漲不停的“漂亮50”，一日游的概念股。

今天11點開始，幾大指數(shù)再次同步跳水，午后劇本翻轉(zhuǎn)得太快，二次跳水之后，指數(shù)開始攀升，然后尾盤加速，光頭陽線收盤。

盤面風(fēng)格繼續(xù)分化，“漂亮50”漲不停，格力電器、美的集團(tuán)再創(chuàng)新高，而概念股炒作卻再現(xiàn)“一日游”。

昨天大熱的特斯拉，今天集體吃面，龍頭股上海臨港（600848）更是開盤跌8%，最后被摁在跌停板。

閃崩的小盤股依然“前赴后繼”，今日次新股愛司凱（300521）早盤再度上演閃崩跌停：

最終在尾盤的集合競價中資金選擇了自救，試圖挽救連續(xù)性雪崩的慘劇。

最重要的中報業(yè)績前瞻：

風(fēng)格難切換，尋找“真成長”（中銀證券）

年初至今，“漂亮50”集體狂奔，而中小創(chuàng)近60%個股創(chuàng)出2016年初以來新低。風(fēng)格是否會切換，是市場最關(guān)心的問題。今年中報不止是中報，它關(guān)系到風(fēng)格是否會切換。如果中報業(yè)績回升，則可能驅(qū)動風(fēng)格切換，市場極為關(guān)注。

到6月16日，兩市共有1158家發(fā)布中報預(yù)告，其中，主板225家、中小板860家、創(chuàng)業(yè)板73家，披露率分別為13%、99%和11%。由于主板與創(chuàng)業(yè)板披露率較低，通過分析中小板業(yè)績與估值，來看風(fēng)格切換的可能性更有意義。

中小板中報增速略有回升 ，但不能期待過高。中小板中報業(yè)績增速中值34%，但剔除重組股后增速降至31%，較1季度業(yè)績增速（26.6%）僅回升4.4pcts。再考慮到以往業(yè)績向下修正的情況多于向上修正的情況，且實際業(yè)績比預(yù)告的業(yè)績會低。

從業(yè)績來看，周期見頂，消費平穩(wěn)，中游階段復(fù)蘇，成長有所改善，周期板塊和中游制造業(yè)均難持續(xù)，成長行業(yè)部分有業(yè)績改善，消費整體表現(xiàn)穩(wěn)中有升。雖電子、通信、計算機(jī)業(yè)績均有所改善，但估值仍超出40倍，高于歷史均值水平。

從估值看，目前板塊估值中位數(shù)47倍，相較34%業(yè)績增速仍然偏高。消費板塊估值相對合理：家電21倍估值較27%增速不貴；食品飲料31倍估值較23%的增速雖不低但整體增速在回升；醫(yī)藥和汽車估值在歷史均值附近。

在目前經(jīng)濟(jì)前景不樂觀、股票供給持續(xù)、金融去杠桿未結(jié)束、利率還在高位的情況下，成長行業(yè)的估值還未降至合理位置。風(fēng)格暫時難以切換，不如尋找業(yè)績確定增長、且估值較低的“真成長”。

三個標(biāo)準(zhǔn)，尋找業(yè)績持續(xù)向上“真成長”。按 2017 年中報預(yù)告：1）增速中值>=30%； 2）PE(TTM)<><>

成長性最確定的四個環(huán)保子行業(yè)

并附上6只相關(guān)龍頭股（興業(yè)證券）

看了這么多年環(huán)保，可以明顯的感覺到現(xiàn)在這個時點，市場風(fēng)格和投資策略和過去相比都有較大的變動，所以這個季節(jié)怎么看環(huán)保？

首先是尋找確定性，業(yè)績決定一切，2017年1季度環(huán)保公司業(yè)績有20%的增長?？撮L一點，我們認(rèn)為未來三到五年是行業(yè)成長的機(jī)會期，增速有望維持在25%左右。

盡管行業(yè)增速可觀，但需提醒注意的是環(huán)保行業(yè)細(xì)分行業(yè)的生命周期，從行業(yè)成長的邏輯，如果看未來，我們認(rèn)為流域治理、土壤修復(fù)、農(nóng)村水務(wù)、水質(zhì)監(jiān)測、油田環(huán)保這幾個細(xì)分子行業(yè)未來成長性會更顯著。

簡單總結(jié)幾個細(xì)分子行業(yè)的增長邏輯：

1）土壤修復(fù)：即將推出的土壤污染防治法作為強(qiáng)制性政策將極大的釋放行業(yè)的需求，行業(yè)迎來向上空間，訂單翻倍增長的趨勢已經(jīng)足夠清晰；

2）水質(zhì)監(jiān)測和流域治理：受益于“河長制”。全國河流清潔度排名推出后綠水青山也成為了重要的政績考量，由專門領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)的領(lǐng)域需求能夠轉(zhuǎn)化為實打?qū)嵉挠唵危?/span>

3）油田環(huán)保：政策趨嚴(yán)疊加環(huán)保執(zhí)法加強(qiáng)，原來封閉的市場逐步走向開放，訂單進(jìn)一步釋放。

4）農(nóng)村水務(wù)：美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，農(nóng)村水務(wù)成為治理的硬約束。

最后進(jìn)入標(biāo)的公司的篩選時，環(huán)保行業(yè)正在從春秋的小國紛爭走向戰(zhàn)國的群雄并起，強(qiáng)者恒強(qiáng)，馬太效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。建議重點關(guān)注高成長細(xì)分子行業(yè)的龍頭個股，包括流域治理、土壤修復(fù)、農(nóng)村水務(wù)等，我們推薦重點關(guān)注北控水務(wù)、理工環(huán)科、博世科、龍凈環(huán)保。

美的、格力現(xiàn)在貴不貴？

空調(diào)也許開啟了新一輪周期（招商證券）

美的集團(tuán)、格力電器又雙叒叕創(chuàng)新高了，近期凡是帶“空調(diào)”二字的研究報告點擊量都不低，主要是5月空調(diào)數(shù)據(jù)簡評顯示，終端需求好于預(yù)期。

空調(diào)也許開啟了新一輪景氣周期，我們與市場一般認(rèn)知的差別：

1、本輪空調(diào)的超高景氣并非僅僅是庫存驅(qū)動，也并非僅僅是地產(chǎn)后周期的因素；

2、居民消費水平的提高和大批量更新期的來臨，是空調(diào)的真實需求也刺激空調(diào)迎來新一輪景氣周期（驅(qū)動未來幾年內(nèi)銷量攀登新平臺，從6千萬向9千萬邁進(jìn)）。

本輪景氣有可能會較市場預(yù)期更為持久（后續(xù)需要通過終端需求來不斷驗證）。估值層面 ,國際對比 ,三巨擘仍相對折價 ,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦格力電器和美的集團(tuán)，積極關(guān)注青島海爾 、三花智控和海信科龍。

全市場的行業(yè)龍頭股都在這：

65個細(xì)分行業(yè)龍頭公司最全名單

（國金證券）

當(dāng)前市場都在尋找確定性，而最大的確定性便是各個行業(yè)的龍頭公司，看“行業(yè)龍頭”指數(shù)的走勢：

震驚！市場資金最認(rèn)可的便是各個行業(yè)的龍頭，下面奉上一份65個細(xì)分行業(yè)龍頭公司最全名單：

注：1.行業(yè)細(xì)分至三或四級行業(yè)；2.個股占行業(yè)的份額計算結(jié)合了營業(yè)收入和凈利潤數(shù)據(jù)，以2016年營業(yè)收入為主，輔助于2016年凈利潤占比。