【原】戴爾公司最新財季財報分析

龔蕾館藏 2016-07-01

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戴爾公司最新財季財報分析

原作：龔蕾

據(jù)戴爾公司官網，最新季度財報為截至4月29日三個月財報，凈營收125.34億美元，凈利潤5500萬美元，每股收益0.14美元。

分析方法：凈利潤、資金結構、現(xiàn)金流、細分產品營收、對比分析、指標分析。

（一）凈利潤。

1、總營收125.34億美元，比去年同期128.38億美元略減少，幅度為2%。

其中，銷售產品營收103.22億美元，比去年同期106.60億美元略減少，幅度為3%。

提供服務營收22.12億美元，比去年同期21.78億美元增加，幅度為2%。

2、銷售成本101.16億美元，比去年同期107.09億美元略減少，幅度為6%。

其中，銷售產品成本88.87億美元，比去年同期94.56億美元略減少，幅度為6%。

提供服務成本12.29億美元，比去年同期12.53億美元略減少，幅度為2%。

3、毛利率24.18億美元，比去年同期21.29美元增加，幅度為14%。

24.18（毛利率）=125.34（銷售收入）-101.16（銷售成本）

4、運營費用25.79億美元，比去年同期24.64億美元增加，幅度為5%。

其中，行政費用22.46億美元，比去年同期21.39億美元增加，幅度為5%。

研發(fā)費用3.33億美元，比去年同期3.25億美元增加，幅度為2%。

5、凈利潤5500萬美元，去年同期為虧損5.04億美元，增幅為111%。

6、運營每股收益1.19美元，攤薄每股收益0.14美元，去年同期每股收益為虧損。

1.19（每股收益）=5500萬美元（凈利潤）/4621.8萬（股票數(shù)量）

（二）資金結構分析。

1、總資產438.79億美元，比去年同期451.22億美元減少。

短期資產：現(xiàn)金及其等價物61.39億美元，比去年同期65.76億美元減少。

應收賬款50.75億美元，比去年同期50.92億美元減少。

短期投資28.55億美元，比去年同期29.15億美元減少。

庫存16.55億美元，比去年同期16.43億美元減少。

長期資產：廠房設備16.84億美元，比去年同期17.55億美元減少。

長期投資1.01億美元，比去年同期1.14億美元減少。

長期應收款21.90億美元，比去年同期21.77億美元增加。

商譽97.97億美元，比去年同期97.97億美元持平。

無形資產86.63億美元，比去年同期91.90億美元減少。

2、總股東權益15.67億美元，比去年同期14.66億美元增加。

3、短期負債239.48億美元，比去年同期249.9億美元減少。

421.47（總負債）=234.48（短期負債）+185.34（長期負債）+1.65（可償還優(yōu)先股）

其中，短期貸款24.65億美元，比去年同期29.81億美元減少。

應付賬款124.12億美元，比去年同期127.61億美元減少。

短期遞延收入44.14億美元，比去年同期42.57億美元增加。

長期債務106.79億美元，比去年同期106.50億美元增加。

長期遞延收入44.84億美元，比去年同期44.22億美元增加。

其他負債30.36億美元，比去年同期34.88億美元減少。

4、438.79（總資產）=15.67（總股東權益）+421.47（總負債）+1.65（可償還優(yōu)先股）

（三）現(xiàn)金流量分析。

1、運營活動現(xiàn)金流為負6300萬美元，去年同期為負8.95億美元。

其中，凈收入5500萬美元，比去年同期負5.04億美元增長。

調整現(xiàn)金負1.18億美元，去年同期為負3.91億美元。

2、投資活動現(xiàn)金流負6000萬美元，去年同期為負8300萬美元。

其中，購買未標注，去年同期為負200萬美元。

票據(jù)1200萬美元，去年同期未標注。

設備出售1600萬美元，去年同期2500萬美元。

商業(yè)投資未標注，去年同期8000萬美元。

3、籌資活動現(xiàn)金流為負3.87億美元，去年同期為3.58億美元。

其中，利息1.02億美元，去年同期未標注。

發(fā)行普通股票未標注，去年同期100萬美元。

支付債務成本負200萬美元，去年同期為負600萬美元。

償還債務負10.41億美元，去年同期為負16.62億美元。

（四）細分業(yè)務營收。

1、客戶解決方案營收85.71億美元，比去年同期88.69億美元減少，幅度為3%。

其中，商業(yè)營收解決方案營收61.45億美元，去年同期64.28億美元，同比減少4%。個人消費者服務營收24.26億美元，比去年同期24.41億美元減少1%。

2、企業(yè)解決方案營收36.13億美元，比去年同期37.02億美元減少，幅度為2%。

其中網絡服務營收30.75億美元，比去年同期31.52億美元減少，幅度為2%。

存儲服務營收5.38億美元，比去年同期5.5億美元減少，幅度為2%。

3、軟件收入3.34億美元，比去年同期3.33億美元增長，幅度為0%。

（五）幾個財務指標分析。

1、息稅折舊前利潤（EBITDA）4.49億美元，比去年同期3.28億美元增長，幅度為52%。

2、調整后息稅折舊前利潤6.59億美元，比去年同期5.13億美元增長，幅度約為28%。

（六）小結語。

戴爾公司曾經是全球最大電腦制造商，市場份額下降后轉向了利潤率更高業(yè)務，包括服務器、網絡、解決方案等，截至2016年4月29日第一財季凈利潤5500萬美元，去年同期為虧損5.04億美元，增幅為111%。息稅折舊前利潤4.49億美元，比去年同期3.28億美元增長，幅度為52%。每股收益0.14美元，扭轉去年同期虧損。短期負債239.48億美元，比去年同期249.9億美元減少。總股東權益15.67億美元，比去年同期14.66億美元增加。