金銀島訊（市場分析師：王璞）：

　　甲醇高進口量的前世今生

　　導(dǎo)語：2016年甲醇進口量大幅上漲已逐步為業(yè)者所接受，甲醇的單月進口量從去年的40-50萬噸增長至現(xiàn)如今的80-90萬噸附近，漲幅近100%，且后期伊朗、美國的產(chǎn)能仍呈現(xiàn)大幅增加之勢，其中伊朗一套年產(chǎn)230萬噸裝置計劃投產(chǎn)，美國亦與國內(nèi)下游、貿(mào)易商簽訂后期購銷合同……今天小編為您詳細分析下甲醇高進口量的前世今生，并對四季度的甲醇進口量做一個預(yù)測。

　　2016年國內(nèi)甲醇市場整體呈現(xiàn)震蕩上行之勢，而港口市場整體漲幅遜色于內(nèi)陸市場，多在1800-1900元/噸區(qū)間震蕩，究其原因，則是今年的高進口量抑制了港口甲醇市場的整體漲幅。而這種高進口量是怎么形成的呢？這種高進口量是否具有持續(xù)性呢？

　　前世：國內(nèi)外格局轉(zhuǎn)換，產(chǎn)銷相互轉(zhuǎn)換

　　1、內(nèi)陸貨銷往港口份額減少，港口貨源另辟新徑

　　2015年年底至2016年年初，陜西榆林、中煤蒙大兩套各60萬噸烯烴裝置如期投產(chǎn)，相比于其他的CTO裝置而言，上述兩套烯烴裝置無配套甲醇裝置，其年需原料甲醇360萬噸全部外采，一時間西北地區(qū)供需平衡向需求面急速傾斜，西北地區(qū)迎來"黃金"一季度，價格反彈之快、漲幅之大令人咋舌，同時西北地區(qū)前期經(jīng)天津港(600717,股吧)下水至港口的甲醇量大幅減少，港口內(nèi)陸貨到港量降幅明顯。

　　另一方面，作為另一主要內(nèi)陸貨供應(yīng)區(qū)的西南貨物，自2015年天然氣價改之后，其生產(chǎn)成本依舊居于高端，氣制甲醇整體不占優(yōu)勢，加之2015年年底的價格大幅走跌，部分氣頭裝置停車檢修，以降低虧損，從而導(dǎo)致個港口內(nèi)陸貨到港量進一步減少。

　　上述兩條主要內(nèi)陸貨到港量在2015年年底至20166年上半年被大幅縮減，而基于年內(nèi)PP、PE等產(chǎn)品的走高，港口烯烴裝置整體盈利性趨于高端，故導(dǎo)致了港口地區(qū)不得不將采購方向轉(zhuǎn)向日益龐大的外盤市場。

　　2、國際格局轉(zhuǎn)換，美國角色轉(zhuǎn)換

　　2015年對于美國甲醇市場而言，是甲醇產(chǎn)能急劇釋放的一年，區(qū)內(nèi)的甲醇總產(chǎn)能由240萬噸增長至580萬噸，漲幅高達140%。同時，美國市場一直以來是以進口國的角色呈現(xiàn)在人們眼前，而隨著美國產(chǎn)能的集中釋放，美國的進口量逐步減少，其中2016年上半年進口量從216萬噸降至140萬噸，并且在進口量減少的同時，擠壓了前期銷往北美市場的南美洲貨物，諸如特立尼達和多巴哥、委內(nèi)瑞拉等地貨物。而2016年伴隨著美國地區(qū)需求面的平淡表現(xiàn)，其國內(nèi)的甲醇量開始向外出口，而作為國際甲醇需求量增速最大的中國而言，無疑是最好的出口地。除去美洲地區(qū)甲醇增量外，阿曼、新西蘭亦整體增幅明顯，故進一步造就了甲醇的高進口量。

　　未來：高進口量或呈常態(tài)，單月進口有望破百

　　目前就華東港口而言，理論甲醇年消費量在1200萬噸附近，除去安徽、江蘇、浙江當(dāng)?shù)丶状籍a(chǎn)能350萬噸，理論缺口仍在900萬噸附近，2016年上半年西南貨物雖有減量，然月流入華東量依舊在10-13萬噸附近，故刨除區(qū)域內(nèi)供應(yīng)以及內(nèi)陸貨流入，華東港口依然存有近800萬噸甲醇缺口，折合65萬噸/月，而以2016年華東地區(qū)占比80%計算，后期甲醇單月進口量維持在80萬噸上方或?qū)⒊蔀槌B(tài)。同時，值得一提的是，伊朗Kaveh年產(chǎn)230萬噸甲醇裝置計劃2016年完成一期70萬噸，2017年完成160萬噸建設(shè)，且部分北方港口貿(mào)易商已與伊朗地區(qū)簽訂長約，后期伊朗進口量將維持穩(wěn)中上漲之勢，而作為后期北方烯烴裝置代表的天津渤化年產(chǎn)60萬噸MTO裝置亦與泛太平洋(601099,股吧)能源公司簽訂180萬噸/年甲醇承購協(xié)議，后續(xù)北方地區(qū)進口量亦將呈上漲之勢。故整體而言，就后續(xù)甲醇進口量而言，單月進口80萬噸上方或?qū)⒁猿B(tài)出現(xiàn)，單月破百亦將在未來1-2年內(nèi)實現(xiàn)。

　　這就是甲醇高進口量的前世今生，你了解了嘛？