問題一：期權(quán)的賣方，如果一直不平倉，持有到期時盈虧是怎樣的？

關(guān)于這個問題，我們先來看看期權(quán)買賣雙方的關(guān)系。由于買賣雙方的看法是恰好相反的的，收入和損失是一個零和博弈，也就是說，買方賺的錢，也就是賣方虧的錢。買方賺了100元，就是從賣方的資金庫里賺來的。賣方賺了50元，就是從買方的資金庫里賺來的。

所以期權(quán)買方和賣方的到期盈虧圖也正好相反比如這個圖是買認購的盈虧圖，那么賣認購的盈虧圖就正好反一反，也就是180度對折。這就是賣認購圖，從中大家可以發(fā)現(xiàn)最大盈利是有上限的，即全部的權(quán)利金，這就好比保險公司賣了一個保險，最多只能賺取保險費，但最大損失是無限的，一旦標的方向和預(yù)期出現(xiàn)明顯背離，將導(dǎo)致很大的損失。同樣的，賣認沽的圖也就是由買認沽的圖進行180度對折得來的，最大收益也最多是全部權(quán)利金，最大損失發(fā)生在標的價格接近于0時。

圖1：賣認購到期盈虧圖

圖2：賣認沽到期盈虧圖

問題二：什么樣的人適合做賣方？

首先是希望增強收益的投資者，比如某投資者持有著一些標的股票，短期內(nèi)認為該股票很難上漲突破某個價位，那么他就可以賣出一份認購期權(quán)，以認購期權(quán)的權(quán)利金收入增強自己的持股收益。

其次呢，是資金比較充裕的投資者，由于期權(quán)的賣方是需要逐日繳納保證金的，如果標的價格變動與預(yù)期出現(xiàn)背離，會導(dǎo)致期權(quán)合約占用的保證金增加，這時，是否還是擠出更多的可用資金補足保證金成為您是否還能繼續(xù)成為賣方的關(guān)鍵所在。因此，對于資金不夠充裕的投資者，成為期權(quán)的賣方存在著一定的保證金風(fēng)險。

最后呢，由于期權(quán)賣方具有巨額虧損風(fēng)險，所以更適合于風(fēng)險承受能力強的投資者。

問題三：做賣方要注意些什么？

賣出開倉有三個關(guān)鍵點。

第一個要順勢而為，預(yù)期明確華爾街有一句名言：趨勢是你的朋友，切記不可逆勢而行。這里說的就是期權(quán)的賣方。對于賣方來說，一定要記住口訣，“看不漲賣認購”，“看不跌賣認沽”。

第二個關(guān)鍵點是預(yù)期背離，止損第一，如果賣出了認購，市場卻大漲；或是賣出了認沽，市場卻大跌，我們將蒙受較大的損失，因此作為賣方，事先為自己設(shè)定一條止損線將變的非常重要。

第三點是盯市盯市再盯市。對于期權(quán)的賣方來說，千萬不要忘記每日查看保證金賬戶余額是否足夠，如果保證金不足，一定要及時補足或自行平倉，以避免強行平倉帶來更多的損失。