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1.好公司才有好股票！什么是好公司——那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經(jīng)營的大公司就是好公司。 2.最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。 3.最關(guān)鍵的投資分析----企業(yè)的競爭優(yōu)勢及可持續(xù)性。 4.最佳競爭優(yōu)勢----游著鱷魚的很寬的護城河保護下的企業(yè)經(jīng)濟城堡。 5.最佳競爭優(yōu)勢衡量標(biāo)準(zhǔn)----超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權(quán)益報酬率。 6.經(jīng)濟特許權(quán)-----超級明星企業(yè)的超級利潤之源。 7.選股如同選老婆----價格好不如公司好。 8.選股如同選老公：神秘感不如安全感。 現(xiàn)代經(jīng)濟增長的三大源泉： 第一，基于科學(xué)技術(shù)的廣泛應(yīng)用； 第二，是服務(wù)業(yè)的迅速發(fā)展； 第三，現(xiàn)代信息通訊技術(shù)對各個部門的改造。 第二法則：現(xiàn)金流量原則 1.新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價值比較。 2.價值評估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。 3.估值就是估老公：越賺錢越值錢 4.駕御金錢的能力。 5.企業(yè)未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值 6.估值就是估老婆：越保守越可靠 7.巴菲特主要采用股東權(quán)益報酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續(xù)盈利能力的。 8.估值就是估愛情：越簡單越正確 第三法則：“市場先生”原則 1.在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼 2.市場中的價值規(guī)律：短期經(jīng)常無效但長期趨于有效。 3.巴菲特對美國股市價格波動的實證研究（1964-1998）場中的《阿甘正傳》 4.行為金融學(xué)研究中發(fā)現(xiàn)證券市場投資者經(jīng)常犯的六大愚蠢錯誤 5.市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用。 第四法則：安全邊際原則 1.安全邊際就是“買保險”：保險越多，虧損的可能性越小。 2.安全邊際就是“猛砍價”：買價越低，盈利可能性越大。 3.安全邊際就是“釣大魚”：人越少，釣大魚的可能性越高。 第五法則：集中投資原則 1.集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險。 2.衡量公司股票投資風(fēng)險的五種因素 3.集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業(yè)績越好。 4.集中投資就是賭博：當(dāng)贏的概率高時下大賭注。 第六法則：長期持有原則 1.長期持有就是龜兔賽跑：長期內(nèi)復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切。 2.長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。 3.長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福1萬倍。 4.好公司一句話就能夠講清楚（可口可樂、潔-列聯(lián)姻）
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