導(dǎo)讀：本文通過(guò)分析巴菲特2017年二季度持股的變化，來(lái)提供關(guān)于巴菲特最新操作思路的思考。本文數(shù)據(jù)來(lái)自于伯克希爾的13F。截止二季度整體管理的規(guī)模在1620億，保持穩(wěn)定。巴菲特前三大重倉(cāng)股占整體持倉(cāng)的45%。前五大重倉(cāng)包括卡夫食品，富國(guó)銀行，蘋(píng)果，可口可樂(lè)和美國(guó)運(yùn)通。巴菲特整體持有股票44個(gè)，其中有許多股票的頭寸非常小。在這個(gè)季度，巴菲特增持了紐約梅隆銀行，通用汽車(chē)，Liberty Sirius XM衛(wèi)星廣播，減持了IBM。以下是具體的分析。

新進(jìn)入持倉(cāng)：

Synchrony Financial, 通用電器GE分拆出來(lái)的消費(fèi)貸企業(yè)，主要提供信用卡業(yè)務(wù)，主要客戶(hù)包括沃爾瑪。公司持倉(cāng)占比0.32%，巴菲特在26.5和34.5美元之間買(mǎi)入，股價(jià)目前29.64。

STORE Capital, 不動(dòng)產(chǎn)投資信托公司，在美國(guó)48個(gè)州對(duì)1750套以上的物業(yè)進(jìn)行了投資。巴菲特以配股的方式買(mǎi)入，持倉(cāng)占比0.26%。配股價(jià)格20.25美元，目前價(jià)格24.24美元。

清倉(cāng)：

通用電氣GE。巴菲特本來(lái)就拿的很少，只有0.19%的持倉(cāng)，這個(gè)季度全部賣(mài)光。

加倉(cāng)：

蘋(píng)果，目前占11.56%的倉(cāng)位。巴菲特最初在2016年1季度買(mǎi)入，買(mǎi)入價(jià)格93到110美元。到了二季度加倉(cāng)55%，買(mǎi)入價(jià)格90到112。到了2016年4季度繼續(xù)加倉(cāng)275%，買(mǎi)入價(jià)格106到118。今年一月份繼續(xù)在116到122之間加倉(cāng)。目前蘋(píng)果價(jià)格160美元，本季度繼續(xù)大幅增持。

紐約梅隆銀行，目前持倉(cāng)1.6%。巴菲特早在2012年2季度在19.50和25美元之間買(mǎi)入，到了2013年2季度增加30%持倉(cāng)，買(mǎi)入價(jià)格26.5到30.5美元。到了2015年3季度連續(xù)5個(gè)季度減倉(cāng)20%，加倉(cāng)價(jià)格36到45美元。今年1季度加倉(cāng)50%，買(mǎi)入?yún)^(qū)間43.5到49美元。這個(gè)季度繼續(xù)加倉(cāng)，買(mǎi)入價(jià)格46到51美元。目前股價(jià)52.83美元。

通用汽車(chē)，持倉(cāng)1.29%。2012年1季度最先買(mǎi)入，買(mǎi)入?yún)^(qū)間21到30美元。2013年2季度加倉(cāng)60%，買(mǎi)入去加27.5到35。2014年3季度繼續(xù)加倉(cāng)20%，買(mǎi)入?yún)^(qū)間32到38美元。2015年3季度繼續(xù)加倉(cāng)，買(mǎi)入?yún)^(qū)間27到33.5美元。這個(gè)季度加倉(cāng)20%，買(mǎi)入?yún)^(qū)間32.5到35.5。目前股價(jià)35.47。

Liberty Sirius XM衛(wèi)星廣播，巴菲特本季度以40美元左右價(jià)格加倉(cāng)了40%。目前股價(jià)43.38美元。

減持：

富國(guó)銀行。富國(guó)銀行是巴菲特第二大重倉(cāng)股，持倉(cāng)16%。最近的一次交易是2015年1季度買(mǎi)入700萬(wàn)股，買(mǎi)入價(jià)格51到56美元。之前一次是2013年2季度，買(mǎi)入1800萬(wàn)股，買(mǎi)入價(jià)格34.5到38美元。目前公司股價(jià)52.84美元。此次以53美元賣(mài)出900萬(wàn)股是為了將持股占公司市值比例下降到10%以下。

IBM，巴菲特第一次買(mǎi)入IBM是2011年3季度，買(mǎi)入價(jià)格158到185美元。到了2016年4季度，巴菲特又增持了40%倉(cāng)位。最新的季度巴菲特以166到182的價(jià)格，減持了21%。5月初又以150到160價(jià)格減持16%。目前股價(jià)142美元

Delta 航空，持倉(cāng)占比2%。巴菲特最早在2016年3季度小規(guī)模買(mǎi)入0.19%倉(cāng)位，到了2016年四季度大幅度增加了850%，買(mǎi)入價(jià)格39到52美元。過(guò)去兩個(gè)季度連續(xù)減持8%和4%。巴菲特目前持股占Delta市值7.3%。

美國(guó)航空，持倉(cāng)占比1.46%。巴菲特最初在2016年3季度第一次以28到39美元買(mǎi)入。到了2016年4季度將持倉(cāng)翻了一倍，買(mǎi)入價(jià)格36.5到50。上一個(gè)季度加倉(cāng)8%，這個(gè)季度減倉(cāng)5%。目前股價(jià)48.81美元。

聯(lián)合大陸航空，持倉(cāng)占比1.18%。2016年3季度巴菲特小規(guī)模買(mǎi)入0.18%倉(cāng)位，到了2016年4季度大幅加倉(cāng)540%，買(mǎi)入價(jià)格52.5到76美元。目前股價(jià)66.71美元，本季度小幅減倉(cāng)3%。

Wabco，持倉(cāng)占比0.21%。巴菲特幾乎在112到128美元之間清倉(cāng)了股票。目前股價(jià)140美元。

保持不變：

卡夫食品，持倉(cāng)占比17.2%，是巴菲特第一大重倉(cāng)股。巴菲特平均買(mǎi)入成本30美元以下，目前股價(jià)82.02美元。之前一次最主要的買(mǎi)入是通過(guò)和3G資本的交易，包括亨氏番茄醬的收購(gòu)。

美國(guó)運(yùn)通和可口可樂(lè)，這兩個(gè)股票分別占比17%和9.4%持倉(cāng)。過(guò)去4年持倉(cāng)沒(méi)有任何變化。巴菲特說(shuō)要永遠(yuǎn)持有這兩個(gè)股票。巴菲特的成本分別是8.49和3.25美元。

Philips 66, 持倉(cāng)占比4.12%。在2014年4季度，巴菲特持倉(cāng)還只有0.5%。到了2015年1季度加倉(cāng)14%，2015年2季度加倉(cāng)300%，2016年2季度加倉(cāng)23%，上個(gè)季度加倉(cāng)4%。平均購(gòu)買(mǎi)成本78.31，目前股價(jià)83.88。

美國(guó)合眾銀行（US Bancorp），持倉(cāng)2.72%。2006年就進(jìn)入組合。2007到2009年持倉(cāng)增加了3倍。2013年2季度加倉(cāng)1700萬(wàn)股，買(mǎi)入價(jià)格32到36美元。巴菲特平均成本31.8，目前股價(jià)52.79美元。

Charter 通信，持倉(cāng)占比1.96%。第一次買(mǎi)入是2014年2季度，在118到158美元區(qū)間買(mǎi)入。之后一個(gè)季度增持了一倍倉(cāng)位，買(mǎi)入價(jià)格151到164美元。2015年2季度繼續(xù)加倉(cāng)42%，買(mǎi)入?yún)^(qū)間168到193美元。目前股價(jià)401美元，巴菲特成本在160美元左右。

穆迪，持倉(cāng)占比1.85%。這是巴菲特非常長(zhǎng)期持有的頭寸。目前股價(jià)131美元，巴菲特成本在10.05美元。巴菲特控制了穆迪11.5%的股份。

西南航空，持倉(cāng)占比1.83%。2016年4季度第一次買(mǎi)入，價(jià)格是38.5到51美元之間。上個(gè)季度在49.5美元加倉(cāng)10%。目前股價(jià)54.72美元。

DaVita，持倉(cāng)占比1.54%。自從2013年1季度之后，持倉(cāng)就沒(méi)有變化，巴菲特控制了超過(guò)20%以上的股份。公司股價(jià)56.92，巴菲特持股成本45.33。

高盛，持倉(cāng)占比1.5%。巴菲特的持有是來(lái)自于2008年10月金融危機(jī)買(mǎi)入的高盛優(yōu)先股，當(dāng)時(shí)行權(quán)價(jià)格115美元，巴菲特行權(quán)之后一路持有。目前高盛股價(jià)227美元。

Verisign，提供智能信息基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的上市公司，持倉(cāng)占比0.74%。2012年4季度第一次買(mǎi)入，2013年1季度增加了一倍持股，2013年2季度加倉(cāng)30%。目前股價(jià)98.85美元。

USG，美國(guó)石膏公司。最初是通過(guò)可轉(zhuǎn)票據(jù)方式買(mǎi)入，也是2009年2月巴菲特買(mǎi)入的。目前持有公司27%的股份，成本在19沒(méi)有，公司股價(jià)26.73美元。

孟山都農(nóng)業(yè)，持股比例0.57%，2016年4季度買(mǎi)入，價(jià)格98到106美元。目前股價(jià)117。

Liberty Global，持股比例0.54%。

艾仕得涂料系統(tǒng)，持股占比0.46%，2015年2季度第一次開(kāi)始買(mǎi)入。巴菲特已經(jīng)持有該公司9.8%的股份了。

國(guó)際餐飲品牌公司是2014年，通過(guò)美國(guó)連鎖品牌漢堡王（Burger King）和加拿大連鎖品牌提姆·霍頓公司（Tim Hortons）的合并，所成立的一家快餐食品公司。巴菲特持股占比0.33%。

其他持股在0.5%以下的觀察倉(cāng)位包括：Costco超市，Graham Holding, 強(qiáng)生制藥，Liberty LiLAC， Mondelez International, M&T Bank, 萬(wàn)事達(dá)信用卡，寶潔，Sanofi

,Torchmark, UPS， Visa，沃爾瑪，Verizon以及Verisk Analytics.