在創(chuàng)業(yè)過程中，股權(quán)架構(gòu)的相關(guān)問題是至關(guān)重要的。

        股權(quán)架構(gòu) 　　

1. 誰能成為合伙人 　　

合伙人在法律上針對的是合伙企業(yè)，包括有限合伙企業(yè)和普通有限合伙企業(yè)，股東相對應(yīng)的是公司，所以合伙人和股東在法律上是不一樣的。我們這里講的合伙人是一種俗稱，不是法律意義上的合伙人，實際上是有限公司里的股東。

但因為現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)火熱，大家有點約定俗成，所以我們今天要講的就是《中國合伙人》里的合伙人所以關(guān)于合伙人適合的標準，有3個標準：　　

第一，要有創(chuàng)業(yè)的能力。 　　

第二，要有創(chuàng)業(yè)的心態(tài)。 　　

第三，要找到一起吃苦堅持的人。 　　

以上幾個標準是大方向上的，涉及到具體的還有以下5個標準： 　　

一、理念要認同，要同舟共濟。 　　

二、資源互補、優(yōu)勢互補，取長補短。 　　

三、各自能獨當一面，在某方面能撐起來。 　　

四、需要背靠背的信任，相互之間沒有什么顧忌，可以相互托付。 　　

五、共同出資。 　

2. 股權(quán)的理解和分類 　　

股權(quán)有兩種理解，一種比較通俗，就是10%、70%、90%，這是法律登記上的股權(quán)。你占有公司多少法律上的股權(quán)，就代表這個公司里有多少比例是屬于你的。

第二種理解叫創(chuàng)業(yè)股權(quán)。舉個例子，你我他三個人按照721模式合伙，雖然都有出資，占有20%的股權(quán)，但是對不起，這個20%，還只是在你名下而已。它是一種企業(yè)成長的股權(quán)，這20%是你的沒錯，但不是說你前期投入了，這個公司就必然成長到什么階段，每一個企業(yè)都是一個成長的過程，都有它的成熟期，也就是企業(yè)只有在成熟階段以后，這個20%才真正是你的。 　　

具體法律上的股權(quán)分類 ：　　

第一種：實打?qū)嵉墓蓹?quán)，在工商局登記的30%、60%等股權(quán)。 　　

第二種：限制性股權(quán)。就是你一開始就出資了或享有了，但可能需要在付出多少年之后，才能達到兌現(xiàn)機制。或者企業(yè)發(fā)展過程中，你轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押和處理等方面都會受到限制，這是限制性股權(quán)。 　　

第三種：期權(quán)，就是期待性的權(quán)利。主要是針對企業(yè)員工，做一個激勵核心員工、高管，各種VP的方案。

3. 股權(quán)架構(gòu)原則 　　　

第一：公平，貢獻和股比要有正向相關(guān)。所以對于CEO來說，你需要清晰知道每個人每個崗位在各個階段的不同，對于貢獻和股權(quán)架構(gòu)設(shè)置也不能一刀切。第二：效率，主要有三個方面的考量。首先是資源，比如人的資源，產(chǎn)品、技術(shù)、運營和PR，甚至是融資；其次是這個架構(gòu)要便于公司治理，特別是涉及一些重大決策的時候，能夠在議事規(guī)則下迅速做出比較高效、正確的判斷。最后結(jié)合第二點，這個股權(quán)分配架構(gòu)需要考慮決策，就是要有一個老大，能讓任何事情決策更加高效。 　　

第三：便于創(chuàng)始團隊對公司的控制，是控制權(quán)。 　　

第四：有利于資本運作。這個主要涉及兩個層面：融資和掛牌IPO。 　　

第五：避免均等。很簡單，避免55開，或者333之類的，這種結(jié)構(gòu)非常糟糕。 

4. 股權(quán)蛋糕怎么切 　　

很多人來找律師的時候，大都會問合伙人份額怎么分。任何一個事業(yè)不可能靠幾個合伙人、幾個“O”做起來，一定要靠很多伙伴、VP和高管，包含全體兄弟姐妹。所以基于共同打拼這一點，考慮問題的思路就不再是怎么分，而是分給誰。一般來講，律師都會根據(jù)你的行業(yè)，給你一個建議，應(yīng)該拿多少的期權(quán)值出來，比如數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在一般是10%到16%，或者到20%都有，而奇虎360拿出40%，應(yīng)該說是比較慷慨的，換個直觀的說法就是，他們公司現(xiàn)在隨便一個高管或者部門主管都是千萬級富翁。 　　

還有一個大家比較熟悉的例子是華為，他們說自己是全員持股，不過法律上講的話只能叫全員激勵。華為是用現(xiàn)金價值的方式來激勵，而不是實打?qū)崒⑺械墓締T工都作為股東。但這個可以給我們的啟示是，在考慮股權(quán)這個蛋糕怎么切的時候，首先要照顧的是員工份額，留多少才能持續(xù)吸引后續(xù)的優(yōu)秀人才加入？這個是需要提前分出來的，那作為律師來講，我們建議10%到20%都正常，15%、12%，在資本市場比較認可的是12%，但比較折中的方式有15%。 　　

第二個需要考慮給新的合伙人預留。剛才說了，不是所有團隊都能從剛開始的時候就找到齊整合適的創(chuàng)業(yè)團隊，中間還會有各種各樣的聯(lián)合創(chuàng)始人需要引進。一般會根據(jù)測算建議你先預留15%，會相對合理一些。所以扣除了以上預留的兩部分，才是創(chuàng)始合伙人的股權(quán)份額。 　　

5. 創(chuàng)始合伙人的份額分配 　　

從企業(yè)剛創(chuàng)立就給它估值，哪怕是通過資本市場去估值。比如一個互聯(lián)網(wǎng)項目，注冊資本是100萬，剛開始的估值是500萬，去融天使的時候估值1200萬，這種情況下你出資30萬，就只能占6個點。這是第一個需要考量的因素。 　

第二個因素是要有一個老大，即CEO，對公司有更多擔當和責任，特別在前期是為了決策效率。企業(yè)的發(fā)展與CEO的能力直接掛鉤，所以CEO在一個創(chuàng)業(yè)項目一定要大股，始終能夠控制住這家企業(yè)。 　　

接下來就需要考慮合伙人了，這個需要多方面綜合考量，因為在企業(yè)發(fā)展過程中各有優(yōu)勢，有資金、資源、專利、創(chuàng)意、技術(shù)、運營和個人品牌等。而資源的話，包括融資的資源、數(shù)據(jù)的資源等，在前期會很重要。 　　

每個階段大家都要科學地評估，有個全面的認識，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)跟以前的創(chuàng)業(yè)確實不一樣，有很多不確定性，但是在合伙人問題上，在項目規(guī)劃里，平衡了各種資源、人才和發(fā)展階段之后的科學評估，會比較適合。 　　

第四個方面就是要在合伙人股權(quán)分配上有一個明顯的梯次。在剛才講過的不要均等的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)梯次，這種梯次不是CEO60%，剩下的40%，還有三個人，每個人13.33%，這也不行。比如CEO老大、CTO是老二，然后依次各種“O”，按照20、15、10，或者15、12、8、5這種梯次，會在以后方便很多。

6. 股權(quán)架構(gòu)的法律設(shè)計 　　

就互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)來講，股東協(xié)議應(yīng)該有這么幾個機制： 　　

第一：股權(quán)兌現(xiàn)機制，也叫股權(quán)成熟機制。比如剛才講到，我這個項目成熟期是4年左右，我在里面占20%的股權(quán)，但是在這過程中我認為太辛苦，無法再堅持下去，無論是迫于生活壓力、失去興趣還是什么原因，反正我不再跟著一起玩了。這個時候出現(xiàn)的問題是：我要走了，但工商局登記里，我的名下還有20%的股權(quán)，這如果一直到上市IPO，對于其他人是不公平的。 　　

對于股權(quán)兌現(xiàn)機制，它的核心就是：登記在工商局的股權(quán)是你的，但一定不是一成不變的，需要按照時間和階段的發(fā)展，你個人對公司的付出來不斷評估兌現(xiàn)。以上是第一個機制：涉及回購。

另外需要考慮的第二個機制是股權(quán)的動態(tài)調(diào)整。比如公司未來是要往云計算、大數(shù)據(jù)方向發(fā)展的，但現(xiàn)在還不會到那個層次，相關(guān)的人需要成長，那就可能涉及到我給技術(shù)本來是10%，但是現(xiàn)在先給5%，等到你也能達到再給5%，或者你達不到就用這5%來給別人。所以這個是一個動態(tài)的可調(diào)整的機制。

第三種情況是離婚，股東里有夫妻離婚，因為夫妻離婚涉及到共同財產(chǎn)的分割，就會導致公司相應(yīng)變動，所以關(guān)于離婚可能要有提前的約定，一種是誰創(chuàng)業(yè)歸誰，你這個項目與配偶無關(guān)。 　　

第四種情況是繼承，這個一般不會被關(guān)注，但是又很常見，比如股東去世之類的，他的繼承人就會成為股東，但是如果繼承人和這個項目不對路，聊不來，那可能就會影響公司的決策和發(fā)展。所以對于繼承相關(guān)的情況，協(xié)議里也應(yīng)該有一些權(quán)益可以清算的條款，這樣會比較科學。 　　

第五種情況是犯罪，就是創(chuàng)業(yè)項目中的創(chuàng)始人因為各種工作的原因或者個人的原因犯罪，如果這些犯罪可能影響到項目后續(xù)的資本運作，或者是因為被關(guān)押導致公司決策受限，那也要在股東協(xié)議中考慮到。 　　

         控制權(quán) 　　

1. 控制權(quán)分為哪幾類？ 　　

第一種：絕對控制，占股三分之二以上。因為《公司法》規(guī)定，公司重大事項，比如涉及修改公司章程、公司合并、分類、解散等，這些重要情況是必須要三分之二以上來同意的，這是叫絕對控制。 　　

第二種：相對控制，有兩種方式，一種是占股50%以上，另一種是有很多股東，我相對占股最多。不過常規(guī)情況下第一種方式比較常見，所以很多創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人的占股往往是51%。 　　

第三種：一票否決權(quán)，比如占股34%，雖然沒有51%，也沒有67%，但有些情況下必須2/3以上通過的話，我占股34%，那其他人占股66%就沒用。所以這是一種非常直接、簡單粗暴的方法，在表決上擁有絕對話語權(quán)。 　　

2. 控制權(quán)具體可以怎樣來實現(xiàn)呢？ 　　

第一種：代持，比如昨天還有一個項目來咨詢，有8個創(chuàng)始人，占股差不多，最大懸殊也就3個點。這種情況下，比較直接的方法就是讓某個人，或者CEO代持。但我個人是非常不建議代持的，因為代持有幾個問題：給CEO代持或讓某個人代持，人什么時候沒了都不知道；涉及道德風險。 　　

第二種：表決權(quán)委托，比較常見于美國。表決權(quán)委托就是你讓我給你代持我不干，但表決權(quán)可以給你，委托你來幫忙投票。 　　

第三種：AB股，也叫?？ㄓ媱潱部梢越须p股權(quán)，是舶來品。簡單講就是公司里存在兩種股權(quán)，但工商意義的性質(zhì)是一樣的，只是表決權(quán)不一樣。具體來說，我雖然占股30%，實現(xiàn)不了控制，但是我如果要求在表決權(quán)上放大，那也能實現(xiàn)對公司的控制。所以總結(jié)來說，就是股票所有權(quán)和投票權(quán)分離，放大自己的表決權(quán)。 　　

第四種：持股平臺，這個是律師比較推薦的。剛才說到代持不靠譜，一個重要原因就是投票權(quán)委托有時候可以撤銷，并且是隨時可以撤銷，不是很方便。這個時候我們可能會做一個持股平臺來實現(xiàn)控制，就是把一些零散、小額的股權(quán)集中起來實現(xiàn)投票權(quán)，或者有些人占股30%，可以放一部分進來到持股平臺里。持股平臺主要有兩種方式，一種是有限公司，一種是有限合伙。從法律的角度，我們建議還是放在有限合伙企業(yè)中，因為治理方便，基本是GP（管理合伙人）說了算，其他人只要負責做就行。 　　

3. 公司創(chuàng)始人有哪些特殊權(quán)利？ 　　

第一：一票否決權(quán)。比如下列事項必須經(jīng)過創(chuàng)始人、股東誰誰誰的同意，才能通過，這個就是一票否決權(quán)，是一種強有力的保有控制權(quán)的方式。 　　

第二：董事提名權(quán)。類似的可以借鑒阿里巴巴的合伙人制度，比如說董事會一般是奇數(shù)，設(shè)立的董事會至少是3個人，所以可以約定，創(chuàng)始人可以有權(quán)提名一半以上的董事會的董事人選。 　　

第三：董事長的任命權(quán)。不僅可以提名董事，還可以提名董事長人選。