破萬(wàn)家、監(jiān)管與流動(dòng)性，這是2016年新三板市場(chǎng)的三個(gè)關(guān)鍵詞。

12月30日，新三板市場(chǎng)在回暖的春風(fēng)中收官。這一天，新三板市場(chǎng)交易額收?qǐng)?bào)15.83億元。三板做市、三板指出雙雙漲超12點(diǎn)，分別收在1112.11點(diǎn)、1237.56點(diǎn)。

誠(chéng)然，新三板的2016年并不算平順，但市場(chǎng)總規(guī)模仍延續(xù)2015年的瘋漲態(tài)勢(shì)。2016年從去年的5129家一路翻番沖至10163家。然而，在掛牌企業(yè)數(shù)倍增的同時(shí)，2016年新三板市場(chǎng)交易額并不見(jiàn)起色，僅為1912.28億元，就比2015年高了2個(gè)多億而已。

對(duì)于主板市場(chǎng)而言，新三板還是個(gè)少年，正如日前全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)所強(qiáng)調(diào)的，“對(duì)于新三板的制度改革，應(yīng)該要多一點(diǎn)耐心?！?/span>

如其所言，新三板市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入二次創(chuàng)業(yè)的時(shí)代，市場(chǎng)關(guān)注的流動(dòng)性等問(wèn)題，概括而言是“發(fā)展的問(wèn)題，成長(zhǎng)的煩惱”。無(wú)論市場(chǎng)怎樣發(fā)展，服務(wù)好創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是新三板的使命和基因，無(wú)論新三板走到哪一步都不能忘記這一使命。

“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，過(guò)去的一年縱然有流動(dòng)性不足、融資困難等種種問(wèn)題，但大數(shù)據(jù)告訴你新三板的未來(lái)不可限量。為此，新三板在線總結(jié)了2016年新三板最重要的數(shù)據(jù)與政策信息，供諸位投資者參考。

2016年，新三板掛牌企業(yè)規(guī)模繼續(xù)翻倍。從2015年末的5129家沖至10163家，總市值也從2015年末的2.46億元漲到了4.06億元。

盡管，流動(dòng)性不足令新三板市場(chǎng)投資者頭痛。但對(duì)于中小企業(yè)而言，新三板仍是解決融資難題的場(chǎng)所，也是其最容易攀登上的資本市場(chǎng)。

值得一提的是，隨著新三板擴(kuò)張與發(fā)展，企業(yè)與市場(chǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)分化情況。從總市值上看，仍然有5731家公司沒(méi)有任何二級(jí)市場(chǎng)交易，而總市值在1000萬(wàn)元以下的公司也不少。目前，九鼎集團(tuán)仍然是新三板市場(chǎng)唯一的千億級(jí)市值掛牌公司。

從總股本上看，總股本在1000萬(wàn)股至5000萬(wàn)股區(qū)間的掛牌公司，是新三板市場(chǎng)的主力群體，達(dá)到5744家，占總規(guī)模的56.52%。

而從股東戶數(shù)上看，九成掛牌公司的股東戶數(shù)少于50戶。當(dāng)然，也不乏個(gè)別公司股東戶數(shù)超過(guò)1000戶。

整體而言，新三板仍是以中小實(shí)體企業(yè)為服務(wù)主體的市場(chǎng)。10163家掛牌公司中，5153家都是制造業(yè)公司。

經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，對(duì)于資本市場(chǎng)越敏感。廣東、北京、江蘇是新三板企業(yè)分布最多的地區(qū)。

近一個(gè)月來(lái)，新三板市場(chǎng)從此前的跌跌不休中開(kāi)始回暖。三板做市、三板成指也從8月底的低潮期，重新回到1100、1200點(diǎn)之上。當(dāng)然，與去年1400點(diǎn)的高峰值相比，新三板市場(chǎng)在2017年的恢復(fù)空間不小。

從choice數(shù)據(jù)總結(jié)的2016年換手率、市盈率數(shù)值來(lái)看，今年比2015年，相差太多了。

不過(guò)，市場(chǎng)再不好，好的股票更受到投資者追捧?？偨Y(jié)2016年交易額十強(qiáng)，第一、第二均是金融行業(yè)公司，分別是東海證券、聯(lián)訊證券。但同時(shí)，制造業(yè)企業(yè)開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。

從融資上看，全年1477.84億元的定增融資額，主要分布在制造業(yè)、信息業(yè)和租賃業(yè)。這么看來(lái)，實(shí)體企業(yè)，確實(shí)從新三板上獲得了資金支持。從單個(gè)公司來(lái)說(shuō)，屬于金融業(yè)的華龍證券仍是定增第一名。

2016年，掛牌公司做市的積極性確實(shí)下滑了。做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)跔?zhēng)議中走向改革。12月13日，10家首批私募做市試點(diǎn)機(jī)構(gòu)名單公布。

當(dāng)然，2016年，新三板最具建設(shè)性動(dòng)作，是分層機(jī)制落地。6月27日，創(chuàng)新層啟動(dòng)，精挑細(xì)選的953家公司成為新三板的頭等生。不過(guò)，隨著世紀(jì)空間12月5日從新三板上終止掛牌，創(chuàng)新層公司減少至952家。

具體來(lái)看，與新三板企業(yè)整體分布相類(lèi)似，創(chuàng)新層公司也多集中在北京、廣東、上海、江蘇等經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)地區(qū)，并以制造業(yè)、信息業(yè)、建筑業(yè)等為主。

對(duì)于中小成長(zhǎng)型公司來(lái)說(shuō)，激勵(lì)必不可少。2016年，新三板企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到分紅、激勵(lì)的重要性。2016年，新三板分紅總次數(shù)較2015年全年的940次，飆升了2.5倍。

2016年，56家掛牌公司從新三板上終止掛牌，這一規(guī)模相當(dāng)于去年同期的近5倍。

2016年，企業(yè)退出新三板的理由五花八門(mén)。有被收購(gòu)的、沖刺IPO的;也有因?yàn)槟貌怀瞿陥?bào)、中報(bào)被強(qiáng)制摘牌的。

IPO，成為眾多新三板企業(yè)的選擇。隨著江蘇中旗成功登陸創(chuàng)業(yè)板，這一風(fēng)潮愈發(fā)火爆。截至2016年12月30日，65家掛牌公司的IPO申報(bào)稿被證監(jiān)會(huì)受理。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，IPO道阻且長(zhǎng)，能夠被收購(gòu)，也是不錯(cuò)的出路。2016年，16家掛牌公司，因?yàn)楸粊?lái)自A股或其他大佬合并，“高興”地從新三板上摘牌了。

總結(jié)2016年并購(gòu)案例，交易額十強(qiáng)主要出現(xiàn)在制造業(yè)、金融業(yè)、文化娛樂(lè)業(yè)等行業(yè)。其中來(lái)自制造業(yè)的新泰材料被天際股份以27億元拿下。

2016年，是新三板的監(jiān)管元年。但2017年，這一監(jiān)管態(tài)度仍不會(huì)放松。12月30日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《關(guān)于對(duì)失信主體實(shí)施聯(lián)合懲戒措施的監(jiān)管問(wèn)答》，這表明了監(jiān)管層的態(tài)度。

新三板在線總結(jié)股轉(zhuǎn)公司、東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)及相關(guān)公司公告，2016年，新三板被證監(jiān)會(huì)和股轉(zhuǎn)公司監(jiān)管的企業(yè)數(shù)增至236家，而2015年這一數(shù)值只有45家，漲了5倍多。其中，證監(jiān)會(huì)更是加強(qiáng)了新三板企業(yè)的監(jiān)管。

值得一提的是，對(duì)于創(chuàng)新層公司而言，被監(jiān)管層監(jiān)管，更關(guān)乎著其未來(lái)能否繼續(xù)留在創(chuàng)新層之列。新三板在線統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有25家公司因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易、信息披露不及時(shí)等原因，遭到證監(jiān)會(huì)、股轉(zhuǎn)公司的處罰。

2016年12月16日，證監(jiān)會(huì)公布【第130號(hào)令】《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，自2017年7月1日起施行。其中，針對(duì)自然人投資提出，自然人的金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元、或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元等。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這一政策推出，意味著新三板市場(chǎng)投資者門(mén)檻將要降低。不過(guò)，無(wú)論如何，根據(jù)官方定位，新三板仍是以機(jī)構(gòu)投資者為主體的資本市場(chǎng)。

從目前可以看到的最新官方數(shù)據(jù)顯示，就在2016年一季度末，在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募機(jī)構(gòu)中，開(kāi)通新三板賬戶的數(shù)值已經(jīng)從去年末的1774戶增長(zhǎng)至3909戶。

除了投資機(jī)構(gòu)外，新三板最關(guān)鍵的還是主辦券商、做市商等機(jī)構(gòu)的支持。新三板在線總結(jié)股轉(zhuǎn)公司、choice數(shù)據(jù)，2016年，最牛的主辦券商仍是申萬(wàn)宏源、安信證券等。

在做市券商方面。廣州證券、中泰證券仍是最主要的力量之一。

對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，股票發(fā)行是賺錢(qián)的重要業(yè)務(wù)。2016年，中信證券雖然僅僅承銷(xiāo)了59次股票發(fā)行業(yè)務(wù)，卻募資141.25億元，穩(wěn)居券商第一名之位。

在會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面，服務(wù)掛牌公司數(shù)最多的是瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所，總規(guī)模達(dá)1147家。遠(yuǎn)超第二名立信的931家。

在律所方面，北京大成律師事務(wù)所服務(wù)的新三板企業(yè)最多，達(dá)到646家。其次，分別是國(guó)浩律所、上海錦天誠(chéng)律所等。

監(jiān)管，是2016年的主旋律。這一年的相關(guān)政策法規(guī)圍繞著這一主旋律。

展望2017年，新三板相關(guān)的轉(zhuǎn)板制度、投資者門(mén)檻降低以及公募基金入市的可能性，新三板將迎來(lái)新的發(fā)展熱潮。