李直：瑞德投資董事長，微博：李三笑0008。15萬元進入期市，7年以來累計盈利3000多萬。目前逐漸轉型為基金管理人。

李直：我是一個老股民，當時股票不景氣，做股票虧了一些錢。自己也很刻苦地鉆研各種各樣的技術指標，還在股票上面寫一些函數(shù)、小程序。后來聽說做期貨是帶了杠桿的，并且它可以做空，而股票只有買了之后價格上漲才能賺錢，所以我才來到期貨市場。

李直：一方面，由于自己有做股票的經(jīng)驗，明白期貨不是一種賭博，而是一種投機，投機和賭博有很大的區(qū)別。當我剛開始15萬資金的時候，我是每一次拿出5萬來學習，第一份的5萬資金是虧掉的，再轉入資金以后，我就沒怎么虧過，因為我很用心地在學習。我記得當時開戶的時候，工作人員推薦我做豆粕或者玉米這些農(nóng)產(chǎn)品，行情相對來說要穩(wěn)定一點，我就開始做這種豆粕、PTA等品種。我自身能夠有一些小小的成就，主要是心態(tài)比較好，其實期貨交易就是資金控制下的心態(tài)博弈。如果想要在市場上不被消滅，主要是做好資金的控制，除非遇到那種特別極端的單邊行情，比如說像股市暴跌、連續(xù)跌停那樣的行情，那時你是砍不出來倉的，其他的時候市場都會給你砍倉的機會。還有是心態(tài)的博弈，如果你看對了行情，行情在短期內(nèi)不一定按照你的預期走，這個時候就需要心態(tài)控制，尤其是虧了錢的時候，心態(tài)更要控制好。

李直：當前期貨市場行情節(jié)奏確實有很大的變化，因為進入的資金多了，有很多宏觀資金、券商系資金、產(chǎn)業(yè)資金進入，這些資金很多，比如產(chǎn)業(yè)的資金，它依據(jù)現(xiàn)貨、產(chǎn)業(yè)的節(jié)奏，比如宏觀的資金，它是以國家宏觀的節(jié)奏來進入市場，當然節(jié)奏相互之間就會變化很快。對于在后續(xù)幾年能否在較低風險下獲得較高收益，我認為盈虧是同源的，高風險就代表著高收益，低風險就代表著低收益，不存在低風險高收益，因為這是不符合邏輯常識的。

隨著資金規(guī)模的增長，資金多了，對自己心理承受上有壓力，如果都是主觀交易的話，還是有壓力或瓶頸的，所以想嘗試一下程序化交易，但是現(xiàn)在還在慢慢摸索。

李直：在我的交易過程中，肯定有難忘的大賺和大虧經(jīng)歷。比如去年的橡膠，從13000漲到23000，我都拿住了，而且浮盈加倉，這就是大賺。大虧的經(jīng)歷比如，橡膠在23000見頂?shù)臅r候，我沒及時撤退，然后一直跌到19000左右我才撤退，因為你不知道趨勢什么時候會結束。大虧的經(jīng)歷還有去年在玻璃上的一次交易。我從中收獲的經(jīng)驗就是，如果遇到大虧或者大賺的時候，一定要出金，無論是大虧還是大賺都要削減自己的頭寸，大賺時兌現(xiàn)一部分利潤，大虧時也一定要從賬戶上出金，不能讓自己再逆勢地加倉，只能是削減自己賬戶的資金。

李直：我目前主要交易螺紋鋼、鐵礦石，交易的品種中工業(yè)品居多，農(nóng)產(chǎn)品中交易的主要只有豆粕和菜粕。

這個觀點我認同，畢竟如果沒有團隊的話，一個人的精力是有限的。雖然我自己偶爾也交易其他品種，但主要是在工業(yè)品上面，重點就是在黑色系。

李直：我不認同這樣的觀點?，F(xiàn)在是一個互聯(lián)網(wǎng)+的時代，信息傳播很快，太平洋上的風暴，看了美國的衛(wèi)星云圖，我們散戶一樣也可以掌握的。現(xiàn)在是一個大數(shù)據(jù)的、信息化的時代，有很多研報和第三方平臺，它提供這樣的大數(shù)據(jù)，只要你愿意研究，一樣可以感悟到基本面的這些東西。基本面的數(shù)據(jù)現(xiàn)在并不是個別公司或者個人能夠壟斷掉的，因為這是一個互聯(lián)網(wǎng)+的大數(shù)據(jù)時代，情緒面和政策面很容易能夠感悟得到，基本面也是適合普通散戶的。比如有很多產(chǎn)業(yè)鏈的客戶，自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的，他們更了解基本面，但是也一樣虧錢，那怎么能說基本面交易就不適合散戶？

李直：現(xiàn)在有很多第三方平臺，比如我的鋼鐵等，很多平臺甚至動用了衛(wèi)星和無人機去給客戶提供更詳細的基本面信息和研報，你只需要付取一定的費用，甚至很多免費的平臺也做得很好。我主要研究黑色系，因為現(xiàn)在黑色系是國內(nèi)期貨市場博弈的重心，現(xiàn)在沒有原油期貨，螺紋鋼、鐵礦石上面博弈比較多，也可以從資金的流入、流出或者交易的持倉量、成交量看出來。對于黑色系，主要是供給和需求，如果你要研究基本面，肯定要研究供給端，主要是庫存，庫存很關鍵，下游的消費基本上是一定的，除非遇到特別緊要的打壓，尤其是農(nóng)產(chǎn)品的下游需求更是固定，也就是說主要是看供給端，最近豆粕發(fā)動了一波多頭行情，也是天氣出了問題導致供給端出問題。對于黑色系，下游消費的好壞，都可以通過庫存的多少來反映，下游消費得好，庫存就少，如果下游沒消費，自然就在社會庫存或者鋼廠庫存里面放著。

李直：止盈和止損的時候會依據(jù)技術指標或者資金的情緒，這個很重要，雖然有的時候技術指標和技術形態(tài)我也會考慮，但是有時候資金的情緒也很重要，比如行情進入一個亢奮的多頭情緒，或者一個空頭情緒，它往往會突破這些技術指標，比如頂背離過后還可以背離，底背離之后還可以背離。我主要根據(jù)資金情緒進出場，尤其是在虧損的額度自己能夠把握的情況下。

技術指標我主要看均線和K線圖，還有持倉量和成交量，其他的我都不看，我很少看MACD、KDJ等，以前我把這些都看完了、看厭了，最終覺得沒意思，現(xiàn)在就是K線圖和均線，入場或者止損的話，會參考均線多一點。

李直：我是這樣認為的，在任何時候止盈都是正確的，因為你是賺錢的。主要是虧損的時候，一定要把握資金情緒，你要感悟整個市場的資金情緒，如果止盈的時候你把握住了，可以賺得更多，我很多時候也能夠把握，對于這種賺錢的頭寸的資金情緒，其實每個人都很容易把握，主要是虧損的時候，自己不愿意承認這個事實，實際上是自己內(nèi)心的煎熬。

我的單子入場的時候基本上都是按照基本面，我第一筆單子入場的時候，倉位比較小，如果我出現(xiàn)虧損，我一般先觀望，甚至很多時候如果覺得自己的大方向或者基本面判斷沒出現(xiàn)問題，我還會逆勢加一些倉來拉低成本，然后滾動操作。如果出現(xiàn)浮盈，我一般是分批止盈的，不是一次性把所有的單子全部走掉，我都是走掉一部分，然后再剩一部分看看又到一個什么位置，比如又到一個技術點位，覺得可以然后我又再止盈一部分。我從來不一次止盈完的，所以最終我最后的倉位絕對會止盈在最高點或最低點。

李直：我大部分的交易都是這種抄底摸頂?shù)模?/strong>為什么我能夠存活下來？就是因為這種抄底摸頂才能帶來暴利，我們在市場中，如果你是一個散戶，如果你追求穩(wěn)穩(wěn)地交易的話，那不如去買基金，買一些好的、無風險的基金。如果你要想賺到大錢，必須要進行這種抄底摸頂?shù)慕灰?，因為一旦你抓住了，就會是一次暴利的機會，會讓你的資金增長得很快。當然這肯定是有風險的，但是你如果在抄底摸頂?shù)慕灰字?，一旦入場位置對了，你就會有很好的浮盈，也會有很好的心態(tài)，好比打仗一樣，你占據(jù)了很好的地勢、地形，就很容易取得勝利，然后就勢如破竹。我很多時候就是根據(jù)基本面加上K線圖，比如說頂部的K線圖已經(jīng)連續(xù)走不動了，放了量，然后又縮量走不動了，我一般會進行逆勢操作，逆勢操作的第一筆倉位一般控制在10%左右，主要是取得一個很好的地勢，相當于我們是一個伏兵，埋伏在敵人最重要的地勢上面，只要判斷正確了，有了浮盈，你可以逐漸地加大倉位，就是100%的滿倉都無所謂，因為你都是用浮盈加倉。如果浮虧加倉，尤其是你浮虧很大的時候，加任何一筆倉位都是錯誤的；如果你全是浮盈，你加成100%的滿倉也沒什么風險，因為任何一部分倉位兌現(xiàn)了就都有利潤，然后你就不是滿倉了。

李直：我交易螺紋鋼的時候，肯定會關注螺紋鋼現(xiàn)貨。有很多人開玩笑把螺紋鋼叫做“神鋼”，我有很多做股票的朋友過來做期貨，他們都以螺紋鋼的估值來定價整個黑色系，甚至用黑色系來定價整個中國內(nèi)盤的大宗商品。尤其像螺紋鋼資金進入的量大，博弈得更厲害，所以它有的時候升貼水情況也更嚴重，有的時候嚴重升水或嚴重貼水。以前曾經(jīng)發(fā)生過大的升水，這種情況它就會帶動現(xiàn)貨上漲，帶動現(xiàn)貨上漲不太符合國家去產(chǎn)能的政策，所以螺紋鋼今年都是貼水的。但是一貼水就貼過了，最近這波螺紋鋼的強烈反彈，就是因為貼水貼得太過了，宏觀對它太悲觀地預期了。我認為，尤其是在螺紋鋼的近月合約上，現(xiàn)貨的信息有一些幫助，在遠月合約上，主要考慮宏觀的政策和資金的情緒，此時現(xiàn)貨的信息很多時候還是一種誤區(qū)。

李直：我基本上都是根據(jù)宏觀政策進行交易的，作為一個大波段的趨勢型選手，我必須要根據(jù)宏觀政策進行交易。我認為影響當前商品期貨最主要的宏觀政策就是供給側和去杠桿，這兩個是矛盾的，供給側會造成商品的緊俏，因為你要去掉很多的產(chǎn)能，但是去杠桿對整體的商品資金又有打壓，因為資金面緊張，關鍵就是如何來把握這個博弈度。國家也是在走一步看一步，有時候強調(diào)去杠桿去得厲害一點，有時候又講供給側多一點，我也經(jīng)常把握不好，就是發(fā)改委都不一定能夠把握得很好，之前的煤炭276個工作日限產(chǎn)政策，造成煤價的大幅上漲，然后馬上又出了工作日增至330的政策。

李直：中國的期貨市場還不是一個很成熟的市場，它是一個小眾市場，有一些做得比較好的大公司，比如永安期貨、一德期貨等，因為有很多行業(yè)內(nèi)的大佬都會把他們的席位放在上面，雖然我們不一定知道是他，但是也能夠獲得一些有用的信息，比如多空轉換的一些端倪，對一個散戶來說肯定有很大用處，比如黑色系上面的永安、一德，比如豆粕上面的中糧。國內(nèi)期貨市場是一個小眾的市場，公開這些公司的成交和持倉，肯定是為了方便大家公平地競爭，他們有資金的優(yōu)勢，但是我們散戶可以從中去觀察他們的成交和持倉。

李直：我的倉位一般很少超過50%，我認為，不超過50%的倉位也可以有很好的收益。我剛才也說了，比如我雖然是滿倉，但是我全是浮盈的，這個滿倉實際上叫零倉位都可以，因為你兌現(xiàn)任何一部分倉位都有利潤，也就是說此時已經(jīng)遠遠脫離你的成本了，這個時候你的心態(tài)一定是非常好的。再比如我現(xiàn)在是30%的倉位，但我全是套著的，這種情況下你再加倉，你肯定心里是很煎熬的，因為它是帶杠桿的，你就會虧到爆倉。

李直：我都會出金，直接把期貨賬戶上的資金轉出來，脫離這個交易環(huán)境，脫離電腦，然后去旅游，去看看山山水水，想想其他的事情，和其他的朋友多結交，這樣自然地，心態(tài)不用控制它自己就會好，過一段時間，你就會用嶄新的心態(tài)面對你的倉位。

李直：在劉主席上臺之后，對莊股、游資等進行了打擊，但是這些資金整體還是過剩的，現(xiàn)在又對應著房地產(chǎn)的限購，這些溢出的資金，他必然要進入一部分到商品市場，肯定有一部分進入了。進入以后，他肯定是按照做茅臺這種股票，也就是價值投資的這種模式來做的，因為他看到螺紋鋼是大幅貼水現(xiàn)貨的，也還沒怎么考慮交割的問題，因為很多都是宏觀的資金，他認為離現(xiàn)貨還差這么多，就可以買了，然后螺紋鋼的期貨價格上漲，現(xiàn)貨的價格就更加堅挺或者上漲。我當時說這個觀點也是開個玩笑，因為螺紋鋼畢竟和茅臺不一樣，它必須要交割，茅臺股票它不交割，你當它股東就行了。

李直：農(nóng)產(chǎn)品下游需求基本上是固定的，不會有太大的變化，人口增減是有一定限度的。近期主要是上游的天氣發(fā)生了問題，炒天氣市，還有可以看出來美國的豆類基金空頭的倉位也非常多了，然后一旦遇到天氣有一點變化，這種空頭的回補、大幅的平倉會導致價格的上漲，近期菜粕和豆粕主要是美豆帶動上漲的。

李直：貴金屬我不是很熟，但是據(jù)我了解，全球在美聯(lián)儲加息的周期過程中，黃金和白銀對應的是美債的收益，如果一加息，肯定是對應著美元的強勢。不光是美國，還有歐洲、日本，都要退出這個寬松的政策，這些肯定都對黃金、白銀有一定的影響?？赡苓€有很多復雜的原因，我對這貴金屬還不是很熟。我認為在可以預見的將來，黃金和白銀都不會太好。

李直：我認為比較好的交易機會可能還是在黑色系上面，因為它資金的博弈很激烈，還有供給側和去杠桿政策，就連國家都不能很好地把握去杠桿和供給側。為什么這些黑色系品種這幾年行情這么好？就是由于供給側和去杠桿這個矛盾，還有供給側的力度大小和供給側的重點方向，都會導致很好的交易機會。去年供給側主要針對煤炭，所以焦炭就出現(xiàn)了16連陽這樣的行情，如果要在中國這個市場上要有好的交易機會，估計還是要在政策方面能有大的波動。下半年我認為是一種大幅波動的行情，我不覺得它會有單邊的暴漲或者暴跌行情。雖然說螺紋鋼最近這段時間行情很猛，它實際上是一個修復期現(xiàn)價差的過程，其實現(xiàn)貨上面并沒有多大的變動，國家不會讓現(xiàn)貨發(fā)生劇烈波動。因為做期貨始終是要交割的，如果現(xiàn)貨不發(fā)生大的變化，期貨也不會產(chǎn)生很好的單邊行情。

李直：原油期貨我肯定會交易，我已經(jīng)報名了。如果國內(nèi)原油期貨推出的話，那就很好，可以打通整個上下游化工鏈。對國內(nèi)商品帶來的影響主要就是更加國際化，以前這些大資金坐莊的模式，就不一定能行得通，我認為這是個好事情。

李直：因為我覺得股市目前沒有大的行情，股市整個對應的是一個去杠桿，而且它也沒有供給側，就相當于是它沒有投機的力量了，我們這樣的散戶去做股票，就不會取得很好的交易成績，我認為在今年都沒什么很好的機會。周期天王周金濤，他的康波認為在2019年會有一波行情，我也比較認可，因為那個時候，房地產(chǎn)和高杠桿基本上都已經(jīng)，我不敢說出清了，但是是穩(wěn)定了，穩(wěn)定的情況下，股市才會有一波好的行情。

李直：我覺得沒什么大的行情，還是上證50漲得好一點，其他的小票漲得差一點，大的行情我認為是沒有。在目前這個市場中，交易小票還是不會有很好的效果，炒作小票的話可能很容易被套。

李直：我平時不太有人說話，我作為一個交易員每天都盯著這種花花綠綠的K線，有的時候甚至看數(shù)字看了以后想吐的感覺。大家交流起來，相互調(diào)侃，在微博上面并不一定能得到什么有價值或者有用的東西，因為現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)時代，我可以直接在第三方平臺上去得到很多數(shù)據(jù)。所以最大的感受就是相互交流起來很開心、很快樂。

李直：我有一個觀念就是，“窮則獨善其身，達則兼濟天下”。如果我窮，我絕對不會去麻煩人家，我把自己管好就行了。但我有多余的錢，我還是很愿意幫助他人的，在幫助他人的過程中，自己也是很快樂的，這就會形成一個正能量的反饋，對自己做單是有利的，更快樂的心態(tài)做單更容易取得勝利。況且這些錢都是在市場上賺的，也只是回吐一小點，肯定有很多人都愿意做這樣的事情，只不過是他們不愿意說，我愿意說而已。

李直：我也想要以團隊協(xié)作的方式來做，以后我也想做程序化交易。對于投資規(guī)劃，我主要還是以自有資金做為主，如果有機會的話，主要是想轉型一些資金到程序化方面去。