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融資布局悄然轉(zhuǎn)向:“抓小放大”路徑漸明

 成功是什么 2015-09-25

□本報記者葉濤

一周來,以小盤成長股為先鋒的創(chuàng)業(yè)板重執(zhí)市場牛耳,區(qū)間漲幅超過8%。相反,大盤藍(lán)籌股云集的滬深300指數(shù)則備受冷落,圍繞風(fēng)格切換的市場“指揮棒”,近日兩融資金“抓小放大”跡象明顯,傳媒、計算機(jī)板塊融資凈買入額迅速躋身行業(yè)前列,以鋼鐵、建筑材料、非銀金融為首的權(quán)重板塊融資撤離加速。分析人士預(yù)計,受到兩融資金“進(jìn)小出大”影響,小盤股獨占鰲頭格局或繼續(xù)被強化,但熱點復(fù)蘇提振炒作熱情,成交縮量的市場頹勢也有望因此獲得改善。

連續(xù)數(shù)日普漲過后,本周三市場再度陷入調(diào)整。兩市主板指數(shù)早盤大幅低開,此后持續(xù)橫盤休整;創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)活躍,但收盤仍微跌0.04%,不過當(dāng)天兩融市場走勢平穩(wěn),全日兩融余額僅遭遇小幅凈流出。

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,本周三市場融資買入額為580.32億元,融資償還額為594.93億元,由此當(dāng)天市場共計出現(xiàn)14.61億元融資凈流出;疊加融資償還環(huán)比下滑0.66億元,至本周三收盤時,最新兩融余額報收9399.11億元,較前一日減少15.27億元。

結(jié)合近期兩融余額變動,融資客心態(tài)日趨穩(wěn)健有目共睹。一周以來,盡管市場中樞碎步上移,但每日融資凈值變動有進(jìn)有出,單純的追漲或殺跌不見蹤影,這與今年年初前后狂熱加倉,以及二季度競相出逃時的“非理性”不可同日而語。無論日融資買入額還是償還額,近期市場大體保持在600億元左右,融資余額波動也顯著收窄至單日30億元上下。

應(yīng)該看到,從7月初最瘋狂時的單日融資凈流出1700億元,隨著監(jiān)管加碼、券商自律、融資客自身風(fēng)險意識增強,兩融市場上掀起一輪“自上而下”的去杠桿運動,兩融余額也從2.27萬億元峰值回落到1萬億元關(guān)口之下,9月2日至今,兩融余額更在9000億元臺階上“原地踏步”14個交易日。

縮量磨底大環(huán)境中,近日創(chuàng)業(yè)板指逆勢“起飛”,5日累計漲幅超過8%,創(chuàng)業(yè)板主力傳媒板塊指區(qū)間漲幅更超過9%,位居行業(yè)第一;本周三,申萬一級行業(yè)普遍回調(diào),計算機(jī)指數(shù)亦一枝獨秀,逆勢上漲0.27%。短期市場風(fēng)格有從周期大盤股向中小盤成長股轉(zhuǎn)移趨勢。

本周三,成長與權(quán)重板塊間融資分化進(jìn)一步擴(kuò)大。wind數(shù)據(jù)顯示,本周三交通運輸、機(jī)械設(shè)備、建筑裝飾板塊融資凈流出金額最大,分別為4.75億元、3.04億元和2.96億元,而前一日“凈償還”的銀行、有色金屬、采掘等板塊則毫無起色,依然呈現(xiàn)融資凈流出現(xiàn)象;而且形成鮮明對比的是,本周三計算機(jī)板塊再次榮登行業(yè)融資凈流入第一,集體金額為2.55億元,計算機(jī)、電子板塊也表現(xiàn)不俗,分別獲得2.28億元、1.90億元融資凈流入。由此,包括綜合、農(nóng)林牧漁、輕工制造、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)在內(nèi),本周三融資凈流入額最大的前十個板塊幾乎盡數(shù)為弱周期板塊,成分股大多為中小市值品種。

分析人士認(rèn)為,縮量筑底通道中,資金布局更偏向中小盤題材股有其合理性,而且伴隨資金流向此類股票,市場交易活躍度也急劇上升,財富效應(yīng)由此鋪開,不排除受到融資資金強化,持續(xù)的熱點炒作引來增量“馳援”,從而改善市場成交低迷狀態(tài)。 

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