投行的核心業(yè)務(wù)包括launch IPO、offer additional stock 或者是Merge & Acquisition (M&A)等為需要通過上市融資的公司提供的服務(wù)。這些都是投行里核心的也是傳統(tǒng)的項目，所在的division叫做Investment Banking Division，簡稱IBD。

一般IBD分為product group以及industry/sector group。Product group主要分為兼并(M&A)、杠桿融資(lev fin)以及重組(restructuring)三大塊。在這個group從業(yè)的人員需要有一定的產(chǎn)品知識，并且是各類交易的執(zhí)行者。而在industry group需要cover各具體行業(yè)，并且工作更多的是進行市場活動(pitching)。行業(yè)劃分例如FIG (Financial Institution Group)、TMT (Telecom, Media and Technology)以及Real Estate等。Industry coverage group 會focus 在一個特定的industry，比如 healthcare、technology等等，并且和這個行業(yè)的公司們保持聯(lián)系以便給自己的bank帶來業(yè)務(wù)。Product coverage group 主要是focus on financial product比如M&A、leverage finance、equity、high-grade debt 等等，他們會配合industry group 來完成客戶的特殊需求。

從職位等級來說，IBD部門又分為analyst、associates、VP(Vice President)、Director、MD(Managing Director)這幾個level。

這里需要注意三點：1、IBD里Analyst是初級職位，而部分Research里Analyst是高級職位。2、為了業(yè)務(wù)方便部分外資投行前后臺采取兩套職位頭銜，有的投行會設(shè)置不同的職位名稱，也就說你結(jié)識到的某位VP，可能并不是真的VP。3、高盛最高職位級別在MD上還有一個Partner Managing Director。

• Analyst

  
  

投行中的Analyst(分析員)一般都是為各大院校應(yīng)屆生準(zhǔn)備的一個2年的program，具體工作包括：

Research work:基本上就是finding and organize data、using excel and powerpoint、from internet或者銀行可以access到的database，比如找一個公司shareholder的名字，或者一個地方的mobile phone subscriber的number，總之什么雜七雜八的信息都有。

Benchmarking:就是做一些comparison的工作比如compare一下UK top 25 的奢侈品商的revenue、growth、EBITDA、margin等等。

Profile:就是準(zhǔn)備專門一個公司的PPT presentation, 介紹這個公司從歷史到財務(wù)等的各種情況。

Prepare ‘Pitchbooks’:其實這個pitchbook不過就是PPT的一種fancy的表達，顧名思義，就是準(zhǔn)備各種presentation的材料，包括profile的也包括給client看的建議。

Financial Modeling:建立一些初步的模型，包括merger model、DCF、LBO等等，然后交給associate進一步review和加工。

Comparables(Comps):需要create和update一些comparable multiples 像price to equity ratio、EV/EBITDA等等，由于用于定價，所以要做大量的工作，更新各種數(shù)據(jù)。

Administration:就是像meeting上做會議記錄、打電話接電話各種雜活。

• Associate
  

Associate一般翻譯為副經(jīng)理。在analyst職位上2-3年后，一般就可以升為associate。Associate是比Analyst高一級的職位。這個職位要么是從Analyst晉升而來，要么是公司從各名校招入的MBA學(xué)生。

Associate的工作包括接收你上級就是VP、Director和MD的指示，然后給analyst分配工作，并且監(jiān)督指導(dǎo)他們完成工作，其中包括要handling 更加復(fù)雜的model。除此之外，Associate要負(fù)責(zé)presentation中文字部分的編寫，并且負(fù)責(zé)大多數(shù)建模工作。另外，在交易中，Associate需要和Analyst一起承擔(dān)administrative work，并且主要負(fù)責(zé)與客戶的溝通。

• VP
  

在Associate這個位置上工作3年左右才能升職成為VP(副總裁，或經(jīng)理)，VP的工作主要由兩大塊組成，一就是充當(dāng)project manager的角色，當(dāng)D或MD接到deal的時候，VP的工作就是負(fù)責(zé)executing the deal，或者說making it happen。他需要plan所有需要的過程和任務(wù)分配給associates，并且確保整個過程的順利按期進行。他同時也是和客戶接洽以及聯(lián)系各個support的人比如accountant、lawyer等等的核心人物。

• Director
  

在VP這個職位上三年左右，一般就會升任為Director(總經(jīng)理或董事)。Director主要就是負(fù)責(zé)重要的transaction比如fee negotiation、deal tactics 和senior level client meeting。還有就是做marketing吸引client。 MD工作性質(zhì)與其近似，不過focus在最重要的客戶上。

• MD
  

Director三年左右一般就會升任MD(董事總經(jīng)理)。MD級別有很高的業(yè)務(wù)收益指標(biāo)以及客戶責(zé)任要求，需參與公司的整體戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向制定。MD再往上發(fā)展就會去做team head, country head, product heads, 最后成為head of M&A或者investment banking， 或者是做CEO之類。

以上說的是一個典型的投行職稱序列，有些銀行會設(shè)置一些中間職稱，比如assistant VP(AVP)即助理VP、senior VP(SVP)即高級VP、executive director，安慰那些應(yīng)該得到升值卻沒有升的人。

從升值路徑來看，對于投行的普通Banker而言，職業(yè)路徑一般分為Executional Banker和Coverage Banker兩種——說白了，前者業(yè)務(wù)水平精湛管執(zhí)行，后者人脈資源廣泛拉關(guān)系。投行本質(zhì)上是服務(wù)中介，沒有客戶，就沒有收入，百萬分紅更加無從談起。Executional的技能保證你不被踢出去，Coverage的能力才能讓你升值。

簡稱S&T，是做交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的，也就是focus在二級市場的?？蛻粢话闶菣C構(gòu)投資者(因為機構(gòu)投資者沒有交易牌照，不能自己交易股票，所以需要一個經(jīng)紀(jì)商)，通過收取機構(gòu)投資者的交易的傭金來賺錢。自己炒過股的都知道，券商除了代收印花稅之外，還會收一個交易費。這個就是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的賺錢模式。似乎一些交易產(chǎn)品的設(shè)計和銷售也是這個部門的工作。比如一些衍生品的設(shè)計和推廣。這個在大陸做的很少，HK多一些。

其中，sales主要負(fù)責(zé)拿著portfolio去介紹給客戶并且賣給他們，代表客戶跟trader溝通然后告訴trader清單;trader要做的事情就是代表客戶去找他們要買的instrument,以盡可能好的價格去買，然后進行hedge。這些人統(tǒng)稱為交易員。

交易員入職一般從交易員助理做起，他們開始時的工作是協(xié)助交易員，為他們準(zhǔn)備早餐和午餐，做很多繁瑣的事情。他們也要將交易員的非自動交易輸入系統(tǒng)。完成記錄工作(booker，記賬員)。

一般一年之后得到上司賞識便可以勝任初級交易員，可以在高級交易員休假時代其交易，這也代表他們正式交易員生涯的開始。

Research 部門很像前面那些sales、trading 或者institutional investor 的library。主要會對小的一個group的company進行研究，并且做出buy或sell 的recommendation。他們沒有直接generate revenue，但是是幫助trader trading、sales force給客戶提供idea，還有investment banker尋找客戶不可或缺的信息資源。本質(zhì)上這個部門做的工作屬于增值服務(wù)，當(dāng)然，有時候研究部也是投行面向媒體的一個窗口，大家經(jīng)?？吹侥衬惩顿Y銀行首席經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟形勢發(fā)表看法，或者看好某個行業(yè)什么的，這些人基本都出自研究部。

這個私人銀行不是普通的商業(yè)銀行的對私業(yè)務(wù)，它的主要作用是通過訂制一些投資產(chǎn)品的組合來替富人理財和保證他們的財產(chǎn)不縮水的。當(dāng)然商業(yè)銀行也有類似的業(yè)務(wù)，但是投行的私人銀行的門檻遠遠高于商業(yè)銀行。一般都是百萬級以上的。賺錢模式是向客戶收取管理費。

Quant翻譯成中文叫寬客，也被戲稱為‘礦工’。主要一開始來自于做物理數(shù)學(xué)研究的人，跑到華爾街上給投行，還有其他的各種基金做financial model。Quant有時也作為買方交易員的身份存在。

主要包括risk management(風(fēng)險管理)、treasury management(財資)、internal control(內(nèi)控)等各種office部門，確保投行作為一個機構(gòu)，其各種工作都能有條不紊地運營下去。

比如risk management，不少投行都有單獨的risk management部門，他們的工作就是運用自身金融風(fēng)險管理方面的知識、技能和經(jīng)驗分析trader的market risk 和credit risk，然后決定給他們多少trading 的限額。其他的工作還包括同樣地正確評估economic risk 和operating risk以確保market和credit risk的評估正確。

目前投行普遍缺乏足夠的專業(yè)人士來填補risk management相關(guān)的職位空缺，所以投行risk management相關(guān)職位雖然壓力同樣巨大，但職位十分穩(wěn)定且有保障，而且晉升壓力相對較小。這里的專業(yè)人士一般認(rèn)為是專業(yè)技能過關(guān)、通過相關(guān)認(rèn)證(FRM，金融風(fēng)險管理師)和具有一定行業(yè)經(jīng)驗的從業(yè)者。