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  全球投資者周四紛紛逃離股市，追捧避險資產(chǎn)，銀行股繼續(xù)下跌以及油價再度下滑加劇了市場對全球經(jīng)濟(jì)的不安情緒。

  在市場劇烈波動時期擁有避險資產(chǎn)地位的日元兌16種主要對手貨幣中大多數(shù)上漲，同時日本基準(zhǔn)10年期國債上升，收益率跌至零以下的史無前例的水平。黃金和白銀升勢如日中天，不斷刷新新高。

  “很難想象比今天更糟的早晨了，”摩根大通交易部門寫道。

  這一表述毫不夸張。

  美市開盤前，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨一度下跌逾40點，跌幅高達(dá)2.3%；歐洲斯托克50指數(shù)表現(xiàn)更為糟糕，股價暴跌超過3.5%。西德克薩斯中質(zhì)原油期貨跌至2003年5月以來的最低水平。除葡萄牙之外，全球其他主權(quán)債券收益率都暴跌。避險貨幣日元成為主要非美貨幣中表現(xiàn)最好的幣種之一。

  銀行業(yè)遭遇新一輪拋售潮，導(dǎo)致市場恐慌，北美交易員醒來之后恐迎來更多的壞消息。

  當(dāng)前市場上最不愿看到的兩件事同時發(fā)生了(即負(fù)利率和銀行的壞消息)。瑞典央行進(jìn)一步加大負(fù)利率，而法興銀行交出了糟糕的財報/盈利預(yù)測。

  事件一：

  瑞典央行周四(2月11日)下調(diào)指標(biāo)利率至-0.5%，降幅超出市場預(yù)期。央行并稱在全球經(jīng)濟(jì)成長的擔(dān)憂環(huán)境下，已準(zhǔn)備好采取更多措施來提振疲弱的通脹。

  事件二：

法興銀行股價暴跌14%，今天早些時候興業(yè)銀行發(fā)布了不佳的財報并警告稱，受監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)和市場環(huán)境艱難影響，今年的盈利目標(biāo)可能將無法實現(xiàn)。瑞銀股價重挫8%，瑞士信貸股價下跌7.7%。此外，希臘和意大利的銀行受挫最為嚴(yán)重。歐銀耳嘎斯銀行（Eurobank Ergasias S.A.）暴跌26%，阿爾法銀行跌14%。

  這兩個事件的發(fā)生，在加上極度脆弱的市場情緒、極度的風(fēng)險厭惡（今年以來糟糕的公司財報數(shù)據(jù)所致）、耶倫的證詞（從市場角度看，其證詞不夠鴿派，對市場動蕩的憂慮也不夠）、思科財報對于宏觀環(huán)境的警惕評價，都對今日的股市形成巨大的壓力。

  歐洲主要股指周四下挫3%，本周跌了6%，今年跌了16%。歐洲銀行業(yè)指數(shù)今天跌幅超過5%，本周跌10%，今年以來跌幅高達(dá)30%。

  在某種程度上，市場的損害表明相互關(guān)聯(lián)的“量化寬松交易”有所松動，這一交易多年來持續(xù)構(gòu)建并自貨幣政策制定者開始清空其“反坦克火箭筒”以來運行良好。因此，當(dāng)前的反饋循環(huán)使得我們幾乎無法察覺何時會看到隧道盡頭的光芒。

  “難以試圖推測這一潰敗何時將走向盡頭，鑒于全球正處于一系列緊密交織在一起的、自我強化和關(guān)聯(lián)的交易和表述之中(即石油暴跌使得通貨膨脹受到拖累，這促使央行加大寬松力度，銀行因此受到拖累，市場人氣進(jìn)而遭到碾壓，整體價格跌勢使得金融市場條件收緊，企業(yè)高管因而恐慌，最終實際經(jīng)濟(jì)活動開始惡化)，”摩根大通交易員總結(jié)道。