今年國內(nèi)供給側(cè)改革致煤炭產(chǎn)量下降，帶動(dòng)了今年煤炭價(jià)格上漲以及進(jìn)口煉焦煤量價(jià)的齊增長。8月以來，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能速度明顯加快。截止8月底，全國煤炭去產(chǎn)能任務(wù)完成了全年的60%，累計(jì)退出產(chǎn)能1.5億噸，前8個(gè)月煤炭產(chǎn)量同比下降將近10%。值得注意的是，今年上半年煤炭去產(chǎn)能任務(wù)僅完成了7227萬噸，僅占全年目標(biāo)的29%。這就意味著，剛剛過去的兩個(gè)月，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能就完成全年任務(wù)的30%。截止7月底全國累計(jì)退出產(chǎn)能9500多萬噸，也就是說僅8月一個(gè)月，就完成去產(chǎn)能任務(wù)達(dá)5500萬噸。按照計(jì)劃，2016年全國煤炭行業(yè)將退出過剩產(chǎn)能2.5億噸。據(jù)測算，今年國內(nèi)煤炭合法產(chǎn)能為55億噸，但有效需求約在36-37億噸，壓縮空間仍然較大。

今年隨著進(jìn)口煉焦煤量價(jià)齊升，市場上關(guān)注進(jìn)口煤的用戶逐漸增多，用俄羅斯、澳洲、加拿大煉焦煤的大多是唐山港周邊、華東、華南、廣西等具有海運(yùn)優(yōu)勢的非產(chǎn)煤地企業(yè)，用外蒙煤的主要是包鋼、酒鋼、八鋼大戶以及蒙古周邊焦化企業(yè)，隨著澳洲煤價(jià)格走高，河北、山西地區(qū)企業(yè)也開始使用外蒙煤。

那么，四季度進(jìn)口煉焦煤的概況如何？后市又將如何發(fā)展呢？以下作具體分析：

2013-2015年度煤炭進(jìn)口總量逐年遞減，預(yù)計(jì)今年總量將超越去年

數(shù)據(jù)顯示，近五年來2013年煤炭進(jìn)口總量達(dá)到史上最高，包括褐煤共3.27億噸，較2012年增30%；其中煉焦煤7538萬噸，較2012年增40%。2014年進(jìn)口總量為2.91億噸，較上年減11%；其中煉焦煤6233萬噸，較上年減18%。2015年進(jìn)口總量2.04億噸，較上年減30%；其中煉焦煤4788萬噸，較上年減約23%。2016年1-9月進(jìn)口總量1.8億噸，較上年同期增16%；其中煉焦煤4348萬噸，較上年增加20%。（參考圖1）

                     圖1 近五年進(jìn)口煤炭總量圖表單位：萬噸

我國主要進(jìn)口澳洲煉焦煤的品種

今年進(jìn)口煉焦煤價(jià)格震蕩上行，以峰景煤為例，半年來已上漲170%，目前普氏澳峰景礦CFR中國港報(bào)266美元/噸，一線主焦煤11月份CFR成交價(jià)已在230美元/噸，12月貨報(bào)價(jià)CFR已在260美元/噸左右。

表 當(dāng)前我國主焦進(jìn)口的澳洲煉焦煤品種與指標(biāo)

進(jìn)口澳洲煉焦煤價(jià)格指數(shù)不斷高漲的原因

澳洲煉焦煤價(jià)格現(xiàn)在一路上行，自從過了150美元/噸的關(guān)口后幾乎無一次回調(diào)，一天一價(jià)，目前低揮發(fā)主焦煤CFR中國價(jià)已經(jīng)在260美元/噸。（參考圖2）

圖2 進(jìn)口澳洲煉焦煤價(jià)格走勢圖

8月下旬以來市場漲的如此瘋狂的原因到底如何？從以下幾方面進(jìn)行解析：

一、South32八月底因事故停產(chǎn)的illawarra（伊拉瓦拉礦，年出口焦煤500萬噸），該礦自8月底以來一直停產(chǎn)，再加上近日Appin礦由于檢測報(bào)告中有害氣體濃度增加，10月26日，相關(guān)部門發(fā)出禁止生產(chǎn)通知，在收到禁止通知后，South32暫停了Appin礦山一部分的作業(yè)，暫停時(shí)間為四個(gè)星期。這些因素造成市場上對澳煤緊缺的炒作增強(qiáng)。

二、國際需求方面：一方面日本、歐洲、印度等國接貨較猛推高了國際煤價(jià)；另一方面國內(nèi)煤炭供給側(cè)改革的進(jìn)展，尤其是8月份執(zhí)行任務(wù)完成了全年的30%，資源緊張的局面越發(fā)嚴(yán)重，優(yōu)質(zhì)的高價(jià)主焦煤補(bǔ)充這一缺口，也造成了普氏澳洲焦煤CFR中國價(jià)格日日走高。

三、普氏指數(shù)并不能代表我國進(jìn)口煤的主流價(jià)格。普氏指數(shù)由國外礦山自己的意想報(bào)價(jià)、實(shí)際成交價(jià)（占較小一部分）、globalCOAL上的FOB價(jià)格（這個(gè)價(jià)格是澳洲煤發(fā)往全球市場的，近期歐洲、日本、印度接貨較猛，推高了報(bào)價(jià)。）、普氏工作人員對市場的溢價(jià)等幾部分組成。如果市場上有以最高價(jià)成交了，最終他們的定價(jià)就依著就高原則來代表市場，這就是所謂的“小成交代表了大行情”。據(jù)了解，由于目前澳洲主焦煤到港已2000元/噸，國內(nèi)大部分鋼廠對此望而卻步，觀望氛圍較濃厚，有個(gè)別鋼廠的大高爐急需高品質(zhì)澳洲煤時(shí)才偶爾接一兩船，總體成交量較少，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月份進(jìn)口煉焦煤數(shù)量較上月減少14%。

外蒙煉焦煤價(jià)格創(chuàng)近五年最高點(diǎn)預(yù)計(jì)仍有上漲空間

今年煤焦市場一路高歌，尤其是8月份以來已經(jīng)數(shù)不清上漲了多少波，進(jìn)口煤更是一發(fā)不可收拾，就連一直以來價(jià)格都比較穩(wěn)定的外蒙焦煤今年也超乎尋常接連走高，目前已經(jīng)創(chuàng)近五年來價(jià)格最高（參考圖3），甘其毛都口岸主焦原煤950元/噸，主焦精煤1150-1200元/噸。

圖3  近五年進(jìn)口外蒙主焦原煤價(jià)格走勢

雙焦市場目前仍以強(qiáng)勢勁頭上漲，河北鋼鐵集團(tuán)焦炭采購價(jià)格11月1日上調(diào)80，執(zhí)行一級焦承兌到廠1880元/噸，高硫焦承兌到廠1790元/噸。煉焦煤方面：西山煤電屯蘭礦S1.3主焦煤車板價(jià)1150元/噸，到唐山廠大約1300-1320元/噸；柳林低硫優(yōu)質(zhì)主焦煤出廠價(jià)1390元/噸。國內(nèi)外煤價(jià)相比可知，無論外蒙煤或是澳洲煤，都高于國內(nèi)煤價(jià)格，再加上國內(nèi)煤資源依然處于緊張狀態(tài)，因此后續(xù)再漲可能性比較高。

一般情況下，外蒙煤的市場波動(dòng)速度較澳洲煤慢、較國內(nèi)煤快，預(yù)計(jì)外蒙煤暫時(shí)會(huì)以調(diào)整為主，后續(xù)漲價(jià)預(yù)期極強(qiáng)，原因可從以下幾方面分析：一、外蒙煤資源較為緊張，4#煤礦受礦井剝離層以及當(dāng)?shù)卣我蛩赜绊?，一時(shí)難以正常開采；進(jìn)口商尚欠前期已經(jīng)收到預(yù)付款的客戶貨，如有貨會(huì)優(yōu)先補(bǔ)發(fā)這一部分客戶，這就是市場上所出現(xiàn)的斷貨情況。二、蒙煤進(jìn)口商心理期望的是漲幅慢一些，一直保持行情上漲趨勢，而非漲幅過大出現(xiàn)崩盤情況。三、目前A10.5的蒙煤到唐山承兌價(jià)1380元/噸，A10到唐山承兌價(jià)1450元/噸，目前價(jià)格與俄羅斯K10煤價(jià)基本持平，與澳洲煤還相差甚遠(yuǎn)，再加上11月1日起國內(nèi)煉焦煤大礦普漲90-120元/噸，外蒙煤即將跟漲可能性較大。

春節(jié)前進(jìn)口煉焦煤市場走勢預(yù)測

目前澳洲優(yōu)質(zhì)焦煤的現(xiàn)貨價(jià)格到每噸260美元（FOB澳大利亞），外蒙主焦原煤甘其毛都口岸貨場價(jià)950-1000元/噸，均達(dá)到了從2011年9月以來的最高水平，那么春節(jié)前這段時(shí)間進(jìn)口煉焦煤將以什么樣的形式呈現(xiàn)呢，我們先從國內(nèi)外供需方面進(jìn)行步步分析。

一、內(nèi)礦供應(yīng)方面：11、12月份國內(nèi)煉焦煤資源仍以偏緊的狀態(tài)運(yùn)行。據(jù)與煤礦溝通了解到目前貨依然供不應(yīng)求，甚至有出現(xiàn)焦鋼企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)帶頭去礦等煤的情況，雖然10月1日后開始有先進(jìn)煤礦開始執(zhí)行330天生產(chǎn)時(shí)間，但僅延長生產(chǎn)時(shí)間不能有效緩解現(xiàn)在的供應(yīng)緊張情況，因?yàn)榇蟮V在執(zhí)行276天生產(chǎn)時(shí)間時(shí)并不是每個(gè)礦都在產(chǎn)，而是關(guān)停一部分開采困難或者成本較高的礦，滿負(fù)荷生產(chǎn)另一部分礦，總量上保證完成去產(chǎn)能之任務(wù)。焦煤礦一般是深井礦，一旦再開采需3-6個(gè)月的時(shí)間，所以供應(yīng)緊張局面短期難以緩解，目前國內(nèi)大礦幾乎無銷售庫存。

二、外礦供應(yīng)方面：有消息稱澳大利亞供應(yīng)商正在將之前停產(chǎn)礦山重新投入生產(chǎn)，應(yīng)對價(jià)格尖峰。Glencore10月初在昆士蘭宣布，將在其6MtCollinsville熱和焦煤礦恢復(fù)運(yùn)營，并計(jì)劃明年在新南威爾士重新啟動(dòng)Integra煤礦，該公司計(jì)劃明年在礦山生產(chǎn)130萬噸半硬焦煤，利用焦煤價(jià)格的飆升獲利。印度鋼鐵公司金達(dá)爾鋼鐵公司（JindalSteel＆Power）也表示計(jì)劃在新南威爾士州的Wongawilli焦煤礦生產(chǎn)運(yùn)營。但是這些礦的復(fù)產(chǎn)短期內(nèi)難以投入市場，澳洲煤在供應(yīng)方面近期預(yù)計(jì)依然維持目前水平。

三、下游需求：雖然焦炭價(jià)格直逼2000元/噸大關(guān)，但隨著焦煤價(jià)格的不斷上漲，目前焦化廠利潤在不斷下降，山東、河北地區(qū)利潤估計(jì)100元/噸左右，山西地區(qū)據(jù)稱已經(jīng)無利潤可言，基本持平；原料價(jià)格的上漲使鋼廠利潤不斷下降，有些品種已經(jīng)虧損，但未到停爐的地步，目前市場上有部分鋼廠高爐檢修18天左右的時(shí)間，但也屬于例行檢修，并非其他特別原因。

當(dāng)前國內(nèi)主焦煤到廠1400-1500元/噸，與俄羅斯、外蒙主焦煤到廠價(jià)格持平，然而加拿大、澳洲高品質(zhì)主焦煤到廠已到1900元/噸左右，與準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格相近，如果后期澳洲煤繼續(xù)上漲將在2000元/噸以上時(shí)，國內(nèi)鋼廠可能會(huì)選擇避而不采。

綜上所述，預(yù)計(jì)進(jìn)口煉焦煤市場11月份整體仍以盤整上行的形式呈現(xiàn)，但漲價(jià)速度與日波動(dòng)幅度將收窄，到12月份澳洲煤價(jià)格將在280-300美元/噸。外蒙和俄羅斯焦煤將在當(dāng)前基礎(chǔ)上隨著國內(nèi)煤價(jià)格的上漲而上漲，與國內(nèi)大礦煤走勢趨近。