近期市場(chǎng)展開了股災(zāi)之后的修復(fù)性反彈，大盤已經(jīng)反彈了14%，不少個(gè)股反彈幅度已經(jīng)超過(guò)了25%，一些在前期割肉的股民也開始陸陸續(xù)續(xù)的回到了市場(chǎng)當(dāng)中，國(guó)家隊(duì)救市成效開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)的人氣開始逐步聚集，可以說(shuō)，市場(chǎng)的災(zāi)后重建工作初步完成。

         初步的反彈經(jīng)歷過(guò)后，我們發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)已經(jīng)不再是之前的瘋牛了，今天早上也傳出了維穩(wěn)資金計(jì)劃退出傳聞，4000點(diǎn)前，市場(chǎng)來(lái)到了一個(gè)壓力關(guān)口，那么當(dāng)前到底該怎么看待市場(chǎng)發(fā)展呢？我們手中的股票是該賣，還是該買呢？

          我們還是繼續(xù)通過(guò)指南針的行為金融學(xué)角度繼續(xù)來(lái)研究一下市場(chǎng)。首先我們來(lái)分析一下目前市場(chǎng)所處的位置。

（圖1）

         我們使用新漲跌指數(shù)（0z）來(lái)進(jìn)行分析，新漲跌指數(shù)是剔除了市場(chǎng)權(quán)重概念的指數(shù)，直觀反映市場(chǎng)平均漲跌比例的。如圖1我們可以看到，市場(chǎng)已經(jīng)反彈到了從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的黃金分割位0.618附近（最下面的黃線）。我們可以做這樣一個(gè)假設(shè)，如果我們是在最高點(diǎn)附近被套牢的，在最低點(diǎn)附近進(jìn)行的補(bǔ)倉(cāng)。如果我們是按照1:2進(jìn)行的補(bǔ)倉(cāng)（持有10萬(wàn)元股票，補(bǔ)倉(cāng)買入20萬(wàn)元），那么反彈到現(xiàn)在的位置，基本上已經(jīng)是解套了。如果我們是按照1:1進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)（持有10萬(wàn)元股票，補(bǔ)倉(cāng)買入10萬(wàn)元），我們需要反彈到黃金分割位的0.5附近（中間黃線）才能解套，而按照1:0.5的比例補(bǔ)倉(cāng)（持有10萬(wàn)元股票，補(bǔ)倉(cāng)買入5萬(wàn)元），則需要到0.382的附近（最上面的黃線）才能解套。也就是說(shuō)，目前的位置中，低位動(dòng)用大量資金補(bǔ)倉(cāng)的人已經(jīng)處于了解套位置，具備撤出的理由了。而沒有動(dòng)用大量資金補(bǔ)倉(cāng)的人還處于被套當(dāng)中。

         我們?cè)偻ㄟ^(guò)籌碼分析來(lái)判斷一下，截止到今日，獲利籌碼僅為39%，仍有大量籌碼處于高位套牢狀態(tài)，但是籌碼峰逐步從高位下移，說(shuō)明目前高位中確實(shí)有一部分籌碼在低位進(jìn)行了割肉，而有一些資金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)拿到了廉價(jià)籌碼，但是這些籌碼還不充足。 

          綜上分析我們可以看到，市場(chǎng)在經(jīng)歷過(guò)前期的反彈后，到達(dá)了一個(gè)買賣的關(guān)鍵位置。在當(dāng)前的狀態(tài)下，上方套牢盤依舊眾多，所以短期在這個(gè)位置上面，市場(chǎng)的態(tài)度非常關(guān)鍵。

 （圖2）

        我們?cè)賮?lái)看看市場(chǎng)中資金的態(tài)度，使用我們的活躍市值（0amv），活躍市值是分析市場(chǎng)中增量資金的入場(chǎng)、離場(chǎng)意愿的。如果資金持續(xù)入場(chǎng)，活躍市值就是連續(xù)上漲，市場(chǎng)也是漲不停。但如果活躍市值持續(xù)下跌，市場(chǎng)不是出于連續(xù)下跌的資金出逃狀態(tài)，就是出于縮量的資金觀望狀態(tài)。目前看活躍市值隨市場(chǎng)展開反彈，說(shuō)明在短期內(nèi)有資金進(jìn)場(chǎng)，但是當(dāng)前出于5日成本均線附近震蕩局面，并且成交量逐步萎縮，缺少放量大陽(yáng)線的進(jìn)攻態(tài)勢(shì)，說(shuō)明目前市場(chǎng)中后續(xù)資金并無(wú)強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)意愿，短期市場(chǎng)繼續(xù)前行條件尚不具備。

       通過(guò)以上分析我們可以看出來(lái)，市場(chǎng)現(xiàn)在處于前期利好基本消耗完畢，需要后續(xù)動(dòng)力繼續(xù)支持才能前行的狀態(tài)，當(dāng)下市場(chǎng)直線拉升去解救高位套牢的籌碼的意愿并不強(qiáng)烈，所以，通過(guò)整理，消磨套牢籌碼，逼迫套牢籌碼底部割肉的可能性較大。所以我們當(dāng)下操作不適宜固定被動(dòng)等待解套。也不適宜盲目殺跌割肉，將廉價(jià)籌碼交于主力手中。最適合的策略是把握好低低吸高拋?zhàn)龊枚滩睢?/span>

（圖3）

          如上圖中，股價(jià)反彈到變頻布林中軌附近，主力和敢死隊(duì)1日的資金流入意愿明顯開始減弱，甚至開始出逃的股票，如果沒有其他重大利好消息的刺激，我們就需要警惕他回落的風(fēng)險(xiǎn)，可考慮在變頻布林線的壓力附近減倉(cāng)，等待慧眼多次出現(xiàn)之后再度收回。做好低吸高拋。

（圖4）

       而對(duì)于圖4中，股價(jià)快速收回下跌失地，說(shuō)明本輪下跌中被套籌碼全部被快速解套，再度回到強(qiáng)勢(shì)區(qū)域。這樣的股說(shuō)明背后有很強(qiáng)的動(dòng)力支撐，加上資金強(qiáng)烈買入，這種股就不能做高拋低吸，而是要堅(jiān)定持有籌碼，不能被游資搶籌行為吞沒掉手中的優(yōu)質(zhì)籌碼。

       市場(chǎng)反彈到了關(guān)鍵位置，分化將逐步加劇，主力不是解放軍，沒有義務(wù)去拯救高位套牢的大眾，市場(chǎng)也有他本身運(yùn)行的特點(diǎn)。所以運(yùn)用資金觀察關(guān)注市場(chǎng)的行為顯示出的意愿，應(yīng)時(shí)而動(dòng)，等待慧眼出現(xiàn)，資金翻紅的低吸時(shí)機(jī)，是當(dāng)下操作的上下策略，。

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