建立這種股權(quán)結(jié)構(gòu)，其做法主要有以下幾種：

一、自我控股

即公司的發(fā)起組建人或其后繼大股東為了避免公司被他人收購，取得對公司的控股地位。其間又分為兩種情況：一種情況是在一開始設(shè)置公司股權(quán)時就讓自己控有公司的“足量”股權(quán)。另一種情況是通過增持股份加大持股比例來達(dá)到控股地位。

自我控股又有控股程度的差別。自我控股如果達(dá)到51％的比例，那么敵意收購不再可能發(fā)生，收購與反收購問題不復(fù)存在。一般來說，在股權(quán)分散的情況下，對一個公司持有25％左右的股權(quán)就能控制該公司。但從理論上說，只要持股比例低于50％，敵意收購就可能發(fā)生，公司就要面臨反收購問題。一個股東對自己控制的上市公司持股比例越大，該上市公司被收購的風(fēng)險就越小，當(dāng)持股比例大到51％時，被敵意收購的風(fēng)險為零。

那么在51％以下，該持股多少比例才為最佳“點位”呢？這要視控股股東及目標(biāo)公司的具體情況而定。持股比例太小，難以收到“足夠”的反收購效果；持股比例太大，則會過量“套牢”資金。合適的持股比例點位應(yīng)是這兩方面的“平衡點”。

二、交叉持股或相互持股

即關(guān)聯(lián)公司或關(guān)系友好公司之間相互持有對方股權(quán)，在其中一方受到收購?fù){時，另一方伸以援手。比如A公司購買B公司10％的股份，B公司又購買A公司10％的股份，它們之間達(dá)成默契，彼此忠誠相互保護(hù)，在A公司淪為收購靶子時，B公司則鎖住A公司的股權(quán)，加大收購者吸納“足量”籌碼的難度，同時B公司在表態(tài)和有關(guān)投票表決時支持A公司的反收購。反之，B公司受到收購?fù){時，A公司也這樣。在日本，公司之間的相互持股現(xiàn)象相當(dāng)普遍。這種公司往往還在公司資本經(jīng)營中一致行動。

比如1994年出面大宗收購我國上市公司－－北旅公司股權(quán)的日本五十鈴和伊藤忠就是二家相互持股的公司。80年代初，香港老牌英資財團(tuán)伯和財團(tuán)也采用交叉持股的辦法以防止其旗下的置地公司被他人并購。其具體做法是：通過伯和控股和伯和證券兩公司持有置地40％的股權(quán)，而同時置地又控制伯和控股40％的股權(quán)，通過這種互控股權(quán)的辦法鎖定雙方股權(quán)的大量籌碼，減少流通在外的股權(quán)量，無論哪家受到購并威脅，雙方都可相互照應(yīng)合力御敵。而幾乎在同時，香港政府修訂了關(guān)于聯(lián)營公司“控制權(quán)”的定義，將持股比例由過去的51％減少到35％，從而使伯置互控的措施得以順利進(jìn)行。通過這種互結(jié)連環(huán)船的形式，使得當(dāng)時咄咄逼人的華資財團(tuán)不得不漸漸收斂了覬覦伯和置地的鋒芒。

在運用交叉持股策略時，需要注意幾點：

互控股份需要占用雙方公司大量資金，影響流動資金的籌集和運用。

有的國家法律規(guī)定當(dāng)一家公司持有另一家公司一定量股份（比如10％）時，后者不能持有前者的股份，即不能相互出資交叉持股。

交叉持股實質(zhì)上是相互出資，這勢必違背公司通過發(fā)行股份募集資金的初衷。

在市場不景氣的情況下，互控股份的雙方公司反而可能互相拖累。 1983年香港地產(chǎn)業(yè)市場崩潰，置地虧損達(dá)13億港元，因互控股份造成的連帶關(guān)系，伯和的純利潤也因此而減少80％。

交叉持股有可能讓收購者的收購襲擊達(dá)到一箭雙雕的結(jié)果。如果A、B互控股權(quán)20％，雖然這大大增加了收購A或B的難度及風(fēng)險，但一旦收購了其中的一家，實際上也就間接收購了另一家。這種一箭雙雕的效果往往引發(fā)收購者對交叉持股公司發(fā)動收購襲擊。所以交叉持股作為一種反收購策略，如同三國曹軍伐吳時的“連環(huán)船”，固然有相互照應(yīng)共同御敵的作用，但一旦遭遇火攻，將會一敗涂地。

交叉持股除了能起到反收購效果外，它也有助雙方公司形成穩(wěn)定、友好的交易關(guān)系。即通過持股關(guān)系，雙方既是反收購爭戰(zhàn)中的戰(zhàn)友，又是商業(yè)合作上的伙伴。

三、把股份放在朋友的手上

這種做法之于公司反收購的積極效果與上述交叉持股類似，即一方面將公司部分股份鎖定在朋友股東手上，增大收購者吸籌難度和成本；另一方面在有關(guān)表態(tài)和投票表決中朋友股東可支持公司的反收購行動。

實現(xiàn)朋友持股的做法有多種。既可以在組建公司時邀朋友一起做發(fā)起人股東，或由朋友認(rèn)購一定數(shù)量的公司股份，也可以在公司現(xiàn)有股東中物色合適對象，許以其他利益，將其“培養(yǎng)”為朋友，還可以向朋友定向發(fā)行一定量的股票。但各種做法在各個不同國家可能會受到不同的法律限制。譬如英國法律禁止目標(biāo)公司在出價期間向友好公司發(fā)行股票，而美國法律則無此類限制。在我國，公司法實施之前，股份公司可以定向募集股份，進(jìn)而有定向募集公司。而公司法實施之后，股份公司要么是發(fā)起設(shè)立，要么是社會募集設(shè)立，而上市公司一般是向社會公眾募集設(shè)立，向特定法人或自然人定向發(fā)行股份是不允許的。因此在我國，為了實現(xiàn)朋友持股，通常的做法可以是邀朋友一起來成為股份公司的發(fā)起人股東，也可以是說服朋友參與公募股份的認(rèn)購。

四、員工持股計劃（即ESOP）

在中國，上市公司普遍把發(fā)行內(nèi)部職工股并盡早將其上市流通，當(dāng)作重大的員工福利來推行。再加上中國職工私錢很有限，員工持股量總是比例很小。因此員工持股計劃常常難能充分起到反收購的作用。