復(fù)盤、市場成熟度、交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤

小益 2015-06-24

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山東老劉兄三文有三個重點(diǎn)：
1、復(fù)盤很重要。
2、市場越成熟，基于行情的趨勢跟蹤越不好使。
3、對交易系統(tǒng)進(jìn)行趨勢跟蹤。

我覺得，趨勢跟蹤的核心是反夠賭轉(zhuǎn)，不堅持主觀臆測，時刻留心反向因素，一旦達(dá)到自己認(rèn)定的臨界點(diǎn)，止損反手。
趨勢跟蹤的根本是止損反手，而不是堅持。對于不合時宜的交易系統(tǒng)，要堅決止損反手，而不是盲目堅持。

《系統(tǒng)交易的初階——趨勢交易者路在何方？》

理論先行(或者說復(fù)盤先行)。如果守著一個虧錢的手法實踐十年，或者不斷地在虧錢系統(tǒng)堆里換來換去十年，或者不斷地在可以賺錢的系統(tǒng)的虧損期換成別的系統(tǒng)十年，那真是懸啊。
老劉兄認(rèn)為，歷史數(shù)據(jù)是系統(tǒng)交易者唯一值得信賴的東西。我自己自爆倉以來，非常重視復(fù)盤。沒事就跟別人說，復(fù)復(fù)盤吧，有好處。對于無法復(fù)盤的東西，我覺得也不能完全否定其可行性。但是至少可以說，它的可行性不牢靠?；蛘呶覀兛梢該Q一個角度來看待復(fù)盤：對復(fù)盤得出的系統(tǒng)優(yōu)勢要謹(jǐn)慎；對復(fù)盤得出的系統(tǒng)弊端要重視。錢多的話，很多東西都可以直接扔錢試。錢少的朋友，就自己慎重吧。

老劉兄有十年趨勢跟蹤經(jīng)經(jīng)驗，真是驚人。老劉兄的測試和帝國兄的感知都認(rèn)為，趨勢跟蹤收益趨同。而我自己測試的同品種不同趨勢跟蹤技術(shù)的收益，也是趨同，相當(dāng)接近。我也不打算把我系統(tǒng)細(xì)節(jié)公之于眾。相比之下，博弈兄、張軼兄還有實盤近況版其他帥哥，做得灑脫多了：）

趨勢跟蹤收益趨減，這個應(yīng)該是我最不愿意去面對的問題。雖然帝國兄說只是收益高峰向大尺度偏移。但，我還是對趨勢跟蹤系統(tǒng)以后的收益比較擔(dān)心。況且，我的資金不允許我用大尺。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)自己引以為豪的難以堅持的趨勢跟蹤，其實很容易在軟件上直接實現(xiàn)和測試時，我們究竟還有什么優(yōu)勢？是什么東西迫使別人不用我們那個所謂的獲利穩(wěn)定又不少的系統(tǒng)呢？是巨大的回撤？是比較低的收益？還是無法從中得到操作快感的枯燥？這些東西，又有多少是不能在軟件上解決的呢？畢竟，2萬本金，40%年化收益，55年后是2萬億。即使只有20%年化收益，55年后是4億多。有多少人有能力靠工作在55年后擁有4億？可能有人會說，因為通脹，55年后的4億不值錢，做期貨的人知道，我們不怕通脹。通脹是全世界的人一起受罪，而投機(jī)者獲巨利。如果我們跟軟件比，并不占有優(yōu)勢，我們又憑借什么繼續(xù)獲利呢？
老劉兄測試了很多市場的數(shù)據(jù)后，得出“使用趨勢手法與震蕩手法的整體效果相當(dāng)”的結(jié)論。這個結(jié)論，相當(dāng)雷我。如果趨勢跟蹤獲利的基礎(chǔ)是“市場的成熟程度”，那么，我們不得不相對一個現(xiàn)實：無論什么市場，它總會有足夠成熟的一天。
老劉兄提到一個觀察，新品種上市第一天一定會走出力度足夠強(qiáng)的單邊行情。
現(xiàn)在市面出來忽悠的基本都是玩趨勢跟蹤的?；咎卣魇牵簣D表一擺，然后開始大談人性暢論做人（好像我就經(jīng)常這樣……）。我也曾經(jīng)就這個問題問過帝國兄。他說，因為趨勢跟蹤比較容易圖表化。而且大段大段地吃，又不怎么操作。如果有人給你報信號的話，甚至行情軟件都不用裝。當(dāng)業(yè)內(nèi)人士都開始用趨勢跟蹤忽悠時，離趨勢跟蹤者的災(zāi)難是不是也就不遠(yuǎn)了呢？何時會來，誰都不知道。我自己從去年爆倉以來，一直在找非趨勢跟蹤的交易手法。雖然一直沒找到。但是，我不覺得這樣的努力是白折騰。起碼可以為將來不時之需做點(diǎn)準(zhǔn)備吧。趨勢跟蹤，我繼續(xù)用并懷疑著。

老劉兄提到，作為交易者，我們一定要玩玩外匯：）最成熟，又或者說最沒有實際內(nèi)容的投機(jī)市場，外匯上，永遠(yuǎn)在市的趨勢跟蹤，確實不好使。要使用非常大的尺度，才可以勉強(qiáng)賺一點(diǎn)點(diǎn)。收益好像比不上存款，更別說抵抗通脹。從系統(tǒng)穩(wěn)定性的角度考慮，只能適用極少部分市場的永遠(yuǎn)在市趨勢跟蹤系統(tǒng)，是比較差的系統(tǒng)，是穩(wěn)定性比較低的系統(tǒng)。不知道在外匯上適用的系統(tǒng)，是否可以應(yīng)用在期貨上（尤其是國內(nèi)期貨）。我自己最近也在加大外匯交易上的模擬嘗試。外匯模擬，斷斷續(xù)玩了有二年左右了。一直不得法。

《系統(tǒng)交易的高階—交易自己的資金曲線（資金管理的真正奧秘）》

二年萬筆交易，是比較小尺度的短線的系統(tǒng)，比我研究過的所有系統(tǒng)的尺度都要?。ǔ顺磫握?，不過炒單者我也沒什么研究）。老劉兄的贏利全吐再倒賠，是去年8、9月所發(fā)生的。老劉兄強(qiáng)調(diào)一個觀點(diǎn)，如果萬筆交易的獲巨利結(jié)果都沒法說明什么的話，幾十單的實盤交易紀(jì)錄也很難說明什么問題。交易上的保證，不能來自模擬不能來自實盤，大概只能來自于理論，或者說長時間周期多交易次數(shù)的測試。
而我的爆倉則是因為去年國慶后所有品種的全面向下大跌，我所做的品種是直接二板外加一個第三天向下大跌。這樣的行情，只要是持多過節(jié)的都不好受。玉米、強(qiáng)麥、白糖、棉花、PTA、鋁只有一個板，第二天開盤向下大跳，然后就向上走了。向下三板的只有大豆、豆粕、豆油、棕櫚油。二板的是菜油、鋅。燃油和塑料雖然走出所有品種最大的下跌行情，但節(jié)后只一個板，第二天以跌停開盤，走出一根陽線。橡膠雖然在節(jié)后連走跌停板，但是在節(jié)前的最后一天，它是跌停收盤的，相信尺度再小的人也不可能持有多單過節(jié)。銅在節(jié)后也是五個板。這波行情，只能讓兩種類型的交易者大虧：小尺度趨勢跟蹤者；越跌越買整理型交易者。

老劉兄強(qiáng)調(diào)了一個老手們的共識，你的初階系統(tǒng)，必須是捕捉到市場的某個偏向。買賣成環(huán)、偏向捕捉，是系統(tǒng)信號的兩大要求。

《高階》的主題：基于交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤，可能是緊盯資金曲線的必然產(chǎn)物。前段時間帝國兄也說，覺得什么都不重要，除了分析自己的資金曲線。我想，促使老劉兄如此思考的根本原因是，無論趨勢手法還是整理手法都得面對的巨大回撤的問題。而他嘗試去消滅這個回撤。怎么消滅呢？只要在回撤的初期出來，在回升的初期再重新進(jìn)入就好了。這里需要一個基本前提，交易系統(tǒng)的表現(xiàn)具有較強(qiáng)的連續(xù)特征。原理是市場行情特征具有連續(xù)偏向。即趨勢后賭趨勢要優(yōu)于趨勢后賭整理。
在這一點(diǎn)上，老劉兄跟帝國兄的觀點(diǎn)有比較大的分岐。帝國兄傾向于在整理后賭趨勢，在趨勢后賭整理。自然就會形成一個在趨勢中小倉，在整理中大倉的現(xiàn)象。雖然帝國兄在趨勢中的持倉手法跟整理一樣多。但他不利用趨勢浮盈增加持倉。保證金占總資金的比例自然就小了。
和基于行情的趨勢跟蹤一樣，基于交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤，一樣會有很多跟蹤技術(shù)。一虧損就換手法，是比較極端的一種。套一句話就是：把交易系統(tǒng)任何失效可能，都當(dāng)做真的失效來應(yīng)對?；谛星榈内厔莞櫍钆屡錾险硇星?；基于交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤，最怕碰上原資金曲線圖的橫盤（就是老劉兄文中說的“不適行情的交替出現(xiàn)”，系統(tǒng)表現(xiàn)的整理行情）。比如像下圖這么長的一個橫盤，只需要向下傾向2、30度，就會是一個巨大的災(zāi)難。也許成熟市場外匯上不會出現(xiàn)這種情況。但是，理論上講，不確定，一切有可能。相對這樣的橫盤，可能基于交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤只能又回到老路：輕倉、分散。本來這個圖是打算用來證明基于交易系統(tǒng)的趨勢跟蹤的可行，沒想到圖一出來，卻是它的反例。人生真是充滿意外。不過，我們應(yīng)該感謝這樣的意外。只要沒被雷死，你就會更加強(qiáng)大。
看來，只要是趨勢跟蹤，都各有懼怕的整理。

《系統(tǒng)交易的高端—獲利外匯市場不是夢！》
主要是講一個在外匯市場上的對交易系統(tǒng)實行趨勢跟蹤的牛人：Chaffcombe。此人一般7、8個系統(tǒng)，哪個不行就扔，換一個。跟博弈兄說的系統(tǒng)競爭有點(diǎn)像：）

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