這已經(jīng)是第三篇關(guān)于PPP的文章了，剛好形成系列專題。

PPP的機(jī)遇與挑戰(zhàn)：對(duì)PPP初步了解，同時(shí)介紹了PPP基金的三種架構(gòu)，為社會(huì)資本參與到PPP基金提供參考。

第三批PPP項(xiàng)目公布 落地嗎：通過研究第三批PPP入庫項(xiàng)目，結(jié)合最新政策，分析當(dāng)下阻力，更進(jìn)一步了解PPP發(fā)展前景。

今天的第三篇，正式進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)—PPP的具體運(yùn)作，為大家總結(jié)了目前PPP的主要模式，結(jié)合典型項(xiàng)目具體說明。

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PPP的運(yùn)作模式

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PPP模式選擇

PPP具體運(yùn)作模式的選擇主要由收費(fèi)定價(jià)機(jī)制、項(xiàng)目投資收益水平、風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架、融資需求、改擴(kuò)建需求和期滿處置等因素決定。

對(duì)于具有明確的收費(fèi)基礎(chǔ)，并且經(jīng)營收費(fèi)能夠完全覆蓋投資成本的項(xiàng)目，可通過政府授予特許經(jīng)營權(quán)，采用建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓（BOT）、建設(shè)—擁有—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓（BOOT）等模式推進(jìn)。這種就是大家在爭(zhēng)搶的好項(xiàng)目。

對(duì)于經(jīng)營收費(fèi)不足已覆蓋投資成本或難以形成合理回報(bào)、需政府補(bǔ)貼部分資金或資源的項(xiàng)目，可通過政府授予特許經(jīng)營權(quán)附加部分補(bǔ)貼或直接投資參股等措施，采用BOT、建設(shè)—擁有—經(jīng)營（BOO）等模式推進(jìn)。對(duì)于缺乏“使用者付費(fèi)”基礎(chǔ)、主要依靠“政府付費(fèi)”回收投資成本的項(xiàng)目，可通過政府購買服務(wù)，采用BOO、建設(shè)—租賃—經(jīng)營（BRO）、經(jīng)營和維護(hù)（O&M）等市場(chǎng)化模式推進(jìn)。這種需要考慮政策風(fēng)險(xiǎn)。

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片區(qū)開發(fā)項(xiàng)目模式

片區(qū)開發(fā)是指在符合國家以及當(dāng)?shù)匾?guī)劃的前提下，對(duì)擬開發(fā)建設(shè)的區(qū)域進(jìn)行一體化的改造、建設(shè)、經(jīng)營和維護(hù)，通常包括土地一級(jí)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)設(shè)施等項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營等，新城開發(fā)、舊城改造等正式片區(qū)開發(fā)中的典型形式

片區(qū)開發(fā)項(xiàng)目PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素如下：

• 根據(jù)項(xiàng)目邊界的清晰程度、收益狀況、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等，確定采取單一型運(yùn)作或復(fù)合型運(yùn)作。

• 有稅收分成、土地收益分成模式轉(zhuǎn)向政府使用付費(fèi)服務(wù)購買、二級(jí)土地資源再開發(fā)的盈利模式構(gòu)造。

• 區(qū)域開發(fā)政府收入、投資者服務(wù)購買費(fèi)、片區(qū)開發(fā)價(jià)值、融資等相互匹配，整體性的投融資規(guī)劃至關(guān)重要。

• 根據(jù)潛在投資人的能力貢獻(xiàn)，建立組合型的投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)資源整合及資本運(yùn)作能力（見復(fù)合型運(yùn)作模式與投資回報(bào)）。

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醫(yī)院項(xiàng)目模式

中國未來醫(yī)院的發(fā)展及公立醫(yī)院改革成為社會(huì)的焦點(diǎn)，醫(yī)院的建設(shè)帶來巨大的資金需求，而公立醫(yī)院的改革涉及多重利益，通過PPP模式推進(jìn)醫(yī)院建設(shè)，探索公私合營的醫(yī)院運(yùn)營管理模式，對(duì)于我國衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展具有重要的意義。

醫(yī)院項(xiàng)目PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素如下：

• 新設(shè)立醫(yī)院的性質(zhì)（公立醫(yī)院、社會(huì)化非營利醫(yī)院、社會(huì)化營利醫(yī)院）對(duì)于整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作具有重要影響。

• 社會(huì)投資者需要根據(jù)自身的戰(zhàn)略確立合適的參加模式，其盈利方式各有不同，包括偏經(jīng)營性運(yùn)作及偏施工管理運(yùn)作（見下圖）。

• 醫(yī)院PPP運(yùn)作涉及政府、醫(yī)學(xué)院、醫(yī)院、醫(yī)生、投資者等多方利益，處理好各方利益至關(guān)重要。

• 未來公立醫(yī)院改革、藥品政策的變化對(duì)于PPP模式的選擇具有重要影響。

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養(yǎng)老項(xiàng)目模式

目前我國在加強(qiáng)老齡工作，發(fā)展老齡事業(yè)方面的重視力度大大增強(qiáng)，并把養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的建設(shè)列入重要議事日程，成為黨政工作的重要組成部分。相比日漸增長的養(yǎng)老需求，政府在資金投入方面嚴(yán)重滯后，發(fā)展養(yǎng)老項(xiàng)目的PPP模式對(duì)于我國養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展具有非凡的意義。

養(yǎng)老項(xiàng)目PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素如下：

• 養(yǎng)老項(xiàng)目的投入較大、運(yùn)營成本高，項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營補(bǔ)貼、融資性補(bǔ)貼對(duì)于項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營具有重要影響。

• 鑒于目前我國的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，綜合性養(yǎng)老項(xiàng)目（配套養(yǎng)老社會(huì)開發(fā)）、輕資產(chǎn)運(yùn)營、多元投資者組合具有明顯的優(yōu)勢(shì)（見下圖）。

• 未來政府養(yǎng)老服務(wù)購買對(duì)于養(yǎng)老項(xiàng)目的發(fā)展具有重要影響，在購買類別、購買層次等方面均需要進(jìn)一步擴(kuò)大，由政府服務(wù)購買的輕資產(chǎn)運(yùn)營是解決養(yǎng)老運(yùn)營結(jié)構(gòu)性問題的關(guān)鍵。

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市政道路模式

市政道路在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中屬于純公益性的無收費(fèi)項(xiàng)目，具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、施工進(jìn)度緊迫等特點(diǎn)，如果是由財(cái)政直接出資建設(shè)市政道路的傳統(tǒng)模式，往往給地方財(cái)政帶來不小的壓力。

市政道路項(xiàng)目PPP模式構(gòu)建的關(guān)鍵因素如下：

• 依托政府服務(wù)購買方式的PPP與所在地方政府的財(cái)政實(shí)力及履約精神具有重要影響，他確定了PPP模式的投融資結(jié)構(gòu)、回報(bào)體系、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。

• 依托資源補(bǔ)償?shù)腜PP受到土地開發(fā)的復(fù)雜程度、土地交易等市場(chǎng)因素影響較大，需要準(zhǔn)確的價(jià)值判斷能力。

• 市政道路項(xiàng)目建立靈活的投資者退出機(jī)制，對(duì)于整合多方投資者聚集各方優(yōu)勢(shì)具有重要影響。

最后說一句，PPP的參與方眾多，項(xiàng)目龐大而漫長，能否真正落地，核心在于社會(huì)資本與政府的利益博弈，現(xiàn)在還未定型，彈性還很大，值得社會(huì)資本主動(dòng)出擊。