1991年，牟其中從前蘇聯(lián)以貨易貨的方式換回了4架圖-154飛機(jī)。在這個(gè)交易之前，牟其中沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)買這四架飛機(jī)。但要做成這個(gè)DEAL，怎么辦？不是沒(méi)辦法，看老牟是怎么干的。

首先，牟其中想到是要搞一個(gè)leverage，以小搏大；第二，那么怎么以小搏大呢？這就是要利用Other People's Money (OPM)來(lái)做這個(gè)生意。第三、怎么利用OPM呢？于是在這個(gè)交易中，牟其中成功地打破了“先有雞后有蛋”的商業(yè)死循環(huán)，讓蘇聯(lián)人同意先把飛機(jī)開(kāi)了回來(lái)，然后再以飛機(jī)抵押貸款拿了錢，買了中國(guó)的輕工物資還給了蘇聯(lián)人，于是后面的整個(gè)交易鏈完成了，生意成功了。

看了這個(gè)案例，有人說(shuō)牟其中是空手倒飛機(jī)，是典型的“空手套白狼”，說(shuō)得對(duì)！如果說(shuō)現(xiàn)金，牟其中沒(méi)有投入，是“空手”。但牟其中在這個(gè)DEAL中投入了比錢更重要的東西。第一、他投入的是對(duì)商業(yè)機(jī)會(huì)的把握——有誰(shuí)在當(dāng)時(shí)看到這個(gè)商業(yè)機(jī)會(huì)了？別忘了錢到處都是，但好的商業(yè)機(jī)會(huì)卻不多；第二、他投入的是對(duì)巨大風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)——當(dāng)時(shí)蘇聯(lián)剛剛解體，社會(huì)秩序混亂，誰(shuí)敢和他們作生意？當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)內(nèi)的飛機(jī)市場(chǎng)也不開(kāi)放，如果拿回了飛機(jī)卻不能得到貸款、或不能賣掉飛機(jī)、或不能出租飛機(jī)怎么辦？第三、他投入的是構(gòu)造別人不敢想的DEAL STRUCTURE的智慧和手腕。打破僵局需要智慧、談判技巧和執(zhí)行手段。這些都是老牟擁有的無(wú)形資產(chǎn)，是比現(xiàn)金還貴重的價(jià)值。從這點(diǎn)上說(shuō)，牟其中也是投入個(gè)他的“身家性命”的。

一句話：He broke the chicken-egg stalemate by leveraging Other People's Money and made the deal success. So, he deserved the money he made. （不知道為什么，有些事情用英文講很理直氣壯，但用中文一講就不對(duì)勁了，這又一次證明了了上次說(shuō)的“作投行的人都要說(shuō)英文”）。

這個(gè)案例是一個(gè)經(jīng)典的賣方信貸融資和抵押債權(quán)融資的案例。沒(méi)有任何錯(cuò)誤，拿到哪里都是一個(gè)教科書上的經(jīng)典的商業(yè)運(yùn)作。就因?yàn)槟财渲泻髞?lái)犯了事，于是媒體的記者們就把這個(gè)案例拿出來(lái)當(dāng)他的罪行說(shuō)了。