我的父親也是一名公務(wù)員，在我還是個(gè)小學(xué)生的時(shí)候，他由中學(xué)政教處主任轉(zhuǎn)行去做區(qū)委宣傳部秘書(shū)，幾年后開(kāi)始炒股，至今大概有近20年股齡了吧。

父親工作很辛苦，轉(zhuǎn)行初期，家在煤礦礦區(qū)，上班在市區(qū)，經(jīng)?；夭涣思?，把幾經(jīng)修訂的講話稿用漂亮的鋼筆字謄寫(xiě)完后已是深夜，就在辦公桌上和衣而眠。遇到下雨，會(huì)把騎著自行車(chē)的他淋個(gè)落湯雞。

父親有投資意識(shí)，在他當(dāng)老師的時(shí)候，倒過(guò)國(guó)庫(kù)券，就是從礦工那里以7折/8折的價(jià)格收購(gòu)國(guó)庫(kù)券，礦工拿錢(qián)買(mǎi)酒買(mǎi)菜，父親攢著等到國(guó)家回收。

父親很節(jié)約，銀行利息兩位數(shù)的時(shí)候，他很少花錢(qián)，除了生活必須，手里不留余錢(qián)，都攢著，存成定期。

父親很保守，當(dāng)區(qū)里后勤管家的時(shí)候，他主持蓋樓，家屬院，蓋完又主持分房。他蓋的房讓裝修工人呲牙：打不動(dòng)，沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么質(zhì)量的房。母親埋怨他，管蓋房的自己住不上，管分房的自己分不到，你不會(huì)假離婚？不會(huì)把房子賣(mài)了再說(shuō)自己沒(méi)有房？

父親很疼愛(ài)我，曾經(jīng)他請(qǐng)我的初中老師吃飯，明天他準(zhǔn)備請(qǐng)我女兒的幼兒園老師吃飯。在武漢讀大學(xué)的時(shí)候，我沒(méi)要過(guò)一次生活費(fèi)，打電話問(wèn)問(wèn)錢(qián)夠花不夠??？吃上不要省啊，啥好吃吃啥啊……不管我回答什么，他都會(huì)在我的銀行卡上再打上一筆錢(qián)。我也花得稀里糊涂心安理得。

父親上進(jìn)好學(xué)，他是恢復(fù)高考第一年的大學(xué)生，假期回老家拉三輪車(chē)的都知道他的名字，那一年全縣考上大學(xué)的屈指可數(shù)；他23歲當(dāng)完中教導(dǎo)處主任、政教處主任、班主任、優(yōu)質(zhì)課教師、中教一級(jí)；他是區(qū)政府第一個(gè)公開(kāi)競(jìng)選的區(qū)直單位一把手；他是全國(guó)先進(jìn)個(gè)人；證券報(bào)、電視股評(píng)，他專(zhuān)心看，專(zhuān)心記，他的股票研究記錄本記了一本又一本，2000年，家里買(mǎi)了第一臺(tái)電腦，WIN98系統(tǒng)，聯(lián)想天禧，撥號(hào)上網(wǎng)，他用來(lái)研究股票。2008年暑期，他給了我6000元，讓我寫(xiě)了欠條，介紹我開(kāi)了戶(hù)，帶我走進(jìn)股市，這筆錢(qián)我至今沒(méi)還他，他拿著借條沒(méi)催過(guò)我。

去年，奶奶病了，中風(fēng)，奶奶的生活方式由兄妹5家輪流照顧改為1家照顧4家出錢(qián)，父親每月給奶奶的生活費(fèi)提高到了將近1000元，還要還兩處房子的房貸。他承包了一家小企業(yè)的門(mén)衛(wèi)、保潔和食堂，管理10來(lái)個(gè)人。食堂中午缺人手，他幫著打飯。有打工的家里有事干不了了，我?guī)退诰W(wǎng)上招人，我登信息，他面試。父親近幾年常說(shuō)：老了，老了，干不動(dòng)了。有時(shí)候說(shuō)：累得不想說(shuō)話。這幾天，食堂的大師傅請(qǐng)假回老家掰玉米，他在食堂頂著，好幾天見(jiàn)不著他。

他的股票投資成績(jī)平平，因?yàn)橹?jǐn)慎和勤奮，虧的錢(qián)不多，虧的只是時(shí)間，20年間的無(wú)數(shù)精力和時(shí)間。有時(shí)候他會(huì)抱怨因?yàn)楣ぷ魈Χe(cuò)過(guò)了買(mǎi)或賣(mài)的機(jī)會(huì)。他知道巴菲特，但不太了解格雷厄姆。年初，他仍充滿(mǎn)信心的指出：大盤(pán)6月必上3300點(diǎn)。

如果父親年輕時(shí)讀過(guò)《聰明的投資者》，或許，他現(xiàn)在可以不必這么累。《投資大白話》是好書(shū)，不看可惜了。眼花了精力也跟不上的父親很難看下去了，我給他讀過(guò)半章，他說(shuō)寫(xiě)的很好，但聽(tīng)一會(huì)就累了。我所能做的，是把《投資大白話》的讀書(shū)筆記摘抄出來(lái)，于我，便于作思考的反芻，培養(yǎng)善于重復(fù)、善于啰嗦的美德，于父親，可以推介下這本好書(shū)，他慢慢看些從金樹(shù)上摘下來(lái)的金蘋(píng)果也挺好。

閱讀體驗(yàn)來(lái)說(shuō)，Kindle是最好的，其實(shí)也是最適合眼花了的老年人的，但是因?yàn)椤翱贪逵∠蟆?，或稱(chēng)“固有顧念”“習(xí)慣”的存在，還是等紙質(zhì)版《大白話》出了之后買(mǎi)本送給父親吧，我自己是不會(huì)看紙質(zhì)版，也不會(huì)買(mǎi)來(lái)收藏的。

《投資大白話》是用來(lái)讀和思考的，不是用來(lái)收藏的。

以下摘錄的《大白話》金句約300句，并不能替代讀書(shū)的過(guò)程，TTB說(shuō)了：

初入股市的朋友，一定要學(xué)會(huì)獨(dú)立思考：少看評(píng)論文章，少看薦股文章——多讀一些大書(shū)。

再好的評(píng)論文章，也是思想的碎片。只有眾所公認(rèn)的好書(shū)，才能給你以系統(tǒng)的滋養(yǎng)。

金句300：

重復(fù)是記憶之母。 有些事情，重復(fù)多了，也許就會(huì)深入在骨髓中去。 所謂佛度有緣人。

人話的第一要義，簡(jiǎn)單，好懂。 然后是觀點(diǎn)明確。 最后才是英明神武、永遠(yuǎn)正確之類(lèi)的。

每個(gè)人的能力都是有邊際的。既然認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，我們就應(yīng)當(dāng)努力擴(kuò)大自己的邊際范圍。怎樣才能做到這一點(diǎn)？唯有學(xué)習(xí)。多看點(diǎn)書(shū)，多長(zhǎng)點(diǎn)知識(shí)。多到社會(huì)上去混，多與人交往。

人人都知道高利貸是一件危險(xiǎn)的事兒，但只要穩(wěn)定地拿下事主放過(guò)來(lái)的兩個(gè)月的高利，關(guān)于安全的信念堤壩瞬間就會(huì)垮塌。 你看那上訪的模樣，可憐吧？ 但你想想當(dāng)初奮不顧身往火海跳的情景，瘋狂吧？ 人類(lèi)追求不義之財(cái)?shù)呢澙分淖怨庞兄蝗f(wàn)年前是這樣，一萬(wàn)年后還是這樣。 從整體上看，這是沒(méi)法改變的事情。我們唯一能做的，就是改變我們自己。

不懂就要謹(jǐn)慎。 初入股市，最重要的不是賺錢(qián)，而是經(jīng)驗(yàn)。虧少許的錢(qián)，賺一大堆經(jīng)驗(yàn)，這是人生最大的財(cái)富。 果然如此，虧錢(qián)，也是一筆不錯(cuò)的生意。 當(dāng)然，若能賺錢(qián)，更是錦上添花。 但這個(gè)概率，非常小。

我每每籌資增援股市，通常是有兩個(gè)前提的，一則股市大跌，跌回我的心理價(jià)位；二則做好預(yù)案，一旦大幅盈利，總會(huì)及時(shí)將新增部分果斷撤資。 永遠(yuǎn)不打完手中所有的牌，永遠(yuǎn)不渴求賺盡市場(chǎng)上的最后一分錢(qián)。這就是我的原則。

資金的配置：一是得有高度的支配性，二是得有暢通的流動(dòng)性，三是得有穩(wěn)定的收益性，四是得有邊際的穩(wěn)定性。 

成熟的投資者，一定會(huì)對(duì)自己所有的投資行為負(fù)責(zé)，而且一旦負(fù)責(zé)，就會(huì)負(fù)責(zé)到底。漲也好跌也好，賺也好賠也好，都應(yīng)當(dāng)是在心理預(yù)期范圍之內(nèi)的。

從進(jìn)入市場(chǎng)的第一天起，我們就要樹(shù)立正確看待市場(chǎng)的觀念。自己便秘，屙不下屎怨茅廁，罵破天也無(wú)濟(jì)于事。正確的做法是提上褲子，立即上街——短期的方法是買(mǎi)支開(kāi)塞露，中期的方法是多買(mǎi)些香蕉，長(zhǎng)期的方法是做做運(yùn)動(dòng)、調(diào)理身體。

只有樹(shù)立正確的觀念，才會(huì)有正確的行為，才能得到正確的結(jié)果。

你若把股市當(dāng)賭場(chǎng)，股市就是賭場(chǎng)，你若把股市當(dāng)投資之地，這里就是你投資的樂(lè)園。

胸有韜略。無(wú)畏無(wú)懼。

作為一名成熟的投資者，一定要建立一套科學(xué)的價(jià)值評(píng)判體系，并在此基礎(chǔ)上建立一套屬于自己的個(gè)人交易體系。

投資要趁早，最好在30歲之前就破產(chǎn)一次。

財(cái)智的啟發(fā)，越早越好。

暴富思想恰恰是我們財(cái)富增長(zhǎng)的大敵。

股市是干什么的呢？ 股市就是第三方（國(guó)家）給資本方（股民）和技術(shù)方（企業(yè)）進(jìn)行這種共贏交流而提供的一方平臺(tái)。

好企業(yè)被發(fā)現(xiàn)之后，股民會(huì)不斷地買(mǎi)進(jìn)，尤其是預(yù)期的利好不斷被現(xiàn)實(shí)證實(shí)之后，更會(huì)吸引大批的股民跟進(jìn)，資本源源不斷涌進(jìn)來(lái)；相反，那些已經(jīng)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)能力或發(fā)展前途的企業(yè)，在優(yōu)勝劣汰中被股民發(fā)現(xiàn)后，也會(huì)因?yàn)椴挥粩嗟貞K遭拋棄。 這個(gè)過(guò)程，就是資產(chǎn)重估的過(guò)程。

好股票、揀出壞股票的過(guò)程不斷地重復(fù)進(jìn)行，天長(zhǎng)日久，順應(yīng)潮流的企業(yè)獲得發(fā)展，而被經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)拋棄的企業(yè)也必然遭到冷落。 這個(gè)過(guò)程，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，而個(gè)人財(cái)富不斷實(shí)現(xiàn)增值、重聚的過(guò)程。 同時(shí)，也有一個(gè)財(cái)富再分配的過(guò)程——那些做出了錯(cuò)誤選擇的投資者，會(huì)付出財(cái)富縮水的代價(jià)；而那些順勢(shì)而為、做出正確選擇的投資者則恰恰相反。

股市從基本功能的角度看，它就是一個(gè)將資本和企業(yè)進(jìn)行融合與交流的平臺(tái)。從理論上講，它就是一個(gè)買(mǎi)賣(mài)股票的特殊的市場(chǎng)。

在股民眼中，在絕大多數(shù)人眼中，我們能經(jīng)常性地看到的，是股價(jià)的短期波動(dòng)。 長(zhǎng)期的，往往是隱性的；而短期的，才常常是顯性的。

對(duì)股市一知半解者，往往只看到短期波動(dòng)上的零和博弈——漲上去了，就是賺了，跌下去了，就是賠了，而你賺的，就是人家賠的。 這樣，就把股市投資完全地庸俗化了。

好企業(yè)是怎么被發(fā)現(xiàn)的呢？ 就是在這種買(mǎi)和賣(mài)的過(guò)程中，被先知先覺(jué)的聰明人發(fā)現(xiàn)的啊。 而人的情緒波動(dòng)，會(huì)在短期內(nèi)，加劇股市的漲跌。 尤其是沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的新手，這種博弈的性質(zhì)更加明顯。

股市是賭場(chǎng)還是投資地，完全取決于你個(gè)人對(duì)于股市的態(tài)度：如果你想投資，這里就是你的天堂；如果你想賭博，那么，這里就是你的地獄！

通過(guò)股市，經(jīng)營(yíng)企業(yè)的人繞過(guò)了銀行，直接面向市場(chǎng)，再也不用看銀行這位大爺?shù)睦淠槪顿Y企業(yè)的人，也可以繞開(kāi)銀行，用自己的眼光去尋找更豐厚的利潤(rùn)。

股民賺錢(qián)，從根本上來(lái)說(shuō)，是他用一種特殊的方式參與了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作。他能夠創(chuàng)造價(jià)值，他當(dāng)然應(yīng)當(dāng)分享利潤(rùn)。

股市和賭場(chǎng)怎么會(huì)相同呢？它們從源頭上、從本質(zhì)上，就是有區(qū)別的。

投資者除了直接拿到手的分紅，股票市值的潛在增長(zhǎng)，也是收益！

持有股市賭場(chǎng)論觀點(diǎn)的文章，最大的失誤就是在計(jì)算股民收益時(shí)，只計(jì)算了分紅一項(xiàng)，而沒(méi)有將市值增長(zhǎng)這一項(xiàng)計(jì)算進(jìn)去。 這是多么大的錯(cuò)誤啊。

股市或明或暗，以它特有的方式回報(bào)著你，滋養(yǎng)著你，只是你不知道，或者不愿意承認(rèn)而已

你沒(méi)有弄懂它，就懷疑它，批評(píng)它，我只有兩個(gè)字回敬：好蠢！

詛咒股市是賭場(chǎng)的人，是站在民粹的基礎(chǔ)上，解剖股市的一個(gè)片段，用負(fù)面的能量來(lái)詆毀和毀壞股市的整體形象與整體能量。 這樣的人，要么是不懂，要么是懂而裝作不懂。 前者是笨蛋，后者是壞蛋。

我相信我們中國(guó)的股市，會(huì)繼續(xù)地發(fā)展、繼續(xù)地完善。會(huì)繼續(xù)地創(chuàng)造財(cái)富，會(huì)繼續(xù)慷慨大方地回報(bào)那些能正確看待和對(duì)待它的人。 股市還會(huì)融更多的資，會(huì)壯大更多的企業(yè)。 股市也會(huì)給我們更多的股權(quán)，分更多的紅。 讓整個(gè)社會(huì)都受益。 也讓投資于它的人受益。

當(dāng)股市拿著錢(qián)來(lái)找你的時(shí)候，你最好還待在股市。只要它能找到你，這錢(qián)就是你的了。

因?yàn)榇蠖鄶?shù)人被收歸到那七成之中，因此股市是絞肉機(jī)、股市不賺錢(qián)、進(jìn)而股市是賭場(chǎng)的說(shuō)法，非常具有市場(chǎng)。 很遺憾，這是一個(gè)轉(zhuǎn)移焦點(diǎn)和矛盾的說(shuō)法。 因?yàn)橹挥幸怀傻娜耸莵?lái)投資的，對(duì)金錢(qián)和財(cái)富有著正確的認(rèn)識(shí)和追求，比如有著謹(jǐn)慎之心，懂得買(mǎi)股票就是買(mǎi)企業(yè)，懂得買(mǎi)低估的企業(yè)、有發(fā)展前途的企業(yè)，有著長(zhǎng)期投資的決心和愿望。這樣的人，胸懷抱負(fù)，眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)，爭(zhēng)千古而不爭(zhēng)朝夕，從不計(jì)較一時(shí)一地之得失。他們既懂得時(shí)間的威力，又懂得復(fù)利的威力。他們知道不疾而速，慢工出細(xì)活。他們不會(huì)止步于股市的一個(gè)片段、甚至一個(gè)切面，他們投身于股市正如生活中陪著結(jié)發(fā)老妻，一邊慢走，一邊享受陪伴的幸福。

漲的時(shí)候，你得做好跌的預(yù)案；跌的時(shí)候，你得做好漲的預(yù)案；不死不活的時(shí)候，你得有打持久戰(zhàn)的預(yù)案。

你買(mǎi)一只股票，從建倉(cāng)的第一天起，你就得告訴自己——我能享受得了它上漲的快樂(lè)，也能承受它下跌帶來(lái)的痛苦。只有預(yù)感到痛苦，你才不會(huì)痛苦。

這位花近300塊錢(qián)購(gòu)買(mǎi)全通教育的仁兄，上文說(shuō)了，屬于土豪派。 其主要特征是：生于牛市，死于熊市，具有鐵打死定、不可撼動(dòng)的周期性。 這個(gè)門(mén)派的出現(xiàn)，基本上預(yù)示著牛市行情末期的到來(lái)。 聰明的投資者遇到這樣的門(mén)派，請(qǐng)立即著手做兩件事：一是一定要遠(yuǎn)離他購(gòu)買(mǎi)和推薦的股票，二是——非常重要——要開(kāi)始思考撤退并遠(yuǎn)離股市。

市場(chǎng)上只有三大名門(mén)正派： 一曰基本分析派，二曰技術(shù)分析派，三曰心理分析派。 其他門(mén)派，不過(guò)是這三大門(mén)派的俗稱(chēng)、變種，就是上文所謂的雜交派。

加一塊，一綜合，這個(gè)企業(yè)值多少錢(qián)，基本上就差不多了。 就像去菜市場(chǎng)買(mǎi)魚(yú)：拿起來(lái)一稱(chēng)，多重，再問(wèn)問(wèn)一斤多少錢(qián)，算出總價(jià)，交錢(qián)，拎魚(yú)，走人。 這就是基本分析——要是基本分析派的祖師爺過(guò)來(lái)給你解釋?zhuān)淮蠖盐难晕南聛?lái)，我估計(jì)能繞死你。繞死你，還讓你臨死前感覺(jué)到自己很笨。

大家耳熟能詳?shù)陌头铺氐拿浴皠e人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”——這就是心理分析啊！

在篩選股票的時(shí)候，我們要多做基本分析，盡量客觀地測(cè)算出股票的基本價(jià)值（這決定了我們選擇的價(jià)值投資之路）；然后在買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)候，要學(xué)點(diǎn)兒技術(shù)分析，知道哪兒大概是低點(diǎn)，哪兒大概要突破了，哪兒大概是在筑頂了，如此，能盡量地圍繞著股票價(jià)值做到低買(mǎi)高賣(mài)（這決定了我們?cè)趽駮r(shí)方面的技巧）；然后在買(mǎi)到一只股票持有的過(guò)程中，我們要學(xué)會(huì)交易者心理分析，在分析中看透別人，也看透自己，不因恐懼而輕率地賣(mài)出股票，或者也不因傲慢而固執(zhí)地堅(jiān)守錯(cuò)誤（這可能是價(jià)值投資者最終真正需要關(guān)注的問(wèn)題）。

在選擇股票的時(shí)候，你要懂點(diǎn)基本分析；在買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)候，你要學(xué)點(diǎn)技術(shù)分析；而在持有股票的時(shí)候，你要懂一點(diǎn)心理分析。

基本分析可以讓我們選出好的股票，技術(shù)分析可以在關(guān)鍵的點(diǎn)位上給我們的買(mǎi)賣(mài)操作提供重要的參考，而要想真正地做到知行合一，享受到最佳的交易效果，不懂心理分析，沒(méi)有好的持股心態(tài)，顯然是天方夜譚、完全不可能做到的事情。

股票投資者可以測(cè)算出股票大致的內(nèi)涵價(jià)值，也可以花費(fèi)大量時(shí)間去苦苦等待價(jià)值的回歸，但最忌諱的就是人為的臆測(cè)股價(jià)的短期走向。正所謂“人算不如天算”。根據(jù)臆測(cè)的股價(jià)走向采取的交易操作，失敗是情理，成功才是意外。

他雖然預(yù)測(cè)準(zhǔn)了價(jià)值，但他最終沒(méi)有享受到這個(gè)價(jià)值。 他既做了行情的逃兵，又做了自己價(jià)值信仰的叛徒。 因此，我們可以毫不留情地評(píng)價(jià)他這一次投機(jī)性買(mǎi)賣(mài)：嚴(yán)重地錯(cuò)誤，非常地失?。?/strong>

這么聰明和努力的一個(gè)人，為什么會(huì)遭此慘敗呢？ 騰騰爸的分析：他精通基本分析，粗通技術(shù)分析，一點(diǎn)兒不懂心理分析。因?yàn)榫ɑ痉治?，所以他能精?zhǔn)地計(jì)算出小雅的合理價(jià)值；因?yàn)榇滞夹g(shù)分析，所以他能在小雅最低點(diǎn)大膽購(gòu)入；因?yàn)椴欢睦矸治觯运麤](méi)能堅(jiān)定持有，最終錯(cuò)失大吃魚(yú)身的機(jī)會(huì)。

以尋找當(dāng)前值為己任的投資方法，我們通常的喚法叫作價(jià)值投資；以尋找未來(lái)值為榮光的投資方法，我們通常的喚法叫作成長(zhǎng)投資。

光有好的價(jià)值還不行，那只是意味著你能逃避掉股市中最基本的風(fēng)險(xiǎn)——永久損失的風(fēng)險(xiǎn)——而已，并不能真正逃避掉最終極的風(fēng)險(xiǎn)——不賺錢(qián)或少賺錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)。

要想真正賺到錢(qián)，光有好的價(jià)值不行，還得有好的價(jià)格。合適的價(jià)格，最好是低廉的價(jià)格，才是決定你未來(lái)收益率真正關(guān)鍵的東西。

尋找價(jià)格，實(shí)際上是指尋找好的介入時(shí)機(jī)。 在股市中，時(shí)機(jī)的尋找往往意味著等待。

技術(shù)分析的確可以給我們提供一些有益的參考——但僅是參考而已。我對(duì)市場(chǎng)上各式各樣的技術(shù)分析工具，持謹(jǐn)慎保留態(tài)度。我不漠視，但從不迷信。

對(duì)價(jià)值投資者而言，買(mǎi)賣(mài)的行為選擇，最終的根據(jù)，實(shí)際上還是價(jià)值。 趨勢(shì)投資者往往熱衷于技術(shù)分析，但縱觀股市投資的歷史，以?xún)r(jià)值投資取得成功者眾，以趨勢(shì)投機(jī)取得成功者寡。 你認(rèn)為，你會(huì)是不同于大眾的極少數(shù)的那一個(gè)嗎？

核心的投資理念寫(xiě)下來(lái)，寫(xiě)不滿(mǎn)一張A4紙。

普遍性與偶發(fā)性，這是我們選擇投資還是投機(jī)的概率基礎(chǔ)。

老天餓不死瞎麻雀，在漫長(zhǎng)的人生旅程中，重大的人生機(jī)遇雖然不多，但人人總歸會(huì)有——是否能手疾眼快地一把抓住，這就是另外一個(gè)問(wèn)題了，甚至可以說(shuō)，是一門(mén)學(xué)問(wèn)——欲圖發(fā)達(dá)，不得不察。

價(jià)格只用一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，就能粗略而野蠻地囊括掉所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家、哲學(xué)家窮畢生精力可能也沒(méi)有完全參透的研究成果。

“不要被短期情緒控制”

發(fā)現(xiàn)價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值，是完全不同的兩件事。

壓根就只是一件有意思的事兒，一件可以向別人復(fù)述從而多些談資的事兒，從里到外并無(wú)半點(diǎn)投資的含義。

沒(méi)有投資的思維，就不可能有投資的考量、投資的行為，你的發(fā)現(xiàn)就只是發(fā)現(xiàn)。甚至可以刻薄地說(shuō)，你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)事實(shí)，卻從來(lái)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)價(jià)值——因?yàn)槟阈闹袕膩?lái)就沒(méi)有投資這回事兒，你所發(fā)現(xiàn)的，似乎只是生活的一種常景，和投資是完全畫(huà)不上等號(hào)的。

投資是從投資思維開(kāi)始的。投資思維對(duì)投資具有絕對(duì)的源頭性的決定作用——長(zhǎng)江與黃河的發(fā)源地原本相距并不遙遠(yuǎn)，但最終的流向有著天南地北的差別，追根溯源，其實(shí)就是源頭上的幾塊石頭的事兒。 源頭上細(xì)微的差別，能夠造成天差地別的結(jié)果。 正因?yàn)榇耍兄居谕渡砉墒?、立志成功的朋友一定要?jǐn)記這一點(diǎn)：千萬(wàn)要學(xué)會(huì)培養(yǎng)和鍛煉自己的投資思維。

當(dāng)你超越平常心，用投資的思維看待生活中的事情的時(shí)候，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)，你幸運(yùn)地進(jìn)入了一個(gè)全新的世界。 低估的價(jià)值在我們身邊到處存在，用投資的眼光看，投資的機(jī)會(huì)比比皆是。 因此，我們常聽(tīng)和常說(shuō)的一句話就是：價(jià)值投資無(wú)處不在。

我們的某種理財(cái)行為，如果做得恰如其分，也能從中獲利的時(shí)候，那么這種理財(cái)行為就不再單純是理財(cái)行為了，它就是一種投資。

有錢(qián)人和普通人最大的區(qū)別是：有錢(qián)人懂得用錢(qián)生錢(qián)，而普通人，只懂生活，只想著柴米油鹽。有錢(qián)人的錢(qián)越花越多，普通人的錢(qián)越花越少。

我們只關(guān)注著腳下的路，我們就走不了太遠(yuǎn)的路。只有把眼光放到千里之外，我們才能認(rèn)真地思考趕路的方式、所走的路徑、需要做好的各種準(zhǔn)備，甚至才能提前規(guī)劃分配好有限的體力與精力。 也就是說(shuō)，當(dāng)我們具有了基本的投資意識(shí)之后，我們還需要投資規(guī)劃。

不懂投資真奧的人，不配擁有相應(yīng)的財(cái)富。

對(duì)于低估的價(jià)值不能從一而終地堅(jiān)守，歸根結(jié)底，還是源于內(nèi)心對(duì)于種種外在困難的恐懼。 比如時(shí)間的成本。 我們知道價(jià)值會(huì)回歸，但我們不知道價(jià)值什么時(shí)候會(huì)回歸。對(duì)于未來(lái)不確定性的恐懼，往往成為動(dòng)搖我們信念的罪魁禍?zhǔn)?。我們沒(méi)有對(duì)價(jià)值的深刻理解，所以總是害怕機(jī)會(huì)成本的損失。 再比如心理的成本。 似乎是人類(lèi)貪婪的本性決定了某些人在財(cái)富面前追漲殺跌的跟風(fēng)蠢行。不可否認(rèn)，我們可能從遠(yuǎn)古祖先的獸性中繼承下來(lái)了一種鏟除異己的天性。當(dāng)周?chē)娜硕既ジ闪硗庖患碌臅r(shí)候，你一個(gè)人單獨(dú)堅(jiān)守在一間小黑屋子里，一定會(huì)感受到來(lái)自外圍的各種各樣的壓力。也許是冷嘲熱諷——就像熊市中買(mǎi)股票的人被罵傻貨一樣；也許是被排斥在群體之外——沒(méi)人理你，沒(méi)人陪你，你獨(dú)處黑屋，仿佛只身一人在穿越茫茫沙漠；也許干脆直接狠狠地打擊你——就像中世紀(jì)的圣教徒群情激憤地?zé)懒瞬剪斨Z一樣……這些都會(huì)造成你心理上的壓力。 當(dāng)然，還有其他這樣那樣的困難。 這些成本，往往讓我們望而卻步。 困難和對(duì)困難的恐懼，會(huì)幫我們清洗掉許許多多意志不堅(jiān)定者、膽小怕事者、貪生怕死者。

我買(mǎi)的股票還被低估嗎？ 我還愿意為手中被低估的股票堅(jiān)持嗎？ 我還相信低估的價(jià)值早晚有一天會(huì)回歸嗎？

價(jià)值哪怕對(duì)投機(jī)分子而言，也是具有非常重要的意義的：這是他們博傻的依據(jù)。

在股票的價(jià)值之下買(mǎi)了之后能賺錢(qián)的投資就是價(jià)值投資，這樣的股票就有投資價(jià)值；反之，在股票的價(jià)值之上買(mǎi)了之后不能賺錢(qián)的投資就不是價(jià)值投資，這樣的股票就沒(méi)有投資價(jià)值——有的只是博傻的投機(jī)價(jià)值。

價(jià)格與價(jià)值的比價(jià)關(guān)系，決定了股票有無(wú)投資價(jià)值以及投資價(jià)值的大小。

價(jià)值投資雖然經(jīng)常表現(xiàn)為長(zhǎng)線，但它并不一定就是長(zhǎng)線。 那些把長(zhǎng)線投資和價(jià)值投資畫(huà)等線的人，是不對(duì)的。

因?yàn)橥稒C(jī)的機(jī)理決定了投機(jī)的盲目性和危險(xiǎn)性，所以我們是從機(jī)理上否定投機(jī)行為的，所以這樣的波段哪怕是一次成功的價(jià)格投機(jī)，我們也是不鼓勵(lì)不提倡不歡迎的。

遵守價(jià)格價(jià)值比率關(guān)系的波段，是與價(jià)值投資方向相同、道理相合的，價(jià)值投資者是可以做的；而我們所反對(duì)的，不過(guò)是那種單純的投機(jī)性波段而已。

慮之于心，宣之于口。這一直是我的做人原則。未經(jīng)思考的話，少說(shuō)；不是心里的話，不說(shuō)。

安全是投資的前提，冷靜是安全的前提。

人家都是傻子，就你聰明？ 我笑了，說(shuō)：從投資的角度講，大多數(shù)人做的事情，并不一定就是正確的事情。

我突然明白了，朋友到我這兒來(lái)的目的，并非征詢(xún)意見(jiàn)——他已經(jīng)下定決心造船了，并不存在商量請(qǐng)教的問(wèn)題——他就是來(lái)給我說(shuō)這個(gè)事的。就像對(duì)我說(shuō)“天氣預(yù)報(bào)說(shuō)明天會(huì)下雨”一樣。 我非常惋惜。 救人是很難的。做好事不能一廂情愿。 我笑笑，不再多言。

時(shí)移勢(shì)易，現(xiàn)在再想賣(mài)個(gè)房，你試試，尤其是像我們這種小城市，到處爛尾樓。所以要不是因?yàn)閯傂缘淖∷扌枰瑑H僅為了投資計(jì)，現(xiàn)在的確不是購(gòu)房的好時(shí)候。而且據(jù)我觀察，現(xiàn)在的房?jī)r(jià)還在那干撐著，離下降還有一步之遙。

選擇投資標(biāo)的，就像找媳婦，你不能光找那些看著好看、滿(mǎn)嘴跑火車(chē)、只會(huì)講故事、實(shí)際上什么都不會(huì)做、還渾身病秧秧的女子。從生物學(xué)上講，這不利于傳宗接代；從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，不利于持家過(guò)日子；從家庭倫理上講，還有可能氣死你家老漢——這就是一件非常嚴(yán)重的人倫事故了！

投資的藝術(shù)很大一部分就是等和守的藝術(shù)。

股神之所以為股神，就是能記住并身體力行基本常識(shí)。

江湖上，保住小命是第一位的。股海中，資本安全是第一位的。這話已給朋友們講了差不多一萬(wàn)遍了。即便如此，我認(rèn)為我還得再說(shuō)一萬(wàn)遍——而且，這還不能保證效果足夠。

只有內(nèi)心自覺(jué)謹(jǐn)記安全，你才有可能跳過(guò)絕對(duì)的危險(xiǎn)，得到相對(duì)的安全。

被一時(shí)的勝利沖昏了頭腦，真的以為自己博學(xué)多才、無(wú)所不通了，真的以為自己可以在股海中“天高任鳥(niǎo)飛、海闊憑魚(yú)躍”了——對(duì)于股市的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，接近白癡。

一個(gè)交易時(shí)毫無(wú)畏懼的老手和一個(gè)交易時(shí)同樣毫無(wú)畏懼的新手，他們看上去，操作手法都是果斷而兇悍的，但本質(zhì)上他們是不同的。 前者有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，內(nèi)心擁有強(qiáng)大的心理基礎(chǔ)。 后者則毫無(wú)風(fēng)控概念，這是盲人騎瞎馬、夜半臨深池式的找死的節(jié)奏。 二人看似相同，卻有云泥之別，萬(wàn)不可等而視之。

股市是不是賭場(chǎng)，完全在于你個(gè)人的態(tài)度。你若把它當(dāng)成了賭場(chǎng)，它很快就會(huì)成為你的賭場(chǎng)。 而從賭場(chǎng)出來(lái)的，有幾個(gè)不是在輸錢(qián)之后？ 那些最瘋狂的賭徒，基本上賭場(chǎng)都成了最終的墳場(chǎng)。

你的輸贏真的和市場(chǎng)無(wú)關(guān)！ 還是那話，它只跟你自己有關(guān)！ 道理很簡(jiǎn)單，一定要謹(jǐn)記：股市只是一個(gè)市場(chǎng)。

好話不怕重說(shuō)。

對(duì)于悟道之人，萬(wàn)法皆通。

在熊市中買(mǎi)便宜貨，簡(jiǎn)單得幾乎算不上技術(shù)活，而在牛市中尋找低估個(gè)股，絕對(duì)是一門(mén)高超的藝術(shù)。

低買(mǎi)高賣(mài)人人都懂，但真正能夠在牛市中清心寡欲，抵御得住牛市的誘惑和喧嚷，最終堅(jiān)持到熊市，并一直走到熊市末期，才彎身去揀便宜貨的，世上之人少之又少。每逢牛市，多少人在興奮，多少人在激動(dòng)，多少人在喧嚷、騷動(dòng)！但捫心自問(wèn)，股市中有幾人心靜如水？

當(dāng)我從漫漫熊市中艱苦走來(lái)，我不會(huì)只在鐘擺的中心處就主動(dòng)停頓下來(lái)。我會(huì)享受一點(diǎn)投機(jī)的樂(lè)趣，感受一下溢價(jià)的幸福。泡沫在泡沫之初是非常美麗的。內(nèi)心要充滿(mǎn)警惕，但行動(dòng)上不必過(guò)于擔(dān)心。 在聰明人那兒，保守和激進(jìn)從來(lái)都是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。只有笨蛋才會(huì)把它們完全割開(kāi)。

正如有人掛印歸故里、有人星夜赴科場(chǎng)。大家異地相見(jiàn)，彼此寒暄，在心底默默地互道一聲“傻蛋平安”，然后分手道別，彼此去尋找那通往未來(lái)的路。想想，在這南來(lái)北往的迎頭相見(jiàn)中，描繪出了一面多么生動(dòng)有趣的人世浮繪相。

如我一般稍有些文藝情趣的老舊股民，一邊在享受著賺錢(qián)的快感，一邊在觀察和品嘗著人性的風(fēng)味，真是人生快事！

理性路盡，瘋狂即來(lái)。

對(duì)于金錢(qián)和財(cái)富的追求，激發(fā)了我們?nèi)祟?lèi)最偉大的想象力和創(chuàng)造力。正因?yàn)橛写俗非螅覀內(nèi)祟?lèi)才從茹毛飲血時(shí)代走向文明的今朝——也許這不是人類(lèi)發(fā)展的全部的動(dòng)力，但這絕對(duì)是最重要的一個(gè)動(dòng)力。

股市，又是金錢(qián)和資本最為匯聚集中的一個(gè)場(chǎng)所。所有人性的優(yōu)點(diǎn)和弱點(diǎn)都將在這里分合碰撞，激發(fā)出最為絢爛的光華。這光華時(shí)而舒緩時(shí)而激烈時(shí)而靜雅時(shí)而悠揚(yáng)，最終構(gòu)成一幅壯美的人性畫(huà)卷。

人性的貪婪永不會(huì)死亡。 每過(guò)一段時(shí)間，它都會(huì)重現(xiàn)人間。

投資本身是無(wú)法定義精準(zhǔn)的進(jìn)入和退出時(shí)機(jī)的，對(duì)進(jìn)入和退出時(shí)機(jī)的把握能做到“模糊的正確”就已算高手。

計(jì)算勝率，控制籌碼，這是賭徒成功的不二法門(mén)。會(huì)賭常勝之人，必是原則運(yùn)用佼佼者。

正因?yàn)閯俾实膯l(fā)，生活中，我不買(mǎi)彩票——偶爾一買(mǎi)，也是抱著慈善的心；職場(chǎng)上，我不站隊(duì)——單位常常分幫立派，我算不出他們彼此的勝率，所以哪派都不入，如果迫不得已，寧愿自立一派，也要保持獨(dú)立；股市上，老規(guī)則之下我基本上不打新股——我知道打中新股的概率太低，即使偶爾一中，也抵不上過(guò)往多次參與所付出的交易成本。新規(guī)則之后，基本上是能打就打，因?yàn)橹泻灪蟛爬U款——不打白不打。

正因?yàn)榛I碼的啟示，投資中，我才悟透?jìng)}位管理的重要，我才會(huì)經(jīng)常嘲笑那些一會(huì)兒滿(mǎn)倉(cāng)一會(huì)兒空倉(cāng)的人——不懂倉(cāng)位管理的人，恐怕是連賭博都賭不好的人；在組建組合的過(guò)程中，我也漸漸形成25%的法則，即再看好一只股票，也盡量不把它的倉(cāng)位推高到25%之上——當(dāng)然，組合建好后，股票因?yàn)闈q幅而改變比例，可以構(gòu)成例外。

投資行為所具有的三大基本屬性：確定性、平衡性、耐力性。

投資的世界沒(méi)有百分之百的確定性，原因是影響結(jié)果的因素往往豐富而多變。投資家說(shuō)“一定”，其真實(shí)的含義無(wú)非就是實(shí)現(xiàn)的概率大一些而已。

投資界一個(gè)有趣的現(xiàn)象是：人們?cè)诘臀惶帉?duì)確定性的視而不見(jiàn)幾成常態(tài)。 說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單而做起來(lái)很難的事情，本質(zhì)上講就不是簡(jiǎn)單的事情了。

我常常嘲笑那些一會(huì)兒空倉(cāng)一會(huì)兒滿(mǎn)倉(cāng)的人，原因就在于此。 畸輕畸重，都有違平衡性，都不是優(yōu)秀的投資。

平衡性從小到大，有這么幾個(gè)層次： 一是同類(lèi)投資品種間的平衡。具體到股票投資上，就是股與股之間的平衡，說(shuō)簡(jiǎn)單點(diǎn)就是，誰(shuí)貴賣(mài)誰(shuí)，誰(shuí)便宜買(mǎi)誰(shuí)。 二是不同類(lèi)品種間的平衡。好的投資者不會(huì)把投資的眼光只專(zhuān)注于一類(lèi)標(biāo)的。格雷厄姆給我們提供的方案是“股債平衡”，其實(shí)時(shí)光行走至今，我們的投資品種比老格的時(shí)代更為豐富。除了股與債，房產(chǎn)、貴金屬、石油等等諸多品類(lèi)，還有各種各樣令人眼花繚亂的金融衍生品，投資的體系已經(jīng)非常健全了。當(dāng)股與債的平衡難以把握時(shí)，不同品種的平衡總是更好尋找一些。 三是不同市場(chǎng)間的平衡。比如單單一個(gè)中國(guó)股票市場(chǎng)，就有A股、B股、H股的區(qū)別與劃分。而這三者之間常常失衡到一種可笑的地步，這真真切切為我們的平衡事業(yè)提供了豐厚的成功土壤。所以我常常感嘆，身為中國(guó)人生在當(dāng)世之中國(guó)，實(shí)在是我輩的幸運(yùn)。很多人羨慕域外市場(chǎng)的成熟與規(guī)范，言必稱(chēng)歐美，實(shí)在是莫名其妙。身在福中不知福，這是一種心理變態(tài)。當(dāng)然，更有國(guó)際視野的投資人例外。因?yàn)槌薃股、B股、H股，他們的投資菜筐里，還可以裝上美股、日股、歐股。孩子多當(dāng)然比孩子少更吵更費(fèi)精力，但一旦掌握教育的手段，多比少，就意味著更多更大的人生財(cái)富。

平衡性的總原則是：資金不斷從高估處往低估處流動(dòng)，或者是從低估處往更低估處流動(dòng)。 具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是組合，二是倉(cāng)位。

種子從播種，到發(fā)芽，生長(zhǎng)，開(kāi)花，結(jié)果，到最終的收獲，這樣的一個(gè)周期叫一季。股票投資的周期性也完全體現(xiàn)于買(mǎi)和賣(mài)及其中間的持有上來(lái)。 買(mǎi)，需要時(shí)間準(zhǔn)備；賣(mài)，需要時(shí)間端詳；持有，更需要時(shí)間的醞釀，甚至有時(shí)候可以說(shuō)是煎熬。 很多人的耐心只體現(xiàn)在賣(mài)上。 這是多么可笑。

時(shí)間的最大屬性，對(duì)于人來(lái)說(shuō)，就是耐心。

掙得多，不如活得久。

只要尋找到屬于自己的穩(wěn)定的盈利模式，活得久就意味著掙得多。 如果把投資當(dāng)作一種事業(yè)看待，那么投資就需要一種信仰。耐力是對(duì)信仰的最好體現(xiàn)。

我常常看到一些在牛市末期匆匆趕來(lái)的投資者，很快在熊市期間尋不到蹤跡。這是耐力對(duì)信仰的最大諷刺。 說(shuō)得溫情點(diǎn)：這樣的人，殊為可惜。說(shuō)得冷酷點(diǎn)：這樣的人，死不足惜。

確定性是對(duì)方向的選擇，平衡性是對(duì)路徑的選擇，耐力性則是對(duì)信仰的選擇。三者說(shuō)起來(lái)都很簡(jiǎn)單，但做起來(lái)都很難。都需要強(qiáng)大而穩(wěn)定的心理支撐。所以說(shuō)來(lái)說(shuō)去，又說(shuō)到了我以前在網(wǎng)絡(luò)上常說(shuō)的一句老話：投資這事兒，玩來(lái)玩去，最后玩的還是心理。

相比成熟的歐美市場(chǎng)，如今的中國(guó)，才真正是價(jià)值投資的天堂。我們的市場(chǎng)最喜歡玩蹦極，一會(huì)兒天上一會(huì)兒地下，三五個(gè)年頭常常就是一個(gè)輪回。所以在某一輪行情中踏空都不算啥，因?yàn)橹灰幸稽c(diǎn)點(diǎn)的耐心，你就能坐等下一輪機(jī)會(huì)盡快到來(lái)。

師者，傳道、授業(yè)、解惑也。 又云：人之患，在好為人師。 所以最高明人，不應(yīng)該傳道、授業(yè)、解惑，尤其在股市這種充滿(mǎn)金錢(qián)氣息的地方，尤其不要多說(shuō)，最好是一言不發(fā)，看人瘋狂看人癲傻，你自己呢，悶頭發(fā)大財(cái)。

股市中經(jīng)常會(huì)有股票因?yàn)檫@樣那樣的原因遭到低估，找到它并擁有它，這是一件多么幸福的事兒！你為什么就不去干呢？非得在桔子便宜的時(shí)候吃蘋(píng)果，蘋(píng)果便宜的時(shí)候吃桔子，多花倆錢(qián)才好受嗎？

傻蛋不壞，但你信他，你跟著傻，吃虧上當(dāng)不怨他。壞蛋不傻，但揣著明白當(dāng)糊涂，一臉笑，笑里藏著刀。

初入股市的朋友，一定要學(xué)會(huì)獨(dú)立思考：少看評(píng)論文章，少看薦股文章——多讀一些大書(shū)。

再好的評(píng)論文章，也是思想的碎片。只有眾所公認(rèn)的好書(shū)，才能給你以系統(tǒng)的滋養(yǎng)。

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