12.05重要周評：12月股市力求穩(wěn)定

周五大盤股集體跳水，導(dǎo)致上證指數(shù)大跌近60點(-1.67%)，終結(jié)了股市四連陽，使人們對12月的走勢增添了幾分擔(dān)憂。

我認(rèn)為，12月股市盡管震蕩調(diào)整態(tài)勢依舊，但有望保持穩(wěn)定。

1、管理層維穩(wěn)意圖十分明顯。

上周五，因若干事件引發(fā)三個月最大暴跌后，周日晚，各方面采取了維穩(wěn)補(bǔ)救措施，如證券業(yè)協(xié)會稱：對券商融資互換產(chǎn)品的存量不清理，只是禁止增量；21家券商公告稱，繼續(xù)維持救市期間買入股票“在4500點以下不減持”的承諾；中信、國信、海通三家券商發(fā)布公告稱：被證監(jiān)會調(diào)查的內(nèi)容是兩融中的違規(guī)。這種異乎尋常的糾錯方式，表明了管理層竭力維護(hù)年末股市穩(wěn)定的意圖。

2、12月股市穩(wěn)定的有利因素不少。

例如，本周人民幣正式加入SDR貨幣籃子，并成美元、歐元之后的第三大權(quán)重貨幣，成為國際貨幣基金組織180個國家的儲存貨幣。這既顯示了人民幣良好的國際信譽(yù)，也表明了中國綜合國力的提升和國際威望的提高，對經(jīng)濟(jì)、金融和股市，絕對是一個大利好！

又如，證監(jiān)會監(jiān)管部主任歐陽稱：今后，除了借殼上市以外，90%以上的上市公司資產(chǎn)重組，都不需要報請證監(jiān)會批準(zhǔn)，中國股市即將會掀起購并重組潮。

再如，中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開在即，將從供需兩端加大改革力度，并有望結(jié)構(gòu)性降稅。

還有，股市的資金面仍然寬松：滬股通連續(xù)9天資金凈流入；肖鋼稱：深港通眾多準(zhǔn)備工作已完成；央行研究技術(shù)和綠色融資改革，推五區(qū)域金融改革方案；上周股市存量保證金增加467億，新開戶36.15萬，創(chuàng)18周新高；11月份新基金募資701億，超過前三月的總和；11月QFII、RQFII新增了170億人民幣，在打新資金凍結(jié)2.03萬億后，本周前四天，日成交量仍保持在平均8500億左右。

3、12月股市也存在若干不利于穩(wěn)定的因素。

第一、監(jiān)管層仍要求券商、公募基金自查私募融資利益互換產(chǎn)品，勢必有部分產(chǎn)品會自行平倉。

第二、12月中旬和下旬，還有2批新股申購，2萬億資金撤離二級市場的情況還會出現(xiàn)。

第三、12月下旬，銀行將收回部分信貸，上市公司將收回代客理財資金，機(jī)構(gòu)將年終結(jié)賬，股市資金面將面臨嚴(yán)峻考驗。

第四、明年1月8日，救市期間作出的“持股5%以上大股東半年內(nèi)不得減持”的禁令將到期。屆時，許多資金緊缺的民營企業(yè)上市公司大股東，定會抓緊減持。這對目前股價炒得過高的個股，將造成較大的沖擊。創(chuàng)業(yè)板和中小板的調(diào)整壓力將大于滬市主板。

第五、種種跡象表明，新股發(fā)行注冊制改革的時間有望提前，2016年新股發(fā)行節(jié)奏肯定加快，數(shù)量有較多增加，擴(kuò)容總額度存在著很大的不確定性。這對二級市場的股價中樞，尤其是對高價次新股，存在較大的稀釋威脅。

第六，美聯(lián)儲加息。

上述這些不利因素，都會加大大盤和個股的波動。

4、穩(wěn)定的關(guān)鍵：大盤股只能搭臺而不能唱主角。

本周一，市場在暴跌擊穿60天線3332點后逆轉(zhuǎn)了118點收陽，周二至周四又連續(xù)大漲10點、80點、47點，而中小創(chuàng)卻連續(xù)大幅下跌。主要是因為，有若干家著名券商研究機(jī)構(gòu)的著名評論員聲稱：“市場風(fēng)格已轉(zhuǎn)換為“二八行情、大金融行情”，“今冬明春將是大盤股領(lǐng)漲的行情”，引發(fā)了地產(chǎn)股、銀行股、保險股、券商股的多日暴漲。

而周五上證指數(shù)的大跌，也是由大盤股集體跳水所引起。

我以為，不恰當(dāng)?shù)靥Ц叽蟊P股的地位，讓其角色錯位，很容易成為市場大起大落的不穩(wěn)定因素。

因為，目前市場不存在大牛市的可能性，經(jīng)濟(jì)基本面、產(chǎn)業(yè)政策面和市場資金面，也不支持發(fā)動大盤藍(lán)籌股行情；包括社?；稹⒐蓟?、私募基金在內(nèi)的絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)和投資者，在投資理念、投資風(fēng)格、投資習(xí)慣、以及倉位安排上，都不認(rèn)同和參與大盤藍(lán)籌股行情。光靠救市中被套在大盤藍(lán)籌股中的券商呼吁大盤藍(lán)籌股行情，就大打折扣，是難以湊效的。

當(dāng)今市場投資者越來越理性，善于獨立思考，不輕信口號。例如周五，盡管有2萬億打新資金解凍，但投資者也不愿意買低價大盤藍(lán)籌股，迫使炒高的大盤藍(lán)籌股只有跳水一途，就是明證。

當(dāng)然，在多數(shù)中小盤成長股出現(xiàn)較大幅度反彈之后，超跌的、低位蟄伏已久的大盤股出現(xiàn)階段性上漲，機(jī)構(gòu)乘機(jī)生產(chǎn)自救，也是合理的，也不乏短線機(jī)會。

但是，在我看來，大盤股可以上臺階，但只能在上臺階后繼續(xù)搭臺，而不能唱主角。在新臺階上，只能讓中小盤改革股、重組股、成長股來唱戲。每年的12月份尤其如此。

5、12月份仍將是“夾板”行情。

具體而言就是：

上有峰頂，即年線，現(xiàn)位置在3659點。

中有五周均線，現(xiàn)位置在3552點，大盤將圍繞五周均線反復(fù)激烈爭奪。

下有底線，即60日線，現(xiàn)位置在3365點。

周五雖然四大指數(shù)皆跌，但成交量是萎縮的，四大指數(shù)周線均收陽，離開五周均線均不遠(yuǎn)，大盤又重回3500點臺階。

如果12月大盤能保持在這個大箱體中，我認(rèn)為都算是穩(wěn)定的。雖然上下只有300點的落差，但只要選準(zhǔn)個股，尤其是改革股、重組股，那么同樣可以跑贏大盤。

例如周五，一些有國資改革預(yù)期的上海股，已經(jīng)摘了ST帽子、F10中公布了資產(chǎn)重組和轉(zhuǎn)型升級方案的個股，以及有望扭虧為盈、摘帽摘星、轉(zhuǎn)型升級、今后有望成為新型產(chǎn)業(yè)標(biāo)桿的ST股，卻整日逆勢出現(xiàn)大漲或漲停。許多選對這類個股的投資者，資金賬戶上竟然是一片紅，比之前上證指數(shù)4連陽大漲時的盈利還豐厚。

實踐再此證明，每年的12月，中小盤股勝于大盤股；中低價股勝于高價股；外生成長性股勝于內(nèi)生性成長股；隱形新型產(chǎn)業(yè)股勝于顯性新型產(chǎn)業(yè)股；個股勝于指數(shù)；投資者拼的不是資金、膽量和運(yùn)氣，而是智慧、眼光和心態(tài)！