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于是昨天(6月12日)，朋友圈被各類“股災(zāi)兩周年”的文章刷了屏。

我們尋思著好像也該寫點什么，以(zhui)示(ge)紀(jì)(re)念(dian)。

那就還是寫定投吧。

在這“股災(zāi)兩周年”期間，即從5178點(2015年6月12日)以來持續(xù)定投，是虧是賺？

我們計算了代表市場的7大指數(shù)期間定投的收益率，并和指數(shù)以及指數(shù)成分股的期間表現(xiàn)做了對比：

2015.6.12-2017.6.12定投收益率

從上面的數(shù)據(jù)中，我們看到：

7大指數(shù)中，4只指數(shù)定投錄得正收益。

中證100和上證50在“股災(zāi)兩周年”中定投收益最高，分別為10.96%和10.08%，而上證綜指的定投略虧1.50%，創(chuàng)業(yè)板指期間定投虧損18%。

定投指數(shù)的收益遠超指數(shù)本身的表現(xiàn)。

定投7大指數(shù)的收益率相對指數(shù)漲跌的平均超額收益達到36%。中小板指和創(chuàng)業(yè)板指，定投收益分別跑贏指數(shù)表現(xiàn)38.51%和36.03%。

定投指數(shù)的收益還戰(zhàn)勝了指數(shù)絕大部分成分股的同期表現(xiàn)。

比如上證綜指期間定投收益(-1.50%)跑贏了1095只可比成分股中的1005只，占比91.78%。

因此我們可以說，在“股災(zāi)兩周年”期間，定投這種投資策略的表現(xiàn)是非常不錯的。

（風(fēng)險提示：上述為根據(jù)歷史業(yè)績進行回測，不代表定投未來業(yè)績表現(xiàn)。）

除此之外，我們還想多說幾句。道理還是那些道理，但是結(jié)合最新的例子，相信大家還是會有不同的感受。

如果定投標(biāo)的的價格在一段時間內(nèi)，呈現(xiàn)一波先下跌再回升的走勢，對于定投而言，就構(gòu)成了微笑曲線。

來看看“股災(zāi)兩周年”期間定投收益最高的中證100指數(shù)的走勢：

定投無懼市場下跌，指數(shù)雖未回到前期高點，但定投已經(jīng)開始盈利。這就是定投微笑曲線的神奇之處。

那么，是不是只要走出微笑曲線，定投就一定賺錢？

當(dāng)然不是，你還得做到下面這一點——

還是舉上面中證100指數(shù)的例子。

不同的是，我們加上了一條線——定投的平均成本線。

可以看到，雖然定投的起始點位較高，但隨著扣款的持續(xù)，特別是在低點堅持扣款買入了更多的基金份額，定投的平均成本是被不斷攤低的。

如果指數(shù)反彈，藍線超越紅線之上，定投即可盈利。

然而，如果你在低點停止了定投扣款的話，那條紅線就不會再下行，無法有效地攤低定投成本了。

從前面的數(shù)據(jù)我們看到，在7大指數(shù)里，定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的虧損最大。很多定投了創(chuàng)業(yè)板基金的小伙伴可能也處在虧損之中。

但我們也應(yīng)該看到，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從5178點以來下跌54.03%，在上上周(6月2日)還創(chuàng)出了1711點的新低。

從定投微笑曲線來說，創(chuàng)業(yè)板指還處在“左半邊”，還沒“笑起來”。

難在眼看別人賺錢，自己的定投還虧著，心理上有落差；更不用提創(chuàng)業(yè)板的走勢持續(xù)低迷，其他指數(shù)卻表現(xiàn)不錯，定投創(chuàng)業(yè)板的人會對自己的選擇產(chǎn)生懷疑。

好在創(chuàng)業(yè)板的低迷卻是堅持扣款、攤低成本的好時機。隨著持續(xù)扣款，代表定投平均成本的紅線會越來越接近藍線，定投也會越來越接近盈利。

定投是一項長期投資，短期賺了錢，由于投入的本金不多，獲得的收益也很有限。

所以，不妨把眼光放得長遠一些，在股災(zāi)三周年、四周年的時候再來看看，結(jié)果是不是又會大不一樣了呢？

輕思考、微幽默的投資那些事

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