本期《交易智慧》，就帶大家推翻一個(gè)被公認(rèn)的“事實(shí)”，一個(gè)連賣菜大媽都知道的——美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元會(huì)漲，以美元計(jì)價(jià)的黃金以及原油價(jià)格就會(huì)下跌。實(shí)際上，這個(gè)話題我們已經(jīng)討論過許多遍。理論上來講，與美聯(lián)儲(chǔ)加息相關(guān)的消息會(huì)提振美元，從而施壓金價(jià)與油價(jià)。但是，為此金十?dāng)?shù)據(jù)特意查閱了1994年（1994年為美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)首次決定向市場(chǎng)公開利率決定并發(fā)布政策聲明）以來美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定當(dāng)天美元、黃金以及WTI原油的漲跌幅。

從下表中可以看出，自1994年以來，美聯(lián)儲(chǔ)共進(jìn)行了33次加息，而據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，加息當(dāng)日美元呈現(xiàn)下跌行情的次數(shù)竟然高達(dá)15次，僅比呈現(xiàn)上漲行情的次數(shù)少3次。這就意味著，美聯(lián)儲(chǔ)加息不一定會(huì)導(dǎo)致美元上漲，而且從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，幾率近乎為50%。

那么，以美元計(jì)價(jià)的黃金與原油的表現(xiàn)又將如何呢？

從下表可以看出，黃金上漲的次數(shù)多達(dá)15次，僅比下跌少3次，方向恰好與美元的表現(xiàn)相反。而且跌幅除了最近兩次加息外，其余均沒有超過2%。不過，這兩年熟知行情的投資者都知道，在2015年12月以及2016年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息后，當(dāng)日觸及的最低點(diǎn)恰恰是抄底的絕佳機(jī)會(huì)，隨后金價(jià)便開啟了一輪小牛市。

因此美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)日黃金不一定會(huì)跌，更別說加息后金價(jià)會(huì)如何走。但是，美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)日通常會(huì)有較大行情是不可否認(rèn)的事實(shí)。那WTI原油的表現(xiàn)是否又會(huì)與黃金一樣呢？

從下表可以看出，根據(jù)理論本應(yīng)下跌的WTI油價(jià)竟呈現(xiàn)了18次上漲行情，比下跌行情多出3次，而且其中有7次的上漲幅度超過2%。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，我們似乎可以發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息與否似乎跟美元、金價(jià)與油價(jià)的漲跌沒有必然的聯(lián)系。而且從這三項(xiàng)資產(chǎn)的漲跌的加息時(shí)間來看，加息日當(dāng)天，美元上漲也不一定會(huì)導(dǎo)致黃金與原油價(jià)格下跌，同樣美元下跌也不一定會(huì)導(dǎo)致黃金與原油價(jià)格上漲。

而本周四凌晨2:00，市場(chǎng)就要迎來美聯(lián)儲(chǔ)FOMC利率決議，這次跟過往兩年年末加息一次不同，倘若美聯(lián)儲(chǔ)決定在3月加息，必定是個(gè)極度鷹派的表現(xiàn)，那么年內(nèi)加息3次就會(huì)成為一件大概率事件。理論來說，這次黃金下跌的幾率很大，但是別忘了，在美聯(lián)儲(chǔ)官員接連放鷹的那一周，金價(jià)似乎已對(duì)3月加息提前消化。而且在上周五靚麗的非農(nóng)表現(xiàn)下，金價(jià)上漲了逾10美元，重新站穩(wěn)于1200美元/盎司上方。因此，投資者若想靠美聯(lián)儲(chǔ)加息撈一把金，恐需三思而后行。

最后從表中我們可以發(fā)現(xiàn)，自1994年以來，美聯(lián)儲(chǔ)總共啟動(dòng)了5輪加息——1994年2月至1995年2月；1997年3月；1999年6月至2000年5月；2004年6月至2006年6月；2015年12月至今。

那么在這5輪加息周期中，全球各項(xiàng)資產(chǎn)的表現(xiàn)又是怎樣呢？下表對(duì)美元、標(biāo)普500指數(shù)、黃金以及原油在加息周期的開盤價(jià)以及收盤價(jià)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，希望能對(duì)投資者日后的交易起到借鑒作用。