來源：頭頭是道文化消費投資論壇 編輯：王洋
大家下午好，我是有先見之明，知道今天的LED屏幕會表現(xiàn)很差，所以我就沒有做PPT，非常歡迎大家來到我們的現(xiàn)場，然后今天來的都是文化行業(yè)和文化投資的人。大家知道這兩年文化產(chǎn)業(yè)的風口有點大，主持人剛才講了，杭州市現(xiàn)在文化產(chǎn)業(yè)的GDP超過了22%（2015年杭州文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)白皮書顯示，2015年杭州文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)增加值2232.14億元，同比增長20.4%，占GDP的22.2%，首次突破20%，文化產(chǎn)業(yè)評論注），2015年的時候，上海的GDP是文化產(chǎn)業(yè)第一次超過了金融產(chǎn)業(yè)，所以已經(jīng)變成一個非常大的一個行業(yè)。第二文化也成為了很多投資人進入的領域。去年開始要投資籃獅子，下面要做一個思想+的文化投資基金，我是一個做文化的人，我非常警惕資本和資本主義。因為自有商業(yè)革命以來，全世界幾乎所有的左翼幾乎全部在文化產(chǎn)業(yè)里頭的，所有的右翼在資本產(chǎn)業(yè)里頭的。你想一想看在2000年之前，在美國，美國是一個相當資本主義的國家了，美國幾乎所有的電影公司，出版公司，電視臺，報社、雜志社，幾乎都沒有上市的。也就是最近這段時間，突然間發(fā)生了那么多的一個變化，為什么兩個看上去很對立的左翼和右翼的這樣一個力量，在今天的中國能夠突然間混在一起呢？就像我們今天出現(xiàn)的這樣一個場合。
我覺得中國現(xiàn)在確實是一個特別激進的一個商業(yè)文明的一個國家，我覺得有三個原因，第一個原因是對于曹國熊他們這些投資人來講，這兩年的中國的資本市場出現(xiàn)了一個非常大的一個賽道的轉變。因為你在經(jīng)濟學里面，你把所有的行為分成兩類，一類叫做渠道，一類叫做生產(chǎn)，叫流通資本和實體資本兩種。那么在互聯(lián)網(wǎng)領域里面，他們把他叫做流量，叫做內容。那么過去的十多年里面，其實中國所有的風險投資，風險投資的概念就是在納斯達克出現(xiàn)的在1998年進入到了中國，他們在中國投的第一批企業(yè)就是互聯(lián)網(wǎng)公司。98年以后開始投?；ヂ?lián)網(wǎng)在過去十多年里面，實際上是改變了中國的流通環(huán)境，他首先改變了我們人和信息的關系，后來改變了我們人和商品的關系，再接著改變我們人和服務的關系這兩年改變了我們人和金錢的關系，這就是十多年來互聯(lián)網(wǎng)對我們所有的改變。
在投資人，在風險投資圈這個都叫做TMT。到今天大家都知道TMT投完了。為什么投資界很多錢但是投不出去，沒有地方可以投。主要的原因就是賽道發(fā)生變化了，整個互聯(lián)網(wǎng)的技術意義上的革命性已經(jīng)結束掉了，所以他具有可投資性的可投機性的范圍已經(jīng)完全的消失掉了。在所謂的流通意義上的投資機會結束掉了，那就會進入到一個生產(chǎn)領域里面，進入到一個內容領域里面。所謂的內容領域里面值得投資的部分，有些非常值得投資，剛才我們曹杰董事長也講到了，講到了VR，講到了機器人，講到了AI，講到了AR，包括醫(yī)療、基因、新材料、新能源，可不可以投，都可以投。智能制造，全部都可以投，那是一個非常龐大的內容領域。但是那些內容領域里面現(xiàn)在充滿了泡沫。甚至今天你跟我說，VR有沒有未來？我都不知道，至少美國很多人說VR是一個偽需求，所以這一塊里面是一個泡沫。
相對來說文化行業(yè)是比較靠譜的，曹國熊他們這些從TMT過來的風險投資人，當他們接觸到我們在座所有的這些朋友的時候，他們的心情會好很多。因為在過去十多年里面，所有做投資的人，要錢去借另外一個人的時候，他們會面臨兩個情況，一個是那個人給你描述的場景是你完全不熟悉的。第二個他給你講的不能是我賺多少錢，而是我有多少用戶，我有1個億的用戶，每天有2個億的UV，2.5億的PV，怎么賺錢呢？不知道，你問這句話就傻了，我不要你這個錢，你是老錢。所以他們面對那么人的時候很麻煩，不熟悉。
但是他面對文化產(chǎn)業(yè)就很好，我們文化產(chǎn)業(yè)是非常老實的，因為你很難騙他，因為你是電影公司，曹國熊來找你的時候，我從小看電影的。像我們圖書公司，我非常喜歡看書。所以文化公司很容易溝通，而且文化的人我們會講說，我們的票房是多少，我們的版權收入是多少，我們的出版收入是多少，我們的廣告收入是多少，毛利、盈利全算得出來的。所以在文化產(chǎn)業(yè)里面，相對來講對資本來講，他是一個相對比較務實，而且他們能夠比較熟悉的一個領域。但是跟TMT相比的話，他是沒有那么多想象力的市場，比較小、比較散，具有強大的非標性的特點。而且他的投資邏輯都很陌生，對所有的投資人來講。因為在過去十多年里面。無論你投互聯(lián)網(wǎng)投TMT里面，他看一家企業(yè)會問一個企業(yè)，你在中國創(chuàng)業(yè)，你在美國對標企業(yè)是什么，他一定有一個納斯達克情結。但是在中國很難問，吳曉波你說巴九靈對標企業(yè)是誰？不知道，是完全本土化的一個創(chuàng)新。所以這個對于文化人來講，我們非常的不習慣，我們開始要跟資本打交道了。但是資本確實他能夠起到很大的一個催化的作用。對資本來講他也非常的不習慣，他會面臨的是一個完全非標的具有本土化特征的一個標的物。所以我覺得我們今天的文化投資產(chǎn)業(yè)的一個論壇，可能對于雙方來講，都是一個特別有意思的一件事情。
我認為為什么今天在中國，那么多的資本愿意投資文化企業(yè)？而且文化企業(yè)愿意開始接受資本的投資？這個事情可能在十幾年前滿難想象的一件事情，最重要的我們還是要感謝互聯(lián)網(wǎng)。我自己在做文化公司，我做了十多年了，我當年做藍獅子，我現(xiàn)在做巴九靈，我在想我現(xiàn)在在做文化公司，或者我看文化公司，和當年做籃獅子，最大的區(qū)別是什么？我經(jīng)常在開會的時候在我的嘴巴里會出現(xiàn)一些互聯(lián)網(wǎng)的名詞，比如說用戶畫像，誰是你用戶畫像。原來我寫一個《大敗局》、寫《激蕩三十年》，不會講用戶經(jīng)理。然后我們會講產(chǎn)品經(jīng)理，會講大數(shù)據(jù)，這些都是互聯(lián)網(wǎng)TMT領域里面的這些名詞，對于我們今天這些做文化的人來講，傳統(tǒng)文化人來講會有很大的幫助。那么這些幫助，在背后是對文化企業(yè)，在這個意義上就沒有什么傳統(tǒng)的西洋的概念了，哪怕是寫書的，做音頻的做視頻的做發(fā)行的，無論你做任何的行業(yè)，你用互聯(lián)網(wǎng)的這些名詞去衡量他，如果做一個匹對的話，就可能出現(xiàn)新的公司，這些公司對他們投資人來講，對TMT來講，就是能夠看得懂的標的物。這是一個剛剛開始的變化。
我覺得我們頭頭是道的年會每年都會開下去，因為涉及到一個文化公司的發(fā)現(xiàn)，涉及到頭部管理，涉及到公司整個風險投資企業(yè)內部的協(xié)同能力和協(xié)同效應的一個機關都會開。我們今天剛剛走到一起，資本和文化走到了一起，所以曹國熊去年找我的時候有一句話滿打動我的，我們要做一家不一樣的公司，這個公司就不再是一個非常堅硬的東西，大家知道資本是非常堅硬非常量化的一個東西，可能是你需要有溫度，你需要有一種寬容度，你需要有更多的耐心，然后你可能還需要有態(tài)度。剛才曹國熊演講的時候最后講到了價值觀，TMT投資的時候是不會講這個話的，因為那個是沒有價值觀的。只有在文化公司你可能會談到價值觀。在這個時候，我們就可能會大家走到一起走到更遠。今天在中國確實是非常好的文化創(chuàng)業(yè)和文化投資的時代，這個投資的風口期，我并不認為會永遠的存在。我認為可能是比TMT更為窄小更為短的投資期，希望在座的每一位抓住機會來一起走得更遠，一起把產(chǎn)業(yè)做得更大，謝謝大家。
從去年年初開始，因為看好垂直領域自媒體的機會，我與吳曉波、陳寶芳一起搞了個獅享家基金，用自有資金投了一些自媒體公號，形成一個矩陣，大概覆蓋2000萬細分人群，有些發(fā)展不錯。
春江水暖鴨先知，下水才有切身感受。試水自媒體后，我感覺水溫舒服，于是毫不猶豫加碼，決定向泛文化領域縱深。去年底，我發(fā)起成立了杭州頭頭是道與紹興普華蘭亭文化基金。
把文化投資管理公司統(tǒng)稱為頭頭是道，名字緣自《續(xù)傳燈錄》慧力洞源禪師所說“方知頭頭皆是道，法法本圓成”。意思是悟道后言語舉止都暗合禪意。
我們這個基金有3個特點。第一個特點是“錢多”，現(xiàn)在我們有2只平行基金加3個專項基金，總共30億人民幣的盤子，感謝lp的信任，起點不算低。我們團隊對自己也挺有信心，自己出資了不低的比例。
第二個特點是“人傻”。我們喜歡傻傻的、能堅持的、執(zhí)著的人做美好的事。
第三個特點是“地廣”。我們的投資領域包括：傳媒、影視、娛樂、體育、教育、旅游、消費升級等等，領域真的很廣，我們每個董事負責一個方向。
今天我不想說什么資本寒冬，因為并沒有什么寒冬，基金手里有很多資金，只是投不出去而已。我也不想談什么產(chǎn)業(yè)泡沫，凡是充分競爭的市場，泡沫不可怕，市場會調節(jié)。
今天我想展開說這四個觀點：
最近有篇文章很火，叫《我為什么不做投資了》，文章里提到不做投資的一個原因是因為獨角獸少了，投出獨角獸和明星公司幾乎是每一個投資人的終極追求。那到底啥是獨角獸呢？一個簡單的標準是達到10億美金的市值，這樣的公司有多少呢？截止到2016年上半年，一共有79家國內公司達到了10億美金估值。
但文化產(chǎn)業(yè)具有個性化、多樣化的特點，它的賽道足夠長且寬，機會總是在的。文化娛樂行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者本質上是在提供一種精神產(chǎn)品或者服務，他們不是在做連接，而是在進行生產(chǎn)和創(chuàng)造，所以這個行業(yè)的邏輯不是壟斷，恰恰相反，它的邏輯是反壟斷的，當你走上神壇的時候，可能就是你將要被新的王取代的時候。一代新人換舊人是這個行業(yè)永恒的規(guī)律，無論你是杰克遜還是麥當娜。
投資圈流傳的一句話是：“沒有焦慮癥的投資人不是好的體力勞動者”。做投資拼的是體力，拼的是強大的心理承受力。但文化產(chǎn)業(yè)是很軟的產(chǎn)業(yè)，它拼的是優(yōu)質的持續(xù)的內容產(chǎn)生能力，以及創(chuàng)新的運營方式。在這個賽道上，很多時候是沒有硬指標，甚至也沒有對標，投資人看得是團隊對創(chuàng)作的熱愛，IP的生發(fā)和儲存能力。
在這個賽道上，資本能不能軟下來，能不能有耐心，能不能憑借直覺和經(jīng)驗的結合去發(fā)掘項目是至關重要的。你的賽道轉換了，投資邏輯也要相應做出改變。我們無法靠數(shù)據(jù)預測一個作品未來會不會成功，因為不同人群的審美是不同的，投資人不喜歡的作品，可能是觀眾喜歡的，它可能是非常賺錢的一個作品。
我希望頭頭是道是一家“會投資的文化公司”，而不僅僅是個投資文化類項目的投資公司。要做好文化投資，必須采取產(chǎn)業(yè)與資本雙輪驅動的策略。換句話說，在這個領域你單單提供錢是遠遠不夠的，你自己必須參與到項目的運作當中去，深耕文化產(chǎn)業(yè)，以正反饋的形式協(xié)同發(fā)展。正因為如此，我們團隊多數(shù)董事都是從產(chǎn)業(yè)里出來的，有媒體的、影視的、出版的、零售的，他們都實打實的寫過字，做過運營，在產(chǎn)業(yè)里從一線做起，他們真正懂得如何運營一個項目，一眼就能看得出項目最核心的東西。這就是產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，是靠一萬小時的累積獲得的。我們也陸續(xù)會孵化一些自己的產(chǎn)業(yè)公司。
有人可能覺得文化類項目缺少護城河，你不就是做了個自媒體嗎，你不就是拍了個網(wǎng)劇嗎，我找?guī)讉€人融點資也可以做啊。這種想法是非常不靠譜的，文化項目的護城河不是太低了，而是太高了。創(chuàng)始團隊自身的才華就是文化產(chǎn)業(yè)中最核心的競爭力，也能形成公司的獨特性，而獨特性就是項目的壁壘。同樣都是唱歌的，不同的人唱出來的，受歡迎程度就是不一樣。所以，我們投的其實就是那個“頭”，也就是團隊本身的才華，它比有形的資產(chǎn)要重要的多。 |
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