樂水 寧波人,現(xiàn)居杭州。畢業(yè)于清華大學(xué)。在高校工作十余年,后下海任職于某期貨交易所,又在香港上市的集團(tuán)公司工作。2008年開始從事期貨交易,這幾年專注于股指期貨日內(nèi)準(zhǔn)高頻交易。其在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶“樂水”,10個月不到盈利近260萬元。
訪 談 全 文 七禾網(wǎng)1、“樂水”先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專訪。您在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶“樂水”,10個月不到盈利近260萬元。聽說這是您自2008年開始期貨交易以來收獲最大的一年?您覺得自己能獲得這么優(yōu)異成績的核心原因是什么?
樂水:非常高興通過七禾網(wǎng)和期貨交易者來交流和分享我這幾年的體會和感悟。我從2008年開始做期貨到現(xiàn)在差不多8年的時間,直到2014我一直處于有賺有虧,總體持平的狀態(tài)。由于曾經(jīng)有期貨交易所工作的經(jīng)歷,因此對期貨風(fēng)險方面認(rèn)識的相對透徹,不會冒太大的風(fēng)險去交易,因此也沒有像很多人新手那樣有過爆倉和大虧的經(jīng)歷。到了去年算是“山重水復(fù)疑無路,柳暗花明又一村”。正如我們很難想象出行情會怎么走,我們也無法預(yù)料自己會虧成啥樣和贏到什么地步。在過去的一年里,我用60萬的資金盈利超過300萬,這的確也是我始料未及的。 說到核心原因,我認(rèn)為期貨交易一方面需要長時間的積累。我一直相信自己能夠做好期貨,但不能確定這個過程有多長。所以取得這樣的成績也算是水到渠成了;另一方面也是由于去年股市大行情的配合,因為這幾年我一直專注于股指的日內(nèi)短線交易,沒有那么好的行情,我的交易系統(tǒng)也發(fā)揮不了那么大的效果,或者說行情正好吻合了我的交易系統(tǒng)。所以必然之中也有偶然。此外,我覺得一個人要獲得優(yōu)異的成績必須一套適合自己的方法,而且這套方法對他來說要比較成熟,使用起來也是得心應(yīng)手,輕車熟路。 七禾網(wǎng)2、在2016年,您覺得自己能否繼續(xù)保持這樣的成績?為什么? 樂水:今年要保持這樣的成績顯然是不可能的,因為股指自去年9月份就受限,我原先使用的準(zhǔn)高頻交易系統(tǒng)已經(jīng)無用武之地了。我試著調(diào)整原來的交易系統(tǒng),現(xiàn)在半年下來算是順利過渡,這半年還是做到了每月盈利,資金曲線也比較平穩(wěn)。200-300萬的資金少的時候也有7、8萬的盈利,多的時候有10多萬。我所做的最大調(diào)整就是持倉時間的變化,從之前很短的持有時間(幾十秒,幾分鐘)到現(xiàn)在適當(dāng)延長持有時間(幾分鐘,十幾分鐘),也就是說現(xiàn)在我逐漸地過度到準(zhǔn)波段操作。此外,按照我現(xiàn)在300萬的資金,我的操作方法是當(dāng)天開倉鎖倉,第二天先解鎖,這樣一來,我一天大概IC做5手,IF是2手,加起來是7手,加上解鎖相當(dāng)于做了14手。最大限度利用了現(xiàn)在的交易規(guī)則。如果要定目標(biāo)的話大概希望今年有30%-50%的利潤。不過還是希望股指期貨的交易能早日松綁。 七禾網(wǎng)3、您主要做準(zhǔn)高頻交易,請問您在做準(zhǔn)高頻交易的時候是如何做止損的?現(xiàn)在做持有時間稍長的交易又是如何止損? 樂水:做高頻交易的時候交易系統(tǒng)的操作性還是比較強(qiáng)的,通俗的說就是“快進(jìn)快出”。也就是當(dāng)你開倉后在一定的時效里(比如1-2分鐘)不管是盈利還是虧損基本上都出局了,所以我也把我的這個交易方法稱之為“脈沖式”的交易。相對而言,等待空倉的時間長,持有的時間短。所以在思想上我更喜歡使用“糾錯”而不是“止損”的概念。當(dāng)我發(fā)現(xiàn)這次交易有可能是錯的時候,比如在我預(yù)計的時間里該漲但沒有漲,或者實盤沒有跟上等,這時候單子或許還沒怎么虧,我就會先糾錯出局。也就是錯了就盡快平倉。而不是一定要虧損多少點才止損,有時在抄底時為了避免錯失先開一手,被套非常正常,跌了差不多再加倉??傮w說來,像這樣做準(zhǔn)高頻交易的把虧損幅度控制在和盈利差不多就可以了。 現(xiàn)在做持有時間稍長的交易,在止損上就有些糾結(jié),因為止損的空間會隨著盈利目標(biāo)擴(kuò)大而擴(kuò)大,時間上也會放出更大的余地。現(xiàn)在常會出現(xiàn)這種情況:開倉后發(fā)現(xiàn)可能不對,想止損但又覺得有限的交易機(jī)會不能輕易浪費,結(jié)果會造成虧損擴(kuò)大。在糾錯和止損的指導(dǎo)思想上還是堅持這樣的思路:以開倉的理由和預(yù)期來評估持倉單子的狀況,在一定的時效里開倉的理由沒有了,或者和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)就盡快出局。總之新的交易系統(tǒng)尚在調(diào)整磨合,真有點勉為其難。 七禾網(wǎng)4、有人說學(xué)會看盤口語言是手工高頻盈利的重點,您是否認(rèn)同這個觀點?為什么? 樂水:我覺得這個要因人而異,畢竟每個人的情況不一樣,有些人對數(shù)字很敏感,而我比較喜歡看分時線的形態(tài)。我覺得線條也很能說明強(qiáng)弱,最簡單的道理,如果線條是快速筆直下去的,這個力度肯定是大的,這樣繼續(xù)回落一波的可能性會很大,線條斜率不同那么它的力度不同。一般來說根據(jù)形態(tài)來發(fā)現(xiàn)機(jī)會,比如V型反轉(zhuǎn),箱體突破,趨勢行情的中繼形態(tài)包括簡單調(diào)整復(fù)雜調(diào)整,還有形態(tài)的自相似等。我還比較注重通過期盤和實盤的對比,IC和IF的對比來判斷相對的強(qiáng)弱度。不同性質(zhì)的行情優(yōu)先考慮的因素也不一樣,趨勢行情要把順勢和方向放在第一位,而把形態(tài)放在第二位,反之在震蕩行情里可以以形態(tài)判斷為主。所以每個人看盤口不一樣,做高頻的時候小形態(tài)看得多,做波段就要看大點的形態(tài)和方向。 七禾網(wǎng)5、做交易這么多年,您最大的感悟是什么? 樂水:最大的感悟首先還是覺得期貨交易非常難。俗語說“難能可貴”,但用在期貨交易上可以改為“難能可為”。雖然難還是可以為之。期貨市場95%以上的人都是虧錢,只有少數(shù)的人是賺錢的,這也類似于買彩票,大部分人都在打水漂,只有極少數(shù)人才能中獎。但賺錢的那部分人盈利可能非常可觀。但問題是如何成為少數(shù)能賺錢的人。要成為期貨贏家,方法至關(guān)重要,如果只是憑著運(yùn)氣做期貨,或許能贏一時,不可能贏長久。交易系統(tǒng)要靠自己來摸索,要土生土長,要有原創(chuàng)性,不能簡單的借用別人的。一個好的交易系統(tǒng)在理論上要說得通,在操作上要行得通,在結(jié)果上要贏得了。 此外,期貨的難度還體現(xiàn)在你不能有短板和漏洞,簡單的講就是要攻守兼?zhèn)?,攻守平衡?/strong>對我而言,與一些缺乏盈利能力的人比較,我并不意味著虧損比他們少,只是我的盈利能彌補(bǔ)我的虧損;與一些盈利能力強(qiáng)的人比較,我的盈利能力不見得比他強(qiáng),但是控制虧損的能力卻比較強(qiáng),所以我覺得攻守兼?zhèn)涫欠浅V匾?。只有這樣才能走上穩(wěn)健盈利的正道,穩(wěn)健比快速更重要。 七禾網(wǎng)6、您剛才也提到,期貨市場95%的交易者都是虧損的,你您認(rèn)為他們虧損的主要原因是什么? 樂水:的確,期貨交易非常難。對絕大多數(shù)交易者來說盈利總是稍縱即逝,而虧損總是如影隨形。我自己也深有體會,應(yīng)該說不同的虧損者有各不相同的原因吧,就像到醫(yī)院去就診的都有不同的癥狀,有些比較明確,有些還是疑難雜癥。對新手而言,有許多問題和不足是非常正常的,最大的問題就是還沒有做好充分的準(zhǔn)備就迫不及待參加戰(zhàn)斗了。一些期貨最基本的常識概念都沒有搞清楚更不用說有自己的對期貨市場的認(rèn)識,交易理念,交易方法和系統(tǒng)了。所以對新手來說還是先補(bǔ)補(bǔ)課,不要先急于交易賺錢,如果交易也不應(yīng)該拿太多的資金。新手要把前幾年的交易看作學(xué)習(xí)操練的階段,交些學(xué)費也是非常正常的。 而對那些有了多年交易經(jīng)歷,但還是處于虧損狀態(tài)的交易者來說與其困惑于如何扭虧為盈,不如好好剖析一下自己的問題不足在哪里并著手去解決。我想比較籠統(tǒng)的說不外乎這么幾方面原因:1.沒有一套比較好的穩(wěn)定的交易系統(tǒng),最典型的就是有時做短線有時變長線,比較隨意。2.不能按計劃按系統(tǒng)去交易,執(zhí)行力差,或者說自律自控能力差。3.過多的把精力和注意力放在行情的研判上,其實這只是交易的一部分,而且還不是最重要的部分,也就是說如何平倉的重要性遠(yuǎn)勝過如何開倉。4.盈利平倉總是迫不及待,糾錯止損總是猶豫僥幸,總是走不出賺小錢虧大錢的魔咒。5.倉位太大交易過于激進(jìn),開倉隨意沖動,資金管理,風(fēng)險意識淡漠。6.急于求成,情緒急躁,心態(tài)不穩(wěn),缺乏耐心。7.賭博心太重,寄希望于運(yùn)氣,做錯了,虧損了不是找自身的原因而是找外在的原因??傊?,功到自然成,還不成說明自身還是有問題和不足。只要自己朝著正確的方向在努力,問題一個一個的去解決,成功就會不期而遇。 七禾網(wǎng)7、您在交易上有一個觀點“一招鮮,吃遍天”。您能不能深入解釋一下這招鮮究竟鮮在哪兒? 樂水:我把自己定位在用一種方法做好一個品種,術(shù)業(yè)有專攻的操手而不是期貨市場的全能好手。因為期貨市場足夠殘酷,自己又不是天賦異稟的人,因此只能聚精會神于一個點上,或許能成為極少數(shù)的贏家。 “一招鮮”是指要專屬于自己的一套方法,或稱獨門絕技,唯有如此才可獨步期貨江湖。 而屬于我的“一招鮮”,是我專做股指,股指有對應(yīng)的股票大盤,而其它商品基本上沒有,這是股指的一大特點和優(yōu)勢。我認(rèn)為做股指的人大部分都會看股市大盤的走勢,作為參照,而我可能比其他人會看得更加細(xì)致、深入,注重兩者的相互關(guān)聯(lián)。有了大盤這個參照物如同黑夜航行有燈塔指引一樣,心里會踏實許多。一個形象的比喻是:股指就好像人牽著的狗,人相當(dāng)于股票大盤,人往前走狗也會時而在前時而在后的跟著往前走,反之亦然。但是并不是簡單的亦步亦趨,這里面的微妙關(guān)系很復(fù)雜多變需要不斷地摸索。在交易時我同時看兩個盤面,判斷兩個盤面的走勢,由于股票大盤是由幾百只股票走勢的合成,所以行情曲線相對平滑,也利于短期走勢的研判。 或許,股指和其它商品也是大同小異,而且對所以參與者都是公平的,但當(dāng)你覺得自己有一些獨到見解并在某一方面下足功夫的時候,心里會多一點優(yōu)勢,多一份自信。那么這招“鮮”的特色就凸顯出來,盈利或許就依靠它了。 七禾網(wǎng)8、您非常強(qiáng)調(diào)一個交易系統(tǒng)對一個交易者的重要性,您還總結(jié)出一個有效交易系統(tǒng)的五大特性。為什么您這么重視交易系統(tǒng)?您能不能概括的說一下您的交易系統(tǒng)? 樂水:通常很多人會說交易方法,但是我認(rèn)為交易系統(tǒng)比較準(zhǔn)確。有個理論叫系統(tǒng)論,也就是說當(dāng)解決一件比較復(fù)雜的問題時我們要用系統(tǒng)論的思維和方法。期貨交易表面上看就是開倉平倉比較簡單,但是實際上交易涉及到很多方面,最起碼在交易中有十幾個要素是必須考慮到的,比如做什么,怎么開倉,多少倉位,持有時間,獲利目標(biāo),交易頻率,加減倉,獲利平倉,止損止盈,資金管理,交易心態(tài)等。而你的交易系統(tǒng)必須回答你在交易中遇到的所有問題。一個成熟的交易系統(tǒng)在你交易過程中遇到問題時能迅速甚至是本能地給出解決方案并執(zhí)行,而不是遇到問題時再去思考解決的方案,糾結(jié)于如何執(zhí)行。 我總結(jié)了交易系統(tǒng)的五個特性:合理性、整體性、操作性、個體性、開放性。合理性:就是要說得通,能自圓其說,符合市場的一般規(guī)律。整體性:一個系統(tǒng)必定是個有機(jī)整體,所謂整體就是系統(tǒng)要素之間是相互聯(lián)系、有內(nèi)在的邏輯關(guān)系。從期貨角度來說就是有什么樣的開倉就有什么樣的平倉。操作性:就是系統(tǒng)如何指導(dǎo)操作。沒有可操作性看起來再好的系統(tǒng)也沒用。比如我的系統(tǒng)明確規(guī)定不隔夜,每次開倉一手等。而程序化交易可操作性就達(dá)到100%。個體性:交易系統(tǒng)是個人經(jīng)驗認(rèn)知的產(chǎn)物,表面看似乎就這么些條條框框,但你的過往的所有經(jīng)驗理念就是他的的血肉。所以系統(tǒng)的可復(fù)制性并不是很強(qiáng)。開放性:這是交易系統(tǒng)的兩面性,一方面系統(tǒng)有明確的規(guī)定以便增強(qiáng)其操作性,不給人留太大的隨意發(fā)揮的空間;另一反面他又是應(yīng)變的有彈性的,這也是系統(tǒng)交易的難度所在。 我把自己的交易系統(tǒng)用一首打油詩來表述: 看著實盤做期盤,兩盤共振是最佳。切分倉位和點位,風(fēng)險把控放首位。 趨勢行情順勢做,震蕩行情來回做??爝M(jìn)快出高勝算,積少成多穩(wěn)健贏。 見利就收掌火候,糾錯止損不僥幸。從來行情無絕對,背水一戰(zhàn)不可取。 不急不躁見耐心,心平氣和順自然。心性歷練增定力,漸入佳境夢成真。 其實交易系統(tǒng)是既簡單又復(fù)雜,在實際應(yīng)用中,特別是短線,大都還是習(xí)慣性的反應(yīng),可以說已經(jīng)內(nèi)化到你的交易習(xí)慣之中。如同開車,當(dāng)你意識到有情況了你會本能地去踩剎車一樣。 七禾網(wǎng)9、心性歷練增定力??梢娫诮灰走^程中心態(tài)是非常重要的,您認(rèn)為什么樣的心態(tài)才算好的心態(tài),好心態(tài)又是如何練就的? 樂水:心態(tài)在交易中的重要性被越來越多的人所認(rèn)識。什么是好的心態(tài)?我認(rèn)為要心平氣和不急不躁,自信但不狂妄,敬畏但不怯懦。多些耐心,靜心和知足心。好的心態(tài)就是為你有效的執(zhí)行交易系統(tǒng)保駕護(hù)航,而心態(tài)里面最核心的就是自信心,真正的信心并不會輕易地建立,也不會輕易地丟失,其實信心曲線基本上與資金曲線相吻合。當(dāng)我還沒能穩(wěn)健盈利時,時而信心滿滿時而又灰心喪氣,心態(tài)是不穩(wěn)定的。只有當(dāng)你有較長一段時間盈利時信心才會積累起來,才會真正在你的內(nèi)心扎下根,即使再出現(xiàn)虧損也不會輕易挫傷你的信心。至于如何練就好心態(tài),還是需要時間歷練,我相信人是具有這種自我提升的能力的。要成長為一個專業(yè)操手這種磨煉是不可或缺的。 七禾網(wǎng)10、無論是股票市場還是期貨市場,投資者都會面臨一定的壓力,您是如何理解市場中的壓力的?就投資者而言該如何來解壓,以此保持健康平衡的心理狀態(tài)?
樂水:我們可以從四個方面來理解:第一,新手的壓力要比老手大;第二,大資金要比小資金壓力大;第三,高杠桿比低杠桿壓力大;第四,虧損時要比盈利時壓力大。從這些情況來看,壓力是客觀存在的,只是大小不同而已。我們不需要回避壓力。我覺得自己有多大的能力就挑多大的擔(dān)子,有多大的抗壓能力就承擔(dān)多大的壓力。一個原則就是壓力不能大到明顯的影響你的心態(tài),進(jìn)而影響你的交易。對我來說現(xiàn)在做幾百萬壓力不大,但是現(xiàn)在給我?guī)浊f上億的資金去做,就肯定是做不好。所以我們經(jīng)常會看到有些交易者小資金的時候業(yè)績非常亮麗,一旦做大資金,做基金業(yè)績就面目全非了。還是要循序漸進(jìn)。如果開了重倉晚上就睡不好覺就不要開這么大的倉位。要像管理資金一樣管理情緒和心態(tài),像我們做日內(nèi)短線的,交易結(jié)束后就沒什么壓力,通過運(yùn)動,有規(guī)律的生活讓自己保持良好的身心狀態(tài)迎接第二天的交易。 七禾網(wǎng)11、據(jù)我們了解您早在20年前就已經(jīng)在期貨交易所工作了,但真正開始交易卻是在2008年,其中有什么機(jī)緣巧合嗎? 樂水:一個偶然的機(jī)會,九十年代中期我從高校轉(zhuǎn)行到期貨交易所工作,因此接觸到商品期貨比較早。后來交易所合并為三家,我也離開了這個行業(yè)。2006年成立了中金所,我當(dāng)時覺得股指期貨推出對期貨行業(yè)可能會帶來巨大的變化。當(dāng)時我做股票已經(jīng)許多年了,對兩個市場的了解讓我對股指期貨有了興趣,正好許多期貨公司推出了股指模擬交易,我就試著做起了模擬交易。那時候都是滿倉交易,06、07年的時候股票大盤已經(jīng)到了5-6000點。沒有任何心理壓力的模擬交易很容易暴利,很自然的也幻想著自己是否也可以通過期貨發(fā)家致富。因此盡管是模擬交易還是做得比較認(rèn)真。到了2008年股指期貨還是遲遲未能推出,我當(dāng)時就想拿商品期貨練手,從此就進(jìn)入了期貨實盤交易。現(xiàn)在看來這兩年的模擬交易還是為后來的實盤交易做了很好的準(zhǔn)備,打下了短線交易的基本功。使得我開始做實盤就已經(jīng)有了比較成形的交易系統(tǒng),因此也沒有遭遇類似爆倉的大的挫折和打擊。也沒有交出太多的學(xué)費。 七禾網(wǎng)12、您對股指期貨可謂情有獨鐘,但國內(nèi)正式推出股指期貨是在2010年,在這將近6年的時間里您又經(jīng)歷了哪些曲折和困難呢? 樂水:2010年股指期貨股指推出著實讓我興奮了一陣子,我當(dāng)然是一頭撲進(jìn)去試圖大展拳腳好好干一番。但現(xiàn)實是很無情的,信心滿滿,求勝心切的結(jié)果卻換來頭破血流,傷痕累累。沒做幾個月我的虧損已經(jīng)不容許我繼續(xù)做下去了。一方面做實盤和做模擬完全是兩回事,另一方面,股指推出后的確出現(xiàn)了股指局部影響股票大盤走勢的情形。使得我還沒有適應(yīng)過來就已經(jīng)趴下了。也似乎印證了“股指期貨是所有期貨品種里面最難做的品種”這句話。只能繼續(xù)做商品但會偶爾關(guān)注一下股指。直到2013年,我又回過頭去做股指,因為我發(fā)現(xiàn)做商品,在行情波動小的時候可操作性比較差,流動性也比較差。換而言之股指每0.2點就可以進(jìn)出,流動性,連續(xù)性也好,而且股指的手續(xù)費也很低廉的,因此從理論上還是說得通的,關(guān)鍵是怎么做。于是我從最小的一手開始做起,首先著眼于控制虧損,經(jīng)過13,14年的磨合操練,雖然沒有盈利但較好的學(xué)會了控制虧損?,F(xiàn)在想來只要你能控制好風(fēng)險和虧損,盈利是自然而然的事,也就是說要學(xué)如何盈利先學(xué)如何學(xué)會控制好虧損。 七禾網(wǎng)13、我們觀察到,您在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊的賬戶“樂水”,在7月份出現(xiàn)了一波回撤,當(dāng)時主要是什么原因造成的? 樂水:記得去年的6,7,8三個月是股指行情最大的三個月,這種時候往往機(jī)會大風(fēng)險也大,6月和8月兩個月的收益都超過了百萬,7月份雖然也盈利但其中的一周虧損高達(dá)60萬??傮w而言大波動對我的交易系統(tǒng)是有利的,但有些風(fēng)險的確很難避免。任何交易系統(tǒng)都有它的局限性。當(dāng)時的行情大得離譜,可以從漲停板到跌停板,當(dāng)時我還是做得非常謹(jǐn)慎,如果做得激進(jìn)是禍?zhǔn)歉_€真不好說。通常而言,像我這樣一天做上100-200次交易的大都會用三分之一到半倉甚至滿倉交易,畢竟短線的風(fēng)險有限,可控,但我還是采用十分之一到五分之一的較輕倉位,通過積少成多的方式去盈利,同時又最大程度規(guī)避了一次性大虧的風(fēng)險。我一直在尋找在期貨市場里安全邊際比較高,盈利也同樣較高的交易系統(tǒng)。它應(yīng)該是存在的,但有不少限制條件,其中一條就是資金量有限。 七禾網(wǎng)14、在那次回撤后,您很快又把賬戶凈值做回來了而且還創(chuàng)了新高,您當(dāng)時主要做了哪些方法上的調(diào)整? 樂水:交易系統(tǒng)沒有做太大的調(diào)整,心態(tài)上的確作了盡可能的調(diào)整。就像行情漲得太快了回調(diào)起來也是非??膳乱粯?,我的資金曲線在6月份是翻倍的上漲后,心態(tài)也發(fā)生不知不覺的變化,所以往往在大盈大虧后心態(tài)都會變壞,不利于交易。當(dāng)我出現(xiàn)連續(xù)幾天大虧后最大回撤達(dá)到20%以上時給我的警醒還是很大的。我把一次開倉從三手再調(diào)低到兩手,交易次數(shù)也適當(dāng)減少。我的思路是凡是已經(jīng)盈利的錢就應(yīng)該視作是自己的錢了,就成了自己的本金,而本金是不可以隨意揮霍。而造成大起大落的往往是覺得反正是賺來的錢,不加珍惜。前面也提到過一個真正成熟的交易者要攻守兼?zhèn)?,而守的最好辦法就是少做甚至不做,當(dāng)你感覺穩(wěn)定下來后就可以憑借自己攻的能力慢慢的挽回前面的回撤。正好8月份還是非常適合我交易的行情,盈利的情況出乎自己的預(yù)料。 這里還想和大家分享的是:當(dāng)你出現(xiàn)不斷地虧損,回撤較大的時候該有什么樣的心態(tài)和方法去應(yīng)對。有兩種截然相反的思路和做法,一種是急于扳回前面的虧損,采用激進(jìn)的方法,盡可能的發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會。另一種則是暫停交易或少交易,采用更加謹(jǐn)慎的心態(tài)來過渡。其實答案是非常明確的。你只要想象一下,當(dāng)你的車開在崎嶇不平的山路上時,你是去踩大油門快速通過呢?還是緊握方向盤,減速慢行呢? 七禾網(wǎng)15、股指受限之前,您基本上以交易IF為主,現(xiàn)在您把重點轉(zhuǎn)移到IC了,這有什么講究嗎?IH您也交易嗎? 樂水:受限之前基本上以交易IF為主,是因為IF很活躍,交易量也比較集中。越是交易量大的品種越難受機(jī)構(gòu)操控,越適合短線交易。IC品種畢竟是新推出的,做過幾次還是覺得脾氣不熟不好把握?,F(xiàn)在IC和IF交易量相差無幾,我就選短期波動大的品種,IC畢竟有5-6000點,而IF只有3000點。所以我現(xiàn)在先做足IC后再做IF。IH我基本上是不做的,因為波動太小,但是以后資金量大的時候,我會考慮IF、IC、IH都做,這樣相當(dāng)于每天可以做30手。 七禾網(wǎng)16、股指受限后,您有沒有考慮過做商品期貨?為什么? 樂水:其實我也考慮過,畢竟現(xiàn)在股指限制太多。但我還是繼續(xù)現(xiàn)在的股指。一方面,我還是盡可能做自己熟悉的,這樣盈利的確定性比較高,盡管有限。另一方面,我覺得股指在以后還是會有機(jī)會的,總有一天會放開。這個武功不能廢。而且現(xiàn)在覺得做準(zhǔn)波段交易,對稍大的行情判斷和持倉信心都有幫助。而商品有時候波動不會太大,一天當(dāng)中可能只有一段時間可以做,而當(dāng)行情大的時候隱藏的風(fēng)險也不太好把控。不過偶爾還是會拿小資金試試做一下,就像前幾天螺紋鋼行情我就做了一些。 七禾網(wǎng)17、您對股指期貨的未來有什么樣的展望?在您的內(nèi)心是不是還有什么樣的夢想有待實現(xiàn)? 樂水:股指未來肯定會開放,但需要多久還是無從可知,這次限制股指而并沒有關(guān)掉也是為了把它保存下來,整個金融市場還有待發(fā)展,對股指的認(rèn)識也會更進(jìn)一步。我是期待股指的春天會再一次到來。這段時間也正好給自己一個休整的時間,再好好梳理一下自己的思路,完善一下自己的系統(tǒng),為隨時可能到來的股指大戰(zhàn)做好充分的準(zhǔn)備。 至于夢想,我想這個市場是容易發(fā)生夢想實現(xiàn)夢想的地方。還是順其自然,有多大能耐做多大的事。希望能有一天能做大點的資金,做基金?;鹨欢ㄊ潜1拘偷模荒茏尣涣私馄谪浀娜顺袚?dān)大的風(fēng)險。如果有機(jī)會有能力給身邊的人賺些錢這種感覺一定是無與倫比的。 七禾網(wǎng)18、您如何看待技術(shù)面分析和基本面分析,這兩者之間的關(guān)系? 樂水:我基本不看基本面,因為做短線,基本面也的確沒啥用。但是我做股指偶爾會看一下日K線,有沒有可能會大漲或大跌,當(dāng)然我還會注意前一天外盤的行情或者中國的加息減息等政策面上的消息,以判斷會不會出現(xiàn)趨勢性的行情。 七禾網(wǎng)19、您交易主要憑盤感,請問您是怎么培養(yǎng)自己良好的盤感? 樂水:所謂“功到自然成”。拳不離手,口不離曲。人是有這種神奇的能力。盤感的培養(yǎng)也是如此,累積的時間可能會超乎常人想象,比如短線交易,它所需要的操作次數(shù)或許要幾十萬次,經(jīng)過至少五年以上的時間,在我看來交易幾乎是沒有什么捷徑可走的。 說到盤感也好,行情判斷的技巧和方法也罷,絕大多數(shù)交易者都是把過多的精力和注意力放在行情的判斷和如何提高勝率上。在我看來人在行情判斷的能力是有限的,不管是短線還是長線,因為行情的波動是介于規(guī)律和無序之間的,或者說是一種混沌學(xué)意義上的規(guī)律,始終充滿著不確定性。而作為一個務(wù)實的交易者應(yīng)該把更多的精力放在做對或做錯行情以后如何處理,或者如何在勝率和賠率上找到平衡點。從我的交易樣本分析,原先還以為我的準(zhǔn)高頻的短線交易勝率會比較高,在70%左右,實際只有60%。而這個看上去并不起眼的勝率,在我的盈虧比基本上在1上下時,就能產(chǎn)生非??捎^的收益了。 七禾網(wǎng)20、任何交易者想要長期、成功的在市場上賺取利潤,都無法跳過資金管理這一步驟。那么,您在交易中是怎么做資金管理的? 樂水:實際上資金管理說到底就是倉位大小,不管隔夜也好日內(nèi)也好,風(fēng)險的敞口越大,資金的風(fēng)險也就越大,風(fēng)險就越難控。我一直告誡自己:可以少賺錢也可以不賺錢,但是不能虧大錢,因為錢可以慢慢賺的。選擇做日內(nèi)交易大都是風(fēng)險厭惡型的,喜歡把交易的主動權(quán)掌握在自己手里,而不愿意交給市場。我寧愿犧牲些盈利來換取風(fēng)險的可控,所以我?guī)缀跏沁x擇了去杠桿的日內(nèi)短線交易,把期貨交易的風(fēng)險降低到了最低的限度。 七禾網(wǎng)21、除了資金管理,您還比較重視風(fēng)險,在您看來,交易中最大的風(fēng)險是什么? 樂水:我操作的過程中最大的風(fēng)險是“天災(zāi)人禍”,“天災(zāi)”就是出現(xiàn)出乎意外的大行情,“人禍”是自己想當(dāng)然的把倉位加滿,止損又不是很堅決。因此現(xiàn)在我在虧損單上加倉會格外小心。永遠(yuǎn)不要背水一戰(zhàn)。 七禾網(wǎng)22、如果讓你您對期貨市場做一個形象的比喻,你會把它比作什么? 樂水:我喜歡把股票,期貨市場比作眾多人參與的競技場。但與其它所有競技比賽不同的是,大部分競技比賽的參與者都是受過長期專業(yè)訓(xùn)練的職業(yè)運(yùn)動員,比如奧運(yùn)會,世錦賽,或者至少分業(yè)余組,專業(yè)組,而不可能把業(yè)余選手和專業(yè)選手同臺競技,否則就不公平也沒有可比性。而股票,期貨市場則是魚龍混雜,把業(yè)余的,大眾的交易者和專業(yè)的,職業(yè)的,機(jī)構(gòu)的交易者,老手和新手一起同臺競技。其實在這樣的市場里誰是輸家,贏家在還沒有比賽早已是勝負(fù)已定。只是在這樣的博弈市場里有時運(yùn)氣的因素會起到?jīng)Q定性的作用,使得一些新手也有輕松的賺錢的時候,而老手也會馬失前蹄,如此帶給人許多迷惑。總體而言,這個市場里比拼的還是你的綜合實力,主要有四方面:財力,智力,心力,神力。而核心是真正屬于你的智力和心力。現(xiàn)在的期貨市場賺錢越來越難了,或許就是因為新手菜鳥越來越少了?剩下的都是高手對決了。 如果把所有期貨交易者也來分十個段位,那么九段十段就是這個行業(yè)的頂尖的大師級,七段八段就是能夠穩(wěn)健盈利的高手,五段六段就是已經(jīng)入門開始找到盈利的感覺,但還會有反復(fù),五段以下就是還在交著學(xué)費,苦苦探索,不斷淘汰的交易者。通常一年可以晉升一級,越到高級晉升就也就困難,我們說的發(fā)展的瓶頸就是升級的困惑。所以每個交易者身處不同的階段面臨的困難和目標(biāo)都不同,新手要考慮的自然是如何少交學(xué)費,如何不被出局,入門以后的老手如何做到穩(wěn)健持續(xù)的盈利,如何修煉心態(tài),承擔(dān)更大的壓力,能操更大的盤。 七禾網(wǎng)23、過去有一部轟動一時的電視劇叫《北京人在紐約》其中有一句經(jīng)典的臺詞:如果你愛他,就把他送到紐約,因為那里是天堂。如果你恨他,你就把他送紐約,因為那里是地獄。同樣的話是不是也可以套用在期貨? 樂水:并不能完全的套用,因為如果你恨他可以讓他做期貨,但是你愛他卻不能讓他做期貨,因為成功的可能性實在是太小。期貨對于交易高手來說的確是天堂,他一天賺的錢可能就是你一年賺的錢,他一年賺的錢可能你一輩子也賺不到。但這種點石成金的本事又何嘗能夠輕易獲得呢?這就需要我們以更加審慎的態(tài)度思考期貨市場的兩面性和優(yōu)劣勢。 越是風(fēng)險大的市場,越要規(guī)避風(fēng)險謹(jǐn)慎操作,杠桿是可以少用甚至不用的; 越是自由度大的市場,犯錯的機(jī)會就越多(和股票比較,雙向,T+0,杠桿)越要自律,自控,許多似是而非的機(jī)會是寧可放棄的。 越是處于被動地位的交易者,越要牢牢地把握僅有的操作的主動權(quán); 越是變化莫測的市場,越需要穩(wěn)定的心態(tài)和交易系統(tǒng),以不變應(yīng)萬變。 七禾網(wǎng)24、您具有工科和文科的教育背景,這樣雙重的教育背景對您做期貨有什么影響?
樂水:教育對期貨交易影響非常大,但并不是說學(xué)歷越高越能成功,不過受怎樣的教育,就會有什么樣的思維能力和認(rèn)識,解決問題的方法。學(xué)工科的人一般邏輯思維比較強(qiáng),量化的概念會強(qiáng)一點,思想習(xí)慣也比較理性。而當(dāng)我學(xué)了社會人文學(xué)科:經(jīng)濟(jì)學(xué),哲學(xué),心理學(xué),中西方文化史,美學(xué)等則可以幫助自己系統(tǒng)的,辯證的思維,從人性,人的心理,社會的角度去認(rèn)識思考問題。對期貨市場的認(rèn)識也是有從表象到本質(zhì)的認(rèn)識過程,而對期貨交易的規(guī)律性的探索也是從感性認(rèn)識到理性認(rèn)識,從經(jīng)驗到理論的不斷提升的過程。 根據(jù)我的觀察,大凡能夠成為期貨高手一定是善于學(xué)習(xí),善于獨立思考的,不管他受過什么樣的教育。說到底做期貨最核心的競爭力就是你的思想力。 七禾網(wǎng)25、要做好期貨,除了專注于期貨還可以在生活在自然中感悟交易之道。除了交易您還有其它興趣愛好嗎?它對您的期貨交易能帶來哪些幫助? 樂水:期貨做久了也不能太專注太投入了,有時候還要跳出期貨看期貨。有道是“不識廬山真面目,只緣身在此山中”。生活中我還是有許多興趣愛好,而且發(fā)現(xiàn)這些都與期貨相通的。比如對書畫的興趣,我發(fā)現(xiàn)書法中線條的內(nèi)在力度和表達(dá)的情緒和行情的分時線想通,而一張國畫的整體風(fēng)格也和一天行情的形態(tài)風(fēng)格想通,因此我也期望自己能像鑒賞家一樣的眼光來看行情。我也喜歡體育運(yùn)動,看各類比賽,看NBA籃球,我就會想到他們打來打去,并不會在乎對方進(jìn)攻或者進(jìn)球,也很少急躁,只要最后能夠贏就可以了,實際上我們做期貨也是這樣,交易200次,最終只要贏120多次,賺的比虧的多就可以了,不要糾結(jié)前面的虧損和失誤,就算輸也不要太過在乎,畢竟勝敗乃兵家常事。短線交易也像移動打靶,關(guān)鍵在于能在短時間做出正確反應(yīng)。此外我也喜歡看各種雜書,特別是能反應(yīng)人性和心理的書,期貨里很大都能體現(xiàn)人性的東西,包括反觀自己。從生活中自然中去感悟一些東西對做期貨還是很有幫助的。 七禾網(wǎng)26、最后,非常感謝您接受七禾網(wǎng)的采訪。聽說您平時也非常關(guān)注七禾網(wǎng),您對我們今后的工作有什么期望和建議嗎? 樂水:七禾網(wǎng)的采訪我基本上都會看,也可以學(xué)到很多東西,七禾網(wǎng)可以說是期貨投資者的良師益友。期貨交易者都是自學(xué)成才的,也是孤獨的探索者,有這樣的平臺相互交流就顯得非常重要。從我的體會來說,我會看一些與我交易風(fēng)格比較接近的文章和訪談。我印象比較深的像丁洪波的文章,也聽過他講的東西,覺得講的很好;還有葛定臣,孟德穩(wěn)的交易方法和思想和我也有些相近,頗受啟發(fā)。盡管同樣是日內(nèi)短線會有各自的特色和風(fēng)格,有些甚至相反,但這不不妨礙相互的借鑒學(xué)習(xí)。也期望看到同行的反饋,指正。謝謝。
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