2015年12月11日，中遠(yuǎn)太平洋公布的重大資產(chǎn)重組方案顯示，公司擬以77.8億元將其持有的佛羅倫100%股權(quán)出售予中海集運(yùn)，并以76.3億元向中海集團(tuán)、中海集運(yùn)分別購(gòu)買其持有的碼頭資產(chǎn)，中海港口51%和49%股權(quán)。中遠(yuǎn)太平洋與中海港口整合后，碼頭網(wǎng)絡(luò)得到顯著擴(kuò)張，遍布中國(guó)五大港口群及海外樞紐港，碼頭數(shù)達(dá)到39個(gè)，泊位數(shù)量達(dá)到172個(gè)。

據(jù)行業(yè)研究顯示，2014年中遠(yuǎn)太平洋，總吞吐量占全國(guó)市場(chǎng)份額的32.1%，吞吐能力占全國(guó)市場(chǎng)份額的29.4%，以集裝箱總吞吐量為指標(biāo)，中遠(yuǎn)太平洋在整合后將成為以集裝箱總吞吐量計(jì)的全球第二大碼頭公司，全球集裝箱吞吐量市場(chǎng)占有率將從9.9%，提高到11.6%。在航運(yùn)市場(chǎng)的寒冬期，中遠(yuǎn)集團(tuán)與中海集團(tuán)的碼頭業(yè)務(wù)的整合，并非個(gè)案，也預(yù)示班輪公司整合將逐漸漫延至港口業(yè)務(wù)，同時(shí)也說明世界碼頭運(yùn)營(yíng)商在國(guó)內(nèi)港口逐漸發(fā)生了改變。

（一）專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商

1、和記黃埔港口集團(tuán)

和記黃埔港口集團(tuán)是世界排名第一名的碼頭投資、運(yùn)營(yíng)商，港口業(yè)務(wù)遍及亞太、中東、非洲、歐洲和美洲等26個(gè)國(guó)家和地區(qū)的52個(gè)港口，319個(gè)泊位。

和記黃埔港口集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃特點(diǎn)：以遠(yuǎn)東及歐洲為主，中南美洲和非洲也有投資；以占據(jù)主航道與主樞紐港為主，在主樞紐港的投資以實(shí)現(xiàn)控制經(jīng)營(yíng)為主，如在中國(guó)大陸和香港，基本上投資于一線港口，少數(shù)參股的二、三線港口的目的也是為了維護(hù)共同腹地，保持所控股港口的樞紐港地位；無論是向PSA出售整體股權(quán)還是信托分拆上市，在套現(xiàn)的同時(shí)，并不放棄控制權(quán)。2014年和記黃埔全球總吞吐量達(dá)8290萬標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)6%，其中在國(guó)內(nèi)和香港投資的集裝箱碼頭共完成吞吐量3343標(biāo)箱，占和記黃埔全球集裝箱吞吐量的40%。（見表1）

表1丨和記黃埔港口集團(tuán)在國(guó)內(nèi)和香港投資的港口情況

2、招商局國(guó)際

招商局國(guó)際是招商局集團(tuán)下屬控股子公司，是世界主要碼頭運(yùn)營(yíng)商之一，招商局國(guó)際主要以深圳西部碼頭為母港，在國(guó)內(nèi)的天津、青島、上海、寧波等主要港口均有布局，近幾年向海外投資較大，目前主要投資于非洲與東南亞等新市場(chǎng)地區(qū)（跟隨國(guó)家海外投資發(fā)展戰(zhàn)略方向走），目前招商局國(guó)際在全球14個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有27個(gè)港口，2014年完成全球吞吐量8084萬標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)13.4%，其中，投資國(guó)內(nèi)港口的集裝箱吞吐量為5956萬標(biāo)箱，中國(guó)香港及臺(tái)灣地區(qū)港口完成集裝箱吞吐量722萬標(biāo)箱。（見表2）

表2丨招商局國(guó)際在國(guó)內(nèi)和香港、臺(tái)灣投資的港口情況

3、新加坡港務(wù)集團(tuán)

新加坡港務(wù)集團(tuán)（PSA港務(wù)集團(tuán)）是世界權(quán)益箱量最高的碼頭運(yùn)營(yíng)，也單箱收入最高的碼頭運(yùn)營(yíng)商之一。碼頭投資主要集中在亞洲和歐洲，在歐洲和亞洲打造雙母港，在非母港區(qū)域以股權(quán)投資參股為主，如在國(guó)內(nèi)介入二、三級(jí)港口的投資。目前新加坡港務(wù)集團(tuán)在16個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)43個(gè)港口，2014年完成全球集裝箱吞吐量6544萬標(biāo)箱（其中新加坡港完成3390萬標(biāo)箱，占總吞吐量的51.8%），其中在國(guó)內(nèi)參股港口完成1406萬標(biāo)箱。（見表3）

表3丨PSA港務(wù)集團(tuán)在國(guó)內(nèi)和香港、臺(tái)灣投資的港口情況

4、迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)

迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)是世界著名的碼頭運(yùn)營(yíng)商，總部位于阿聯(lián)酋，以Jebel  Ali為母港，在新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)地區(qū)全面拓展，地理覆蓋范圍在專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商中最廣，且關(guān)注具有腹地貨源的港口。目前迪拜環(huán)港務(wù)集團(tuán)在全球31個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)61個(gè)碼頭，2014年全球集裝箱吞吐量達(dá)6000萬標(biāo)箱，同比增長(zhǎng)8.9%，在國(guó)內(nèi)參股碼頭吞吐量達(dá)1780萬標(biāo)箱（青島前灣碼頭吞吐量未納入迪拜環(huán)球全球3830萬標(biāo)箱的報(bào)表）。（見表4）

表4丨迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)在國(guó)內(nèi)和香港投資的港口情況

注：1、青島港吞吐量包括青島前灣集裝箱碼頭有限責(zé)任公司（QQCT）、青島新前灣集裝箱碼頭有限責(zé)任公司（QQCTN）、青島前灣聯(lián)合集裝箱碼頭有限公司（QQCTU）、青島前灣新聯(lián)合集裝箱碼頭有限責(zé)任公司（QQCTUA）等4家公司的箱量合計(jì)。2、香港迪拜港貨柜碼頭為香港3號(hào)碼頭

5、菲律賓國(guó)際集裝箱服務(wù)公司（ICTSI）

菲律賓國(guó)際集裝箱碼頭服務(wù)有限公司是全球主要的集裝箱碼頭經(jīng)營(yíng)者，是單箱凈利潤(rùn)最高的碼頭運(yùn)商營(yíng)，總部位于菲律賓，分別在世界六個(gè)大洲經(jīng)營(yíng)管理集裝箱碼頭。目前菲律賓國(guó)際集裝箱碼頭服務(wù)有限公司在20個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)29個(gè)集裝箱碼頭，2014年吞吐量740萬，在國(guó)內(nèi)參股碼頭吞吐量達(dá)25萬標(biāo)箱。（見表5）

表5丨菲律賓國(guó)際集裝箱碼頭在國(guó)內(nèi)投資的港口情況

6、現(xiàn)代貨箱碼頭

現(xiàn)代貨箱碼頭主要投資市場(chǎng)業(yè)務(wù)在香港和大陸市場(chǎng)，總部在香港，是九龍倉集團(tuán)（持股68%）、招商局國(guó)際（持股27%）和捷成洋行合資成立的碼頭運(yùn)營(yíng)商公司，在香港經(jīng)營(yíng)1號(hào)、2號(hào)、5號(hào)及9號(hào)（南）碼頭共7個(gè)泊位，2014年完成集裝箱吞吐量892萬標(biāo)箱。（見表6）

表6丨現(xiàn)代貨箱碼頭在國(guó)內(nèi)和香港投資的港口情況

（二）航運(yùn)企業(yè)旗下的碼頭運(yùn)營(yíng)商

航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商雖然作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)核算主體（與航運(yùn)板塊分開獨(dú)立核算），但港口與航運(yùn)形成緊密互動(dòng)，港口布局更加均衡和分散，很多情況下，此類碼頭通過參股達(dá)到影響碼頭的效果，并不追求碼頭控制權(quán)，目前馬士基集團(tuán)、地中海航運(yùn)、長(zhǎng)榮集團(tuán)、中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、商船三井、日郵、川崎汽船、美總輪、東方海外、韓進(jìn)海運(yùn)、現(xiàn)代商船等班輪船公司均有自己參股運(yùn)營(yíng)碼頭。

1、中遠(yuǎn)太平洋

中遠(yuǎn)太平洋是中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下子公司，在中國(guó)國(guó)內(nèi)、香港、臺(tái)灣和海外均有碼頭投資業(yè)務(wù)，截止2014年底，在全球5個(gè)國(guó)家21個(gè)港口108個(gè)集裝箱泊位均有港口投資業(yè)務(wù)（在國(guó)內(nèi)投資15個(gè)港口），2014年全球完成集裝箱吞吐量6575萬標(biāo)箱。（見表7）

表7丨中遠(yuǎn)太平洋在全球投資的港口情況 

2、馬士基碼頭

馬士基碼頭是馬士基旗下的碼頭板塊，截止2014年底，馬士基碼頭在全球投資了64個(gè)碼頭，完成集裝箱吞吐量3830萬TEU，同比增長(zhǎng)5.3%，其中在國(guó)內(nèi)投資碼頭集裝箱吞吐量達(dá)3021萬標(biāo)箱（青島前灣碼頭吞吐量未納入馬士基全球3830萬標(biāo)箱的報(bào)表）（見表8）

表8丨馬士基碼頭在國(guó)內(nèi)投資的港口情況

3、中海碼頭

中海碼頭是中海集團(tuán)旗下子公司，在中國(guó)國(guó)內(nèi)、香港、臺(tái)灣和海外均有碼頭投資業(yè)務(wù)，截止2014年底，在全球4個(gè)國(guó)家投資了20個(gè)碼頭，完成集裝箱吞吐量2459.5萬標(biāo)箱。（見表9）

表9丨中海碼頭在全球投資的港口情況

2014年，我國(guó)港口完成集裝箱吞吐量2.02億標(biāo)箱，成為全球首個(gè)突破2億標(biāo)箱的港口國(guó)家，由于我國(guó)集裝箱碼頭市場(chǎng)益相對(duì)較為穩(wěn)定，投資回報(bào)率相對(duì)較高，世界主要碼頭運(yùn)營(yíng)商均看好我國(guó)集裝箱碼頭發(fā)展前景，港口的主要投資主要集中在集裝箱碼頭上（國(guó)內(nèi)的干散貨、油品等碼頭關(guān)系到國(guó)家能源安全運(yùn)輸和保障等問題，尚未對(duì)外資運(yùn)營(yíng)商全面開放，僅有中資背景的碼頭運(yùn)營(yíng)商，如招商局國(guó)際、中遠(yuǎn)太平洋、中海碼頭等參與我國(guó)大型散雜貨、油品碼頭的建設(shè)）。

1、專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商主要以獲得控股權(quán)和獲得高額收益為目的

20世紀(jì)80年代后期和90年代，國(guó)內(nèi)集裝箱港口正處于發(fā)展期，缺乏資金和集裝箱碼頭管理經(jīng)驗(yàn)，需引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的碼頭管理經(jīng)驗(yàn)和投資資金，在專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商談判中，基于上交出了合資公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)，有的港口連控股權(quán)都交出，如和記黃埔港口集團(tuán)在國(guó)內(nèi)投資碼頭，基本上持股50%以上，且由和記黃埔主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，2014年和記黃埔在國(guó)內(nèi)投資的港口取得了24.79億元的投資收益，同比增長(zhǎng)9%。

2、航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商以保障航運(yùn)發(fā)展為目的

以航運(yùn)公司為背景的碼頭運(yùn)營(yíng)商，除了為獲得預(yù)期收益外，更多的是為了保障其航運(yùn)發(fā)展需求。馬士基、中遠(yuǎn)、中海、達(dá)飛等通常趨向于在自己主要航線掛靠的港口投資建設(shè)碼頭，通過主要航線與碼頭的連結(jié)構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。這樣一方面可以保障船舶到港可以優(yōu)先、快速地完成裝卸，另一方面碼頭也會(huì)給船公司更為優(yōu)惠的內(nèi)部?jī)r(jià)格。同時(shí)，航運(yùn)企業(yè)為碼頭帶來的巨大箱源也為碼頭運(yùn)營(yíng)提供了業(yè)務(wù)上的保障，增加了航運(yùn)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3、分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商除以保障航運(yùn)發(fā)展外，投資碼頭分散航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的一種方法，由于港口與航運(yùn)是分不開的，航運(yùn)市場(chǎng)的波動(dòng)較大，港口經(jīng)營(yíng)相對(duì)較為穩(wěn)定，可以分散航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，如中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)在過去三年由于航運(yùn)市場(chǎng)不景氣連續(xù)虧損，但是碼頭板塊業(yè)務(wù)始終保持較高的收益率，總體上有效減少了中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)總額度，分散了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

1、專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商將逐漸失去國(guó)內(nèi)港口經(jīng)營(yíng)權(quán)，轉(zhuǎn)向?yàn)榇a頭投資商

隨著我國(guó)第三代、第四代港口的快速發(fā)展和現(xiàn)代港口技術(shù)的發(fā)展，以及近30年的現(xiàn)代港口經(jīng)驗(yàn)的積累和資金積累，國(guó)內(nèi)大型港口集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不僅不亞于世界碼頭運(yùn)營(yíng)商，而且還掌握市場(chǎng)拓展權(quán)，航線調(diào)配權(quán)等碼頭運(yùn)營(yíng)不具備的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)國(guó)內(nèi)一些大型港口集團(tuán)也由門戶港逐漸向世界碼頭運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變，使國(guó)內(nèi)港口集團(tuán)通過整合等方式紛紛向碼頭運(yùn)營(yíng)商收回合資碼頭的經(jīng)營(yíng)權(quán)。如新加坡港務(wù)集團(tuán)在國(guó)內(nèi)投資的9個(gè)碼頭，其中已有6個(gè)碼頭的經(jīng)營(yíng)權(quán)被中方收回，如2013年福州港務(wù)集團(tuán)收回了福州青州集裝箱碼頭、福州新港集裝箱碼頭兩個(gè)合資碼頭的經(jīng)營(yíng)權(quán)，2015年虎門港集團(tuán)收回虎門港國(guó)際集裝箱碼頭經(jīng)營(yíng)權(quán)。

2、航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商更受地方港口青睞

經(jīng)過近十多年的快速發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)五大港口群基本上存在產(chǎn)能過剩的問題，地方港口也并不像20年那樣缺乏港口建設(shè)資金，是缺乏碼頭貨源，港口吞吐量是地方政府政績(jī)的一部分（基礎(chǔ)建設(shè)方面），港口建設(shè)完成后需要航線帶來吞吐量，否則，建好的碼頭將會(huì)曬太陽的局面出現(xiàn)，選擇航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商作為合作對(duì)象，既能帶來吞吐量，又能保持碼頭的經(jīng)營(yíng)權(quán)（在國(guó)內(nèi)，航運(yùn)企業(yè)參股碼頭多數(shù)不參與經(jīng)驗(yàn)），而且航運(yùn)企業(yè)也利用地方港口的關(guān)系，擴(kuò)大航線優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大貨源腹地，獨(dú)享某航線帶來的效益，實(shí)現(xiàn)雙贏結(jié)果。如廣州港引進(jìn)中遠(yuǎn)、中海、馬士基投資南沙港區(qū)，短短十年，集裝箱吞吐量由零升至1000萬標(biāo)箱。

3、碼頭運(yùn)營(yíng)商投資向多樣化方向發(fā)展

隨著我國(guó)對(duì)外港口開放程度越來越高，世界碼頭運(yùn)營(yíng)商由原來投資集裝箱碼頭轉(zhuǎn)向礦石碼頭、件雜貨碼頭等多樣化方向發(fā)展，如青島港集團(tuán)與馬士基簽訂投資董家口礦石碼頭合作協(xié)議等，不再僅限集裝箱碼頭的投資。

4、航運(yùn)企業(yè)的整合將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)港口的整合

隨著船舶大型化速度加快， M2、O3、G6、CKYHE等四大航運(yùn)聯(lián)盟基本將市場(chǎng)份額分配完畢。由于聯(lián)盟航運(yùn)企業(yè)在投資不同碼頭，而船舶大型化要求減少掛靠港口，降低運(yùn)營(yíng)成本，那么航運(yùn)企業(yè)的整合將推動(dòng)國(guó)內(nèi)港口的整合，特別是專業(yè)碼頭運(yùn)營(yíng)商與航運(yùn)企業(yè)旗下碼頭運(yùn)營(yíng)商的博弈更加明顯，如中遠(yuǎn)太平洋投資了深圳鹽田國(guó)際也投資了廣州南沙，馬士基又投資了廣州南沙（馬士基也曾是鹽田國(guó)際股東之一），最終博弈結(jié)果是中遠(yuǎn)和馬士基將掛靠在香港航線移至廣州南沙，此類案例預(yù)計(jì)將會(huì)不斷上演。

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