目前中小寸手機用的，能拿出規(guī)模產(chǎn)能的，就只有三星。LG 比較偏向于大尺寸，就是電視用。國內的面板廠商，像京東方、華星光電、天馬，提供大規(guī)模產(chǎn)能還需要時間，估計可能會到 2017 年底、2018 年會有大量產(chǎn)能的投產(chǎn)，所以短期內會維持供不應求的局面。

　　后面來看下 OLED 面板市場空間的測算，據(jù) IHS 預測，在 2016 年 AMOLED 面板的市場面板大概 150 億美金，比 2015 年 100 億美金，增長大概 50%，2016 年 AMOLED 的面板出貨量會比2015 年增加 16%， 到 2020 年， AMOLED 市場規(guī)模可能達到 670 億美金， 也就是說 2016 年-2020年，年均復合增長率可能達到 46%，這個增速是比較快的。

　　下面部分，主要講一下為什么要用 OLED，OLED 的好處是哪些？

　　首先，對比 LCD 來說，OLED 的結構簡單，理論上的成本相對較低，因為 LCD 很大一部分的成本是背光模組，大概占 LCD 成本的 30%左右，OLED 不需要背光這部分成本，它是自發(fā)光的，所以省了這一部分成本，綜合看它的理論成本是要比 LCD 低的，只是目前因為技術成熟度等原因，暫時還是比 LCD 貴，但是隨著技術的成熟，OLED 的成本會比 LCD 的成本要低。

　　OLED 屏色域更廣，對比度高，可視角度更寬等，所以給人看上去更舒服，體驗更好，這是 OLED 優(yōu)勢的第二方面。

　　第三方面是功耗更低更省電。

　　第四方面的話， 就是它可以做到柔性顯示， 這個的話就是大家可以看到之前三星的 edge(S6、S7)版本，邊緣是 3D 的，屏幕是彎曲的，在側面的話，也是可以觸摸，那樣的話就是發(fā)揮了 OLED 柔性的優(yōu)勢， 在未來理論上是可以任意折疊的， 這個的我覺得是 OLED 最大的優(yōu)點，可以任意彎曲，折疊，柔性。

　　剛剛講的是，OLED 的一些優(yōu)點，下面的話講下 OLED 的整個產(chǎn)業(yè)鏈。

　　整個 OLED 的產(chǎn)業(yè)鏈的話主要是分為上游的材料，包括中間體和升華前的粗單體，然后還包括升華后的材料。然后還有 ITO 的玻璃，光片，膠，驅動芯片，這些屬于中段。然后下游的話包括面板的制造、組裝，整個產(chǎn)業(yè)鏈大概是分為這三個環(huán)節(jié)。

　　上游材料方面，包括一些發(fā)光材料、傳輸層材料、注入層材料等，ITO 玻璃還是康寧、旭硝子這些公司，驅動 ICO 包括 A 股中穎電子，港股的金門科技，海外的瑞鼎、瑞薩、韓國的 SiLICON WORKS、Magnachip 等這些公司。生產(chǎn)設備方面，其中關鍵的蒸鍍設備主要是TOKKI，ULVAC 等這些公司。

　　我們在 A 股比較看好的是上游材料做中間體和粗單體這個環(huán)節(jié)， 這個環(huán)節(jié)國內是有優(yōu)勢的，2015 年整個 OLED 是 130 億美金，OLED 材料大概占 8%，大概 10 億美金，然后 OLED 中間體大概占據(jù) 15%，也就是說 1.5 億美金，這是我們對市場規(guī)模的一個測算，后面幾年，一直到 2020 年每年會以 45%的增速增長。 在上游中間體和粗單體這個環(huán)節(jié)為什么說非常適合中國企業(yè)來做呢，這個是專業(yè)分工的結果，因為再往下游環(huán)節(jié)是升華，升華這個過程是高毛利的過程，這個環(huán)節(jié)有很強的專利壁壘，中國廠商掌握的專利少，主要是海外的廠商比如美國的 UDC，日本的出光，包括韓國的德山、斗山等都是海外廠商，這也是附加值最高的地方，大概是上游中間體和出單體環(huán)節(jié)價值量的 5 倍， 所以這個環(huán)節(jié)國外廠商比較喜歡做升華這個環(huán)節(jié)。

　　在上游的中間體出單體這塊，因為海外的環(huán)保成本高，另外價值量偏低，所以他們更愿意把這個環(huán)節(jié)外包。 中國廠商在這塊比較有成本優(yōu)勢， 所以中國廠商更有希望在這一塊分享OLED 爆發(fā)的盛宴，這個也是借鑒之前液晶面板 LCD 的發(fā)展經(jīng)驗一樣，中國在液晶這個產(chǎn)業(yè)鏈也是在上游的中間體單體這塊， 在全球的產(chǎn)業(yè)鏈中占有一定地位， 在下游的混晶階段還是國外廠商占據(jù)，所以在 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈上，中國廠商也是會占據(jù)比較重要的地位。

　　國內做上游中間體粗單體的公司大家都知道，就是萬潤股份和濮陽惠成,還有一個新三板的企業(yè)叫西安的瑞聯(lián)新材,這些公司在國內 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈是比較受益的公司。 有很多投資者擔心萬潤股份和瑞聯(lián)新材以前是做液晶上游材料的，OLED 的時代到來，會不會造成之前的業(yè)務量減少，造成公司左右互搏的情況，OLED 興起不會收益很多，只會相互抵消。其實這個都不用擔心，我們都經(jīng)過測算，發(fā)現(xiàn)如果是 OLED 興起的話，國內的材料廠商會深度受益，因為整個 OLED 面板材料的價值量是遠大于 LCD 液晶的價值量占比的，OLED 面板中液晶材料占比是 7%-8%，而在 LCD 面板中，液晶的材料占比只有 3%-4%，也就是說 OLED 時代材料占比增加，價值量更大。所以對于萬潤來說，生產(chǎn) OLED 材料的收入規(guī)模會大于生產(chǎn)液晶的時代。

　　然后價值量變大大概會大多少？目前 OLED 材料的價值量是液晶上游材料的 4-5 倍，到成熟的時候可能會有 2-3 倍。另外一方面，到了 OLED 時代，上游原材料可能更多會在中國生產(chǎn)。 除了價值量更大， 中國企業(yè)的市場份額可能會更高， 所以從這些方面來看， 萬潤股份、西安瑞聯(lián)、濮陽惠成將實實在在受益于行業(yè)的爆發(fā)。

　　除了上游的材料，還有升華后的材料，都是由海外廠商所霸占著。還有就是設備，比較關鍵的是蒸鍍設備，主要是日本 Tokki、ULVIC 等,這些都是海外的廠商，中國的廠商在設備方面的話， 比如說光電檢測設備等可能可以自產(chǎn)， 但關鍵環(huán)節(jié)的設備還是在海外廠商手中。

　　講到設備這一塊，我們得關心、重視一個趨勢，就是可能幾年以后噴墨打印這種技術路線可能會興起來，會占據(jù)一定的市場份額，因為噴墨打印這個技術，理論上成本會比目前蒸鍍工藝的技術路線成本低， 因為它效率更高， 但是目前技術不太成熟， 但是隨著技術的成熟，兩三年之后會逐步的有一定的市場， 這樣會影響整個產(chǎn)業(yè)鏈的變化， 所以我覺得這個要重點重視。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈中還有一個很關鍵的環(huán)節(jié)， 也是大家比較關心的驅動芯片這一塊。 驅動芯片在國內有個上市公司-中穎電子，也是一個大牛股，漲的很多。驅動芯片面板，不管是在 LCD時代還是 OLED 時代 都是非常重要的一環(huán)。 在 LCD 時代， 很多的大的 LCD 驅動廠商都盈利很好，成長得很大。所以這個環(huán)節(jié)有能力支撐好幾個大型的公司的，像 LCD 時代的聯(lián)詠、旭耀等，他們都是靠著 LCD 驅動芯片市場成長大的。

　　在 OLED 時代， 目前三星 OLED 驅動芯片的廠商主要是 magnachip ， 還有三星電子的 LSI部門，這是三星的供應商。國內中穎電子有跟和輝合作，有小規(guī)模的量產(chǎn)，臺灣還有瑞鼎，瑞鼎主要是給維信諾、深天馬他們在配套。

　　驅動芯片的特點就是芯片廠商必須跟大的的面板廠商有個深度合作，他的芯片才能放量。在國內 OLED 行業(yè)，像京東方、深天馬、華星光電，這些在 OLED 行業(yè)比較有影響力的廠商，未來量會比較大。中穎電子除了和輝，如果能夠傍上這些大客戶的話，未來的成長性才可能得到驗證，這些方面我們覺得可以繼續(xù)觀察。

　　最后講下我們在OLED產(chǎn)業(yè)鏈上重點推薦的公司， 包括萬潤股份、 濮陽惠成這些生產(chǎn)OLED上游中間體和粗單體的公司，他們都是進入三星、LG 核心產(chǎn)業(yè)鏈的，像萬潤去年在中間體和粗單體這塊已經(jīng)實現(xiàn) 8000 萬左右收入， 像濮陽惠成也已經(jīng)實現(xiàn) 2000 多萬收入， 隨著明年三星更大產(chǎn)能的放出， 他們在這塊的收入也會放的比較大。 這個環(huán)節(jié)是比較適合中國產(chǎn)商來做的，未來這個產(chǎn)業(yè)鏈分工必定會讓這兩家中國公司受益的。

　　另外中穎電子后面如果能夠傍上一些大的面板產(chǎn)商客戶的話， 會有一個更大的發(fā)展。 我們重點推薦的是三個公司：萬潤股份、濮陽惠成、中穎電子；另外就是一些跟 OLED 產(chǎn)業(yè)鏈相關的個股，像做面板的深天馬，做觸控的歐菲光，做設備的智云股份，天通股份，丹邦科技，這些都是相關概念股，都可以關注。

　　我大概今天交流的主要內容就是以上這些，也歡迎各位投資者跟我互動，互相交流。

　　提問互動環(huán)節(jié)：

　　提問：隨著 OLED 的爆發(fā)，OLED 行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)將最先受益？

　　嘉賓：我覺得行業(yè)的爆發(fā)，其實產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都會受益，這位提問者可能比較關心國內能夠比較受益的是哪個環(huán)節(jié)， 其實之前我講過國內廠商最能分享到收益的環(huán)節(jié)就是上游的材料，包括出單體和中間體，也就是萬潤股份、濮陽惠成、新三板公司瑞聯(lián)新材，這些公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品這個環(huán)節(jié)，我覺得是產(chǎn)業(yè)鏈分工的必然結果。

　　其他像面板制造這個環(huán)節(jié)，像深天馬、京東方、華星光電等國內廠商也是受益的，但是這個環(huán)節(jié)是重資產(chǎn)，投資規(guī)模比較大，可能相對投資周期偏長。還有一些國內的光電檢測設備，像天通股份等，可能有一些檢測設備用在 OLED 的檢測過程中。

　　還有驅動芯片這個環(huán)節(jié)的話也會受益，但是最看好的，可能還是上游材料這一塊，像濮陽惠成，萬潤股份，做中間體做粗單體這個環(huán)節(jié)。

　　提問：對比三星、LG 等國外廠商，陳總能否簡單對大陸布局 OLED 生產(chǎn)線進行 swot 分析？

　　嘉賓：大陸公司布局 OLED 生產(chǎn)線的話，我覺得優(yōu)勢方面就是中國有市場，然后劣勢方面的話可能技術領先度還是落后于三星、LG 他們。

　　三星比較早布局 OLED 這個技術， 而且他們的產(chǎn)能其實已經(jīng)有一定的規(guī)模了。 國內廠商，規(guī)模產(chǎn)能的釋放至少還需要一兩年的時間， 可能在技術成熟度方面還是落后于他們。 然后相關產(chǎn)業(yè)鏈的配套，就是在國內還比較缺，可能有些關鍵的原材料大部分還是需要進口。

　　提問：2016 年中國以及全球的 OLED 市場規(guī)模預計能達到多少呢？

　　嘉賓：OLED 的市場規(guī)模的話，大概是這樣的，2015 年全球 OLED 面板市場規(guī)模大概在100 億美金左右，然后 2016 到 2020 年這么幾年間，每年平均的復合增長率大概會在 46%，也就是到 2020 年的話估計要增長到 600 多億美金的市場規(guī)模。

　　提問：韓國政府大力支持國內 OLED，而中國尚處于初期階段，中國政府應該做哪些方面的支持呢？

　　嘉賓：其實在之前的液晶面板時代，國家對京東方等幫助是很大的，除了面板進口的關稅方面來支持國內企業(yè)， 還有一些補貼， 都是對國內的液晶面板企業(yè)給了很大的支持的， OLED也一樣，國家對于稅收以及補貼方面肯定也會給予一定的幫助的。

　　主持人：今天的路演活動到此結束，感謝陳總細致而全面的分享，感謝各位對此次路演活動的支持，謝謝！

　　(結束)

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