小切口直接放進(jìn)輸卵管的壺腹部，使精子和卵子在人體內(nèi)正常輸卵管內(nèi)自然受精，然后受精卵通過輸卵管壁的纖毛運(yùn)動(dòng)移行到子宮內(nèi)著床進(jìn)一步發(fā)育。

 宮腔內(nèi)配子移植是指將精子、卵子直接移入子宮腔內(nèi)，使其在子宮腔內(nèi)完成受精和早期孕卵發(fā)育及著床，適用于輸卵管異常的女性。 

4.1.3 體外受精-胚胎移植及其衍生技術(shù)

 來源CNKI、廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

• 第一代試管嬰兒：體外受精-胚胎移植（IVF-ET）

體外受精與胚胎移植技術(shù)是將不孕癥患者夫婦的卵子與精子取出體外，在體外培養(yǎng)系統(tǒng)中受精并發(fā)育成胚胎后，將胚胎移植入子宮腔內(nèi)以實(shí)現(xiàn)妊娠的技術(shù)。1978 年，英國(guó)科學(xué)Robert G. Edwards 博士完成了第一個(gè)成功的體外受精（IVF）過程，在人體外讓卵子受精，培育出了世界上第一個(gè)試管嬰兒路易絲·布朗，這標(biāo)志著人類輔助生殖技術(shù)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的世界。

中國(guó)第一例試管嬰兒由我國(guó)著名的婦產(chǎn)科專家張麗珠培育，于1988年3月10日誕生于北京醫(yī)科大學(xué)第三醫(yī)院。 

• 第二代試管嬰兒：卵胞漿內(nèi)單精子顯微注射（ISCI）

卵胞漿內(nèi)單精子顯微注射（ISCI）技術(shù)是在針對(duì)男性精子數(shù)量不足，功能異常導(dǎo)致受精障礙所采取的體外受精的微滴法、透明帶部分切除法，及透明帶下授精等方法的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。1992年比利時(shí)Palermo醫(yī)生團(tuán)隊(duì)首次應(yīng)用卵胞漿內(nèi)單精子注射術(shù)（ICSI），幫助病人獲得臨床妊娠。

這項(xiàng)技術(shù)可以解決常規(guī)受精失敗的問題，提高了IVF的成功率，對(duì)男性不育患者的治療具有里程碑的意義。ISCI過程中涉及的促排卵藥物、胚胎培養(yǎng)和胚胎移植等技術(shù)同IVF-ET。

中國(guó)第一例通過ICSI技術(shù)獲得的試管嬰兒于1996年在中山大學(xué)附屬第一醫(yī)院生殖醫(yī)學(xué)研究中心誕生。

• 第三代試管嬰兒：胚胎植入前遺傳學(xué)檢測(cè)（PGS/PGD）

胚胎植入前遺傳學(xué)篩查（Preimplantation Genetic Screening，PGS），用于在胚胎植入著床之前對(duì)早期胚胎進(jìn)行染色體數(shù)目和結(jié)構(gòu)異常的檢測(cè)，主要通過檢測(cè)胚胎的23對(duì)染色體結(jié)構(gòu)、數(shù)目，通過比對(duì)分析來檢測(cè)胚胎是否有遺傳物質(zhì)異常。

胚胎植入前遺傳學(xué)診斷(Preimplantation Genetic Diagnosis，PGD)，是取胚胎的遺傳物質(zhì)進(jìn)行分析，診斷是否有異常，篩選健康的胚胎移植，防止遺傳病傳遞的方法。

 1990年英國(guó) Alen Handyside通過使用一種FISH（熒光原位雜交）的遺傳分析技術(shù)，利用囊性纖維化（CF）突變基因的已知序列，“點(diǎn)亮”這段突變序列的胚胎，選擇出不含有突變基因的胚胎植入到女性的子宮，成功完成了世界首例通過PGD分娩健康嬰兒的技術(shù)。我國(guó)于1999年在中山大學(xué)第一附屬醫(yī)院通過FISH技術(shù)成功完成我國(guó)第一例胚胎植入前遺傳學(xué)診斷。

PGS可以選擇染色體正常的胚胎進(jìn)行移植，避免了因?yàn)槿旧w異常導(dǎo)致的流產(chǎn)和畸形胎兒的出生，并提高了成功率，適用于卵巢儲(chǔ)備尚可的高齡婦女或反復(fù)失敗、反復(fù)流產(chǎn)或染色體異常的不孕夫婦。

 PGD能診斷一些單基因缺陷引發(fā)的疾病，比如說血友病、地中海貧血癥等疾病，適用于擔(dān)心自身可能會(huì)攜帶遺傳性疾病或可能將染色體遺傳異常遺傳給后代的夫婦。

臨床研究結(jié)果顯示，PGS/PGD可選擇健康胚胎，降低流產(chǎn)率，提高試管嬰兒成功率。據(jù)華創(chuàng)證券2016年7月《國(guó)內(nèi)輔助生殖行業(yè)專題報(bào)告》數(shù)據(jù)，目前我國(guó)的 PGS/PGD 技術(shù)能夠?qū)⒃嚬軏雰簡(jiǎn)沃芷诘某晒β蕪牟蛔?0%提高到30%以上。 

PGS/PGD通用檢測(cè)手段包括熒光原位雜交（FISH）、聚合酶鏈反應(yīng)（PCR）技術(shù)、單核苷酸多態(tài)性分析（SNPs）、比較基因組雜交（CGH）、二代測(cè)序（NGS）檢測(cè)。 

“PGS/PGD技術(shù)能排除基因缺陷，防止遺傳疾病，可達(dá)到優(yōu)生優(yōu)育的目的?！闭憬髮W(xué)醫(yī)學(xué)院附屬婦產(chǎn)科醫(yī)院生殖內(nèi)分泌科主任、浙江省輔助生殖技術(shù)質(zhì)量控制中心常務(wù)副主任朱依敏教授認(rèn)為。

4.2 開展第三代試管嬰兒技術(shù)機(jī)構(gòu)占比很少

目前以中信湘雅、北醫(yī)三院為代表的高端醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，醫(yī)院年手術(shù)量早已超過10000周期，嬰兒出生率也已達(dá)到60%+。

目前，中國(guó)試管嬰兒技術(shù)臨床使用，多處于一代（即體外授精-胚胎移植，IVF-ET）和二代（卵細(xì)胞漿內(nèi)單精子注射，ICSI）階段，少部分機(jī)構(gòu)研究開展三代技術(shù)（植入前胚胎遺傳學(xué)檢測(cè)，PGS/PGD），只有40家（包含正式運(yùn)行和試運(yùn)行）。

在我國(guó)，PGS/PGD技術(shù)又存在著三大問題，導(dǎo)致其并未大規(guī)模使用，對(duì)海外試管嬰兒業(yè)務(wù)開展起到一定推動(dòng)作用： 

第一，PGS/PGD技術(shù)費(fèi)用較高；

第二，中國(guó)的技術(shù)體系還不夠完善，篩查種類不夠廣泛；

第三，此技術(shù)涉及醫(yī)學(xué)倫理問題，屬于監(jiān)管范疇。

第五部分：輔助生殖技術(shù)的產(chǎn)業(yè)鏈

5.1 上游產(chǎn)業(yè)鏈：醫(yī)療器械、耗材及生物醫(yī)藥類

5.1.1 檢驗(yàn)試劑類

輔助生殖前需要進(jìn)行各項(xiàng)婦科內(nèi)分泌檢查，以排除患者有無婦科內(nèi)分泌疾病和評(píng)估卵巢的儲(chǔ)備和反應(yīng)能力，明確治療方案。輔助生殖過程中也涉及各項(xiàng)婦科檢查，以確定是否進(jìn)行更進(jìn)一步的治療。

因此，檢驗(yàn)試劑類，尤其是婦科內(nèi)分泌檢查試劑類是輔助生殖產(chǎn)業(yè)鏈的重要角色之一。國(guó)內(nèi)的企業(yè)有深圳亞輝龍、北京博奧生物、上?？迫A生物等，國(guó)外有雅培制藥、西門子醫(yī)療、羅氏等。

5.1.2 生物醫(yī)藥類

不孕癥患者中約70%-80%的患者可通過生活方式指導(dǎo)、藥物治療等干預(yù)措施獲得妊娠，另有約20%的不孕夫婦需要借助人類輔助生殖技術(shù)。

 輔助生殖藥物是指在一個(gè)完整輔助生殖周期中所使用到的藥物，以女性用藥為主，包括降調(diào)節(jié)藥物（降調(diào)節(jié)可以更好的控制刺激周期，而且有助于預(yù)防早熟排卵）、促排卵藥物（促進(jìn)卵泡的生長(zhǎng)和發(fā)育）、誘發(fā)排卵藥物（可促進(jìn)卵泡生成和成熟，并可模擬生理性的促黃體生成素的高峰而促發(fā)排卵）、黃體支持物（使子宮內(nèi)膜為胚胎著床做好準(zhǔn)備）。

 在運(yùn)用輔助生殖技術(shù)中，促卵泡生成素（FSH）是必須使用的藥物。2012年之前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重組促卵泡激素只有默克雪蘭諾和荷蘭歐加農(nóng)的進(jìn)口產(chǎn)品，價(jià)格昂貴，在330元到350元/75IU。尿提取促卵泡激素市場(chǎng)主要被麗珠集團(tuán)占據(jù)，價(jià)格較為便宜，售價(jià)在 200 元到220 元/75IU，但純度和藥效較重組產(chǎn)品要差一些。 

長(zhǎng)春高新的子公司長(zhǎng)春金賽藥業(yè)的基因重組人促卵泡激素是國(guó)產(chǎn)的第一個(gè)重組產(chǎn)品，定價(jià)大概在180元/75IU，比麗珠的提取產(chǎn)品還要便宜，安全性和療效都較好，之后的南京歐加農(nóng)公司生產(chǎn)的重組人促卵泡激素，也占領(lǐng)了輔助生殖藥物市場(chǎng)的不少份額。

 上市公司中，根據(jù)PDB數(shù)據(jù)，麗珠集團(tuán)生殖管線產(chǎn)品占公司整體收入的15%，包含亮丙瑞林、 尿促卵泡素、尿促性素等較大品種。長(zhǎng)春高新重磅產(chǎn)品重組促卵泡素2015年上市，原有產(chǎn)品生長(zhǎng)激素和曲普瑞林也應(yīng)用于生殖領(lǐng)域，而仙琚制藥根據(jù)PDB數(shù)據(jù)顯示，黃體酮、孕酮類產(chǎn)品占公司收入的25%左右。

5.1.3 醫(yī)療器械類

輔助生殖技術(shù)所需的相關(guān)醫(yī)療器械產(chǎn)品主要包括：與配子、合子、胚胎接觸的培養(yǎng)液、保存液等液體類產(chǎn)品；相關(guān)手術(shù)器械如取卵針、顯微注射針、胚胎移植導(dǎo)管、培養(yǎng)皿等器具耗材類產(chǎn)品及顯微注射顯微鏡、胚胎培養(yǎng)箱、負(fù)壓泵等專用設(shè)備等。品種多而雜，包括有源和無源及試劑類等醫(yī)療器械。

 輔助生殖過程涉及的醫(yī)療器械幾乎是被國(guó)外生產(chǎn)商如Vitrolife、William A.COOK、Origio a/s等壟斷。國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)有山東威高和上海力因精準(zhǔn)醫(yī)療等，主要生產(chǎn)取卵針、胚胎移植導(dǎo)管、培養(yǎng)皿等輔助生殖相關(guān)醫(yī)療器具和耗材類產(chǎn)品。

 山東威高新生醫(yī)療器械有限公司輔助生殖研發(fā)團(tuán)隊(duì)，通過多年的攻關(guān)研究，已經(jīng)掌握生產(chǎn)輔助生殖器械的核心技術(shù)，使得國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)不用再依賴昂貴的國(guó)外輔助生殖醫(yī)療器械，增加了新的優(yōu)質(zhì)選擇。

5.2 中游產(chǎn)業(yè)鏈：互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖

“互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖”屬于慢病領(lǐng)域的熱門。從慢病屬性來說，不孕不育病期不像糖尿病、高血壓等維持一生，在治療上又存在較高成功率的標(biāo)準(zhǔn)化方案（主要分為人工授精和試管嬰兒兩大類）。

• 5.2.1 兩種類型的企業(yè)

1、泛健康的經(jīng)期管理：主要以2012年的大姨嗎、2013年的美柚經(jīng)期助手APP，切入泛健康人群的自然備孕。2016年公開數(shù)據(jù)顯示用戶都已經(jīng)超過1億，堪比以寶寶樹、媽媽網(wǎng)、辣媽幫等母嬰社區(qū)體量（雖涉及不孕不育內(nèi)容，主要為婦產(chǎn)，因此不包含在本次輔助生殖盤點(diǎn)在內(nèi)）；另外就是以孕橙、孕律等為代表的基礎(chǔ)體溫計(jì)這些備孕智能硬件；

2、垂直的不孕不育服務(wù)：2013年的愛丁優(yōu)生助孕（原名愛丁醫(yī)生）、2014年的好孕幫、2015年的貝貝殼等，這些項(xiàng)目都直接瞄準(zhǔn)精準(zhǔn)不孕不育用戶，2016年公開數(shù)據(jù)有幾十萬用戶規(guī)模。動(dòng)脈網(wǎng)梳理了市面上10家類似企業(yè)，包括好孕幫、貝貝殼、愛丁優(yōu)生助孕、趣孕、大咖助孕、51好孕、易孕幫、瘋狂造人（播種網(wǎng)）、備孕幫以及孕立佳（孕采赫拉）。

第一波移動(dòng)醫(yī)療APP意在“工具-社區(qū)-電商”的泛健康路徑，大姨嗎和美柚作為億級(jí)女性用戶的經(jīng)期管理工具，目標(biāo)領(lǐng)域是持續(xù)女性半輩子（初潮到絕經(jīng)持續(xù)約40年）的經(jīng)期管理，其商業(yè)價(jià)值空間更大、釋放更快。實(shí)質(zhì)上，它們已經(jīng)構(gòu)成了一個(gè)超大不孕不育的流量入口。作為頭部的內(nèi)容入口，這些流量被互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)看中。

 第二波創(chuàng)業(yè)則主攻不孕不育醫(yī)療領(lǐng)域，利用互聯(lián)網(wǎng)的手段，面向不孕不育精準(zhǔn)人群，更具醫(yī)學(xué)屬性（創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也以醫(yī)療專業(yè)背景人士為主），專業(yè)壁壘更高，口碑建立耗時(shí)長(zhǎng)。

 精準(zhǔn)用戶帶來的人群縮小可以由高ARPU值（用戶平均收入）進(jìn)行彌補(bǔ)，正如前文提到輔助生殖領(lǐng)域凈利潤(rùn)普遍達(dá)到50%，屬于典型的低頻高利潤(rùn)行業(yè)，但如果用戶的病期縮短到不到一年，對(duì)創(chuàng)業(yè)者的考驗(yàn)就是得持續(xù)不斷地獲得新客和提高附加黏性。

對(duì)此，可行的應(yīng)對(duì)策略應(yīng)該是由不孕不育拓展到科學(xué)備孕，以覆蓋更長(zhǎng)的路徑和更廣的范圍，進(jìn)一步放大其商業(yè)價(jià)值。

• 5.2.2 流量變現(xiàn)還是得靠線下

互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)在于教育用戶和降低獲客成本，其中快速獲取流量是先天的優(yōu)勢(shì)。利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)工具圈住用戶，再往外分配流量獲得增值收益?？涩F(xiàn)狀是，根據(jù)之前分析的不孕不育用戶的治療路徑，真正走到利用輔助生殖手段那一階段的用戶，占據(jù)很小比例。

 更直接一點(diǎn)，現(xiàn)階段“互聯(lián)網(wǎng)+不孕不育”企業(yè)的流量面臨挑戰(zhàn)：前端流量被大姨嗎、美柚這些億級(jí)用戶平臺(tái)把持，雖然不孕不育的發(fā)病率越來越高，但是大部分堅(jiān)持治療可以在半年內(nèi)解決問題。一些用戶，輕醫(yī)療干預(yù)即可解決，比如合理同房指導(dǎo)或是B超測(cè)排，另外一些用戶只需要簡(jiǎn)單手術(shù)或者藥物治療。

 分流后真正需要輔助生殖手段的人群，主要又被后端持牌照數(shù)量有限的公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)壟斷。在業(yè)務(wù)模式上，由于牌照和資質(zhì)限制，這些垂直的不孕不育服務(wù)企業(yè)突圍的方式多半是從事標(biāo)準(zhǔn)化病程管理，或者提高服務(wù)體驗(yàn)等。

在盈利模式上，高利潤(rùn)的取卵、體外受精、胚胎制作以及移植等項(xiàng)目，及其藥物都留在公立生殖中心的實(shí)驗(yàn)室，這些企業(yè)多半從事一些B超鑒定、促排方案等低利潤(rùn)項(xiàng)目。

 如果通過線下獲取流量，成本太高不可取。單純導(dǎo)流對(duì)于國(guó)內(nèi)現(xiàn)有供應(yīng)方動(dòng)力不足。較為理想的策略是第二波企業(yè)能夠自建或合作相應(yīng)的線下服務(wù)機(jī)構(gòu)，形成獨(dú)立的閉環(huán)服務(wù)體系，流量變現(xiàn)導(dǎo)向國(guó)外，這也是目前很多這類企業(yè)2017年著力要進(jìn)行的戰(zhàn)略布局。

頭部幾家有牌照的生殖中心本身不缺患者，大部分有牌照的生殖中心還是很缺患者，因此從備孕中心向生殖中心導(dǎo)流客戶掙得傭金是備孕中心可行的盈利模式之一，其他盈利模式還有提供住宿、餐飲、照護(hù)服務(wù)。

而更好的消息是，生殖醫(yī)療中心的牌照已經(jīng)有向民營(yíng)資本放開的跡象：2015年通策醫(yī)療昆明生殖中心開業(yè)，2016年和睦家天津生殖中心成立。

5.3 下游產(chǎn)業(yè)鏈：輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)

一位不愿具名的醫(yī)療投資人向動(dòng)脈網(wǎng)透露，目前輔助生殖領(lǐng)域回報(bào)率和盈利狀況最好的還是實(shí)驗(yàn)室，而不是外圍的服務(wù)，他更愿意投資一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘高的實(shí)驗(yàn)室或者輔助生殖專科醫(yī)院。這是由目前的市場(chǎng)分配狀況決定的。

 全國(guó)試管嬰兒取卵周期數(shù)最多的輔助生殖中心是中信湘雅生殖與遺傳?？漆t(yī)院，2016年已經(jīng)超過2萬，全國(guó)約有5家輔助生殖中心的試管嬰兒取卵周期過萬，合計(jì)占全國(guó)約20%。排名靠前的有中信湘雅生殖與遺傳?？漆t(yī)院、北京大學(xué)第三醫(yī)院、愛維艾夫醫(yī)療集團(tuán)、上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第九人民醫(yī)院、山東大學(xué)附屬生殖醫(yī)院、成都市錦江區(qū)婦幼保健院等。2007年輔助生殖中心開始大量獲批之后，已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展期。 

輔助生殖中心審批門檻高，需要每2年進(jìn)行一次的校驗(yàn)。不過，記者了解到，北京已經(jīng)有三家民營(yíng)機(jī)構(gòu)獲得了輔助生殖牌照，分別是家恩德運(yùn)、寶島以及家圓。牌照的審批與創(chuàng)始人背景有很大關(guān)系。

 北京家恩德運(yùn)醫(yī)院是其中典型代表，也是老牌機(jī)構(gòu)，2005年就獲得輔助生殖牌照，可開展試管嬰兒業(yè)務(wù)，目前年完成周期數(shù)在3000左右。

記者得知，創(chuàng)始人劉家恩博士師從世界試管嬰兒之父羅伯特·愛德華茲，在第二代試管嬰兒技術(shù)建樹頗多。2000年，劉家恩博士就帶著最前沿的輔助生殖技術(shù)回到國(guó)內(nèi)，算是國(guó)內(nèi)最早一批從事輔助生殖的人物。目前，北京地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，牌照并不好通過，省級(jí)以下單位由于區(qū)域政策的差異化，獲批潛力更大。

全國(guó)已批準(zhǔn)設(shè)立的輔助生殖中心普遍能夠達(dá)到較高的妊娠率。前期需要的資本投入很大，一般也需要2年以上才能達(dá)到盈虧平衡。但是，一旦病人來源穩(wěn)定，成熟運(yùn)營(yíng)之后，利潤(rùn)水平較高。據(jù)專家測(cè)算，排除場(chǎng)地費(fèi)用，一個(gè)月20個(gè)病人就能覆蓋全部人員費(fèi)用、耗材、設(shè)備折舊等各項(xiàng)成本。

 在這樣的大背景之下，一些上市公司也瞄準(zhǔn)了輔助生殖市場(chǎng)，將業(yè)務(wù)延伸到了輔助生殖醫(yī)療服務(wù)。其中較為典型的是通策醫(yī)療及永泰能源。 

通策醫(yī)療引入了波恩公司（Bourn）的品牌和技術(shù)，與昆明市婦幼保健院合作建設(shè)生殖中心（獲得了牌照）。根據(jù)2016年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，上半年實(shí)施了約100 個(gè)周期，成功率達(dá)到52%。

報(bào)告期內(nèi)，輔助生殖服務(wù)收入326 萬元，輔助生殖服務(wù)門診量達(dá)12477 人次。進(jìn)入正式運(yùn)營(yíng)后，生殖中心能培育1000-2000 個(gè)周期/年。

 永泰能源與成都錦欣醫(yī)療投資管理集團(tuán)有限公司合作，獲取錦欣集團(tuán)人類輔助生殖業(yè)務(wù)持股平臺(tái)公司不超過49%的股權(quán)，永泰能源將投資該集團(tuán)組建的人類輔助生殖業(yè)務(wù)持股平臺(tái)公司。

 平臺(tái)公司將實(shí)際控制成都西囡婦科醫(yī)院、成都高新西囡婦科醫(yī)院、成都市錦江區(qū)婦幼保健院生殖醫(yī)學(xué)中心，以及在合資交易完成前錦欣集團(tuán)參與的其他人類輔助生殖業(yè)務(wù)。其中成都西囡婦科醫(yī)院通過國(guó)家衛(wèi)生部批準(zhǔn)開展人類輔助生殖技術(shù)的區(qū)級(jí)單位，在四川甚至全國(guó)都擁有較大的病人數(shù)量和權(quán)威的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)。

 按國(guó)際上的一般慣例，一個(gè)新成立的生殖醫(yī)學(xué)中心，第一年大約能完成100例左右的試管嬰兒治療，第二年200例，第三年500例。中國(guó)很多民營(yíng)機(jī)構(gòu)，往往都要超過這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。那些獲得牌照的民營(yíng)機(jī)構(gòu)，比如寶島、家恩德運(yùn)以及家圓等，光是牌照的價(jià)格一線城市就價(jià)值5-10億元。

根據(jù)北京寶島婦產(chǎn)醫(yī)院商務(wù)總監(jiān)王逸斌介紹：“寶島目前平均一天一兩個(gè)周期，2017年下半年估計(jì)會(huì)達(dá)到一天至少三個(gè)周期，全年的試管嬰兒周期數(shù)估計(jì)至少1000，全年生殖收入估計(jì)是1億到2億元人民幣，未來潛力很大。” 

第六部分：國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)案例

以上介紹了第二波垂直的不孕不育服務(wù)公司的業(yè)務(wù)邏輯和盈利模式，以下是主要的公司介紹：

6.1 好孕幫

簡(jiǎn)介：好孕幫創(chuàng)立于2014年9月份，抓住不孕不育患者缺乏有效病程管理這一核心痛點(diǎn)，以病程管理為切入點(diǎn)，借助線上平臺(tái)（病程管理與人工顧問），幫助用戶解決輕問題；借助備孕診所，解決相對(duì)重的問題，特別是細(xì)分病種的治療，再往前走就是由生殖中心以輔助生殖手段來解決。平臺(tái)-診所-生殖中心-海外，形成一個(gè)相對(duì)完整的閉環(huán)。

 2014年10月，好孕幫完成400萬元天使融資；2015年10月，完成3000萬元A輪融資；2016年12月，再次獲得B輪數(shù)千萬融資，由重山資本領(lǐng)投，普華資本、松禾資本、基因資本4家機(jī)構(gòu)跟投，至此，好孕幫3年累計(jì)獲得3輪融資，總額近億元。

好孕幫創(chuàng)始人兼CEO黃森觀點(diǎn)：

 1、兩種途徑實(shí)現(xiàn)病程管理

 目前，好孕幫合作醫(yī)院超過30家，包括山東大學(xué)附屬生殖醫(yī)院戰(zhàn)略合作、北京朝陽醫(yī)院、北大人民醫(yī)院等三甲醫(yī)院。

 黃森認(rèn)為，好孕幫平臺(tái)資源和服務(wù)，能夠覆蓋不同層次的不孕不育患者。病程管理之所以重要，關(guān)鍵原因在于不孕不育的診療過程相對(duì)復(fù)雜，治療周期比較長(zhǎng)。如果沒有病程管理，很容易發(fā)生間斷治療或跳躍治療的情況。

 病程管理的實(shí)現(xiàn)有兩個(gè)手段，一是基于臨床路徑的智能病程管理系統(tǒng)，由軟件系統(tǒng)自動(dòng)給與用戶針對(duì)性的反饋，只要用戶有相應(yīng)的數(shù)據(jù)輸入，系統(tǒng)自動(dòng)給與患者建議。好孕幫有一個(gè)基于不孕不育臨床治療路徑而開發(fā)的一整套數(shù)據(jù)模式。

 二是借助專業(yè)醫(yī)療顧問人工支持。專業(yè)醫(yī)療顧問有效分組管理用戶，針對(duì)特定用戶給與針對(duì)性的建議與幫助。

 2、自建備孕診所，今年計(jì)劃2家 

黃森表示，自建備孕診所，本質(zhì)是對(duì)平臺(tái)線上用戶需求的響應(yīng)。單純提不孕不育很難挖掘商業(yè)價(jià)值，下沉到各個(gè)細(xì)分病種，比如卵巢早衰、多囊卵巢等，基于細(xì)分病種的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，其商業(yè)價(jià)值變得明顯。

 備孕診所，正是可以對(duì)這些細(xì)分病種的產(chǎn)品提供機(jī)構(gòu)支撐。2017年的工作重心，黃森說，一是繼續(xù)強(qiáng)化平臺(tái)的建設(shè)與用戶的獲取，強(qiáng)化品牌價(jià)值；二是積極落地實(shí)體醫(yī)療，包括備孕診所與實(shí)體醫(yī)院。今年重點(diǎn)搭建兩家備孕診所，一家在北京已經(jīng)開業(yè)。另外，積極與生殖中心合作。最后，繼續(xù)強(qiáng)化病程管理團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)產(chǎn)品化細(xì)分病種的病程管理服務(wù)，打造不孕不育領(lǐng)域的專業(yè)醫(yī)療顧問服務(wù)品牌。 

6.2 貝貝殼

簡(jiǎn)介：貝貝殼2015年8月成立，是一家助孕服務(wù)型公司，致力于為備孕用戶提供更好的院內(nèi)就醫(yī)體驗(yàn)，幫助備孕用戶多快好省地孕育生命。2015年10月，貝貝殼獲得經(jīng)緯中國(guó)數(shù)百萬元的天使投資。目前已經(jīng)于北醫(yī)三院、上海九院、鄭大二附院、河南省婦幼、山一大附屬、洛陽婦幼、長(zhǎng)治和平醫(yī)院等建立了合作關(guān)系。

貝貝殼創(chuàng)始人兼CEO石磊觀點(diǎn)：

1、就醫(yī)體驗(yàn)始終放在第一位

 目前貝貝殼專心服務(wù)正處在或者即將進(jìn)入試管嬰兒周期的用戶，為這部分人提供建檔、就醫(yī)環(huán)節(jié)梳理、私人管家、營(yíng)養(yǎng)健康、在線課程等全流程服務(wù)，有專門的生殖顧問全程陪護(hù)。體驗(yàn)始終放在第一位。

 石磊認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)與生殖門診的合作，基本圍繞用戶導(dǎo)流、線上問診、遠(yuǎn)程門診等輕應(yīng)用展開，當(dāng)前技術(shù)上的合作，更多圍繞掛號(hào)預(yù)約端口對(duì)接。不過，醫(yī)院對(duì)生殖數(shù)據(jù)開放很謹(jǐn)慎，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)當(dāng)前很難獲取到有效數(shù)據(jù)。

 未來，互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)的機(jī)會(huì)也一定是把互聯(lián)網(wǎng)跟醫(yī)療的落地服務(wù)結(jié)合起來，利用互聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)手段，解決生殖機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)不均勻問題是近期發(fā)展的重點(diǎn)。

 石磊認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可圍繞用戶的診前和診后跟蹤數(shù)據(jù)做一些商業(yè)探索。另外，也可以基于數(shù)據(jù)做金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但是這個(gè)方向試錯(cuò)成本比較高，不是小創(chuàng)業(yè)公司能玩起來的，還是需要大體量金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入。

2、牌照經(jīng)濟(jì)，也需要市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)

 不孕不育用戶選擇輔助生殖技術(shù)還是很謹(jǐn)慎的，他們還是希望能自然受孕，基本上要經(jīng)過三到五年的時(shí)間才走進(jìn)生殖中心，在生殖中心接受治療算是不孕不育末端環(huán)節(jié)了。

 牌照經(jīng)濟(jì)是這個(gè)行業(yè)的特殊性，大家追逐牌照，無非是有了牌照可以做的事情更多，利潤(rùn)率更多一些。但是也應(yīng)該看到機(jī)構(gòu)有牌照也未必有門診。國(guó)內(nèi)幾百個(gè)牌照醫(yī)院中，周期數(shù)超過5000的醫(yī)院也就幾十個(gè)，一個(gè)IVF機(jī)構(gòu)周期數(shù)不足800個(gè)是比較難盈利的，所以這個(gè)行業(yè)也是分布不均的，更多的人涌入了當(dāng)?shù)氐谝粋€(gè)試管嬰兒誕生的機(jī)構(gòu)。 

輔助生殖技術(shù)總體而言，每家差距不大，很多醫(yī)院都是批量流程化操作，當(dāng)然周期數(shù)多經(jīng)驗(yàn)會(huì)多一些。從整個(gè)大不孕不育市場(chǎng)來講，選擇輔助生殖的用戶也就占到了不孕不育的10%左右。很多IVF機(jī)構(gòu)技術(shù)和專家都占有優(yōu)勢(shì)，可惜市場(chǎng)化偏弱，缺少用戶認(rèn)知。 

因此，石磊表示輔助生殖行業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和用戶就醫(yī)體驗(yàn)更重要，這也是互聯(lián)網(wǎng)生殖企業(yè)可以去努力的方向。貝貝殼堅(jiān)持做用戶落地就診支持，以及自建備孕中心，讓用戶在備孕路上更輕松。目前，貝貝殼已經(jīng)在北京、濟(jì)南以及成都等7個(gè)城市自建了備孕中心。 

3、解決患者分配不均問題 

對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展問題，石磊分析，它們?cè)谡麄€(gè)輔助生殖行業(yè)中占比有限，這個(gè)行業(yè)更多的問題不是供需不均而是患者分配不均，牌照發(fā)放是根據(jù)當(dāng)?shù)厝丝诒壤掳l(fā)的。 

解決分配不均的問題，國(guó)家除了可根據(jù)人口下發(fā)牌照，也可以根據(jù)屬地分配就診醫(yī)院。民營(yíng)醫(yī)院的話，可以發(fā)展特色門診，比如試管嬰兒產(chǎn)科、高齡患者門診，以及多囊門診等，主打服務(wù)能力和就醫(yī)體驗(yàn)等。 

6.3 愛丁優(yōu)生助孕

簡(jiǎn)介：愛丁優(yōu)生助孕成立于2013年，致力于以獨(dú)特的MLP身心整體理念為用戶解決問題。主打O+O的業(yè)務(wù)模式，以線上加線下服務(wù)的方式，打造優(yōu)生助孕服務(wù)品牌。2014年8月完成順為資本Pre-A輪數(shù)百萬美元融資，2016年12月完成由通和資本領(lǐng)投、順為資本繼續(xù)跟投的數(shù)千萬元人民幣的A輪融資。

愛丁優(yōu)生助孕創(chuàng)始人、CEO兼董事長(zhǎng)畢燁觀點(diǎn)：

 1、看重MLP綜合服務(wù)

 目前來看，有些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是依靠線上流量為生殖中心導(dǎo)流或者提供品牌宣傳，有些是提供醫(yī)療、生活陪護(hù)等周邊服務(wù)。

 愛丁優(yōu)生專注于MLP服務(wù)，也就是醫(yī)學(xué)（Medical）-生活行為（Life）-心理（Psychological）的綜合服務(wù)，三方面立體備孕規(guī)劃，幫助備孕人群，達(dá)到孕育的最佳狀態(tài)。

對(duì)于生殖中心的醫(yī)生來說，生活干預(yù)是多囊卵巢的一線治療手段，但是臨床醫(yī)生沒有時(shí)間沒有精力去做。愛丁優(yōu)生助孕就可以提供MLP領(lǐng)域互補(bǔ)服務(wù)產(chǎn)品給醫(yī)生，比如多囊卵巢綜合癥生活干預(yù)服務(wù)。

因此，畢燁表示愛丁優(yōu)生助孕獨(dú)創(chuàng)的訓(xùn)練營(yíng)，就很好地幫助醫(yī)生落實(shí)生活干預(yù)醫(yī)囑，在婦科內(nèi)分泌醫(yī)生中得到了非常好的反響，已聯(lián)合國(guó)內(nèi)20多家醫(yī)院開展多中心研究。

2、不依靠生殖中心完成盈利

 輔助生殖領(lǐng)域供需關(guān)系處在變化中，以前是供不應(yīng)求，近年隨著各地生殖中心的建設(shè)，牌照已經(jīng)不是生殖中心唯一的重要門檻了，沒有品牌、技術(shù)匱乏、實(shí)力弱小的公立生殖中心在吸引患者上有很大壓力。不管是民營(yíng)還是公立，面臨的競(jìng)爭(zhēng)是一樣的。

 畢燁認(rèn)為，任何一個(gè)服務(wù)行業(yè)，人員的培訓(xùn)、操作流程的標(biāo)準(zhǔn)化、質(zhì)量品質(zhì)的監(jiān)控持續(xù)改善，都是重要的生命線。愛丁非常注重這方面的建設(shè)，比如開發(fā)計(jì)算機(jī)輔助工具，建立帶教體系以及神秘顧客訪問制度等措施，來持續(xù)優(yōu)化服務(wù)品質(zhì)。

 除了標(biāo)準(zhǔn)化，服務(wù)還需要人性化，尤其是不孕不育行業(yè)?；颊哒{(diào)整到一個(gè)好的身體和心理狀態(tài)，是非常重要的。這些在人滿為患的公立醫(yī)院，更多是冷冰冰的治病流程，很難達(dá)到這種狀態(tài)。

 愛丁優(yōu)生助孕的策略是自建品牌，自建線下服務(wù)體系。目前已經(jīng)在上海、深圳、杭州有門診，接下來還會(huì)有更多布局。畢燁說，愛丁已經(jīng)和日本英醫(yī)院、上海第一婦嬰保健院等諸多醫(yī)院以及生殖中心有合作，但不需要依靠生殖中心來完成盈利閉環(huán)。

6.4 51好孕

簡(jiǎn)介：51好孕于2016年5月1號(hào)正式上線，以預(yù)約助孕名醫(yī)（婦科、生殖中心副高及以上職稱醫(yī)生）為切入點(diǎn)滿足市場(chǎng)剛需，之后通過好孕講臺(tái)、專家咨詢，病程管理等提高患者的就醫(yī)體驗(yàn)。初步完成線上醫(yī)生及用戶積累后，公司嘗試布局線下實(shí)體，把目標(biāo)鎖定在不孕不育患者最終落地的科室——生殖醫(yī)學(xué)中心。

 51好孕創(chuàng)始人黃小妹觀點(diǎn)：

1、兩個(gè)重心，2017年將籌備線下備孕診所

 作為輔助生殖領(lǐng)域的后來者，2017年51好孕的工作重心和計(jì)劃放在備孕中心的籌建及精準(zhǔn)流量獲取上。目前公司主要圍繞以下兩個(gè)重心開展業(yè)務(wù)： 

第一，在一線城市著名的輔助生殖技術(shù)機(jī)構(gòu)附近建立備孕中心，將自有的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及線下實(shí)體店結(jié)合。通過體檢加數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)方式，51好孕建立了專業(yè)的不孕不育評(píng)估體系，對(duì)不孕不育患者提供健康咨詢服務(wù)支持。 

第二，聯(lián)合各學(xué)科的專家組成生殖醫(yī)生集團(tuán)，專家在備孕門診里多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，對(duì)不孕不育人群進(jìn)行體檢及評(píng)估，制定個(gè)體化治療方案，同時(shí)聯(lián)合中山三院、廣東省婦幼、廣醫(yī)三院國(guó)內(nèi)知名醫(yī)院提供IVF及手術(shù)綠色通道，打通從備孕開始的調(diào)理服務(wù)到胚胎著床后保胎整個(gè)助孕鏈條，提高備孕成功率及活產(chǎn)率。

2、專注成功率和就醫(yī)體驗(yàn)

 對(duì)于目前已開展運(yùn)營(yíng)試管嬰兒的醫(yī)院存在明顯的不平衡現(xiàn)象，黃小妹有深刻的認(rèn)知。她說20%的知名大醫(yī)院吸納了80%的患者，有些知名醫(yī)院甚至需要排隊(duì)3個(gè)月以上才能進(jìn)周（即從垂體降調(diào)節(jié)階段到最后確認(rèn)是否妊娠階段），這些知名大醫(yī)院每年普遍能做1萬周期以上，甚至2萬周期。

 隨著二胎政策的擴(kuò)容，這個(gè)市場(chǎng)的想象空間還是非常大。黃小妹認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)落地線下是實(shí)現(xiàn)閉環(huán)以及盈利必備的要素。備孕中心與境外生殖就醫(yī)都是國(guó)內(nèi)生殖醫(yī)學(xué)中心延伸服務(wù)出來的服務(wù)實(shí)體。所以二者都是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的服務(wù)補(bǔ)充，但基調(diào)是為了保證輔助生殖技術(shù)的成功率以及就醫(yī)體驗(yàn)的提升。

 至于互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)的突破口，黃小妹表示主要體現(xiàn)在服務(wù)提升、效率提高、補(bǔ)充業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)據(jù)化?；ヂ?lián)網(wǎng)+在輔助生殖領(lǐng)域作為工具能優(yōu)化就醫(yī)流程管理，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)導(dǎo)診以及病程管理，提高效率和用戶體驗(yàn)，也是大數(shù)據(jù)采取的入口。另外在品牌營(yíng)銷方有一定作用，因此具備一定的獲取患者功能。

6.5 趣孕

簡(jiǎn)介：趣孕成立于2014年3月，是面向難孕難育群體的一站式備孕服務(wù)平臺(tái)?；颊吣芡ㄟ^平臺(tái)與醫(yī)生、病友溝通，還能進(jìn)行預(yù)約掛號(hào)、查詢病歷、自我診斷等。

 其中，“趣孕大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)診斷”功能是通過大數(shù)據(jù)算法獲得的，相當(dāng)于一個(gè)患者智能自診的系統(tǒng)。在和醫(yī)院合作時(shí)，根據(jù)科研成果以及病人量，趣孕可按照輔助生殖行業(yè)醫(yī)院各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，分成長(zhǎng)方案、短方案、超長(zhǎng)方案等5大類。目前已經(jīng)與多家生殖科室和醫(yī)院實(shí)現(xiàn)合作。 

在2014年4月獲得500萬人民幣天使投資，在2015年6月獲得華澤資本3000萬人民幣Pre-A輪投資，在2016年2月獲得藍(lán)馳創(chuàng)投6000萬元人民幣A輪融資。

6.6 大咖助孕

簡(jiǎn)介：大咖助孕成立于2015年7月份，是一家用遠(yuǎn)程門診打通省與地級(jí)市輔助生殖診療通路的公司，主要提供三種服務(wù)，遠(yuǎn)程門診、陪診和大咖直播。此外，平臺(tái)還開發(fā)互動(dòng)社區(qū)的功能，專家能夠幫助診斷、咨詢和解答患者的問題，避免了下班時(shí)間無法接觸醫(yī)生的尷尬。

目前團(tuán)隊(duì)共有30人，合作10家以上醫(yī)院。2016年6月大咖助孕獲得元禾原點(diǎn)的500萬元天使輪融資。

6.7 孕立佳

簡(jiǎn)介：杭州孕采赫拉健康管理有限公司成立于2013年，專注不孕不育營(yíng)養(yǎng)助孕領(lǐng)域。公司推出了“孕立佳助孕項(xiàng)目”，以細(xì)胞營(yíng)養(yǎng)功能評(píng)估為基礎(chǔ)，基于孕立佳生育力評(píng)估及智能診斷、分子生物學(xué)和功能醫(yī)學(xué)檢測(cè)，為多囊卵巢綜合征、胚胎停育、反復(fù)流產(chǎn)、試管嬰兒等艱難孕育者提供營(yíng)養(yǎng)助孕解決方案。

 孕立佳通過與全國(guó)知名三甲醫(yī)院聯(lián)合門診的方式，為患者制定精準(zhǔn)助孕方案，繼而由孕立佳助孕調(diào)理中心提供管理服務(wù)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)皆為生育領(lǐng)域?qū)＜?，目前孕立佳已與浙江省18家婦幼保健機(jī)構(gòu)項(xiàng)目合作。

6.8 易孕幫

簡(jiǎn)介：易孕幫2016年6月成立，通過治療+調(diào)理的方式，幫助患者從多個(gè)角度解決不孕不育問題。針對(duì)不孕不育門診診療時(shí)間短的困擾，易孕幫名醫(yī)工作室的專家，能夠根據(jù)患者具體情況給出更詳盡的診斷和調(diào)理方案，平均診療時(shí)間在半小時(shí)以上，通過藥物、營(yíng)養(yǎng)品、心理干預(yù)、運(yùn)動(dòng)干預(yù)等手段把患者身心調(diào)節(jié)到最佳受孕狀態(tài)。

 易孕幫的盈利方式為向用戶收取就診和調(diào)理產(chǎn)品費(fèi)用，以及對(duì)接海外醫(yī)院的服務(wù)費(fèi)用。易孕幫曾在2016年11月獲得來自杭州政府的600萬元海歸創(chuàng)業(yè)基金。2017年4月，團(tuán)隊(duì)獲得天使輪投資300萬元。

6.9 瘋狂造人（播種網(wǎng)）

簡(jiǎn)介：瘋狂造人APP于2014年2月正式推出，是播種網(wǎng)旗下產(chǎn)品，最核心功能為精準(zhǔn)預(yù)測(cè)排卵日，科學(xué)安排同房時(shí)間，提高每日懷孕率，幫助萬千女性輕松懷孕。APP通過移動(dòng)醫(yī)療與社交服務(wù)結(jié)合，在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上采用深入、嚴(yán)謹(jǐn)和科學(xué)的算法，對(duì)女性用戶的經(jīng)期、排卵、激素狀況及各項(xiàng)備孕狀況和健康指征等進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，建立了一套科學(xué)的備孕大數(shù)據(jù)庫(kù)。

6.10 備孕幫

簡(jiǎn)介：2015年12月，備孕幫APP產(chǎn)品上線。其線上主要提供電子病歷、優(yōu)孕咨詢、自測(cè)工具等，線下服務(wù)主要是依托美年大健康遍布全國(guó)的醫(yī)療中心開展。

備孕幫優(yōu)選有豐富臨床經(jīng)驗(yàn)的婦產(chǎn)科醫(yī)生和護(hù)士，組成基礎(chǔ)的備孕幫醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，通過臨床診療路徑的方法以及標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)流程，為患者提供優(yōu)質(zhì)的孕前健康管理服務(wù)，如果患者需要進(jìn)一步診療，會(huì)及時(shí)對(duì)接三甲醫(yī)院，進(jìn)行轉(zhuǎn)診和后續(xù)治療。

第七部分：國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)+輔助生殖企業(yè)案例

國(guó)外投資者正在重點(diǎn)關(guān)注一批專注女性健康領(lǐng)域的公司，涵蓋從生物技術(shù)，到生育追蹤儀器，再到使用大數(shù)據(jù)來追蹤生育情況和試管嬰兒方案等。

據(jù)數(shù)據(jù)跟蹤公司PitchBook Data Inc.數(shù)據(jù)顯示，2016年風(fēng)險(xiǎn)資本向生育領(lǐng)域公司投入1.071億美元，比2015年1.18億美元的數(shù)據(jù)略有下降，單從規(guī)模上來說，并不是一個(gè)非常吸金的產(chǎn)業(yè)，但是也匯聚了頂級(jí)投資者，比如KPCB、NGP等。

7.1 Progyny

Progyny成立于2008年，總部位于紐約，為尋求生育服務(wù)的患者提供綜合性的治療計(jì)劃，如體外人工受精、冷凍卵子和醫(yī)生咨詢，幫助改善結(jié)果，縮短懷孕時(shí)間。它提供第一個(gè)也是唯一一個(gè)獲FDA認(rèn)證的早期胚胎活性評(píng)估測(cè)定技術(shù)Eeva Test。

Progyny是輔助生殖領(lǐng)域的明星企業(yè)，已經(jīng)完成B輪融資，總?cè)谫Y額達(dá)到6270萬美元，不乏KPCB等著名醫(yī)療領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)。在治療期間，Progyny會(huì)有專門的生育護(hù)士為客戶提供情感支持和陪護(hù)，甚至尋找合適的醫(yī)生。

另外，Progyny還研發(fā)一個(gè)嵌在APP內(nèi)嵌的算法，輸入血型、性伴侶的精液數(shù)量、體重、身體質(zhì)量指數(shù)等，不用依靠政府的大數(shù)據(jù)，就可預(yù)測(cè)體外授精的成功率。IVF美國(guó)平均的妊娠率為49%（www.cdc.gov），而使用Progyny，患者IVF妊娠率能夠達(dá)到59%。

7.2 Celmatix

Celmatix成立于2009年，其總部位于紐約，已經(jīng)完成A輪融資，與生殖診所合作，專注于生育大數(shù)據(jù)。該公司的第一個(gè)產(chǎn)品Polaris，是基于一個(gè)有數(shù)十萬患者數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫(kù)。生育醫(yī)生可以針對(duì)患者的個(gè)人生育指標(biāo)在數(shù)據(jù)庫(kù)中進(jìn)行比對(duì)，依據(jù)數(shù)據(jù)庫(kù)中其他相似病例，給出更具針對(duì)性的治療方案，來預(yù)測(cè)分析患者成功率最高的受孕方式，比如患者何時(shí)適合接受體外受精等。 

Polaris已經(jīng)為約30000名女性患者提供了咨詢服務(wù)。公司還開發(fā)了Fertilome，基于DNA的生育檢測(cè)手段，它研究了32個(gè)基因的49個(gè)變體，可用于診斷遺傳性子宮內(nèi)膜異位癥和多囊卵巢綜合征等疾病風(fēng)險(xiǎn)，為女性提供備孕計(jì)劃參考。未來，Celmarix希望開創(chuàng)一個(gè)生育基因系統(tǒng)，讓女性在懷孕之前就能知道自己的生育能力。

7.3 Ava

Ava是瑞士一家女性生殖健康可穿戴設(shè)備生產(chǎn)商，已經(jīng)完成A輪融資。2016年7月份，Ava正式推出了首款A(yù)va生育腕帶，獲得FDA批準(zhǔn)，售價(jià)199美元，屬于一級(jí)醫(yī)療設(shè)備，它能夠?qū)崟r(shí)跟蹤女性的月經(jīng)周期，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)排卵日期。 

與普通的生育測(cè)試硬件不同，它們大部分只能簡(jiǎn)單地進(jìn)行體溫測(cè)試（比如BBT溫度計(jì)），而Ava傳感器能夠連續(xù)測(cè)量并記錄九個(gè)生理參數(shù)（包含300萬份數(shù)據(jù)量），包括脈搏，呼吸頻率，睡眠質(zhì)量和溫度等，這些參數(shù)準(zhǔn)確反映了與排卵相關(guān)的激素的上升數(shù)據(jù)。

7.4 FertilityIQ

FertilityIQ是美國(guó)加州一家初創(chuàng)公司，由Jake Anderson和Deborah Anderson-Bialis夫婦創(chuàng)辦。在網(wǎng)站上患者可以按位置，特定醫(yī)生或者診所名稱進(jìn)行搜索，查看詳細(xì)的醫(yī)生資料，包括溝通質(zhì)量、個(gè)人關(guān)注程度、反應(yīng)能力和總體建議等。

 這樣一來，患者就可以全面了解醫(yī)生和診所的經(jīng)驗(yàn)，包括醫(yī)生的診斷和治療方案、護(hù)理人員的護(hù)理水平，到診所收費(fèi)等。當(dāng)然，醫(yī)生也可以查看患者的年齡、生育史，甚至財(cái)務(wù)狀況等。目前，F(xiàn)ertilityIQ已經(jīng)收錄了美國(guó)525家輔助生殖診所、實(shí)驗(yàn)室和其他研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，前景十分看好。

7.5 Prelude Fertility

Prelude成立于2016年，由連續(xù)創(chuàng)業(yè)家MartínVarsavsky創(chuàng)立，公司已經(jīng)買下亞特蘭大生殖生物學(xué)聯(lián)合公司的大部分股權(quán)，它是美國(guó)東南部最大的試管受精機(jī)構(gòu)，這項(xiàng)交易也包括了亞特蘭大生殖醫(yī)學(xué)中心的附屬公司 My Egg BankNorth America，這是美國(guó)最大的捐獻(xiàn)凍卵中心。

 相比一些零碎的生育服務(wù)，如冷凍卵子、體外受精、激素藥物治療等，Prelude更傾向于提供綜合性的醫(yī)療生育方案。它一共分為四步：冷凍及保存卵子、在客戶準(zhǔn)備生育的時(shí)候制作胚胎、做綜合性先天疾病和染色體異常的基因篩查、然后進(jìn)行“單胚胎轉(zhuǎn)移”，將早期的決策與最新的生殖科學(xué)技術(shù)相結(jié)合。2016年10月份完成2億美元私募股權(quán)融資。

7.6 Glow

Glow于2013年在加州成立，是一個(gè)活躍度非常高的輔助生殖（也包含婦幼）社區(qū)，致力于使用大數(shù)據(jù)來改善婦女的健康，包括生育率，同時(shí)開發(fā)了一款生育追蹤器應(yīng)用程序。它擁有全球800萬用戶，超過4000萬次健康咨詢。 

在該平臺(tái)上，你可以討論懷孕、育兒等與女性有關(guān)的熱門話題，查看輔助生殖診所和醫(yī)生評(píng)論，獲得專業(yè)的醫(yī)師生育指導(dǎo)，享受優(yōu)惠的治療價(jià)格。Glow在加州和紐約擁有線下診所，成功通過SART標(biāo)準(zhǔn)，擁有家庭認(rèn)證ACOG醫(yī)師。目前，公司已經(jīng)完成B輪融資，總?cè)谫Y額達(dá)到2300萬美元。

7.7 Clue

Glow是一家德國(guó)公司，總部位于德國(guó)柏林，于2013年成立。公司團(tuán)隊(duì)人數(shù)總計(jì)45人，致力于將復(fù)雜的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)化為科學(xué)研究和結(jié)果。該公司開發(fā)的APP，用戶可以輸入其基礎(chǔ)體溫等數(shù)據(jù)，程序就能夠準(zhǔn)確跟蹤用戶的月經(jīng)周期，設(shè)置提醒，幫助使用者了解生育狀況（也包含避孕）。目前，已經(jīng)完成B輪融資。

7.8 Rinovum 

Rinovum是一家私人女性健康公司，推出了旗艦產(chǎn)品TheStork? OTC。該產(chǎn)品是一種創(chuàng)新的家用設(shè)備，有助于生殖健康，能夠幫助患者在家中進(jìn)行自然生育和受孕，提高懷孕的機(jī)會(huì)。這種新的治療方案已獲得FDA批準(zhǔn)，是無需處方就可以使用的家庭備孕方案。

7.9 OWHealth

總部設(shè)于舊金山，OW Health于2016年12月融資100萬美元，以擴(kuò)大其生理周期跟蹤應(yīng)用程序Flo的應(yīng)用范圍。Flo的推出時(shí)間是2015年10月，其目的是幫助女性追蹤并巧妙地預(yù)測(cè)她們的月經(jīng)周期、排卵日和可生育日。用戶需要進(jìn)入日歷設(shè)置周期提醒，并填寫大量健康信息，包括心情、避孕方法、PMS癥狀和性活動(dòng)。目前，F(xiàn)lo擁有約200萬月活躍用戶，其中近一半用戶位于美國(guó)和加拿大。其余用戶群分布國(guó)家包括巴西、德國(guó)、意大利和俄羅斯。

7.10 Kindara

Kindara是一家總部設(shè)在科羅拉多州博爾德的女性保健公司。該公司APP能讓用戶精確地知道自己的生理周期，查看體溫的變化，排卵時(shí)間等數(shù)據(jù)，還能在社區(qū)內(nèi)與有生育計(jì)劃的網(wǎng)友交朋友。根據(jù)不同的用途，Kindara能夠幫助女性準(zhǔn)確掌握備孕前的數(shù)據(jù)。

7.11 ObsEva

ObsEva于2012年11月在瑞士成立，是一家臨床生物制藥公司，專注于研發(fā)和推廣治療女性生殖健康疾病的新藥和治療劑。ObsEva旨在滿足生殖困擾患者的需求，并通過在生殖健康方面所進(jìn)行的創(chuàng)新治療，改善目前的護(hù)理水平，減少孕期并發(fā)癥出現(xiàn)。其團(tuán)隊(duì)成員包括受過訓(xùn)練的產(chǎn)科醫(yī)師和婦科醫(yī)生，對(duì)患者和醫(yī)師的需求有深入的了解。

7.12 Univfy

Univfy通過對(duì)IVF治療方案的準(zhǔn)確、個(gè)性化預(yù)測(cè)，能夠提高患者的懷孕率，降低IVF的費(fèi)用。動(dòng)脈網(wǎng)了解到，公司成立于2009年，由一群斯坦福大學(xué)生殖醫(yī)學(xué)、胚胎和子宮研究專家以及生物統(tǒng)計(jì)學(xué)專家創(chuàng)立。該公司的預(yù)測(cè)分析法經(jīng)過科學(xué)驗(yàn)證，受專利保護(hù)，已對(duì)超過150,000例的IVF周期及50萬個(gè)胚胎的數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，目的是為全球頂級(jí)的IVF中心研發(fā)出妊娠成功率大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)模型。

7.13 Comper

2014年10月創(chuàng)立于硅谷，Comper的核心產(chǎn)品是智能備孕儀。Comper長(zhǎng)期與來自德國(guó)的科研團(tuán)隊(duì)保持著合作關(guān)系，將統(tǒng)計(jì)學(xué)預(yù)測(cè)模型應(yīng)用于自然備孕計(jì)劃中，比如Comper將TTS模型嵌入Comper 女性App中，基于備孕儀采集到的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，可以將排卵期預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率大幅提高。目前，隨著智能胎心儀等在售產(chǎn)品銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，Comper在中高端女性消費(fèi)者中建立了良好的口碑。

第八部分：海外試管嬰兒

海外醫(yī)療漸漸成為熱門行業(yè)，目前國(guó)內(nèi)比較大的出國(guó)看病全程咨詢與服務(wù)機(jī)構(gòu)有厚樸方舟、盛諾一家、邁德瑞等。

這些公司通過與國(guó)外著名的醫(yī)療機(jī)和醫(yī)院合作，為患者海外就醫(yī)提供當(dāng)?shù)亟訖C(jī)、住宿安排、翻譯等全面服務(wù)，解決了消費(fèi)者海外遠(yuǎn)程會(huì)診、出國(guó)看病等所面臨的國(guó)外醫(yī)院及專家選擇、預(yù)約、國(guó)外醫(yī)療費(fèi)用減免、醫(yī)學(xué)翻譯、海外陪同及海外旅行等一系列難題。

其中，海外試管嬰兒業(yè)務(wù)尤其熱，隨著消費(fèi)升級(jí)，有一定經(jīng)濟(jì)能力的患者愿意選擇去海外就醫(yī)。那么國(guó)外輔助生殖的利潤(rùn)有多高？一位長(zhǎng)期從事美國(guó)試管嬰兒的專家告訴記者，相對(duì)于國(guó)內(nèi)三甲醫(yī)院來說，美國(guó)醫(yī)院的手術(shù)凈利潤(rùn)大約在40%左右，因?yàn)獒t(yī)生和醫(yī)護(hù)成本相對(duì)較高，利潤(rùn)略低于國(guó)內(nèi)醫(yī)院。

在2016年11月，攜程就宣布戰(zhàn)略投資美國(guó)試管嬰兒服務(wù)商智特醫(yī)療。智特醫(yī)療是一家美國(guó)試管嬰兒就醫(yī)服務(wù)提供商，已與加州生殖中心、洛杉磯生殖中心、新英格蘭生殖中心等美國(guó)7家知名生殖中心展開合作，智特醫(yī)療已協(xié)助近千個(gè)家庭赴美完成試管嬰兒。2017年4月13日，美國(guó)凍卵游產(chǎn)品首次在攜程APP和網(wǎng)站上線，7天21.8萬元。

8.1 海外試管嬰兒可為患者提供個(gè)性化需求

記者在做盤點(diǎn)之前，搜索微博和知乎上，發(fā)現(xiàn)不計(jì)其數(shù)的海外試管嬰兒的中介和機(jī)構(gòu)。很容易就能加入一個(gè)美國(guó)試管嬰兒的微信群，一位在美國(guó)取卵8次的30歲姑娘，終于成功懷孕，非常熱情地向記者介紹其辛苦求子歷程。

 在搜索信息的過程中，記者查詢到一些出現(xiàn)頻率較高的海外生殖機(jī)構(gòu)和醫(yī)院，比如泰國(guó)的杰特寧、BNH以及iBaby，中國(guó)臺(tái)灣的送子鳥醫(yī)院，以及日本的加藤醫(yī)院和英醫(yī)院等。費(fèi)用上，美國(guó)和歐洲的最高，能夠達(dá)到3萬到5萬美金。

去海外做試管嬰兒的用戶，除了考慮技術(shù)、醫(yī)生方案設(shè)計(jì)和實(shí)驗(yàn)室水平之外，主要看重海外有些區(qū)域可進(jìn)行性別篩選、基因檢測(cè)、代孕和供卵等政策，以及醫(yī)院環(huán)境和服務(wù)差異。有些地區(qū)政策比較開放，比如美國(guó)南加州地區(qū)。

很多用戶不能在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化需求，這會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期存在的現(xiàn)象，隨著目前國(guó)內(nèi)生活水平明顯提高，境外游成為熱門，境外生殖醫(yī)療一般家庭也能負(fù)擔(dān)起。

未來這塊業(yè)務(wù)依然會(huì)吸引創(chuàng)業(yè)者加入，當(dāng)前一些國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)，比如好孕幫等也開始布局海外生殖機(jī)構(gòu)，專門服務(wù)國(guó)內(nèi)用戶。

2016年進(jìn)入輔助生殖領(lǐng)域的51好孕創(chuàng)始人黃小妹表示，海外試管嬰兒未來不會(huì)是主流。但是由于政策因素的影響，有小部分患者的特殊需求國(guó)內(nèi)得不到解決，比如捐卵以及代孕，但是臨床上又無法通過其他方式解決，只能通過求助國(guó)外。

8.2  海外試管嬰兒周期數(shù)并不多

精英愛維夫YingIVF市場(chǎng)總監(jiān)石瓊告訴記者，公司主要做日本和美國(guó)的試管嬰兒服務(wù)，從2013年10月份開始第一次患者見面會(huì)，每年大約有300個(gè)簽約新客戶?；颊吣挲g從1969年到1992年，跨度很大。目前，公司和日本神戶英醫(yī)院和圣地亞哥英醫(yī)院生殖中心合作。

 日本由于就近原則，且沒有時(shí)差，試管嬰兒客戶主要是做微促方案，特別適合那些年紀(jì)偏大，F(xiàn)SH值偏高以及卵巢儲(chǔ)備不好的女性。費(fèi)用大約比國(guó)內(nèi)也就高出一半。

 泰生寶提供赴泰輔助生殖業(yè)務(wù)，其創(chuàng)始人陳達(dá)仁告訴記者，北醫(yī)三院一年的周期量1萬以上。而整個(gè)泰國(guó)，一年大約5000-7000中國(guó)客戶而已，完成的周期數(shù)還不到國(guó)內(nèi)一個(gè)醫(yī)院的量。

 相比之下，泰國(guó)政策更放開，做第三代的條件要求更低，為了優(yōu)生優(yōu)育，患者選擇直接使用第三代試管嬰兒技術(shù)，是被允許的，可以節(jié)約時(shí)間成本。相對(duì)國(guó)內(nèi)，泰生寶把治療當(dāng)中的醫(yī)療部分，跟配套的服務(wù)打造成了一個(gè)完整的“醫(yī)療服務(wù)”產(chǎn)品。

 他認(rèn)為海外醫(yī)療，不管是醫(yī)療，還是服務(wù)，大多數(shù)必須靠人力，而且必須是穩(wěn)定的、有培訓(xùn)、有管理的人力資源。

國(guó)內(nèi)政策短期放開的可能性小，海外政策也不會(huì)突然嚴(yán)格起來，所以目前海外試管嬰兒這項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。不過，記者以為，這種中介模式的業(yè)態(tài)，競(jìng)爭(zhēng)門檻低，理論上一個(gè)人就可以獨(dú)立做，形成規(guī)模企業(yè)難度還是挺大。

 特別感謝酉金資本對(duì)此文提供幫助。酉金資本成立于2015年，設(shè)有北京和香港辦公室，由境內(nèi)外知名金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人士創(chuàng)建；成立酉金資本前，合伙人累計(jì)對(duì)外投資達(dá)19億美元；醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，側(cè)重消費(fèi)屬性的細(xì)分行業(yè)，如：輔助生殖、醫(yī)療美容、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、健康管理等細(xì)分行業(yè)。

參考資料：

《弘則彌道-輔助生殖：牌照放開下的市場(chǎng)擴(kuò)容，持續(xù)增長(zhǎng)可期》

《廣發(fā)證券-醫(yī)藥生物行業(yè)：輔助生殖行業(yè)深度研究之：輔助生殖藥物》

《華創(chuàng)證券-醫(yī)藥生物行業(yè)深度研究報(bào)告：國(guó)內(nèi)輔助生殖行業(yè)專題報(bào)告》

 深談慢病創(chuàng)業(yè)：“互聯(lián)網(wǎng)+生殖醫(yī)療”面臨的三重挑戰(zhàn)與對(duì)策