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   這是一個(gè)在投資界流傳甚廣的故事，由于A股市場(chǎng)存在重復(fù)演繹類似故事的可能性，所以值得溫習(xí)一下。
    匯豐銀行到1977年已有112年歷史，經(jīng)營(yíng)保守、穩(wěn)健，是巨型賺錢(qián)機(jī)器。

    分析者設(shè)計(jì)了一個(gè)模擬的投資方案：假定投資者從1977年開(kāi)始定投匯豐銀行股票，方法是每月儲(chǔ)蓄1000港幣，一年共計(jì)投入1.2萬(wàn)港幣，不計(jì)成本按月定期買(mǎi)入?yún)R豐股票，就像定期供保險(xiǎn)一樣，并將收到股息全部當(dāng)時(shí)買(mǎi)入?yún)R豐股票。那么到2006年末，30年共計(jì)投入36萬(wàn)港幣，累計(jì)持有121212股匯豐股票，按較高價(jià)2007年4月140港幣計(jì)算，市值達(dá)到16969680港幣（1696萬(wàn)港幣），投資收益為47倍（4614%）；按較低價(jià)2009年4月40多港元估計(jì)，市值達(dá)到581.8萬(wàn)港幣，投資收益為16倍。

    匯豐銀行這臺(tái)巨型賺錢(qián)機(jī)器不僅運(yùn)轉(zhuǎn)了很久，而且運(yùn)轉(zhuǎn)得很快。在上述30年間純利年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20.1%，每股派息年均復(fù)合增速為16.9%，僅有3年出現(xiàn)純利倒退。

    匯豐銀行是香港經(jīng)濟(jì)的“大象”，最近40年內(nèi)純利占香港GDP的比重不斷上升：1977年稅后純利是6.14億港幣，占當(dāng)時(shí)香港GDP的0.83%；1987年，稅后純利是35.93億港幣，占當(dāng)時(shí)香港GDP的0.914%；1997年，稅后純利是425.5億港幣，占當(dāng)時(shí)香港GDP的3.11%；2007年，稅后純利是1475億港幣（190億美元），占香港GDP的9.12%。

    分析者提出了一個(gè)有意思的問(wèn)題：假設(shè)時(shí)光回流到1977年，當(dāng)時(shí)香港股市自1974年最低位置已經(jīng)上漲了3年，匯豐銀行作為一家“老公司”，純利也已經(jīng)達(dá)到匪夷所思的地步：作為幾乎完全的本地銀行，稅后盈利達(dá)到了GDP的0.83%。估值也并不便宜，這樣的百年老店，還能繼續(xù)成長(zhǎng)嗎？如果按照這個(gè)GDP比例，相當(dāng)于告訴你目前中國(guó)大陸某家銀行2008年稅后純利達(dá)到2490億人民幣，你還能對(duì)它有多大期望？實(shí)際上最大的工商銀行這年的純利也僅為1108.41億人民幣。由此可見(jiàn)，A股市場(chǎng)的“大象”其實(shí)還不夠大。

   由馬來(lái)西亞華商鄭鴻標(biāo)創(chuàng)辦的大眾銀行于創(chuàng)辦次年（1967年）在馬來(lái)西亞股票市場(chǎng)掛牌上市。假定1967年有投資者以1000令吉買(mǎi)進(jìn)1000股大眾銀行股票，之后無(wú)論股價(jià)多高皆不售出，只是領(lǐng)取紅股，認(rèn)購(gòu)附加股。那么，經(jīng)過(guò)42年，到2010年3月1日，大眾銀行股價(jià)為11.04令吉，此時(shí)他將持有13.54萬(wàn)股大眾銀行股票，總市值為149萬(wàn)令吉。此外，他在這期間收到的總股息達(dá)63.3萬(wàn)令吉。因此，股票市值加上股息的總收益達(dá)212.3萬(wàn)令吉，超過(guò)初始投入的2000倍，42年的年均復(fù)利達(dá)20%。

    對(duì)于大眾銀行這條美味的大魚(yú)，以上所說(shuō)的是從魚(yú)頭吃到魚(yú)尾的吃法。42年的投資周期不是一般人能夠做到的，相當(dāng)于18歲開(kāi)始成人的時(shí)候種下果樹(shù)，到60歲退休才收獲果實(shí)。似乎需要兩代人薪火相傳才能做到。

    吃不到全魚(yú)，也可以吃其中的一段。1998年爆發(fā)了亞洲金融危機(jī)，此前大眾銀行股價(jià)位于高點(diǎn)。假設(shè)投資者在 1996年股價(jià)高點(diǎn)時(shí)買(mǎi)進(jìn)1000股收藏10年，在收取五次紅股及認(rèn)購(gòu)一次附加股之后，可擁有1950股，市值1.8萬(wàn)令吉，10年可獲得投資額的4倍收益；如果把歷年收到股息計(jì)算在內(nèi)，收益率可超過(guò)5倍。如果是在金融風(fēng)暴股價(jià)大跌期間入市，將獲得十年十倍的投資收益。