這是一篇已經(jīng)承諾很久的文章了，今天抽空寫出來，對自己而言也是一個理清思路的過程。對于技術分析，我的看法是：①技術分析的有效性是毋庸置疑的，無論是短期技術分析，還是長期技術分析；②技術分析的三大前提是“價格沿趨勢運動”、“歷史會重復”、“價格包含一切信息”，深入理解這3點才能更好地運用技術手段；③技術分析相比基本面分析是客觀的分析手段，但同樣存在很多主觀性；④方法貴在簡單易用，越是復雜的系統(tǒng)，需要滿足的條件越多，機會越少，執(zhí)行起來也越困難。

所以我對技術分析的思考主要是要解決③和④的問題，即消除主觀性、簡單易用。阻速線恰好可以滿足這兩個條件。在談阻速線之前，我先談談對一些主流技術分析手段的看法。

最流行的技術手段無疑是均線系統(tǒng)(Moving Averages)。它之所以流行，在于它滿足“簡單易用”這個特征。但它不滿足“客觀性”這個條件，因為均線周期的選擇幾乎是任意的，短期均線有人選擇MA5, MA10, MA20，也有人選擇MA8, MA13, MA21，長期均線有MA100,MA120,MA144,MA150,MA200，總之，完全看你想要哪一種。另外，不同的品種適用的均線也不一樣，所以很多人的均線系統(tǒng)是靠一個一個試出來的，而且總認為能試出最有效的均線組合。這就是其主觀性。

除此之外，均線還有兩個重要缺陷：①滯后性，均線無疑是滯后價格的，除非你選擇M1，但那是無意義的。均線周期越長，滯后性越大；②震蕩行情中反復被穿越。也許你會說，震蕩行情不做就行了嘛。但這是事后諸葛亮，事前你并不知道是否要進入震蕩，或者是否繼續(xù)震蕩。

“均線法”最簡單的就是在某一均線（比如MA20）之上做多，在其下方做空。比如下面這個例子。但不幸的是，如方框所示，在震蕩行情中，均線頻繁穿越，不停地發(fā)出買入賣出信號，止損加上手續(xù)費，可能已經(jīng)讓你賠了不少，以至于當2月19日真正跌出趨勢的時候你已經(jīng)不敢做了。

還有一種稍微復雜一點的就是均線穿越，即短周期均線穿越長周期均線（與MACD的金叉死叉原理是一樣的）。這種方法除了在震蕩市中反復交叉之外，還有一個問題就是滯后性。它的滯后性使得真正買入賣出信號并非發(fā)生在你事后看到的交叉的地方，而是大大滯后。圖中的買賣例子其實還算不錯的，但如果加上操作上的不精確，計入手續(xù)費，應該也是虧的。然后你就會想縮短均線周期，來解決滯后的問題，比如讓MA5跟MA10組合，但這樣一來假穿越又更多了。所以顧得了這頭顧不了那頭，有點像“測不準原理”的動量和位置不可能同時確定。

除了均線，另一種常見手段就是波浪理論，簡稱數(shù)浪。波浪理論我認為是最主觀的一種手段，即便不考慮波浪的各種變形，數(shù)浪的過程就是相當主觀的，所以說千人千浪。任何數(shù)浪的人，恐怕沒有不推倒重數(shù)的。所以我認為數(shù)浪只能作為一種輔助手段，而不能作為主要手段。我自己基本不數(shù)，免得自找麻煩。波浪理論“客觀性”和“簡單易用”這兩個條件都不滿足。

下面就談談阻速線。阻速線英文Speed Resistance Lines，有翻成“速阻線”的，但我覺得“阻速”更符合中文習慣。下圖的3根斜線就是阻速線，準確地說是下面那兩根。阻速線是連接一個高點和低點，然后將它們的垂直距離三等分，并由起點連接垂直線上兩個等分點畫出。兩根阻速線，一根叫1/3阻速線，一根叫2/3阻速線。無論是上升還是下跌行情，無論是任何周期的圖形，都可以在上面畫阻速線，只要你選定一波行情的低點和高點?，F(xiàn)在大部分軟件都有阻速線這個工具，不需要你去手畫。比如國內(nèi)的博易大師軟件。

從上面我們可以看到，阻速線幾乎是完全精確的，不存在主觀性的問題。同時它也非常簡單，在任何品種、任何周期上都是一樣的用法。根據(jù)我自己的觀察和使用，我下面一一列舉關于阻速線的各種問題：

①阻速線應該在算數(shù)坐標上畫，而非對數(shù)坐標；

②阻速線的原理是跌破1/3阻速線就可能跌到2/3阻速線，跌破2/3阻速線，就可能回到原點。請記住，是“可能”，實際上是存在各種變數(shù)的，不過概率應該在70%以上；

③阻速線最大的用途是作為“右側(cè)交易”的依據(jù)，即跌破第一根阻速線(1/3)可以視為趨勢逆轉(zhuǎn)。對于上升行情的逆轉(zhuǎn)，跌破1/3阻速線之后迅速跳水的情況屢見不鮮。但對于下跌行情的逆轉(zhuǎn)，突破1/3阻速線可能還會出現(xiàn)小幅回踩整理蓄勢的過程，因為上漲總是比下跌更艱難一些；

④根據(jù)我的經(jīng)驗來看，一般正常的回調(diào)不會達到1/3阻速線，只要“膽敢”觸到1/3阻速線，多數(shù)情況下會擊穿并轉(zhuǎn)勢，可能是猶豫一下之后擊穿，也可能是擊穿之后回踩，也可能是擊穿之后一路南下。換句話說，1/3阻速線作為支撐的情況是很少見的，偶爾也會有觸到1/3阻速線之后延續(xù)原有趨勢的情況。2/3亦然，“膽敢”觸到2/3阻速線，多半是要破的，但破之前也可能會有猶豫；

⑤跌破1/3之后，還沒等跌到2/3就恢復原有趨勢并創(chuàng)出新高，這種情況也是有的；

⑥畫上升行情的阻速線的時候，當出現(xiàn)higer high之后就要重畫（下跌行情亦然）。但這里有一個tricky的問題，比如上圖A股2月18日的新高距離2月6日僅3個交易日，而且僅高出3個點，這種情況是否需要重畫？從上圖可以看到，連接2月6日的高點是對的?？梢哉f，遇到這種情況只能靈活處理，好在這種情況并不多見，即便出現(xiàn)，也不會產(chǎn)生特別大的影響。

下圖是WTI原油的例子，我們可以看到，阻速線在把握行情拐點方面并無太大的滯后性，而準確性也是相對較高的。正如我上面所說，破1/3通?？梢砸暈檗D(zhuǎn)勢的標志，而且只要“膽敢”觸到1/3，多數(shù)情況下都會破，比如下圖2月11日觸到1/3之后反彈，但6個交易日后還是破了。我們可以這樣認為，能夠觸到1/3阻速線的回調(diào)是弱勢回調(diào)，所以可能繼續(xù)弱下去（但前面也說了，也有例外）。

阻速線看著有點像趨勢線，但實際上與趨勢線沒什么關系，它往往是穿越K線的。在個別情況下，1/3或2/3阻速線會恰好跟一波行情的趨勢線重合。阻速線相比趨勢線有一個優(yōu)勢，趨勢線是存在一定主觀性的，而阻速線則幾乎是完全確定的；另外比如上圖的例子，你很難畫出有用的趨勢線來，這個時候阻速線就顯出優(yōu)勢了，任何行情和形態(tài)都能夠應付。

大致就是這么多了，大家在實際用的過程中應該還會發(fā)現(xiàn)一些新的問題。人生就是這樣，問題永遠不斷。但有一點，任何交易體系都必須同時包括入場點和出場點，出場點更重要一些。關于交易，有人說過這么一個比例，心態(tài)占60%，倉位管理(風險控制)占30%，交易系統(tǒng)占10%，我覺得有些道理。不過交易系統(tǒng)這10%也會影響心態(tài)那60%，所以一個客觀和完善的交易系統(tǒng)也是比較重要的。

最后再奉送兩張圖：歐元周線和茅臺周線。