周三滬指高開低走，在4800點(diǎn)獲得支撐，煤炭、電力板塊拉升指數(shù)成功逆襲，創(chuàng)業(yè)板股也大幅反彈，指數(shù)漲逾4%。兩市逾2000股上漲，逾百股漲停。截至收盤，滬指漲1.65%報(bào)4967.90點(diǎn)，成交8303億元；深成指漲1.93%報(bào)17405.57點(diǎn)，成交7063億元。盤面上，煤炭、電力、互聯(lián)網(wǎng)+等板塊上漲，沒有板塊下跌。

　　高盛今日發(fā)布水泥行業(yè)研報(bào)認(rèn)為，海螺水泥和華潤水泥近日分別宣布計(jì)劃收購江西和云南的水泥產(chǎn)能，從而進(jìn)一步開拓在目標(biāo)市場上的領(lǐng)先地位，這標(biāo)志著行業(yè)整合將加速，領(lǐng)先企業(yè)將憑借其強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)實(shí)力通過收購來實(shí)現(xiàn)對同業(yè)的超越，投資者應(yīng)利用短期疲弱走勢加倉龍頭股，個股方面，高盛看好海螺水泥AH股與華潤水泥控股。

　　高盛前期發(fā)布研報(bào)《基建項(xiàng)目獲批加速周期股春天將至》，力挺周期類龍頭股，該行注意到，年初以來基建項(xiàng)目延續(xù)強(qiáng)勁的獲批勢頭，基建投資可能會從2015年下半年進(jìn)一步上行，這應(yīng)會支撐大宗商品需求走強(qiáng)，上半年很可能是當(dāng)前周期性行業(yè)的需求和企業(yè)盈利底部，那些主要應(yīng)用于基建領(lǐng)域的大宗商品如水泥與鋼鐵最將受益，A股方面，繼續(xù)看好海螺水泥與鞍鋼股份，建議利用目前需求疲弱導(dǎo)致股價(jià)回落的機(jī)會來增加倉位。

　　今日高盛再度聚焦水泥行業(yè)，該行注意到，海螺水泥和華潤水泥近日分別宣布計(jì)劃收購江西和云南的水泥產(chǎn)能，從而進(jìn)一步開拓在目標(biāo)市場上的領(lǐng)先地位，水泥價(jià)格的持續(xù)疲弱為龍頭企業(yè)創(chuàng)造了更多的收購機(jī)會。

　　華潤水泥與昆鋼訂立增資擴(kuò)股協(xié)議，將以人民幣6.6億元的對價(jià)認(rèn)購昆鋼水泥建材集團(tuán)50%的股份。昆鋼水泥是云南最大的水泥生產(chǎn)商，擁有18條正在運(yùn)營的熟料生產(chǎn)線，總年產(chǎn)能1570萬噸，還有2條在建的熟料生產(chǎn)線，總年產(chǎn)能230萬噸。此外，集團(tuán)擁有5個水泥粉磨站，總年產(chǎn)能2200萬噸。交易完成后，華潤水泥和昆鋼水泥掌握的熟料總年產(chǎn)能將為2090萬噸，約為云南省總產(chǎn)能的23%。

水泥價(jià)格持續(xù)疲弱創(chuàng)造了收購機(jī)會

　　而海螺水泥董事會批準(zhǔn)與江西圣塔實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司成立合資公司，收購其480萬噸的熟料產(chǎn)能以及540萬噸的水泥粉磨產(chǎn)能。海螺水泥將以人民幣2.2億元的注冊資本金持有合資企業(yè)55%的股份。2014年，海螺水泥通過五次收購增加了850萬噸水泥產(chǎn)能，而最近這次交易將令公司實(shí)現(xiàn)其年收購目標(biāo)1000萬噸的50%以上。

　　高盛認(rèn)為，海螺水泥和華潤水泥雙雙宣布收購標(biāo)志著水泥行業(yè)整合將加速，中國的水泥總年產(chǎn)能已在28億噸左右觸頂，而且隨著環(huán)保壓力上升，建設(shè)新產(chǎn)能將變得愈發(fā)困難。

　　另一方面，高盛預(yù)計(jì)海螺水泥、華潤水泥等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將憑借其強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)實(shí)力通過收購來實(shí)現(xiàn)對同業(yè)的超越。此外，考慮到該行業(yè)一直面臨著包括需求前景持續(xù)疲弱、盈利能力長期較差以及環(huán)保壓力加劇等在內(nèi)的諸多挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)將能夠以相對較低的估值收購更多良好資產(chǎn)。在高盛看來，這應(yīng)有助于提高市場集中度、減少競爭，最終令定價(jià)能力增強(qiáng)。

　　橫向比較水泥行業(yè)各企業(yè)，高盛認(rèn)為海螺水泥和華潤水泥最有望抓住該機(jī)會，因其資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健。

海螺水泥和華潤水泥最有機(jī)會

　　投資策略方面，高盛建議利用短期疲弱走勢累積行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的倉位，重申對華潤水泥和海螺水泥H/A股的買入評級，其中華潤水泥位于強(qiáng)力買入名單上，兩者具有三大優(yōu)點(diǎn)，財(cái)務(wù)實(shí)力強(qiáng)勁，盈利增速高于同業(yè)且擁有收購更多水泥產(chǎn)能的潛力，投資者可逢低布局。

高盛看好2只水泥股