股市是“絞肉機(jī)”？數(shù)據(jù)告訴你另一面

與人們的“常識”相反，長期看股票不是最有風(fēng)險的資產(chǎn)，存款才是

在人們普遍的觀念中，如果自己有一筆暫時不用的錢，那么最“安全”的處理方式就是存到銀行，或者買成國債。因為這樣“沒有風(fēng)險”、“不會虧損”。然而真實情況是這種觀念大錯特錯。

存款的風(fēng)險確定無疑。這倒不是說存款到期后銀行無法還本付息，而是通脹會偷偷地剝奪你的購買力，當(dāng)你取出存款時，百元鈔還是百元鈔，但它的購買力已經(jīng)大幅縮水。

幾乎全世界的政府都會刻意或者被迫制造通脹。以美國為例，1965-2012年間，美元貶值高達(dá)86%。也就是說，銀行每年要給儲戶4.3%的利息，才能讓儲戶存款的購買力勉強(qiáng)保持不變。中國的情況如何，大家可以自己去想。

世界范圍內(nèi)的統(tǒng)計表明，股市的長期收益率遠(yuǎn)超黃金、房產(chǎn)

由上圖可見，中國人特別喜歡的房產(chǎn)，其回報還不到股票的一個零頭。再舉一個直觀的例子，1964-2014年50年間，美國標(biāo)普500股票指數(shù)從84點漲至2059點，如果將分紅再投資該指數(shù)，整體回報達(dá)到112倍，年化回報9.9%。與此同時，美國的房產(chǎn)投資年化回報約為4.3%（從1970年到2013年的43年里，美國的房產(chǎn)漲了6倍左右，來源：http://www./housingbubble/），而以CPI計美元的購買力萎縮了87%（這意味著在1965年花13美分就可以買到的商品到現(xiàn)在要花1美元）。

即便是飽受詬病的中國股市，其真實成績單也遠(yuǎn)好于人們想象

當(dāng)然，有人會說你前面提到的都是外國的情況，中國股市不一樣。的確，長期以來，中國人的主流觀念中，就沒把中國股市當(dāng)作正面的事物，認(rèn)為炒股是不務(wù)正業(yè)，將股民視作賭徒?？纯匆晃恢u論員最近評價中國股市時用的措辭——“二十多年來中國A股的道德基本面基本都不存在”、“有可能永遠(yuǎn)將你關(guān)進(jìn)地獄之門，永無出頭之日”、“A股是散戶賭徒的絞肉機(jī)”……應(yīng)該說這些措辭頗具代表性。

與股市的收益率相比，中國人對股票資產(chǎn)的配置太低了

整體上看，中國人對“看得見摸得著”的資產(chǎn)（如固定收益類投資品種、黃金、房地產(chǎn)）更為偏愛，對股權(quán)資產(chǎn)興趣較?。ú灰慌Ｊ兄卸虝旱臒崆槊曰螅?。根據(jù)中登公司的數(shù)據(jù)，去年10月底行情啟動之前，中國持有十萬元以上股票的證券賬戶只有921萬，而在最近的大牛市中激增到了1445萬。即便以1445萬戶計，相對于中國的家庭總量來說也太少了。要知道2013年中國的住房自有率已經(jīng)達(dá)到九成（西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心報告）。

與發(fā)達(dá)國家比較，可以說中國人的資產(chǎn)配置中，房產(chǎn)偏高、股票偏低。這種畸形結(jié)構(gòu)的形成原因很多，這里暫且不去分析。但我們相信隨著中國資本市場的開放、上市注冊制的推行，中國人配置更多的股權(quán)資產(chǎn)將會是大勢所趨。

反之，也別幻想靠股市暴富

股市容易為富人錦上添花，但很難為窮人雪中送炭

說了很多股市收益率高的話，并不代表我們認(rèn)為股市是致富捷徑。我們認(rèn)為過去25年A股的高收益率（年化16.5%）很難持續(xù)，況且即便是年化16.5%的收益率，顯然也不足以讓人致富。不妨算筆賬：

假設(shè)你有10萬本金(中國大部分股民的賬戶資金量不超過這個數(shù)）投入股市，你又有世界頭號“股神”巴菲特的本事（巴菲特50年年均投資收益率為19.4%，就算做20%），那么10年后你擁有62萬。62萬在現(xiàn)在的社會也遠(yuǎn)談不上富有，何況是10年后的62萬。此外，這10年間你的10萬本金和投資收益都不能拿出來消費，必須鎖定在股市里，才能享受復(fù)利的作用。

過度幻想真可能導(dǎo)致跳樓悲劇

幻想通過股市“發(fā)財”，一般會導(dǎo)致三種行為：1、頻繁交易；2、追漲殺跌；3、使用桿桿。

請注意我們前面提到股市的高收益率時，都要加上“整體”、“長期”作為條件。如果你只是打算持有某只股票一天、一周或一年，那么風(fēng)險當(dāng)然是非常大的。而那些想賺快錢的股民甚至連一天都等不了。他們幾乎每天都在進(jìn)進(jìn)出出，為國家的稅收和證券公司的傭金做“貢獻(xiàn)”。以樂視網(wǎng)為例，該公司去年的凈利潤才3.2億元，但是以昨天的成交量（64.08億）推算，股民一年交易樂視網(wǎng)股票僅印花稅就要上繳17.5億！

伴隨頻繁交易的就是追漲殺跌，熊市的時候遠(yuǎn)離股市，等牛市“賺錢效應(yīng)”出現(xiàn)后才沖過來，很容易買到高點。

將投資股票視作一種較好的理財方式才是正確心態(tài)

總之，把股市視為洪水猛獸或致富捷徑都是錯誤的心態(tài)。股票并非看不見摸不著的東西，本質(zhì)上它就是企業(yè)的一小片所有權(quán)，股票投資者通過企業(yè)的收益來獲得相應(yīng)回報。對于普通人來說，這樣的回報不可能很高（巴菲特年化20%的收益率已經(jīng)是“股神”了，別看20%才兩個漲停板好像不起眼，實際上絕大多數(shù)人長期投資收益是不可能接近20%的）。

一個正確的心態(tài)是，將股票視作眾多投資品種中較好的一種，期望通過股市投資獲取略好于其它投資的收益。這個“略好的收益”，可以是購買指數(shù)基金的收益。通過定期（比如每個月發(fā)工資時。定期的作用在于防止一次性投入時恰好買到高點）購買指數(shù)基金，相信長期收益能跑贏通脹，也能跑贏其它常見投資品種。