化：
從過去十五年時間的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)景點的需求量每年以不低于6%的速度自然增長，而且對景點的價格進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)他們的價格也整體以不低于6%的復(fù)合增長率持續(xù)增長（故宮因為普及文化的原因從2000年開始一直未漲價，目前故宮的門票60元大幅低估）以下是從80年代中期到2000年故宮的門票價格。
可以看出純粹的無任何經(jīng)營促銷的情況下，故宮和黃山游客人數(shù)是穩(wěn)定的自然增長，而且在增長的過程中由于景點相對于無限巨大的消費者明顯稀缺，因此價格的上升持續(xù)發(fā)生。黃山的門票價格復(fù)合增長率：7.83%
在沒有管理層的情況下，著名景點實現(xiàn)了銷售量的增長和價格的增長。作為名優(yōu)白酒的茅臺過去14年的銷量和價格增長率更高。下圖是茅臺上市13年的財務(wù)數(shù)據(jù)復(fù)合增長率：
著名景點和名優(yōu)白酒分析中看到，隨著收入水平增長此類消費價量齊升，基于常識未來十年、二十年他們的需求量會持續(xù)隨收入增長而增長，同時他們的價格會因為收入增長和需求增長兩方面推動持續(xù)增長，由此我們看到一種寶貴的可喜的經(jīng)濟現(xiàn)象，某類資產(chǎn)在未來十年、二十年收入水平提升，恩格爾系數(shù)下降的歷史背景下，必然會出現(xiàn)價格需求雙增長。假如其成本本身又沒有太大的變化，這將導(dǎo)致利潤以更快的速度持續(xù)增長，著名景點與名優(yōu)酒成本是不會有太大的增長。所以著名景點與名優(yōu)酒未來利潤會持續(xù)增長，這就是中國未來十年到二十年一個可以提前預(yù)知的確定的變化。
思考分析有幾個關(guān)鍵點:
第一，中國未來十年、二十年的收入水平會增加。
第二，在收入水平增長的情況下，解決了溫飽的中國人會將增加的收入大量的投入到精神消費領(lǐng)域。
第三，旅游業(yè)的著名景點和酒水中的名優(yōu)白酒都是最重要的精神消費。
第四，對景點和名優(yōu)白酒的需求增長的過程中，導(dǎo)致消費量和消費價格的增長。
第五， 這些產(chǎn)品的成本往往不會大幅增長，這類資產(chǎn)的利潤將會持續(xù)快速增長。
這五個邏輯關(guān)鍵點中，一旦收入增長是確定的后續(xù)的邏輯鏈條就會自然發(fā)生。事實上未來收入增長是確定無疑的，不確定的只是增長幅度。為此我對未來中國收入增長進行了量化。
上表是美國、日本、韓國、臺灣地區(qū)在人均月收入達到五百美元之后，二十年的人均收入復(fù)合增長率，統(tǒng)計顯示日本是9%，美國7%，韓國5.8%，臺灣4.9%。平均的結(jié)果在6.6%。過去20年中國的收入復(fù)合增長率11.67%。中國人均月收入剛剛突破500美元，未來也會步他們的后塵，我們保守處理取6%的二十年復(fù)合增長率。
于是我們有一個假設(shè)故宮、黃山等景點過去十五年旅游人均的復(fù)合增長率是6%，還將延續(xù)，人均收入增長率是6%，這個增長率就是故宮黃山價格的增長率，由于故宮黃山未來二十年人數(shù)增長6%，價格增長6%。
名酒白酒的茅臺我們?nèi)耘f以社會平均人均收入增長率6%作為其價格的復(fù)合增長，雖然這與過去十五年茅臺10%左右的價格復(fù)合增長率下降了很多，但是我們?nèi)匀?%與社會平均收入一致，在銷量上過去十五年茅臺的銷量復(fù)合增長率11%，這個增長率我們把他和故宮黃山6%的復(fù)合增長率求平均，得出8.5%的量的復(fù)合增長，我們?nèi)?%，經(jīng)過計算得出下面的表格：
在量化完后，基于常識得出的結(jié)論是著名景點和名優(yōu)白酒即使不進行管理創(chuàng)新，新產(chǎn)品開發(fā)，在沒有管理層的情況下，自然增長就會實現(xiàn)明顯的增長，茅臺的長期收入成長率可以達到15%，利潤20%。
可口可樂的單動力成長模式和茅臺雙動力成長模式對比
最近，可口可樂遭遇了成長瓶頸，可口可樂收入增長停滯的本質(zhì)是，歐美包括日本企業(yè)，主要是靠產(chǎn)品消量的增長，實現(xiàn)收入和利潤的增長，我稱之為放量型成長模式，該模式以產(chǎn)品銷量增長為動力，拉動主營收入和利潤增長。產(chǎn)量的擴張需要兩個前提，一、本國人數(shù)眾多消費規(guī)模大，二、能在全球擴張不斷進入新興市場。在過去可口可樂持續(xù)增長的20年，實際是蘇聯(lián)和東歐解體后，蘇聯(lián)和東歐市場成為新的大市場，為美國放量型成長模式提供了新的放量空間，同時中國的改革開放也為打著全球化大旗的美國企業(yè)提供了放量的市場。于是美國的可口可樂、寶潔、運通這些巴菲特重倉股，在過去二十年在充分占領(lǐng)美國市場后，又利用美國的領(lǐng)導(dǎo)力，借全球化的潮流全球擴張，實現(xiàn)了持續(xù)的放量成長。
在持續(xù)成長了近百年后，可口可樂已經(jīng)找不到新的可放量的新型市場，全球市場都被其占領(lǐng)，可口可樂的放量成長模式失去了前提?？煽诳蓸烦砷L停滯，是放量成長模式的必然歸宿和結(jié)果。放量成長模式需要不斷的銷量擴張來帶動主營收入，再帶動利潤增長，放量得以實現(xiàn)的前提是消費者人數(shù)不斷擴大，這種擴大要么靠人口出生率的提高，要么靠新興市場的開拓。當(dāng)蘇聯(lián)解體、中歐巨變，中國開放，全球最后一塊新興市場被占領(lǐng)后，可口可樂失去了新的可供放量的市場。此時企業(yè)要么采取縱向多元化，要么采取橫向多元化來維持量的增長，無論是縱向多元化還是橫向多元化，都是一個風(fēng)險非常大的跨越，迄今為止持續(xù)多元化取得成功的公司少之又少，大部分公司在多元化的進程中遇到挫折，走向困境。這是單一的增量驅(qū)動成長模式的深層必然問題?？煽诳蓸纺壳暗臓顟B(tài)正是在人口出生率下降，新興市場飽和，新產(chǎn)品開發(fā)包含不確定的作用下，出現(xiàn)的必然困難。
與增量成長模式不同，以茅臺為代表的中國精神性商品，具有兩個成長動力，增量與提價雙動力驅(qū)動成長，中國2014年消費了1200萬噸白酒，茅臺酒的總銷量不足2萬噸，占比不超過2%，他有巨大的持續(xù)放量空間。同時中國高端精神性商品，固有一種隨收入水平提升必然提價的特質(zhì)，傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論認為，假如不能發(fā)生供不應(yīng)求就不會提價，實際上對精神商品這是無效的，精神商品具有一種不需要供不應(yīng)求就可以提價的本質(zhì)特點。典型代表是喜詩糖果，按巴菲特的說法：“盒裝巧克力業(yè)的經(jīng)營，一點不會讓人興奮：在美國，人均的消費量非常低而且沒有增長。許多名噪一時的品牌都已消失，并且在過去40年中只有3個公司賺到的收益是超過象征性的”喜詩糖果處于一個需求萎縮的產(chǎn)業(yè)，不存在供不應(yīng)求，但喜斯糖果卻持續(xù)提價40年。所以能在需求萎縮的市場中不斷提價，巴菲特的解釋是：“多數(shù)人都不買盒裝巧克力來自己消費，他們只是用它來做為生日或節(jié)日的饋贈禮品。女人買糖是為了圣誕節(jié)，她們通常在那前后2~3周來買。男人買糖是為了情人節(jié)?！睂嶋H上巴菲特對喜詩糖果所以能提價的解釋，其實是所有促進人際關(guān)系商品共同屬性。用來滿足人的精神感受和促進人際關(guān)系的商品，其價格長期與收入水平成同比例變化，只要人均收入提升，這些商品的價格就會上漲。一切維持人際關(guān)系的商品，無論是否供不應(yīng)求都會隨收入水平提升而提升，這是一個普遍規(guī)律。中秋月餅并不存在供不應(yīng)求，但每年都要適度漲價，這是因為中秋月餅本質(zhì)是促進人際關(guān)系的商品，這種商品的價格必須與收入水平保持一定比例，如果你的收入越來越高，但是你用于人際關(guān)系維護的支出不隨之增長，意味著你在人際關(guān)系上重視不夠，在中國這會帶來嚴(yán)重的問題。促進人際關(guān)系的商品的價格隨收入水平同比例變化，中秋月餅、喜詩糖果、貴州茅臺酒和壓歲錢、份子錢一樣，不論是否供不應(yīng)求都會隨收入水平增長而上漲，假如同時還供不應(yīng)求價格增長速度就會更快。
中國文化中將人際關(guān)系置于最重要的地位，因此出現(xiàn)了較多的人際關(guān)系商品，從而中國會出現(xiàn)大量的可以隨收入水平提升而提價的商品。中國會出現(xiàn)大量的喜斯糖果型公司，只要社會處于進步之中，這種公司永遠可以提價，而且這類商品隨著收入水平提高銷量可以持續(xù)增加，出現(xiàn)價量齊升的持續(xù)增長。茅臺就是這樣的公司，給予此類公司高度重視，是取得長期高收益的重要手段。在邏輯上只要公司能夠長期銷量增長，同時持續(xù)不斷提價，且成本變化很少那么他必定是長期高增長的。茅臺的成長邏輯正在于此！中國有非常多的精神商品就有放量和提價雙成長動力，他們未來的增長邏輯確定性非常之大。
海外大型成長公司大多是放量一個成長動力，但中國的精神性快消品是放量和提價兩個成長動力，其成長的力度和可持續(xù)的時間，以及經(jīng)營風(fēng)險都要優(yōu)于放量成長型公司。這一客觀事實在中國本土目前沒有人認識，也沒有人愿意相信這種認知，同時海外資金對茅臺的關(guān)注主要還是從快消品，以及茅臺本身的財務(wù)報表優(yōu)勢上下手的，也沒有認識到這種存在于茅臺身上的超高速增長，是一種先進的成長驅(qū)動模式導(dǎo)致的。過去茅臺上市以來的十三年收入復(fù)合成長率為25%，利潤的復(fù)合成長率為34%。茅臺展現(xiàn)出來的高成長，是二維成長動力下，固有成長優(yōu)勢的必然表現(xiàn)，是其本來的模式優(yōu)勢的自然表現(xiàn)，其長期的未來因為模式優(yōu)勢依舊還會快速成長。我個人認為伯克希爾五十年20%的復(fù)合增長率可能會被茅臺超越，而且茅臺不依賴于人，他可成長的時間是無限長的，只要中國不發(fā)生動亂和社會持續(xù)倒退，將要發(fā)生的一定是可持續(xù)的高增長。
總而言之，茅臺的成長有深刻的經(jīng)濟原理，不是偶然的，是必然。茅臺是可以持續(xù)放量的喜詩糖果，其長期成長具有邏輯合理性和確定性！
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