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股市里很多人習(xí)慣性地把250天看作是牛熊分界線，這是值得商榷的。要確定某一條均線是不是牛熊分界線，要把它放在一定的均線組合里，單列一條均線是沒有意義的。在《多條移動平均線組合運動基本原理》一書中，以上海股市為例，我把均線設(shè)置為：

    日k線圖上：5天均線（周線），10天均線（半月線），30天均線（一個自然月），60天均線（季線），120天均線（半年線），250天均線（年線）。

    周k線圖上：4周均線（月線），12周均線（季線），25周均線（半年線），50周均線（一年線），100周均線（二年線），150周均線（三年線）。

    月k線圖上：6個月均線（半年線），12個月均線（一年線），24個月均線（兩年線），36個月均線（三年線），48個月均線（四年線）。

    三張K線圖加起來共有17條均線。如果去掉其中重復(fù)的均線，只有9條：

    短期均線：5天線，10天線；

    中期均線：30天線，60天線；

    長期均線：120天線，250天線（一年線）；

    超長期均線：500天線（二年線），750天線（三年線），1000天線（四年線）；

    如果有的股票軟件在日K線圖上能畫出這9條均線，那么，在這張日K線圖上，我們就可以對包括牛市、熊市的行情一目了然。

   把四年均線作為最后一條均線，應(yīng)該說是表現(xiàn)了一種普遍的周期性。如自然界有春、夏、秋、冬四季，各國總統(tǒng)四年選舉一次，奧運會四年舉辦一次等，經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱勤（KITCHIN）提出了四年經(jīng)濟(jì)生命周期的短期波動理論。

   把四年均線作為最后一條均線，也大致符合我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期性變化的規(guī)律。所謂經(jīng)濟(jì)周期是指整個國民經(jīng)濟(jì)的景氣循環(huán)。每一次短期經(jīng)濟(jì)循環(huán)平均時間大約在4年左右。兩個短周期構(gòu)成一個中周期，平均時間在八年——10年，正好是一輪大行情，其中包括了一個牛市和一個熊市。由于我們對經(jīng)濟(jì)波動規(guī)律的認(rèn)識在不斷提高，宏觀調(diào)控能力加強以及采取一定的反周期政策，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期可能會延長。或者遇到巨大的不可測的災(zāi)難性因素，使經(jīng)濟(jì)周期縮短都是有可能的。由于均線組合系統(tǒng)是有彈性的，完全可以反映和容納這些變化。見下圖：

    上證指數(shù)月線圖：

1.                   1996年6月14日，四年線被股指向上突破，從而宣告1993年2月以來的第一次大熊市的結(jié)束；

2.                   2002年1月11日，四年線被股指向下跌破，宣告了1996年1月以來的長期牛市的結(jié)束；

3.                   2006年4月16日四年線被股指向上突破而宣告了中國股市第二次大熊市的結(jié)束；

4.                   2008年8月18日四年線被股指向下跌破，宣告了2005年6月以來的大牛市的結(jié)束；

5.                   目前，四年線在3079點——從均線組合理論來講，只有向上突破了這條四年線，才能宣告這次熊市的結(jié)束。（要注意，四年線是在向下移動的。）

股市的實踐證明這樣設(shè)置是符合我國股市運動實際情況的。四年線的市場意義就在于它是對多頭市場或空頭市場已經(jīng)開始的一個確認(rèn)。盡管比較滯后，但卻又是十分必要的。在兩輪空頭市場中，三年蓋頭均線都被向上突破過，如沒有四年線確認(rèn)這個條件，當(dāng)三年蓋頭均線被向上突破時，就會被誤認(rèn)為多頭市場開始了。2004年3月當(dāng)股指突破三年蓋頭均線時，不是有人就提出牛市捂股的口號嗎，許多中小散戶無不陷入了這個多頭陷阱里，而股指卻從1783點狂瀉到了988點。相反在1999年4月當(dāng)三年抬頭均線被向下跌破時，許多人就認(rèn)為這一波行情就是熊市，而股指卻從1047點暴升到2245點。所以四年線在均線組合理論中，是多空轉(zhuǎn)換的一個重要的確認(rèn)條件。

許多人都說，一年線是牛熊分界線。但是讀了本文后，就知道這種說法不準(zhǔn)確，因為一年線在本均線組合中只是在中間位置的一條均線。無論它被向上突破還是被向下跌破，都不會改變均線組合的基本結(jié)構(gòu)。在多頭市場里一年線被向下跌破，后面還有二年、三年和四年抬頭均線作為支撐，多頭市場的框架并沒有改變；在空頭市場里一年線被向上突破，后面還有二年、三年和四年蓋頭均線作為壓力，空頭市場的框架也沒有改變。所以真正的牛熊分界線是四年均線。它在本均線組合中是最后一條均線 。只有它被向上或向下被突破，才能改變行情的性質(zhì)和趨勢。

四年線在股市里已經(jīng)發(fā)揮了四次作用（見上圖），在這二十年的股市里充當(dāng)了牛市和熊市真正的分界線。

                                               沈云來

           2011年9月24日