在中國，只要是股民，就沒人不知道巴菲特。一些真正的巴迷，在學(xué)習(xí)巴菲特的道路上越走越遠，越走越焦慮，越走越困惑。巴菲特買入并持有策略，也激勵了一代投資者。但他卻隱瞞了最大的制勝秘訣。在金融行業(yè)，賺錢的基本模式都離不開一個資金成本，這個模式是全世界金融行業(yè)的生存之道，巴菲特的成功之道，就是通過保險公司獲取到低成本的長期資金。簡單來說，巴菲特的公司伯爾?？?哈撒韋基本上可以看成一個保險集團公司，它旗下?lián)碛械姆浅Ｖ谋ｋU公司有伯克希爾.哈撒韋保險公司、伯克希爾.哈撒韋再保險公司、美國政府雇員保險公司、通用再保險公司。但巴菲特對這些保險公司只字不提。通過這些公司，伯克希爾.哈撒韋獲得源源不斷的不分牛熊周期的保險資金，這些金額巨大的保險資金雖然說是負債，但是成本極低，而且也沒有短期兌付利息的壓力，更沒有使用期限的煩惱，我們個人投資者除非是倉位控制的特別嚴(yán)謹，否則經(jīng)常面臨的一個痛點就是：買入以后股票繼續(xù)下跌，被套了，但是沒有錢加倉。而股神巴菲特是不怕股票買入后下跌的，因為保險集團的保險資金正在源源不斷的涌來，可以不斷的逢低繼續(xù)買入，這些保險資金的成本年化僅在2.5%左右，這才是巴菲特真正的成功秘訣。

股神之所以能夠成功，除了能夠獲得“低成本資金”這種能力之外，還有至關(guān)重要的一點是他買的不僅僅是股票，而是公司。買入股票，我們的決策會非常容易，可以同時買入很多支，如果我們?nèi)ベI公司，會輕易地買入一家公司嗎？我們需要很謹慎的研究這個行業(yè)，需要很全面的研究和了解這個企業(yè)，需要綜合各方面的意見做最后的決策。巴菲特和我們也是一樣的，他的價值投資是一種保守策略，只買專注于傳統(tǒng)領(lǐng)域，具有全球競爭優(yōu)勢或者有護城河的超大型公司，而且他偏愛消費品這個領(lǐng)域，因為看得懂他長期堅持不懂不買的理念。巴菲特買股票并不是像我們一樣買10萬、100萬、或者是更多，而是要成為這個公司主要的股東，甚至是控股股東，這就是巴菲特成功之道的第二個關(guān)鍵因素：集中投資。

集中投資的策略很容易實現(xiàn)對被買入公司深度的把控，把控公司的大方向，把控公司的經(jīng)營策略，作為一個中小股東，是根本影響不到公司的管理層。但是對于巴菲特這樣喜歡控制董事會的重要股東來說，如果你經(jīng)營的好，我就相信你讓你繼續(xù)經(jīng)營，如果你經(jīng)營的不好，那么請你離開我來主導(dǎo)，除此之外，巴菲特仍然有源源不斷的不分牛熊周期的保險資金在涌進，既然對這個行業(yè)有足夠的了解，對這個公司有足夠的把控，還可以繼續(xù)通過并購、收購的手段來幫助企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績的提升。我們看看被伯克希爾哈撒韋染指的企業(yè)，很多實際控制人都屬于巴菲特：可口可樂最大股東是巴菲特，美國運通最大股東是巴菲特，富國銀行最大股東是巴菲特，華盛頓郵報、達美航空是最大股東是巴菲特，當(dāng)然巴菲特當(dāng)最大控股的公司遠不止這些。

巴菲特的成功之道總結(jié)一句話，就是他利用伯克希爾.哈撒韋的資本，參股了很多保險公司，這些保險公司成為巴菲特的永久杠桿，不僅為他提供了源源不斷的巨額的低成本保險資金，還能夠讓他大規(guī)模地收購企業(yè)，而取得非常穩(wěn)定的高投資回報之后，伯克希爾公司的實力大大增強，從而有更多的資金又去可以投資更多的好公司，更多的回報再帶來更多的保險資金，如此形成一個良性的循環(huán)。

最為一個小股民，即使你有巴菲特的選股眼光和持股耐心，但你沒有保險公司作為永久杠桿，從而形成的對上市公司的干預(yù)和影響，所以巴菲特你絕對學(xué)不會。