賺錢賺的心發(fā)慌，指數(shù)還在上漲，小編的不少好朋友知道銀河牛人巨多，都來詢問小編：股市走到這個份上，還要不要玩，要不要玩。

可惜小編不是股神，只好請來我們親愛的首席策略孫建波老師，跟大家聊聊“怎么辦”。

小編：孫博士，您炒股不？

孫博士一臉黑線，回答：我是從業(yè)人員，不能買賣股票。

小編：可是您不炒股怎么幫助大家分析股市？

孫博士瞄了小編一眼：樂隊指揮也不見得唱歌好聽。

小編糗大了。

言歸正傳

小編：

牛市突破5000點，好多投資者開始忐忑，不知道接下來該怎么辦了。

孫建波：

本輪牛市始于去年年中2000點，到現(xiàn)在為止，上證指數(shù)已經(jīng)上漲1.5倍以上，創(chuàng)業(yè)板上漲幅度更是驚人。從漲幅來看，牛市已經(jīng)進入下半場；從時間來看，牛市的演繹仍在繼續(xù)；從主題和板塊來看，新的機會仍然層出不窮。下半場的最顯著特征是，“二八分化”取代股票普漲，那些質(zhì)地優(yōu)良、價值尚未被完全發(fā)掘的股票成為市場的主角，拉動指數(shù)上漲。

小編：

看起來很復(fù)雜，那股民該怎么辦？

孫建波：

下半場的操作中，對于普通投資者，建議采取謹慎策略，在市場漲到一定高度之后，雖然后面還有比較大的漲幅，但操作者的操作心態(tài)容易波動，當心態(tài)不平和時，就會產(chǎn)生追漲殺跌的交易損失。比如：過去幾個交易日的巨幅震蕩就讓很多交易者遭受巨大損失，這種情況下操作心理、交易心態(tài)就非常重要。當大多數(shù)人不能控制自己交易心態(tài)時，就更要正確評估下半場的牛市特征，總結(jié)操作經(jīng)驗，不能過于輕率。

另外一個角度，投資價值的判斷也是關(guān)鍵。從總市值來看，當某些股票需要數(shù)年增長才能與當前市值匹配時，高估值需要等待業(yè)績的跟上。這個等待過程中，有調(diào)整也是難免的。

如果投資者能夠做到以下兩點，一是要有好的交易心理，面對突發(fā)波動能有鐵的交易紀律；二是要對上市公司趨勢進行判斷，有能力甄別那些趨勢正確的、總市值還有上漲空間的股票。做到以上兩點，就做好了繼續(xù)參與牛市后半場的準備。

小編：

可是從市盈率、市凈率看，很多股票已經(jīng)很貴了。

孫建波：

是的，很多股票的估值已經(jīng)很高了，估值需要等一等業(yè)績。改革、創(chuàng)新，都會促進上市公司發(fā)展，但從經(jīng)營角度，上市公司的增長不可能連續(xù)每年達到50%或者100%的增長，如果上市公司的業(yè)績能夠維持每年10%-20%的增長，就已經(jīng)比較樂觀，這意味著對應(yīng)的股價應(yīng)該是每年10%-20%的增長。

但現(xiàn)在的公司三個月翻一倍或者一個月翻一倍，當股價上漲的速度超過經(jīng)營業(yè)績增長的速度，他就需要等一等業(yè)績，即估值需要等一等業(yè)績。現(xiàn)在就是需要等待的階段，改革的未來是好的，但不能透支。

就像創(chuàng)業(yè)板。我曾經(jīng)說過，創(chuàng)業(yè)板超過3500點就是斷了線的風箏，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)斷了線，脫離了估值的約束，上行空間脫離了正常的基本面判斷。但短線不等于就一定往下跌，風箏斷線之后還要往上沖一沖呢。

小編：

那風箏沖一沖之后呢，會不會摔得粉身碎骨？

孫建波：

首先，創(chuàng)業(yè)板的上漲有其獨特的理由，互聯(lián)網(wǎng)+、萬眾創(chuàng)業(yè)賦予了創(chuàng)業(yè)板更多的想象空間，得到了較高的估值；其次，這些被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板公司最終會被時間驗證真?zhèn)??；ヂ?lián)網(wǎng)+的企業(yè)特別多，但那些只會講故事而無業(yè)績支撐的股票會跌的很慘，而那些抓住了發(fā)展趨勢并有業(yè)績貢獻的上市公司將成長為新的藍籌。

小編：

可是投資者還是非常擔心會站在高高的山崗上，這次牛市結(jié)束時，會不會像2007年那樣套住很多人？

孫建波：

在資本市場的歷史上，像2007年那樣暴跌的事件只有一次，即1929年美國股災(zāi)。2007年，A股從6124點跌到1664點，用了一年時間跌掉70%，中間幾乎沒有喘息； 1929年美國股災(zāi)中，指數(shù)跌掉75%。

這兩次股災(zāi)的一個相同之處在于，二者都處于幾個周期疊加的下行階段。1929年和2007年都是技術(shù)周期和產(chǎn)能周期的最高點，比如1929年美國的小汽車生產(chǎn)過剩、房地產(chǎn)過剩，2007年中國世界工廠地位的告終、電腦產(chǎn)能過剩、科技創(chuàng)新青黃不接，最終形成金融危機，導致股災(zāi)出現(xiàn)。

反觀中國當前股市，與1929年和2007年的股市截然不同。工業(yè)企業(yè)不斷上行，大眾創(chuàng)新萬眾創(chuàng)業(yè)熱情高漲，科技進步此起彼伏，國企改革、簡政放權(quán)釋放活力，有足夠的基礎(chǔ)來支撐目前的市場。

當然，市場不可能永遠上漲，市場震蕩在所難免，調(diào)整也是必然。但正如我們前面所講，只要交易心理穩(wěn)健，能夠找出市值增長仍存空間的股票，投資者并不需要太過擔心。帶著希望去炒股，好的公司總會脫穎而出。