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在股票投資方面，我們依舊沒有什么動作，查理跟我對于伯克希爾目前主要的持股部位越來越感到滿意，一方面由于被投資公司的盈余逐漸增加，同時間其股價反而下滑，不過現(xiàn)在我們還是無意增加持股部位，雖然這些公司的前景都相當不錯，但截至目前為止，我們還是不認為他們的股價有受到低估的可能。 我們認為，這種看法也適用于一般的股市，盡管股市連續(xù)三年下跌，相對大大增加了投資股票的吸引力，但我們還是很難找到真正能夠引起我們興趣的投資標的，這可謂是先前網(wǎng)絡泡沫所遺留下來的后遺癥，而很不幸的，狂歡之后所帶來的宿醉截至目前而止仍然尚未完全消退。 查理跟我現(xiàn)在對于股票退避三宿的態(tài)度，并非天生如此，事實上，我們非常喜歡投資股票，我是說如果可以以合理的價格進行的話，在我個人61年的投資生涯中，大約有50 個年頭以上，都有這樣的機會出現(xiàn)，我想以后也還會有相當多類似的機會，只不過，除非是我們發(fā)現(xiàn)至少可以獲得稅前10%報酬的機率相當高時，(在扣除企業(yè)所得稅后，凈得6.5%到7%的報酬)，否則我們寧可在旁觀望，雖然必須忍受短期閑置資金不到1%的稅后報酬，但成功的投資本來就必須要有耐性。 =================================== 投資是追求收益確定性的過程，可能每個人的方法不同。教科書上風險和收益想匹配，在實踐中往往不是這樣，我們投資決策時，承擔風險的風險越少，往往收益越大。 當然，我們也面臨機會損失的問題，制定嚴格的標準，我們常時間找不到可以投資的標的。 我以前也這樣擔心，常覺得自己沒事干了。其實不是，對于公司的分析、判斷是個長期的過程?；仡^來看，自己對選擇的企業(yè)的理解和選擇還有很大程度上優(yōu)化的余地。在能力范圍內，好需要分析和研究一些有興趣的企業(yè)。 |
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