作者 | 湯包子

編輯 | 小鷗

10月剛過三分之二，風(fēng)云君（ID:mvlegend）兜里已經(jīng)空空如也?？粗砂T的錢包和隔壁老張屏幕上的大陽線，頓時(shí)念從心中起、惡向膽邊生，我要去炒一把短線！

正在此時(shí)，隔壁桌老孫默默遞來一個(gè)代碼“300277”，說這貨二股東和三股東想清倉，有賣殼預(yù)期，可以炒一波！

風(fēng)云君（ID:mvlegend）仔細(xì)一看，咦！這不當(dāng)年差點(diǎn)兒成退市樣板的海聯(lián)訊么！

這二、三股東正是當(dāng)年造假上市的始作俑者，如今好容易緩過勁兒來，是打算開溜了？

一、造假往事

當(dāng)年，海聯(lián)訊在我大A股的名頭也是無人不知無人不曉。

上市第三年即被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；退市新規(guī)生效當(dāng)天被認(rèn)定造假上市，居然奇跡般逃過退市厄運(yùn)；被調(diào)查期間，上市公司“自曝家丑”，大股東們主動(dòng)賠償，認(rèn)錯(cuò)態(tài)度之誠懇A股少有。

這段往事太過精彩，不吐不快，先與諸君分享。

海聯(lián)訊，全稱深圳海聯(lián)訊科技股份有限公司，主營業(yè)務(wù)是電力信息化系統(tǒng)集成，主要面向電力企業(yè)，為電力企業(yè)信息化建設(shè)提供綜合性整體解決方案。

2009年12月首次沖擊IPO，失??；2010年再次上會(huì)，過審。

2011年11月23日，海聯(lián)訊終于成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)天股價(jià)上漲34.78%， 風(fēng)云君（ID:mvlegend）一直想知道大股東們在敲鐘那一刻的心理活動(dòng)，回想過去幾年的“努力”，是洋洋得意還是瑟瑟發(fā)抖？

無論如何，該承擔(dān)的后果終究會(huì)找上門來。

2013年3月21日，海聯(lián)訊收到證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查通知書，公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)后來發(fā)布的調(diào)查結(jié)果，海聯(lián)訊在報(bào)送的IPO文件的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載：

2009年12月31日、2010年12月31日及2011年6月30日，海聯(lián)訊通過他人將資金轉(zhuǎn)入公司沖減應(yīng)收賬款，隨后全額退款并轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，以此虛增收回應(yīng)收賬款共計(jì)2.42億元；

海聯(lián)訊通過2010年虛構(gòu)的4份合同和相應(yīng)驗(yàn)收報(bào)告，2011年上半年虛構(gòu)的6份合同和相應(yīng)驗(yàn)收報(bào)告，虛增營業(yè)收入共計(jì)2761萬元。

IPO申請通過之后，海聯(lián)訊仍然存在拆借資金沖減應(yīng)收賬款、偽造合同和驗(yàn)收報(bào)告虛構(gòu)營業(yè)收入的行為，其披露的定期報(bào)告中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載。

調(diào)查完畢后，證監(jiān)會(huì)將公司上述行為定性為騙取發(fā)行核準(zhǔn)違法和信息披露違法， 前者就是我們通常所說的欺詐發(fā)行。

諸君可還記得創(chuàng)業(yè)板退市第一股欣泰電氣， 其退市原因正是欺詐發(fā)行。

同是欺詐發(fā)行，海聯(lián)訊是如何逃過一劫的呢？

二、自救三部曲

通常而言，上市公司收到調(diào)查通知書后，出個(gè)公告，私下怎么哆嗦誰也不清楚，不過表面上還是該干嘛干嘛，投資者提問就兩手一攤，我們也不知道因?yàn)槟募卤徽{(diào)查。

彼時(shí)，海聯(lián)訊上市不到三年，大股東們還沒千錘百煉成老油條，也可能自知犯的事兒太大，總之，大股東們心里那個(gè)慌啊。

剛被立案調(diào)查不到半個(gè)月，一連串贖罪姿勢輪番上演，自救三部曲看得吃瓜群眾們一愣一愣的。

第一步，先改為敬。上市公司發(fā)布公告修正2012年業(yè)績快報(bào)，不符合確認(rèn)收入條件的就不再確認(rèn)為營業(yè)收入了；

第二步，棄車保帥。公司發(fā)布重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整公告，把以往的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假歸結(jié)為“重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)”，并且把總經(jīng)理邢文飚、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘楊德廣作為主要責(zé)任人處罰一番；

第三步，積極補(bǔ)償。2014年4月30日，上市公司發(fā)布股東聲明，主要股東章鋒（持股26.89%）、孔飆（持股18.68%）、邢文飚（持股14.67%）、楊德廣（持股4.46%）向投資者致歉并承諾賠償。7月18日，上述股東宣布出資2億元設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)償基金，向因公司虛假陳述造成損失的投資者予以賠償。

主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)，嚴(yán)厲懲罰，積極賠償，這補(bǔ)救的態(tài)度誠懇不誠懇？感人不感人？那是相當(dāng)感人！連證監(jiān)會(huì)都發(fā)聲肯定其積極賠償?shù)男袨椤?/p>

2014年11月15日，海聯(lián)訊收到《中國證監(jiān)會(huì)行政處罰和市場禁入決定書》，證監(jiān)會(huì)決定：對上市公司予以警告，并處以822萬元罰款；對章鋒、邢文飚、楊德廣等直接負(fù)責(zé)的主管人員給予警告，并分別處以1203萬元、60萬元、60萬元的罰款；其余直接負(fù)責(zé)人員也別警告并處以罰款。

此外，章鋒、邢文飚、楊德廣三人被處8年證券市場禁入，禁入期間不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。

處罰不輕，但對比欣泰電氣的遭遇，海聯(lián)訊已經(jīng)非常幸運(yùn)。值得一提的是，11月16日，退市新政生效，此后，欺詐發(fā)行大概率會(huì)被強(qiáng)制退市。

海聯(lián)訊僥幸逃過一劫，除了新政不究過往，還跟其認(rèn)錯(cuò)態(tài)度良好有莫大的關(guān)系。 《決定書》中有這樣一段話：

在本案查處過程中，海聯(lián)訊和涉案人員能夠積極配合調(diào)查。為減輕違法行為危害后果，海聯(lián)訊追溯調(diào)整了相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，主要股東章鋒、孔飆、邢文飚和楊德廣主動(dòng)出資設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)償基金，補(bǔ)償適格投資者因海聯(lián)訊虛假陳述而遭受的投資損失。

可以斷定，上市公司一系列自救措施為其逃離退市厄運(yùn)起到了非常重要的作用。在長達(dá)1年的時(shí)間里，大股東們低眉順眼、能屈能伸，堪稱A股保殼表率。

三、中科匯通接盤？

盡管保殼成功，但幾大股東又是賠償又是罰款又是市場禁入，可謂是元?dú)獯髠?。加上公司本就是帶病上市?012年之后的業(yè)績只能說是一言難盡?！爸鳂I(yè)不振”幾個(gè)大字已經(jīng)明晃晃掛在上市公司腦門兒上。

而根據(jù)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司最近36個(gè)月內(nèi)受到證監(jiān)會(huì)行政處罰，不得公開發(fā)行證券，上市公司及大股東們的日子就倆字兒：煎熬。

業(yè)績一言難盡，非公開發(fā)行的路子也堵死了，公司股價(jià)當(dāng)然逃不掉長期低迷的命運(yùn)。在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，海聯(lián)訊股價(jià)都在3元以下徘徊。

霸特，再落魄的上司公司也是值錢的殼啊！主業(yè)不行我們玩殼?。?/strong>更何況是那個(gè)一殼難求的時(shí)代。當(dāng)一個(gè)上市公司陷入困境，總有英勇的白衣騎士前來拯救大股東（小散就別想了……）。

2015年11月4日，上市公司發(fā)布公告稱：

公司第二大股東孔飚?dāng)M向中科匯通（深圳）股權(quán)投資基金有限公司（以下簡稱“中科匯通”）協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的本公司25,033,316股無限售流通股份，占本公司總股本的18.68%。

公司第三大股東邢文飚?dāng)M向中科匯通協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的本公司2,526,684股無限售流通股份，占本公司總股本的1.89%。

上述股份轉(zhuǎn)讓完成后，中科匯通持股增加20.57%。加上從二級市場買進(jìn)的6.79%股份，中科匯通總共持有海聯(lián)訊27.31%的股份，一舉成為第一大股東。

但由于持股相對分散，上市公司進(jìn)入無控股股東和實(shí)控人的狀態(tài)。

中科匯通是中科招商旗下全資子公司，中科招商此前已連續(xù)舉牌10余家上市公司，其實(shí)控人單祥雙曾放言要“改造”已舉牌的上市公司，業(yè)內(nèi)猜測海聯(lián)訊有可能成為其“騰籠換鳥”的首單案例。

中科匯通入主及重組預(yù)期讓上市公司復(fù)牌后連拉6個(gè)漲停。

然而，上市公司無控股股東和實(shí)控人的狀態(tài)維持了將近2年，萬眾期待的重組也還沒影兒，股價(jià)又一路震蕩下行，今年二三季度都在10元以下徘徊。

今年9月，一直沒動(dòng)靜的第二大股東（原第一大股東）章鋒和第三大股東邢文飚計(jì)劃轉(zhuǎn)讓股權(quán)，兩人合計(jì)持股35.34%，有可能造成公司控制權(quán)變更。外界紛紛猜測中科匯通即將徹底把海聯(lián)訊收入囊中。

霸特，因交易各方未能對本次重大事項(xiàng)的主要條款達(dá)成一致，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓已終止。但投資者普遍認(rèn)為兩大股東還會(huì)繼續(xù)籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)，仍然熱炒賣殼預(yù)期，最近這廝股價(jià)狂飆突進(jìn)，8個(gè)交易日轟出6個(gè)漲停板，出盡風(fēng)頭。

與此同時(shí)，上市公司發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告修正公告，公司當(dāng)期營業(yè)利潤增加，但整體仍然虧損。

業(yè)績的慘淡和股價(jià)的熱炒形成鮮明對比，最終是業(yè)績壓垮股價(jià)，還是股價(jià)預(yù)見業(yè)績呢？