經(jīng)過近3個月的窄幅橫盤震蕩，A股上周出現(xiàn)較大下跌走勢，其中上證指數(shù)周四更一度跌破3200點整數(shù)關口，引發(fā)市場恐慌情緒。截止周五收盤，上證指數(shù)周線下跌1.44%，創(chuàng)今年以來最大周跌幅，深證指數(shù)周跌幅超過2%，其中部分次新股和高送轉等題材股跌幅巨大。

　　但是種種跡象顯示，當前機遇和風險并存，未來行情仍不至于過度悲觀，藍籌股機會仍然存在。

　　三個結構性風險必須高度警惕

　?、?監(jiān)管加嚴背景下，高送轉炒作風險大增

　　高送轉不過是數(shù)字游戲，本身不會對上市公司業(yè)績前景產(chǎn)生任何積極影響。部分上市公司迎合市場炒作之風，借高送轉之名，行暗中減持之實，嚴重損害了散戶的正當利益。

　　為了維護散戶利益，證監(jiān)會加強了對上市公司借高送轉減持行為的監(jiān)管，在此背景下，高送轉概念炒作的風險會大幅提升。

　?、?次新股估值過高蘊藏巨大風險

　　以最高價計算，次新股的pE估值接近80倍，是除“中小創(chuàng)”之外的老股估值的5倍，

　　與之對比的是，中石油上市當天，上證接近6000點的位置，其最高股價對應的PE估值也只有50倍左右，可見當前次新股泡沫之重。

　　泡沫終有破滅的時候，熱衷炒作次新股的股民要注意了，千萬不要成為最后的接盤俠。等到次新股變成老股、估值大幅回落之后再去投資，豈不是更劃算嗎？

　　③ “黑五類”泡沫破滅是大概率事件

　　次新股、題材股、小股票、偽成長、垃圾股等估值過高的股票是近期下跌的主力軍，越來越多的投資者逐漸認識到它們的風險。在市場環(huán)境、投資邏輯、投資者結構逐漸變化的情況下，這類股票泡沫破滅應該是大概率事件。

　　三大積極因素仍然支撐當前市場

　?、?均線系統(tǒng)仍維持較好走勢

　　經(jīng)過一周的下跌之后，60日和120日均線仍保持向上趨勢，對市場起到了很好的支撐作用。

　?、?經(jīng)濟形勢不斷好轉

　　2月份全國規(guī)模以上經(jīng)濟利潤增長超過31%，意味著上市公司業(yè)績也在逐漸好轉，投資者信心會逐漸回升。

　?、?入摩效應和分紅效應

　　隨著縮小版的msci被推出，今年A股入摩的概率大增，當前估值較低的A股會吸引大量外資的關注。

　　此外，在監(jiān)管層的制度約束下，上市公司分紅現(xiàn)象日益增多，中國神華更是通過驚天分紅贏得巨大市場人氣。穩(wěn)定分紅收益對大量長期資本具有很大吸引力，對提升投資者信心也有重大幫助。

　　只有做好人、買好股、才能得好報

　　物以類聚，人以群分，只有做好人，才能對好的上市公司產(chǎn)生認同感，才能買好股，得好報。

　　巴菲特是舉世聞名的價值投資大師，他的公司伯克希爾·哈撒韋股價達到了25萬美元，然而他從來沒有拆分過股本，也不希望通過拆股吸引更多的投機性股東。事實上，只有真正懂得巴菲特、懂得價值投資的人，才會去買伯克希爾的股票，但是，他們最后都獲得了非常好的回報。