1、價值成長股符合市場一致預期

這個預期就是:既擔心踏空了經(jīng)濟短周期復蘇節(jié)拍，又擔心承擔過高風險，因此價值打底是最保險的一種策略。持有這種策略的投資者，有堅定的樂觀派，就是從去年下半年以來一直堅持認為周期復蘇會延續(xù);也有相對悲觀派，始終擔心補庫存結(jié)束周期回落估值和故事雙殺。進入到2季度，看好周期復蘇的人更樂觀，看淡周期復蘇的人開始猶豫并逐漸延后時間周期，至少在4月份上市公司1季報披露階段，悲觀預期者可能要吃虧。因此，在價值成長股上做文章將成為投資者容易達成的共識。

2、價值股和成長股的不同關(guān)注點

價值股關(guān)注點一是企業(yè)現(xiàn)金分紅，二是當期盈利的穩(wěn)定性，三是困境反轉(zhuǎn)可能性，四是以基建為例在快速增長背景下估值的合理性，一些關(guān)鍵詞值得反復推敲，比如訂單、擴張、產(chǎn)品價格、運營效率等等。近期有兩件事情點燃了價值投資者的情緒，一個是貴州茅臺股價突破400，一個是中國神華百億現(xiàn)金分紅，高股息率受到追捧。這些行為背后折射出一些基本邏輯，產(chǎn)業(yè)資本認可一些資產(chǎn)價格，主動出擊;上市公司資本支出減少，在可以穩(wěn)定增長的情況下愿意降紅利分配給股東。對于投資者來說，如果能跟隨這樣行為，投資或許會順風順水。二級市場上，我們也看到了行動，歷史上股息率比較高的公司近期表現(xiàn)都不錯，偏消費類的公司居多，白酒、醫(yī)藥、家電等等，類似個股都屬于典型的價值股，強者恒強。成長股觀點一方面要看當前估值高低，二是看年報季報業(yè)績是否超預期，三是看企業(yè)訂單飽滿情況，四是看外延并購中產(chǎn)生的估值溢價。價值股更多需要自上而下看，成長股更多需要自下而上細分。一些上市公司具備價值和成長兩種屬性，但側(cè)重點有所不同，在持股過程中效率可能不一，但我們認為，只要是價值成長股，都會集體發(fā)光。

主力情報:價值真成長個股匯總

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