與發(fā)達國家相比，我國環(huán)保投資占GDP比重還遠遠不夠，若要達到環(huán)境質(zhì)量改善效果，環(huán)保投資占GDP 比重應(yīng)在2%以上。我國環(huán)境質(zhì)量改善迫在眉睫，環(huán)保投資仍需大幅提升，未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)利潤體量也該遠超市場預(yù)期。
而且，從中期和遠期來看，以日本的環(huán)保實施過程為鑒，我國環(huán)保行業(yè)未來的時間跨度不應(yīng)是 3-5年，而應(yīng)是20-30年。
十九大后，環(huán)保短板的補齊已得到高度重視。目前的環(huán)保限產(chǎn)僅是供給側(cè)改革的技術(shù)性手段，未來環(huán)保投資加大才是讓經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護從對立面走向和諧統(tǒng)一的方式。
2.監(jiān)管力度持續(xù)加強
區(qū)別于過去主要針對企業(yè)的監(jiān)管和處罰，貫穿2016-2017年的中央環(huán)保督察將環(huán)保納入地方政府政績考核，重點為“督政”，強調(diào)“黨政同責(zé)”、“一崗雙責(zé)”，對處理不及時、不到位的環(huán)保問題及時追責(zé)。
這在很大程度上解決了過去地方政府出于稅收和就業(yè)的考慮，對工業(yè)企業(yè)的排污現(xiàn)象的監(jiān)管和處罰并不到位的現(xiàn)象，地方政府對于違法排污持零容忍的態(tài)度，極大增加了企業(yè)的環(huán)保違法成本和地方政府的督察職責(zé)，可以說改變了過往的環(huán)保監(jiān)管的生態(tài)。全國已有數(shù)萬家企業(yè)因環(huán)保違規(guī)而關(guān)停，并推動了工業(yè)企業(yè)的環(huán)保升級改造。
非電行業(yè)的大氣治理升級改造已提上日程，相關(guān)的配套政策也已出臺，預(yù)計全國范圍內(nèi)工業(yè)水處理的升級改造也將會提上日程。
工業(yè)和信息化部與環(huán)境保護部發(fā)布2017-2018年秋冬季“2 26”城市實施錯峰生產(chǎn)的通知：鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)4個月、焦化限產(chǎn)6個月，重污染期間停產(chǎn)；鑄造業(yè)除電、氣爐外，全部停產(chǎn)4個月；水泥行業(yè)、燒結(jié)磚瓦窯、陶瓷、玻璃等停產(chǎn)4個月；有色化工限產(chǎn)4個月。
限產(chǎn)只是途徑，而治污才是根本，京津冀地區(qū)的大氣治理最終將落實在對污染設(shè)備的改造上，將催生大氣治理行業(yè)的需求進一步釋放，利好環(huán)保企業(yè)業(yè)績。
3.前端環(huán)衛(wèi)市場化
自2015年以來，很多之前做末端處理如污水、水務(wù)的行業(yè)公司開始大舉進軍環(huán)衛(wèi)市場，如北控水務(wù)，北京環(huán)境，啟迪桑德等等。
全國環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)前50名的公司中，簽約首年服務(wù)金額在2016-2017年同比增長102.%和32.9%；合同金額同比增長226.7%和40.7%。綜合考慮，預(yù)計行業(yè)營收體量將呈10-15%的增速發(fā)展。
假設(shè)行業(yè)增速為12%，到2020年若市場化程度達到60%，市場化環(huán)衛(wèi)營收體量有望在十三五期間從300 億元增長到1200億元。
4.PPP提供強大動力
PPP是符合中國特色的重要手段，對其的深刻認識是理解未來環(huán)保發(fā)展路徑的前提。新型 PPP 模式下，政府、企業(yè)融資能力得以擴充，環(huán)保大投資所需的資金問題得以解決，所以，PPP模式是市政環(huán)保投資加大的必然選擇。
而環(huán)保PPP與建筑PPP相比，由于其民生環(huán)保和投資拉動的雙重屬性，其投資具備“剛性 彈性”，進而保證了環(huán)保PPP無論在何種經(jīng)濟市場環(huán)境下，長期均有光明的前景。未來，財政部PPP總庫容量仍有翻倍空間，PPP發(fā)展的長期方向依然確定。
二、解析中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)投資價值
1、具有平衡的成長特征
截止2017年11月30日，中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)包含100只成分股，總市值為25630億，指數(shù)最新PE（TTM）為26.56倍。總的來說，其成分分布相對平均：一方面，市值最大的三只股票：長江電力、比亞迪、上海電氣占比合計僅為3.28%，其市值分別為3621億、1697億和1013億元；另一方面，權(quán)重最大的三只股票：隆基股份、北新建材、陽光電源合計也只有5.16%，其市值分別為639億、416億、238億。成分股平均市值256億元，屬于中型股范疇，大部分市值均處于300億以下，具有成長股的特征，使得環(huán)保指數(shù)的未來充滿期待。
2.歷史收益率穩(wěn)定
自基日起（2011年12月30日）至2017年11月底，中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計收益率為74.5%，超越同期滬深300指數(shù)（70.8%）、上證綜指（50.8%）和深證成指（22.7%）。
分年度來看，環(huán)保指數(shù)在2012年、2016年回撤較大，其他年份總體表現(xiàn)優(yōu)秀，近五年來，年化收益率達到17.6%。值得注意的是，環(huán)保指數(shù)在近兩年來的熊市中跌幅較大，2016年跌幅為17.2%，今年以來跌幅為-0.7%，在今年大盤普遍復(fù)蘇的環(huán)境下，環(huán)保行業(yè)目前仍處于復(fù)蘇初期，而且后續(xù)有政策、需求等上漲動力的支撐，所以目前是投資環(huán)保行業(yè)不錯的時機。
3.目前環(huán)保指數(shù)估值處在歷史低位
從中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)的估值指標(biāo)“市盈率PE(TTM)”所處的近五年以來分位比例看，目前為2.4%，也就是其估值已基本處于近五年以來的低位。從歷史上看，前幾次出現(xiàn)低位的時間點為2012年底、2014年5月、2015年9月和2016年2月，隨后基本都經(jīng)歷了指數(shù)的上漲。
4.發(fā)展勢頭強勁
從財務(wù)數(shù)據(jù)看，自2014年以來，環(huán)保行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入一直保持兩位數(shù)的增長，特別是2016年、2017年（E）增長率均超過20%，發(fā)展勢頭迅猛，而且2017年之后，這一增長趨勢有望得到延續(xù)。在主營業(yè)務(wù)收入增長的同時，凈利潤也保持高速增長，近兩年增速達到30%左右，環(huán)保行業(yè)的未來非常值得期待。
三、廣發(fā)中證環(huán)保產(chǎn)品信息
廣發(fā)中證環(huán)保指數(shù)還有相應(yīng)的A份額（001064.OF）、C份額（002984.OF）基金，中小投資者可以通過廣發(fā)基金C計劃購買該產(chǎn)品，不僅免收申購費，并且持有7天及以上免贖回費；若持有不足7天，只需支付0.125%的贖回費，以及0.4%/年的銷售服務(wù)費。
這樣，不僅大幅度地降低了廣大投資者投資指數(shù)類基金（含ETF）的門檻，還為有需要利用指數(shù)基金進行風(fēng)格輪動操作的投資者提供了成本低廉的投資工具
