商業(yè)萬達，代碼：03699，今年3月31日發(fā)布以不低于48元的價格回購股票的公告，公告發(fā)布以來，一個套利機會就呈現(xiàn)在投資者面前?？紤]不低于48元的表述隱含著比48元更高的回購價格。當時我在46元附近盡可能多的購買了商業(yè)萬達的股票。5月30日公司公告稱最終回購價格為52.8元/股后，套利的空間變得清晰起來，等于用回購價52.8元減去市價在加上1元的紅利。 6月29日商業(yè)萬達股價突然出現(xiàn)大跌，開盤價49.1元收盤價46.1元。按照52.8元的回購價看套利空間為：52.8元-46.1=6.7元。6.7元除以46.1元套利空間達到14.5%。 因為大跌那天我沒有看盤，經(jīng)朋友提醒后我簡直不敢相信這是真的，第二天開盤交易價格雖有所回升，在47.2元附近交易。但套利空間依然達到了（52.8-47.2）/47.2=11.9%。而且預感離回購日期已經(jīng)不遠了，于是我賣出了一些估值合理的股票，購買了更多的商業(yè)萬達股票。這樣好的套利機會怎能錯過呢？ 就在我寫這篇文章的時候得知，商業(yè)萬達昨日發(fā)布公告稱：“中國國際金融香港證券有限公司代表聯(lián)合要約人向萬達商業(yè)發(fā)起要約，要求收購萬達商業(yè)全部已發(fā)行H股，總價約為344.5億港元。公司預計H股最后交易日期為9月13日，9月20日將從H股退市?！?br>現(xiàn)在的問題是，這樣明顯這樣大的套利機會的出現(xiàn)，是否說明市場的有效機制失靈了呢？答案是肯定的，有消息稱“萬達商業(yè)私有化仍有不確定因素。公司第六大股東荷蘭APG基金負責人日前表示，每股52.80港元的報價沒有吸引力。此外，第三大股東貝萊德買進的平均價格超58港元每股，如按照目前每股52.80港元進行私有化，那么貝萊德在這次私有化中也是虧損的。目前，荷蘭APG基金持有萬達商業(yè)5.38%的流通股，貝萊德持有萬達商業(yè)6.82%的流通股，兩者合計持股比例已超過10%。而據(jù)此前公告，H股要約成功的條件之一是反對票數(shù)不能超10%。萬達商業(yè)私有化仍存潛在的阻礙?！逼鋵嵐景l(fā)布以52.8元的價格回購股票，普通的投資者只要能以52.8元的價格將股票賣給公司，套利過程就完成了。回過頭來看大家的擔心往往是多余的。 市場的誤讀帶來的賺錢機會表明，市場經(jīng)常是無效的，很多賺錢機會是可遇不可求的，只要保持一顆平常心，理性的的看待市場，這個市場有賺不完的錢在等著你去賺。 相關(guān)文章 股票估值不可或缺的知識 研究巴菲特讀書筆記 感悟股市的地獄與天堂 混亂不堪的中國股市巴菲特思想還適用嗎 昊志機電熱炒為新股炒作火上澆油 中國老百姓能占社會主義小便宜多難啊 絕大多數(shù)投資者為什么拒絕成功 格雷厄姆三大理念永不過時 |
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