新三板智庫(kù)：以研究力為基礎(chǔ)，為投資者和企業(yè)提供深度的行業(yè)分析報(bào)告及商業(yè)模式解讀，打通新三板企業(yè)、新三板做市商及其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。

毛新維、楊璐：新三板智庫(kù)研究員

前面看了那么多新三板的資料，兜里的毛爺爺是否有點(diǎn)按耐不??？別急，開(kāi)個(gè)戶就能輕松當(dāng)股東的愿望在這里可不適用，先掂量一下自身的重量吧，下面請(qǐng)土豪和貧民自動(dòng)分區(qū)。

土豪區(qū)

對(duì)于毛爺爺，土豪可以這樣玩：

當(dāng)然也可以這樣玩：

看到這里，是否你以為有錢就可以任性？No！

身份認(rèn)證

土豪僅僅是新三板的敲門磚，它“要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上”，但如果你是24K純土豪，依然不能踏足新三板半步，額外的“有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會(huì)計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷”要求依然可以把你嚴(yán)格的拒之門外。所以，新三板對(duì)個(gè)人投資者的要求是有知識(shí)有經(jīng)驗(yàn)的土豪，“老虎、老鼠，傻傻分不清楚”的請(qǐng)回家吃飯。

交易過(guò)程

進(jìn)行身份認(rèn)證之后，如何在新三板進(jìn)行交易也是急需解決的問(wèn)題。

目前許多券商的行情交易軟件(如通達(dá)信)中有中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓交易程序，其中就有“股轉(zhuǎn)”板塊行情和交易。首先，投資者可以委托證券公司的報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。如果投資者有意向，則告知報(bào)價(jià)意向交易的股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價(jià)格、數(shù)量、聯(lián)系方式等內(nèi)容，委托其代理尋找買賣的對(duì)手方，達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

買賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，需要再向證券公司提交買賣確定性委托。成交確認(rèn)委托中至少注明成交約定號(hào)、股份名稱和代碼、賬戶、買賣類別、價(jià)格、數(shù)量、擬成交對(duì)手方席位號(hào)等內(nèi)容。成交約定號(hào)是買賣雙方達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí)，由雙方自行約定的不超過(guò)6位數(shù)的數(shù)字，用于成交確認(rèn)委托的配對(duì)。需要注意的是，在報(bào)送賣報(bào)價(jià)委托和賣成交確認(rèn)委托時(shí)，報(bào)價(jià)系統(tǒng)凍結(jié)相應(yīng)數(shù)量的股份，因此，投資者達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，需先行撤銷原賣報(bào)價(jià)委托，再報(bào)送賣成交確認(rèn)委托。買賣達(dá)成后，股份和資金將在T+1日到賬。

當(dāng)然，投資者也可不通過(guò)委托券商報(bào)價(jià)系統(tǒng)尋找買賣對(duì)手，而通過(guò)其他途徑自行尋找買賣對(duì)手，達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

NOTE：

交易時(shí)間：周一~周五，9:15~11:30，13:00~15:00

漲跌幅：不設(shè)漲跌幅限制

交易量：1000N，即買賣掛牌公司股票，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍。

貧民區(qū)

我不是土豪，但也想在新三板分一碗羹，仙人可有妙招？

Yes！不土不豪的投資者可以通過(guò)以下途徑繞行，迂回抵達(dá)新三板。

私募基金管理人

2014年，私募基金陸續(xù)推出了多款基金產(chǎn)品，專門投資新三板市場(chǎng)。鼎鋒、理成、朱雀、少數(shù)派等公司已有多期產(chǎn)品問(wèn)世。據(jù)了解，作為新三板較早的布局者，目前鼎鋒旗下新三板產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了10億元，2015年計(jì)劃推進(jìn)到20億元左右。

公募基金公司下的專戶產(chǎn)品

公募基金要投資新三板市場(chǎng)，按規(guī)定需要借道基金子公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)已有寶盈基金、前海開(kāi)源、招商基金、紅土創(chuàng)新基金、九泰基金等10多家基金公司通過(guò)旗下專戶或是基金子公司渠道發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品。從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，已經(jīng)或正待成立的產(chǎn)品募集規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)30億元左右，并且這一數(shù)字還在每日刷新中。

PE

新三板也已成為PE的一大主戰(zhàn)場(chǎng)。九鼎投資、硅谷天堂、達(dá)晨創(chuàng)投等諸多機(jī)構(gòu)的身影頻頻出現(xiàn)在新三板掛牌企業(yè)的股東名單中。新三板除了提供新的退出途徑之外，也將是重要的項(xiàng)目來(lái)源地。

券商資管產(chǎn)品

券商除了掛牌推薦、做市之外，也推出了一些面向投資者的新三板資管產(chǎn)品。一些FOF機(jī)構(gòu)也在嘗試布局這一領(lǐng)域。好買旗下FOF類管理機(jī)構(gòu)新方程，率先進(jìn)入新三板母基金領(lǐng)域。

各類機(jī)構(gòu)所采取的投資策略有所不同。PE更注重挖掘擬掛牌企業(yè)并推動(dòng)其在新三板掛牌；私募等機(jī)構(gòu)投資更為靈活，對(duì)擬掛牌和已掛牌企業(yè)都有所關(guān)注，注重一、二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)；公募系專戶則更關(guān)注流動(dòng)性相對(duì)較優(yōu)的做市標(biāo)的；券商的優(yōu)勢(shì)則是能夠較早接觸和篩選新三板優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

NOTE：

目前在新三板上市的企業(yè)，其實(shí)優(yōu)質(zhì)的公司大約只有20%，個(gè)人投資者如果想投資新三板，首先對(duì)企業(yè)的實(shí)力情況，經(jīng)濟(jì)情況，運(yùn)作模式，可發(fā)展前景等，都要做好投前調(diào)研。由于流動(dòng)性較低，退出渠道受阻，極端情況下有可能會(huì)血本無(wú)歸。所以說(shuō)，如果需要投資新三板，建議交給專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，專業(yè)的事情交給專業(yè)的人處理。